The Econmist - USA (2021-11-06)

The Economist November 6th 2021 7

The world this week Business

The Federal Reservesaid it

would start to taper its bond­

buying programme this month

at a pace that suggests it will

end entirely next June. The

central bank introduced the

scheme at the start of the

pandemic, but it is now more

concerned about the prospect

of enduring inflation. 

Christine Lagarde once again

tried to play down market

expectations of an interest­

rate rise in the euro zone next

year. The president of the

European Central Bankreiter­

ated her view that, although

consumer prices have risen

fast, the outlook for inflation

remains subdued. 

The euro zone’seconomy

grew by 3.7% in the third quar­

ter, year on year (America’s

gdpexpanded by 4.9% on the

same basis). Annual inflation

in the currency bloc soared to

4.1% in October, a 13­year high,

driven by higher energy prices.

Hit by an energy crunch, Euro-

pean gas pricesyo­yoed amid

conflicting news from Russia,

which supplies around two­

fifths of the eu’s imported gas.

Gazprom appeared to be

following an order from Vladi­

mir Putin to start storing gas

for Europe, after it had replen­

ished its stocks for Russia. But

the state­owned company

again declined to book the

necessary pipeline capacity to

transport the gas. 

Microsoftovertook Appleto
become America’s most
valuable company, reaching a
market capitalisation above
$2.5trn, after Apple’s quarterly
earnings disappointed
investors. Tesla’sshare price
wobbled when Elon Musk said
the company had not yet
signed an agreement to sell
100,000 electric cars to Hertz.
The recent announcement of
the deal had pushed Tesla’s
market value to over $1trn. 

Credit Suisseannounced a big

restructuring following the

hefty losses it incurred

through its exposure to Arche­

gos Capital Management,

which collapsed in spectacular

fashionearlierthisyear.The

Swissbankistoallbutcloseits

primebrokeragebusiness,

whichprovidedfinancingto

hedgefunds,andwillrefocus

onwealthmanagement.

JesStaleysteppeddownas

chiefexecutiveofBarclays,as

Britishregulatorswerereport­

edlyreadytoquestionwhether

hehadfullydisclosedhislinks

toJeffreyEpstein.Epsteintook

hisownlifein 2019 afterhe

waschargedwithsextraffick­

ingunder­agegirls.MrStaley

wantstocontesttheregula­

tors’conclusion,whichthe

boardthinkswouldmakehis

jobimpossible.Barclaysnoted

thattheinvestigation“makes

nofindingsthatMrStaleysaw,

orwasawareof,anyofMr

Epstein’sallegedcrimes”.

Steelyplan

America and the European

Union resolved a trade spat

over steel and aluminium.

Donald Trump introduced

tariffs on European steel in

2018 under the guise of pro­

tecting America’s national

security; the Biden administra­

tion will now accept European

imports under a quota system.

In return the euwill not im­

pose retaliatory tariffs on a

wide range of American goods.

Both sides are working on

arrangements to produce

sustainable steel in order to

curb what Joe Biden described

as “dirty steel” from China. 

Facebook changed its name to

Meta, a rebranding that high­

lights the company’s other

social­media apps, Instagram

and WhatsApp, and downplays

the Facebook name. One of the

new parent company’s first

decisions was to cease facial

recognitionon Facebook’s

photos and videos because of

the regulatory uncertainty

surrounding the technology,

though it is to retain the

algorithm behind it. 

Dell completed its spin off of

VMwareinto a separate soft­

ware company, a business it

acquired in its merger with

emcin 2016. When the spin­off

was announced in April,

Michael Dell, the eponymous

founder of the computer com­

pany, said that although rev­

enues from VMware were

robust, “the market does not

appear to appreciate a hard­

ware software combination.” 

Kakao Pay’sipoin Seoul was a

roaring success. South Korea’s

biggest provider of mobile­

payment services is backed by

Ant Group, a Chinese fintech

company founded by Jack Ma.

It had to delay its stockmarket

listing by two months when

South Korean regulators,

fearful of a bubble, started

scrutinising theipovaluations

of tech firms.  

Apage-turner

America’s Justice Department

launched a lawsuit to stop

Penguin Random House’s

proposed acquisition of

Simon & Schusteron antitrust

grounds. The suit claims that a

merger would give Penguin

control of nearly half the mar­

ket for publishing rights for

bestselling books. 

On the same day that the cop 26

summit started in Glasgow,

Saudi Aramco reported quar­

terly net income of $30.4bn, its

biggest three­month profit

since its ipoin 2019. bp,

Chevron and ExxonMobil also

reported solid earnings, as the

oil majorsreaped the benefits

of resurgent oil prices.