GİRİŞ
Finansal piyasalarda fiyatlar, mevcut ve yeni bilgilere bağlı olarak belirlenmektedir. Son
yıllarda artan iletişim teknolojisi ile birlikte doğru ve hatasız bilgiye, hızla ve düşük mali-
yetle ulaşma imkânı artmaktadır. Ancak bilginin simetrik dağılmaması nedeniyle ortaya
birçok farklı türde sorun çıkmaktadır. Bu bağlamda simetrik olmayan, diğer bir ifadeyle
asimetrik bilgi sorunu nedeniyle tüm piyasa katılımcılarının aynı bilgi düzeyine sahip ol-
duğu varsayımına dayanan varlık fiyatlama modellerinin geçerli sonuçlar üretmesi müm-
kün olamamaktadır. Bu durum ayrıca piyasa etkinliğini ve finansal istikrarı da etkilemek-
tedir. Yatırımcılar ancak sahip oldukları finansal bilginin kalitesine bağlı olarak sağlıklı
kararlar alabilir ve elde ettikleri finansal bilgileri farklı şekillerde değerlendirerek bekle-
nilen faydayı artırabilirler. Diğer yandan piyasalara ve menkul kıymetlere ilişkin yeterli
bilgiye sahip olmayan bireyler de tasarruflarını yatırımlara yönlendirebilirler. Bu noktada
profesyonel olarak hizmet veren uzmanlardan finansal danışmanlık hizmeti alma olanağı
bulunmaktadır.
BİLGİ
Tam rekabet koşullarının geçerli olduğu bir finansal sistemin en temel varsayımlarından
biri, karar birimlerinin simetrik bilgiye sahip olmalarıdır. Bu bağlamda içeriklerinin tar-
tışıldığı ve farklı değerlendirmelerin yapıldığı veri, bilgi ve enformasyon kavramların tam
olarak bilinmesi gerekmektedir. Çünkü veri, bilgi ve enformasyon kavramları arasında
farklılıklar bulunmaktadır ve anlamları sıklıkla karıştırılmaktadır.
Veri, ilişkide olduğumuz dünyanın durumlarını, diğer ifadeyle betimlemesini-tasvirini
ifade etmektedir. Enformasyon, duyularımızla elde ettiğimiz dünyaya ilişkin durumların
işlenmesi, düzenlenmesi ve filtrelenmesi yoluyla elde edilen veridir. Sözlük anlamıyla bilgi
ise “insan aklının erebileceği olgu, gerçek ve ilkelerin bütünü, malumatı” ve “öğrenme,
araştırma veya gözlem yoluyla elde edilen gerçek” olarak tanımlanmaktadır. Diğer yandan
bilgi tanımı ile ilgili anlam karışıklıklarının nedeni kelimenin İngilizcede hem “knowled-
ge” hem de “information” kelimelerinin karşılığı olarak kullanılmasıdır. İktisadi olarak
bireylerin öğrenme, araştırma veya gözlem yolu ile çaba sarf ederek elde ettiği olgular
“knowledge”, çaba sarf edilmeksizin dışarıdan elde edilen olgular ise “information” olarak
tanımlanmaktadır. Bu bağlamda bilgi, öğrenme, araştırma veya gözlem yolu ile çaba sarf
edilerek veya çaba sarf edilmeksizin dışarıdan ulaşılan olguların bütününü kapsamaktadır
ve finansal piyasalarda yer alan kaynaklara ulaşım açısından maliyetleri bulunmaktadır.