LUIZ GONZAGA BELLUZZO - A inflação das commodities
Banco Central do BrasilRevista Carta Capital/Nacional - Colunistas
sexta-feira, 27 de maio de 2022
Banco Central - Perfil 1 - Bolsa de ValoresClique aqui para abrir a imagemClique aqui para abrir a imagemAutor: LUIZ GONZAGA BELLUZZO
A finança global, ainda convalescente de suas façanhas
e percalços de 2007/2008, lambe os beiços diante dos
choques de oferta que machucam as economias do
planeta. No fragor dessas desgraças, os rapazes
financeiros se agitam ao antecipar as perspectivas de
crescimento das operações nos mercados futuros de
commodities.Em princípio destinados a promover a diversificação dos
riscos, ou seja, oferecer proteção aos agentes do
mundo real contra as imprevisibilidades da precificação
de commodities executadas pelos mercados, os
derivativos ganharam vida própria e se transmutaram
em formas financeiras que abrem espaço para
manobras especulativas de enorme potencial
instabilizador.Já escrevi neste espaço generosamente cedido por
CartaCapital: em 2017, os contratos futuros (paper
barrel) negociados nos mercados de Londres e Nova
York movimentaram um valor 23 vezes superior àquele
registrado no mercado físico (wet barrel). No mundo
acarpetado pelas novas formas financeiras, as relações
entre demanda e oferta de petróleo não podem ser
avaliadas conforme critérios tradicionais. A formação de
preços está sempre acompanhada por movimentos
especulativos que sujeitam os mercados da preciosa
matéria-prima à amplificação das flutuações que
caracterizam os auges e derrocadas dos preços de
ativos.Os acontecimentos recentes mostram que os
“mercados” tendem a exasperar a volatilidade dos
preços diante de expectativas de desequilíbrios
momentâneos entre oferta e procura. Esses derivativos
ateiam gasolina ao fogo nos períodos de alta e, na
baixa, jogam mais água do que o necessário na fervura.A inflação do petróleo e dos alimentos voltou com força
redobrada e bate forte no lombo dos cidadãos. Na
ausência de uma política de coordenação da oferta -
mediante estoques reguladores para as commodities