Il Sole 24 Ore - 19.09.2019

20 Giovedì 19 Settembre 2019 Il Sole 24 Ore

Mondo

Germania, un bond dei cittadini

finanzierà gli investimenti verdi

IL PACCHETTO CLIMATICO

Domani il piano di Berlino

per mobilitare

risorse fino a  miliardi

Una fondazione emetterà

titoli almeno decennali

e con un rendimento del %

Isabella Bufacchi

Dal nostro corrispondente

FRANCOFORTE

Sarà un maxi piano per proteggere in

realtà un po’ di tutto: non solo il clima

ma anche l’economia che rischia di

entrare in recessione tecnica, la mas-

sa di risparmiatori e pensionati inva-

no a caccia di rendimenti a basso ri-

schio. Andrà persino a protezione del

futuro dei partiti Cdu/Csu e Spd della

GroKo, dilaniati dalla disaffezione

degli elettori. Sono questi i molteplici

ambiziosi obiettivi, alcuni dichiarati

altri sottintesi, del grande annuncio

previsto per domani a Berlino: un

pacchetto di provvedimenti e nuovi

investimenti per consentire alla Ger-

mania di ridurre le emissioni di gas

serra del % entro il , rispetto ai

livelli del ,riportandosi in linea

con traguardi interni, europei e con

l’accordo di Parigi.

Per centrare tutti questi bersagli in

un colpo solo, dal riscaldamento glo-

bale al raffreddamento dell’economia

e degli elettori, il ministro dell’Econo-

mia Peter Altmaier propone di istitui-

re una “Fondazione dei Cittadini per

Proteggere il Clima”, strumento «sen-

za precedenti» : un Bürger-Stiftung

Klimaschutz capace di iniettare nel si-

stema fino a  miliardi, «mobilitan-

do soprattutto i capitali privati».

Come funziona la Fondazione ar-

chitettata da Altmaier, il ministro Cdu

più vicino ad Angela Merkel che deve

riuscire entro domani a convincere

tutto il governo ad appoggiarlo in

questa impresa erculea? Gli “azioni-

sti” o membri di questa sorta di spv

(special purpose vehicle o trust) po-

tranno essere persone fisiche e giuri-

diche, cittadini, associazioni, azien-

de, sindacati: la sottoscrizione di ca-

pitale dovrebbe spaziare da un mini-

mo simbolico di  euro a un massimo

di  milioni ma il peso sarà uguale

per tutti, nel senso che chi investirà di

più non dovrebbe acquisire più diritti

di voto. Lo Stato federale parteciperà,

una tantum, al capitale, per  miliardi.

Questa struttura dovrebbe evitare che

Eurostat un giorno si svegli (come è

accaduto per le spv italiane) e consoli-

di il veicolo, che avrà pochi dipenden-

ti fissi e conterà molto sul volontaria-

to, portandolo dentro il perimetro

della pubblica amministrazione e

dunque conteggiando come debito

pubblico i suoi Green bond.

La Fondazione dovrebbe avere co-

me scopo primario l’erogazione di

prestiti senza interessi a cittadini e

imprese per finanziare progetti e in-

terventi mirati esclusivamente alla ri-

duzione delle emissioni di CO. Un

singolo prestito, con piano di ammor-

tamento fino a  anni, potrebbe ave-

re un importo massimo di  milioni

di euro: il totale dei finanziamenti

non potrà superare la soglia dei 

miliardi. Dove reperirà la Fondazione

le risorse per erogare i prestiti? Emet-

terà Citizens bond, titoli di debito del

cittadino (con chissà quale rating):

obbligazioni con durata minima di

dieci anni e un rendimento fisso del

%, stellare rispetto al -,% circa dei

Bund decennali. La sottoscrizione sa-

rà circoscritta: da un minimo di 

euro a un massimo per singolo citta-

dino, forse molto basso, per esempio

. euro. La Fondazione dovrebbe

inoltre mirare a raccogliere fondi tra-

mite donazioni, che fino a un certo

importo saranno agevolate fiscal-

mente e deducibili. Dal secondo anno

in poi, lo Stato darà  miliardo l’anno

in sussidi: resta da capire se questo si

renderà necessario per pagare la ce-

dola del %, dal momento che la Fon-

dazione concede prestiti a tasso zero.

Invece di investire di più, in aiuti e

agevolazioni, i Verdi sostengono che

l’azione più efficace per proteggere il

clima è tassare le emissioni di gas ser-

ra e aumentare il prezzo del combu-

stibile fossile. Ma la GroKo oltre al cli-

ma vuole proteggere l’economia sul-

l’orlo della recessione, mente i suoi

partiti puntano a riconquistare quel-

l’elettorato che popolerà i cortei a

Berlino in questo Vederdì per il futu-

ro. Un bond che rende il %, risk free

o quasi, tutto sommato è una forma di

helicopter money.

