5.2.1. Valor Presente Líquido
O método do valor presente líquido é bastante interessante quando se
deseja comparar alternativas mutuamente excludentes. De modo que, todos os
benefícios e custos em seus diversos instantes no tempo, sejam trazidos para o
presente. A alternativa que oferecer o maior valor presente líquido será, dentro
deste critério, a mais atraente.
É importante observar que ao se fazer comparações entre alternativas,
deve-se sempre levar em consideração somente os aspectos que as diferenciam.
Por exemplo, sejam duas alternativas que ofereçam a mesma produção, porém
uma energeticamente mais eficiente do que a outra. Neste caso os benefícios
auferidos com a produção não deverão ser considerados, posto que é o mes-
mo para as duas alternativas e, em um momento ou no outro, serão cancelados
entre si. Somente a redução no custo, pela eficiência energética, deve ser con-
siderada. Neste critério, deve-se trazer para o presente, usando o fator de valor
presente, todos os custos e benefícios que ocorrem em cada período de tempo. É
de fundamental importância, no entanto, que o período de análise seja o mesmo
para as diversas alternativas. Mais adiante serão apresentadas técnicas adequa-
das para o estudo de casos com diferentes períodos de análise.
Seja o exemplo de aquisição de uma caldeira onde se tem duas opções:
a primeira é mais cara, mas consome lenha, que é um combustível barato. A
segunda é mais barata, mas consome óleo pesado, que é mais caro que a lenha.
Pode-se construir dois fluxos de caixa, um para cada caldeira, assumindo-se
uma vida econômica igual para os dois equipamentos, e igual a nc. A taxa de ju-
ros adotada, conforme análise do mercado financeiro é igual a i %a.a. Os fluxos
de caixa são mostrados na Figura 5.3.
Figura 5.3 - Fluxo de caixa para as caldeiras.Nestes fluxos considerou-se o consumo anual do vapor constante, bem
como a eficiência das caldeiras. Se os custos das manutenções são considerados
constantes, chega-se a custos anuais constantes de operação e manutenção das