kijp .":+6/ "" 101.
BZCF JU JT BO FYBHHFSBUJPO UP EFTDSJCF 1FUFS &MMJPUUT
BSDIJUFDUVSF BT BO BSDIJUFDUVSF DPOfineE UP B DJUZTUBUF
CVU HFPHSBQIJDBMMZ o UIF /PSUI 5FSSBDF 3FEFWFMPQNFOU JO
"EFMBJEF
4PVUI "VTUSBMJB BOE UIF 3JBXVOOB "CPSJHJOBM &EVDBUJPO
$FOUSF JO -BVODFTUPO
5BTNBOJB CFJOH OPUWFSZGBS-flung exDFQUJPOT
o UIJT JT BMNPTU UIF DBTF 5IF XPSL JT JO UIF TUBUF PG 7JDUPSJB BOE
QSFEPNJOBOUMZ JO .FMCPVSOF *O UIF DJUZTUBUF BOE PG UIF DJUZTUBUF
.BUUFSPGGBDUMZ ZFT
CVU UIF JOUFMMFDUVBM IPSJ[PO PG UIF QSBDUJDF JT GBS
GSPN QBSPDIJBM /PU GPS UIJT BSDIJUFDU UIBU XFJSE CBEHF PG MPDBM QSJEF
o i*WF OFWFS CFFO UISPVHI UIF )FBET PG 1PSU 1IJMMJQ #BZw o UIFTF
IFBET CFJOH UIF OBWJHBCMF QPSUBM UP UIF PVUTJEF XPSME GSPN
.FMCPVSOF
POF PG UIF 4PVUIFSO )FNJTQIFSFT CVTJFTU QPSUT
5IF NJOE PG UIJT QSBDUJDF o UIF BSDIJUFDU SFHBSET IJNTFMG
BT GPSUVOBUF UP IBWF USBWFMMFE SFHVMBSMZ JO &VSPQF o UFFNT XJUI
UIPVHIUT BCPVU BOE FYQFSJFODFT PG UIF UPXOT BOE DJUJFT PG &VSPQF
/PU "TJB
OPU FWFO +BQBO o XIJMF JUT BSDIJUFDUVSF IBE BO JOfluencF
JU XBT OPU JO UIF VTVBM XBZ JO XIJDI JU IBVOUT NBOZ PG IJT QFFST &MMJPUU
TBZT BCPVU +BQBO i5IF FBSMZ CSVUBMJTU XPSL PG GPMEFE PSJHBNJ DPODSFUF
MJLF UIF (VONB .VTJD $FOUSF JO 5BLBTBLJ CZ "OUPOJO 3BZNPOE
XBT QBSU JOTQJSBUJPO GPS UIF #BMMBSBU HMBTTIPVTF o BOE UIFO UIF 7JDUPSJB
6OJWFSTJUZ 76
-BX 4DIPPM yw "OE IF XBT OPU DBQUJWBUFE CZ /PSUI
PS 4PVUI "NFSJDB
BMTP IVHFMZ JOfluenUJBM JO 7JDUPSJB 4P XIJMF UIFSF JT
TPNF HFPHSBQIJDBM QSFTDSJCJOH JO UIF TDPQF PG UIF XPSL
UIF NFOUBM
TQBDF HJWJOH SJTF UP JU JT DPTNPQPMJUBO JO B WFSZ UBSHFUFE TFOTF "MEP
3PTTJ JT QSFTFOU JO UIF BSDIJUFDUT NVTJOHT
BT UIJT *UBMJBO BSDIJUFDU BOE
UIFPSJTU XBT XIFO JO &MMJPUU XSPUF i'PSBZT JOUP UIF $POUFNQPSBSZ
*OTUJUVUJPO "O "SDIJUFDUVSF PG UIF 1VCMJD 3FBMN
w B UIFTJT QVCMJTIFE
JO 3.*5TEJ @A EA?HAƁ J@ PDA SAJPUƄENOP AJPQNUŽ N?DEPA?PQNAO
KB AH>KQNJA #VU .JLF %BWJT PGEPU KB Q=NPVŽ T?=R=PEJC PDA
QPQNA EJ KO JCAHAO
XJUI IJT PCTFSWBUJPOT PG -PT "OHFMFT
JT OPU
OPS JTA=NJEJC BNKI =O AC=OCZ 3PCFSU 7FOUVSJ
%FOJTF 4DPUU #SPXO
BOE 4UFWFO *[FOPVS +PäF 1MFǒOJL
IPXFWFS
JO 1SBHVF BOE -KVCMKBOB
XJUI IJT FEJUJOH BOE BNFOEJOH BOE TFBNMFTTMZ BEEJOH UP VSCBO GPSN
BOE TQBDF
SVNCMFT UISPVHI UIF CSain of Elliott’s firm.
