kijp
.":+6/ "" 99
$BSMUPO#BUITBOE'BNJMZ
3FTPVSDF$FOUSF
1IPUPHSBQIZ+PIO(PMMJOHT
$BSMUPO#BUITBOE
$PNNVOJUZ$FOUSF
o
1IPUPHSBQIZ
+PIO(PMMJOHT
%SBXJOHTGPSUIF$BSMUPO
#BUITBOE$PNNVOJUZ
$FOUSF o
%SBXJOH
DPVSUFTZPG1FUFS&MMJPUU
"SDIJUFDUVSFBOE6SCBO
%FTJHO
3PCFSU$MBSL)PSUJDVMUVSBM
$FOUSFBU#BMMBSBU#PUBOJDBM
(BSEFOT
1IPUPHSBQIZ+PIO(PMMJOHT
1BQFSPSJHBNJNPEFMGPSUIF
3PCFSU$MBSL)PSUJDVMUVSBM
$FOUSF1IPUPHSBQIZ
DPVSUFTZPG1FUFS&MMJPUU
"SDIJUFDUVSFBOE6SCBO
%FTJHO
5IF(VONB.VTJD
$FOUSF JO 5BLBTBLJ
+BQBO
o
CZ BSDIJUFDU
"OUPOJO 3BZNPOE
1IPUPHSBQIZDPVSUFTZ
PG1FUFS&MMJPUU"SDIJUFDUVSF
BOE6SCBO%FTJHO
&MMJPUU PCTFSWFE UIBU PWFS UIBU UFOZFBS QFSJPE
iy XF MFBSOFE
IPX UP XPSL XJUI UIF PSEJOBSZ FMFNFOUT PG BSDIJUFDUVSF BT GSBHNFOUT
PG MBSHFSCVJMEJOHTPSTQBDFT5IFPSJHJOBMAIPTUCVJMEJOHTXFSF
TFMFDUJWFMZNPdifieE
DVUBXBZBOEBEEFEUPBOE
JOUIFQSPDFTT
SFTUJUDIFEJOUPUIFMBSHFSXIPMFw
*UEFNPOTUSBUFEUP&MMJPUUUIBUBNBUSJYPGNVMUJQMFGSBHNFOUTDBO
BDUVBMMZ USBOTGPSN VSCBO FOWJSPONFOUT 7BO 4DIBJL SFDPHOJ[FE UIJT
BOE TVCTFRVFOUMZJOWJUFEIJNUPXPSLBU3.*5
XIFSFIFQSPEVDFEUIF
DFMFCSBUFETFDPOEHFOFSBUJPOPGUIJTLJOEPGXPSL
XIJDIUSBOTGPSNFE
3.*5T DJUZ DBNQVT 5IF QSPKFDUT SFDBMM UIF DBSFGVM VSCBO JOTFSUJPOT
PG BSDIJUFDUTMJLF+PäF1MFǒOJLBOEFOHBHFXJUIBMBSHFSJEFBPGEFTJHO
CZEFTDSJCJOHUIJOHTBSDIJUFDUVSBMMZJOBNVDICSPBEFSXBZ
Elliott’s officF IBT EFWFMPQFE DMFBS QSBDUJDF WBMVFT BOE IF
BOE IJT DPMMFBHVFT IPME UP UIFN 5IFZ XJMM OPU SFEVDF GFFT BOE UIFZ
JOTJTU POQSPQFSQSPDFTTBOEBXFMMEFfineEBSDIJUFDUVSBMTFSWJDF
*U IBT QVSQPTFGVMMZ SFNBJOFE B NPEFTUTJ[FE QSBDUJDeoffifteFO
XJUIMPOHTUBOEJOHMPZBMTUBff and a small tVSOPWFS#FDBVTFUIFZBSF
TFMFDUJWF BCPVU UIF QSPKFDUT UIFZ UBLF PO
UIFZ IBWF BO JODSFEJCMZ
IJHISBUFPGQSPKFDUTUIBUDPOWFSUUPCVJMEJOHToPWFSQFSDFOU
&MMJPUUPCTFSWFTUIBUiUIFSFBSFFOPVHIQFPQMFBOEJOTUJUVUJPOTJO
.FMCPVSOFXJMMJOHBOEDPVSBHFPVTFOPVHIUPDPNNJTTJPOUIFTBNF
BSDIJUFDU JG UIFZ BSF IBQQZ XJUI UIFJS XPSL
SBUIFS UIBO QVU XPSL
PVU UP UFOEFSw )F TFFT UIJT BT iBO BffirmaUJPO PG DPOfidencF BOE
B TPQIJTUJDBUFE JEFB BCPVU IPX ZPV DPNNJTTJPO BSDIJUFDUVSF o
BOE JUT CFFONZHPPEGPSUVOFUPCFOFfit frPNUIJTw
1FUFS&MMJPUUFUBM
LEOK@E?N>=JEOIŽ N>=JL=?AONKFA?Pjrroƅkijn
.FMCPVSOF6SP1VCMJDBUJPOT
(FPffrFZ-POEPOS=OPDAE?PKNE=J KRANJIAJPN?DEPA?P=J@PDAAOPANJQOPN=HE=J KRANJIAJP
N?DEPA?PŻ
AEO=LNKBAOOKNEJPDA?DKKHKBAOECJ=PPDAJERANOEPUKBAOPANJQOPN=HE==J@=
NKBAOOEKJ=HAHHKS=PPDAAH>KQNJA?DKKHKBAOECJżPDAJERANOEPUKBAH>KQNJAŻ
