Le Monde - 15.10.2019

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MARDI 15 OCTOBRE 2019 économie & entreprise| 17

Genève est une habituée des

grandes ambitions internationa­

les. La vieille dame du Léman,

austère et détachée, aurait à dire

sur la vanité des hommes et sur

leurs espérances. Lundi 14 octo­

bre, elle en accueille une nou­

velle, celle de créer un nouveau

système financier mondial, sup­

posé moins cher et plus juste

pour les consommateurs de la

terre entière. Pour la première

fois, ce n’est pas un pays qui en

est porteur, mais une entreprise.

Facebook entend créer une mon­

naie supranationale, le libra,

et ses supporteurs se réunissent

officiellement pour avaliser leur

engagement.

Mais déjà, avant que le moindre

centime ne soit émis, la tempête

fait rage. Sur la vingtaine de

membres fondateurs annoncés

avant l’été, les plus éminents, du

moins ceux qui sont les plus pro­

ches du métier de la finance, ont

déclaré forfait in extremis.

D’abord PayPal, la plus populaire

des solutions de paiement inter­

national sur Internet, puis, ven­

dredi 11 octobre, les réseaux Visa

et Mastercard, ainsi que les socié­

tés eBay et Stripe, ont annoncé

qu’ils quittaient le navire.

Un coup dur pour la crédibilité

du système, si ce n’est pour sa

viabilité. Il faut dire que la pres­

sion était forte. Deux sénateurs

américains ont ainsi personnelle­

ment écrit à Visa, Mastercard et

Stripe pour les encourager à lais­

ser tomber l’affaire. Un peu plus

tôt, le patron du Conseil de stabi­

lité financière, l’organe qui repré­

sente les principales places finan­

cières mondiales, s’était adressé

aux ministres des finances du

G20 pour pointer les risques que

ferait courir cette monnaie alter­

native non régulée par les Etats,

notamment en termes de protec­

tion du consommateur et de l’in­

vestisseur, de données privées, de

blanchiment d’argent, de concur­

rence et d’évasion fiscale.

Une révolte sur trois fronts

La révolte anti­libra provient de

trois fronts différents. Celui des

Etats, d’abord, qui redoutent une

perte de souveraineté si leur

monnaie est d’un coup concur­

rencée par un avatar sans fron­

tière. Celui du monde de la fi­

nance, ensuite, et notamment

des banques centrales, qui crai­

gnent de ne pas maîtriser le

monstre en cas de crise. Et, enfin,

le front anti­Facebook. Partout, le

réseau social inspire la défiance.

Imaginer que cette société sera

derrière la première monnaie

non étatique donne des sueurs

froides au personnel politique.

Or, il n’y a pas d’économie pros­

père ni de capitalisme de long

terme sans une alliance objective

entre la puissance publique et

son appareil financier, qu’il soit

public ou privé. Il ne suffit pas de

se réunir sur les bords du Léman

et d’invoquer la révolution nu­

mérique pour penser s’affranchir

de cette loi d’airain.

PERTES & PROFITS|FACEBOOK

p a r p h i l i p p e e s c a n d e

Libra, tempête

cybermonétaire

Le gouvernement donne le coup d’envoi

de la privatisation de la Française des jeux

L’Etat, qui veut céder quelque 50 % du capital de la FDJ, ouvre la souscription des actions

à partir du 7 novembre. Les particuliers obtiendront une action gratuite pour dix achetées

A

ttendue depuis des mois,

l’introduction en Bourse

de la Française des jeux

(FDJ) est désormais lancée. « Les

Français et les investisseurs pour­

ront souscrire à des actions FDJ en­

tre le 7 et le 20 novembre », a dé­

claré le ministre de l’économie et

des finances, dimanche 13 octo­

bre, dans un entretien au Journal

du dimanche (JDD). Bruno Le

Maire « souhaite que cette privati­

sation soit un succès populaire et

que le plus grand nombre y parti­

cipe » afin d’en tirer plus de 1 mil­

liard d’euros. La première cota­

tion devrait intervenir avant la fin

novembre. Ce sera la première

privatisation du quinquennat

d’Emmanuel Macron, rendue

possible par la loi Pacte (plan d’ac­

tion pour la croissance et la trans­

formation des entreprises), qui

concerne aussi Engie et Groupe

ADP (ex­Aéroports de Paris).