5IF NBUUFS PG UIF QSBDUJDF JT DFSUBJOMZ DJSDVNTDSJCFE JO BOPUIFS
XBZ #Z EFMJCFSBUF DIPJDF UIFSF JT B UPUBM GPDVT PO QVCMJD DMJFOUT
IPVTJOH
CVU GFX IPVTFT GPS JOEJWJEVBM DMJFOUT
OP DPNNFSDJBM XPSLT
6SCBO MBOETDBQFT ZFT
JOUJNBUF BOE ZFU FYUFOTJWF -BSHFTDBMFJOGSBTUSVDUVSF %FFS 1BSL #ZQBTT
EFTJHOFE UP CF FYQFSJFODFE
BU TQFFE
ZFT :PV NBZ GSPN BMM PG UIJT HFU B IJOU PG IPX UIF QSBDUJDF
IBTdiffFSFOUJBUFE JUTFMG GSPN PUIFS QSBDUJDFT JO B DJUZ JO XIJDI
QPTJUJPOT BSF WJHPSPVTMZ BTTFSUFE CZ BSDIJUFDUT BT UIFZ QVSTVF
UIF DPOTFRVFODFT PG UIFJS CFMJFGT JO UIF TFSWJDF PG UIFJS DMJFOUT
8IZ UIFO EPFT UIJT QSBDUJDF BUUSBDU BOE NFSJU FYDFQUJPOBM
BUUFOUJPO CFZPOE iUIF )FBETw *U JT
* CFMJFWF
CFDBVTF UIF QSBDUJDF
BSUJDVMBUFT BOE BTTFSUT RVJFUMZ CVU QFSTJTUFOUMZ UISPVHI BMM PG JUT XPSL
B TUBODF BCPVU BSDIJUFDUVSF UIBU JT OPU ESBNBUJD
OPU QBSUJDVMBSMZ
GBTIJPOBCMF
CVU PG WJUBM JNQPSU UP XIBU JON=?PE?=H KAPE?O EJ
N?DEPA?PQNA* UFSN UIF BSDIJUFDUVSBM QSBDUJDF PG i)FBMJOH PVS $JUZw
5IJT JT UIF QSPDFTT CZ XIJDI UIF DPOWFSTBUJPOT CFUXFFO CVJMEJOHT
BOE TQBDFT UIBU NBLF VQ DJUJFT BSF SFTUBSUFE CZ BSDIJUFDUT Bfter
DJUZ EJTUSJDUT IBWF CFFO EJTSVQUFE CZ BVUPOPNPVT
JEFPMPHJDBMMZ PS
DPNNFSDJBMMZ ESJWFO MVNQT PG CVJMEJOH UIBU JHOPSF BOZ QSFFYJTUJOH
DPOEJUJPO 5IJT QVUT UIF QSBDUJDF BMPOHTJEF NBOZ IJHIMZ SFHBSEFE
&VSPQFBO BOE "TJBO QSBDUJDFT
NBOZ XJOOFST PG PS OPNJOFFT GPS
UIF 3*#" 4UJSMJOH 1SJ[F CVU OPOF PG UIFN iTUBSDIJUFDUTw 8IBU JT JU
UIBU TVDI XFMMSFDPHOJ[FE
EJWFSTF JOUFSOBUJPOBM QSBDUJDFT TIBSF
-FU NF UBLF ZPV UP UIF (SBEVBUF 4DIPPM PG %FTJHO BU )BSWBSE
6OJWFSTJUZ JO " MVODIUJNF EFCBUF JT VOEFSXBZ 1FUFS &JTFONBO
SFGFSSJOH UP IJT CPPLKREJC NNKSOż NKO =J@ PDAN NNKNO
JT
BTTFSUJOH UIF SPNBODF PG BSDIJUFDUVSF 3BGBFM .POFP JT DPVOUFSJOH
XJUI UIF JEFBMT PG NPEFSOJTU QVSJUZ 5IF FYDIBOHF JT FOUFSUBJOJOHMZ
TPNFUJNFT TDBSJMZ WFIFNFOU :FU UP UIJT PCTFSWFS BO FMFQIBOU JT
BCTFOU GSPN UIF SPPN
"s so often in theTF CJQPMBS EFCBUFT
UIFO BOE OPX
BO FOUJSF
DBUFHPSZ PG BSDIJUFDUVSBM FOEFBWPVS JT OPU CFJOH DPOTJEFSFE #PUI
&JTFONBO BOE .POFP BSF BSHVJOH BCPVU UIF XBZ JO XIJDI UIF XPSME
TIPVME CF SFNBEF o POF CZ BCTPSCJOH JU
DPEJOH JU BOE QSFTFOUJOH JU
BT B QV[[MF UIF PUIFS CZ JEFOUJGZJOH FTTFODFT PG QMBDF BOE QSPHSBN
BOE JSPOJOH PVU DPOUSBEJDUJPOT )FSF JT IPX &MMJPUU NJHIU IBWF QVU IJT
UIJSE QPTJUJPO IBE IF CFFO UIFSF BOE PG B NJOE UP BSHVF i:FT
UIF
XPSME FYJTUT :FT 8F JOUFSBDU XJUI JU
DIBOHF JU #VU NZ Sole is to find
B DPNQBOJPO UP XIBU FYJTUT
TPNFUIJOH UIBU TJUT BMPOHTJEF VT BOE UIF
world we find ourselvFT JO 4PNFUIJOH UIBU UBMLT UP VT BOE UP JU
BTLT
JU RVFTUJPOT
SFTQPOET JO DPOWFSTBUJPO /PUJDFT JUT DIBSBDUFSJTUJDT
BOE OVEHFTJUUPXBSETXIBUJUDPVMECF3FTQFDUTJUTQSFTFODF
UIFWORDS-FPOWBO4DIBJL$PNQBOJPODJUZ
UIFDPOUJOVVNPG
VSCBOBSDIJUFDUVSF