The Economist - UK (2022-04-09)

TheEconomistApril9th 2022 7
The world this week Business

Elon Musksaid he looked
forward to making “significant
improvements to Twitter”
following his appointment to
the board. This came after Mr
Musk revealed that he had
built a 9.2% stake in the com­
pany, becoming its largest
individual shareholder.
Known for his mischief­
making, Mr Musk polled his
followers this week to ask if
they wanted an edit button
that could fix errors in tweets
(they of course said yes). Twit­
ter is already working on an
edit feature, but one that won’t
alter tweeted conversations. 

Workers at an Amazonware­
house on Staten Island voted
by a wide margin to form a
union, the first time that
employees of the giant retailer
have decided to unionise in
America. Amazon, which has
vigorously fought attempts to
organise labour at its premis­
es, said it was disappointed.
Celebrations by activists were
tempered by news that a simi­
lar vote at a warehouse in
Alabama, the second at that
facility, looked like it was
heading for defeat. 

As it grapples with unions on
Earth, Amazon is looking to
the skies for its next big
adventure. It has secured deals
with three space­rocket firms,
including Blue Origin, to pro­
vide heavy­lift launch services
for Project Kuiper, Amazon’s
scheme to put a constellation
of satellites in low orbit that
will deliver broadband. It is
planning 83 launches over a
five­year period. 

The crisis over the future of
Toshibadeepened when its
second­biggest shareholder
wrote an open letter calling on
the Japanese conglomerate to
consider selling itself to a
private buyer (Bain Capital is
expected to submit a proposal
soon). The letter described
Toshiba as a once iconic com­
pany that is now a “corporate­
governance embarrassment”.

The minutes from the Federal
Reserve’slatest meeting
showed that it is preparing to
reduce the balance­sheet that

it has accrued over the pan­

demic from as early as May,

and at a pace considerably

faster than had been expected.

The yield on the ten­year us

Treasury note, which rises

when bond prices fall, climbed

to a three­year high.

The British government out­

lined its strategy for providing

up to 95% of electricity from

low-carbon sourcesby 2030.

It gave a firm commitment to

increase offshore­wind capac­

ity to 50gw, from 10gwtoday,

and offered vaguer pledges on

other renewables. More

controversially, it hopes to

increase nuclear­power

capacity to around a quarter of

energy demand by 2050.

Germany’s government took

control of Gazprom

Germania, the division of

Russia’s Gazprom that operates

natural­gas storage hubs in the

country, after it was suddenly

acquired by two firms. The

legal and commercial standing

of the acquiring firms is

unclear, said the government,

and seizing Gazprom Germa­

nia was necessary to safeguard

gas supplies. 

The Russianroublehas

rebounded from its dramatic

fall at the start of the war in

Ukraine and is trading at the

sameexchangerateagainstthe

dollarasjustbeforethein­

vasion.Thisisinpartbecause

ofthemoneyRussiastillre­

ceivesfromenergyexportsand

alsobecauseofcapitalcontrols

imposedbythecentralbank.

Turkey’sannualinflationrate

hit 61% in March. Food prices

were up by 70% year on year,

energy costs by 103% and

transport by 99%. The country

imports most of its oil and gas

from Russia. The political

opposition blames Recep

Tayyip Erdogan, the president,

for suppressing interest rates

because he wants to prioritise

economic growth. Despite

surging inflation the central

bank cut its main rate by five

percentage points over the

final months of 2021. 

JetBluetried to bump a rival

takeover offer for Spirit Air-

linesby offering $3.6bn for the

business. In February Frontier,

anotherlow­costcarrier,

agreedtopay$2.9bnforSpirit

(thecompaniesvaluethatdeal

at$6.6bnoncetheassumption

ofnetdebtandoperating

leasesisincluded).Spiritwill

considerJetBlue’sproposal.

Thefirstquarteroftheyear

wastheworstforstockmark-

etssincethestartofthepan­

demic.Withinvestorsfretting

overwar,surgingprices,

invertedyieldcurvesand

saggingtechshares,thes&p

500 wasdownby4.9%overthe

threemonths,thenasdaqby

9.1%,HongKong’sHangSeng

by6%andtheGermandaxby

9.3%.Russia’smainindex,the

moex, fellby28.6%.

The war in Ukraine and stock­

market volatility are two big

reasons why there are fewer

billionairesthis year. Forbes

compiled its annual tally using

share prices and exchange

rates on March 11th. Russia has

34 fewer of them (there are still

more than 80 in the country,

though their total net worth

has fallen by almost half ).

China lost 87 because of the

government’s crackdown on

big tech. Globally there are

2,668 billionaires with a col­

lective worth of $12.7trn. With

a net worth of $219bn, Elon

Musk overtook Jeff Bezos to

top the list for the first time. 

Turkey’s consumer prices

% increase on a year earlier

Source: Refinitiv Datastream

60

40

20

0

1817162015 22212019