The Economist - USA (2022-05-21)

10 TheEconomistMay21st 2022
The world this week Business

Twitterinsisted that it would

enforce the buy­out deal it

struck with Elon Musk, for

$44bn, after Mr Musk said he

was putting the offer on hold.

Mr Musk wants the company

to provide evidence that spam

and fake accounts make up

less than 5% of all its users, as

claimed by Twitter. Mr Musk

thinks the figure is 20%. In­

vestors wonder what he is up

to. Mr Musk may be trying to

get a lower price for the deal, or

be seeking to walk away and

pay a $1bn break­up fee. 

Investors took fright when a

batch of company earnings

revealed that higher costs and

disrupted supply chains were

hurting their business.

Target’sshare price slumped

by 25% after the retailer issued

a profit warning. Walmartsaid

that higher food prices were

also eating into its profits. Its

share price swooned. The s&p

500 plunged by 4%, its biggest

one­day loss since mid­2020.

The nasdaqcomposite fell by

4.7%, as tech giants such as

Amazon and Apple shed more

than 5% of their value. 

António Guterres, the un

secretary­general, warned of a

coming global food shortage

caused by the war in Ukraine

that would particularly affect

developing countries. He

called for Ukraine’s grain

supplies to be released from its

ports, and for Russian food

and fertiliser exports to be

allowed to resume trading on

world markets. 

Global wheat pricessurged

after India, the world’s second­

biggest producer, decided to

halt exports of the grain as it

tackles soaring domestic food

prices. Similar price increases

have destabilised neighbour­

ing Sri Lanka. Wheat supplies

were already tight following

Russia’s invasion of Ukraine.

Higher commodity prices were

one reason why Japan’s econ-

omyshrank by 0.2% in the

first three months of the year

over the previous quarter. The

country’s import costs have

risen as the yen has fallen to a

20­year low. 

Britain’sannualrateof

inflationleaptto9%inApril,

thehighestlevelinfour

decades.Britainnowhasthe

worstrateofinflationinthe

g7. AndrewBailey,the

governoroftheBankofEng­

land,saidtherewasnotmuch

hecoulddoaboutit,singling

out“apocalyptic”risesinfood

pricesasanexternalcause,

althoughenergycostsaccount

formuchofBritain’sinflation.

Hiscallsforrestraintonpay

increases,whichfirmsusually

passontoconsumers,have

notgonedownwellwithcash­

strappedworkers.

TheendofMcDemocracy

McDonald’sdecided to pull

out of Russia for good, two

months after closing its outlets

there at the start of Russia’s

war on Ukraine. “The Golden

Arches will shine no more in

Russia,” lamented the chief

executive. 

A judgeinCaliforniastruck

downthestate’srequirement

forgenderdiversityonthe

boardsofcompaniesthatare

basedthere.Thejudge,a wom­

an,foundthatacademicstud­

iesonthebenefitsofhaving

morewomenonboardswere

inconclusive,andthatthe

statehadfailedtoshowhow

thelawimprovedopportuni­

tiesforfemales.Butalthough

thelawhasbeenoverturned,

many firms are increasing

their share of female directors

under pressure from investors. 

Shareholders at JPMorgan

Chasevoted by a wide margin

against the bank’s pay packag­

es for senior management,

including for Jamie Dimon, the

chief executive. It was the first

time it had lost a “say on pay”

vote since its introduction in

2009; investors are not happy

with the underperforming

share price. The vote is non­

binding, but Mr Dimon said he

“appreciates the feedback”.

Allianzannounced a settle­

ment with American authori­

ties over fraud at one of its

subsidiaries, which resulted in

institutional investors losing

billions of dollars. The German

financial­services company is

paying $850m in penalties to

the authorities, and $5bn in

compensation to the investors.

ThestockmarketdebutofLife

InsuranceCorporation, a

state­runbusinessandhouse­

holdnameinIndia,wasa

disappointment,astheshare

pricesankbyalmost8%onthe

firstdayoftrading.Thegov­

ernmentsoldoff3.5%oflicin

whatwasIndia’sbiggest­ever

ipo, raising$2.7bn.

GautamAdani, Asia’srichest

man,madehisbiggestacquisi­

tion to date when his conglom­

erate agreed to buy the Indian

assets controlled by Holcim, a

cement producer, for $10.5bn. 

Cashinhand

Mastercard launched a

biometrics paymentspro­

gramme in which customers

will need to give only a “quick

smile” into a camera or “wave

of your hand” over a scanner to

pay for goods. Payment sys­

tems based on a person’s bio­

metric data, such as eye pat­

tern or palm print, have stalled

amid legal challenges to facial­

recognition technology. Mas­

tercard is starting its scheme

in São Paulo, and then the

Middle East and Asia, regions

where privacy concerns are

less prevalent. The firm said

nothing about whether a scowl

from shoppers, as they inspect

their rising grocery bills, will

suffice in place of a smile. 

Consumer prices

Britain, % change on a year earlier

Source:ONS *Includes water

20

15

10

5

0

• 2020 21 22

Overall

Household energy*

Food