Au préalable, la FDJ aura déposé

cette semaine son document

d’enregistrement auprès de

l’Autorité des marchés financiers

(AMF), suivie immédiatement

d’une présentation de l’opération

à la presse et aux analystes finan­

ciers par la PDG du groupe, Sté­

phane Pallez. Une fois le feu vert

du gendarme de la Bourse acquis

s’ouvrira une période de souscrip­

tion, au terme de laquelle on con­

naîtra le prix de vente des titres de

la FDJ et la répartition de l’offre

entre souscripteurs individuels et

investisseurs institutionnels.

L’Etat détient actuellement 72 %

de l’opérateur public (loterie, jeux

de grattage et de tirage, paris spor­

tifs) et en restera actionnaire à

hauteur d’environ 20 %. Mais

toute montée au capital supé­

rieure à 10 % d’un actionnaire sera

soumise à l’autorisation préalable

de l’Etat. Si le ministre des finan­

ces se refuse à donner un chiffre,

certains analystes estiment que le

budget de l’Etat pourrait engran­

ger 1,5 milliard d’euros. Ils servi­

ront à la fois à désendetter l’Etat et

à alimenter un fonds de 10 mil­

liards d’euros dont le produit des

placements financera innova­

tions et technologies de rupture.

L’enjeu politique de cette priva­

tisation est important pour le

gouvernement, qui veut stimuler

l’actionnariat populaire. Il entend

aussi favoriser les salariés de la

FDJ, qui en possèdent 5 %, et les

buralistes (2 %). « Pour les particu­

liers, une action gratuite sera ac­

cordée pour dix actions achetées,

si ces actions sont conservées dix­

huit mois, précise M. Le Maire au

JDD. Je souhaite, par ailleurs,

qu’une décote de 2 % sur le prix de

l’action achetée soit appliquée. »

Cette décote est une incitation

pour les épargnants, toujours fri­

leux devant le risque inhérent à la

détention d’actions.

Jusqu’à présent, le gouverne­

ment d’Edouard Philippe n’a cédé

des participations (Engie, Renault

et Safran) qu’aux investisseurs

institutionnels. La dernière priva­

tisation ouverte aux petits sous­

cripteurs remonte à l’automne

2005, quand celui de Dominique

de Villepin avait mis sur le mar­

ché 15 % du capital d’EDF. Une

mauvaise opération pour ceux

qui détiennent encore des titres

du géant de l’électricité : vendues

32 euros, elles ne valent plus que

9,50 euros, un effondrement dû à

la libéralisation du marché de

l’énergie et aux incertitudes sur

l’avenir du nucléaire.

Le groupe se porte bien

La vente du « papier » FDJ ne de­

vrait pas poser de problème.

Deuxième loterie européenne et

quatrième mondiale, le groupe se

porte bien. Au cours des neuf pre­

miers mois de l’année, les mises

ont augmenté de 8 % et le groupe

prévoit un volume de 16,9 mil­

liards en 2019. Soit, une fois les

gains reversés aux joueurs et sa

contribution aux finances publi­

ques, un chiffre d’affaires de

1,9 milliard et une marge opéra­

tionnelle de 19 %. Ce dynamisme

inquiète ses concurrents. Notam­

ment les casinos, qui redoutent

que la multiplication des points

de vente (30 000 actuellement) et

des bornes de jeux d’argent dans

les bureaux de tabac, voire dans

d’autres lieux publics (galeries

marchandes...) ne sonne la mort

de leurs « bandits manchots ».

M. Le Maire assure qu’il ne laisse

pas la bride sur le cou des opéra­

teurs puisque la nouvelle Autorité

nationale des jeux (ANJ) exercera,

à partir du 1er janvier 2020, un

contrôle très strict (jeunes, addic­

tion et blanchiment), et pourra

infliger de lourdes sanctions à

tous. Elle contrôlera 32 milliards

d’euros de mises, sur un total de

48 milliards en 2017 ; les casinos,

eux, resteront sous la tutelle du

ministère de l’intérieur, le gou­

vernement jugeant que les ris­

ques d’addiction et de blanchi­

ment y sont plus élevés – ce que

contestent les opérateurs (Bar­

rière, Partouche, Tranchant...).

Autre sujet sensible : les recettes

pour l’Etat. A ceux qui dénoncent

une vente pénalisante pour les fi­

nances publiques, M. Le Maire ré­

pond qu’il perdra bien une

grande partie des dividendes

(90 millions en 2017), mais « con­

servera l’intégralité des recettes

fiscales et sociales, soit 3,5 mil­

liards » par an. Une manne qui

gonflera si l’entreprise accroît ses

résultats.

jean­michel bezat

Un enjeu

politique

important

pour l’exécutif,

qui veut stimuler

l’actionnariat

populaire

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