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La récession est, aujourd’hui, crainte partout, dans les
salles de marché, les comités exécutifs des entreprises,
les bureaux des décideurs publics. Mais il ne s’agit pour
l’instant que d’un fantôme dans un brouillard
d’incertitudes, sauf dans quelques pays où elle semble
prendre corps, comme la Turquie et l’Allemagne.
L’inquiétude suscitée par les chiffres de l’emploi
américain, le 4 octobre, a illustré la crainte. Après des
indicateurs médiocres les jours précédents, beaucoup
d’investisseurs redoutaient de mauvaises nouvelles.
Ils ont fait reculer les cours boursiers, mais ont été
rassurés par un taux de chômage revenu au plus bas
depuis un demi-siècle. Et de nouvelles créations
d’emplois. Même si l’Amérique crée 160.000 emplois
par mois depuis début 2019, 30 % de moins qu’en 2018.
Ce qui rejoint la seule
certitude du moment dans
l’économie mondiale : tout
ralentit. Depuis un pic fin 2017,
la plupart des grands
indicateurs d’activité se replient.
Dans ses prévisions parues en
septembre, l’OCDE a corrigé
à la baisse ses prévisions de
croissance en 2020 de
pratiquement tous les pays
suivis. Dans ses perspectives
à paraître cette semaine, le FMI
risque de faire de même. Le
mouvement est très marqué
dans l’industrie. La production
manufacturière mondiale
avance deux fois moins vite
qu’il y a dix-huit
mois. En France, elle devrait
un peu reculer au second
semestre 2019, après avoir un peu monté au premier.
En Allemagne, elle dévisse même de 5 % en un an.
C’est ici que vient la première incertitude. Le
ralentissement industriel va-t-il gagner les services, qui
pèsent bien plus lourd dans l’activité? Il est encore trop
tôt pour estimer l’ampleur de la contagion. Ce qui
amène à la deuxième incertitude : l’origine du coup de
frein industriel – et donc ce qui permettrait de l’enrayer.
Le protectionnisme de Donald Trump constitue
évidemment un coupable idéal. Mais il y a aussi le
virage de la Chine vers les services, la bascule de
l’automobile vers d’autres sources d’énergie, la fin d’un
supercycle d’investissements.
La troisième incertitude, la plus profonde, porte sur
l’action des gouvernants. L’indice mondial d’incertitude
sur la politique économique, calculé par des
chercheurs de l’université américaine de
NorthWestern, bat ses records, au-delà de la faillite
de Lehman Brothers ou de l’élection de Trump. La
politique commerciale est loin d’être la seule en cause.
En Europe comme en Chine, le débat monte sur
la politique budgétaire. Aux Etats-Unis comme en
Europe, les collectifs qui pilotent la politique monétaire
sont de plus en plus divisés. Dans un tel brouillard
d’incertitudes, pas facile de dissiper les fantômes.
(
Lire nos informations
Page 29
L’ ÉDITORIAL
DES « ÉCHOS »
Comme un fantôme
de récession
Seule
certitude
dans
l’économie
mondiale :
tout
ralentit.
Par Jean-Marc
Vittori
LA PHOTO DU JOUR
LES ANTI-PMA POUR TOUTES SE MOBILISENT Sept ans après la mobilisation contre le mariage pour tous, plusieurs dizaines de milliers d’opposants à l’ouver-
ture d e la PMA à toutes les femmes ont défilé dimanche à Paris contre cette mesure portée p ar le gouvernement et votée en première lecture à l’A ssemblée. Quelques
74.500 personnes ont manifesté, selon un comptage réalisé par le cabinet Occurence pour un collectif de médias, dont « Les Echos » (600.000, selon les organisa-
teurs et 42.000 pour la préfecture). A titre de comparaison, 100.000 manifestants avaient défilé en novembre 2012 et 340.000 au pic de la mobilisation.
DERNIÈRE HEURE
Le Kosovo pourrait
tourner la page des
« commandants »
'
BALKANS – Près de 1,8 mil-
lion de Kosovars étaient
appelés aux urnes diman-
che pour désigner leurs députés,
alors que les Européens et les
donateurs internationaux insis-
tent pour un règlement de leur
différend avec la Serbie. Indépen-
dant depuis 2008, c’est un des pays
les plus pauvres d’Europe. Les
sondages indiquent une défaite
probable des partis dirigés par les
anciens « commandants » de la
guérilla, au profit d’une formation
de droite, LDK, et d’une autre
sociale-démocrate, Vetevendosje.
Au Portugal,
les socialistes favoris
des sondages
'
POLITIQUE – Le Premier
ministre socialiste sortant,
Antonio Costa, arrivé
au pouvoir grâce à une alliance
inédite avec l’extrême gauche,
est le grand favori des législatives
qui se déroulaient dimanche
au Portugal. Avec à son actif
le redressement de l’économie
après des années d’austérité,
il est crédité de 36 à 39 % dans
les sondages, contre 25 à 30 %
pour le PSD (centre droit). Ce
scrutin devrait aussi confirmer
l’absence de la droite populiste
du paysage politique.
Mondial de rugby :
le XV de France
gagne face aux Tonga
'
RUGBY – Le XV de France
s’est qualifié pour les quarts
de finale de la Coupe du
monde face aux Tonga (23-21),
dimanche à Kumamoto, au Japon,
avant son dernier match de poule.
Ce sera face à l’équipe
d’Angleterre, samedi prochain,
à Yokohama. Les Français sont
toutefois déjà assurés de partici-
per à la phase finale. Le XV de
France devra ensuite préparer
au mieux son quart de finale,
le 19 ou le 20 octobre à Oita, très
probablement contre le pays de
Galles ou l’Australie.
Un pur-sang français
remporte le 98e prix
de l’Arc de triomphe
'
ÉQUITATION – Le pur-sang
français Waldeigst monté
par Pierre-Charles Boudot
a remporté dimanche à Paris
Longchamp le 98e prix de l’Arc
de triomphe, privant la jument
anglaise Enable d’un triplé histori-
que. Cette dernière est arrivée
en deuxième place dans ce cham-
pionnat du monde du galop sur
2.400 mètres. Attentiste au sein
du peloton, Waldeigst, le cheval
entraîné par André Fabre, a porté
son attaque tout en dehors pour
s’imposer avec autorité dans les
100 derniers mètres.
« Contes et légendes » par Jacopo Rosati pour « Les Echos »
Hans Lucas