© RIPRODUZIONE RISERVATA

AFP

Spinta sulle rinnovabili. Un parco eolico a Sieversdorf, nello Stato del Brandeburgo

L’India, seconda al mondo per

fumatori, ha vietato le sigarette

elettroniche. La decisione - ha

detto il Governo - è stata presa

in nome della salute e della

lotta contro le dipendenze

Alt dal Governo

Sigarette

elettroniche

vietate

in India

Il presidente americano

Donald Trump ha revocato

i poteri che permettevano

alla California di fissare limiti

più severi alle emissioni

inquinanti delle auto

Auto

Trump revoca

alla California

i poteri sui limiti

alle emissioni

+Lo strappo con la California

ilsole24ore.com

Più emissioni.

Il presidente Usa

Donald Trump

Milioni di tonnellate equivalenti di Co

Fonte: Agenzia federale tedesca per l’Ambiente

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INDUSTRIA ENERGETICA INDUSTRIA TRASPORTI FAMIGLIE COMMERCIO-ISTITUZIONI AGRICOLTURA

GESTIONE DEI RIFIUTI E DELLE ACQUE ALTRI

Le emissioni di gas a effetto serra in Germania

Beda Romano

Dal nostro corrispondente

BRUXELLES

A un mese e mezzo dalla scadenza del  ottobre, quando

il Regno Unito dovrebbe lasciare l’Unione europea, la si-

tuazione rimane drammaticamente incerta. Dopo aver

incontrato lunedì il premier Boris Johnson, ieri a Strasbur-

go dinanzi al Parlamento europeo il presidente della Com-

missione europea Jean-Claude Juncker ha definito «pal-

pabile» il rischio di una uscita del Paese senza accordo,

nonostante una recente legge approvata da Westminster

dovrebbe escludere tale ipotesi.

«Non è sicuro che riusciremo a raggiungere un accor-

do», ha ammesso l’ex premier lussemburghese. «I tempi

sono strettissimi». L’uomo politico ha però definito «ami-

chevole, costruttivo e in parte positivo» il suo recente in-

contro con il premier britannico. Jean-Claude Juncker ha

quindi chiesto che Londra faccia proposte, «operative e

per iscritto», in modo da ovviare alla questione che ha in-

dotto il governo Johnson a rifiutare finora l’accordo di re-

cesso negoziato dal precedente esecutivo di Theresa May.

Il problema è il backstop, ossia la rete di si-

curezza temporanea che dopo Brexit dovrebbe

evitare il ritorno di una frontiera fisica tra Ir-

landa del Nord e Repubblica d’Irlanda. Poiché

il backstop prevede la permanenza del Regno

Unito nell’unione doganale in attesa di una in-

tesa di partenariato, il governo Johnson ha de-

ciso respingere tale soluzione. Trovare alter-

native altrettanto efficaci appare tuttavia diffi-

cile, anche se la speranza è di raggiungere un

compromesso entro metà ottobre.

Definendo palpabile il rischio di una uscita

senza accordo, Jean-Claude Juncker ha lasciato intendere

che la legge votata da Westminster a inizio mese può essere

aggirata. Giuristi la pensano nello stesso modo. Steve Peers,

docente dell’Università di Essex, nota che l’obiettivo del

Benn Act è di aprire la porta a una eventuale proroga. Per

evitare una uscita senza intesa è necessario o approvare un

accordo o abrogare la notifica di voler uscire. Quest’ultima

ipotesi però non è contemplata dalla legge. Altri giuristi bri-

tannici hanno spiegato in questi giorni che il premier ha

varie possibilità per aggirare il Benn Act e che quindi una

uscita disordinata rimane possibile. Sempre ieri il Parla-

mento europeo ha votato una risoluzione non vincolante in

cui si è detto favorevole a una nuova proroga «alla luce di

valide ragioni». L’assemblea, che sarà chiamata ad approva-

re l’accordo di recesso, ha anche sottolineato che respingerà

una intesa che non preveda una rete di sicurezza irlandese.

Sempre a Strasburgo il capo-negoziatore Michel Bar-

nier ha ricordato che l’intesa di recesso sul tavolo prevede

anche un periodo di transizione utile per negoziare un

(difficile) partenariato: «Il livello di ambizione del futuro

accordo di libero scambio dipenderà da garanzie (...) in

campo sociale, ambientale, della concorrenza o degli aiuti

di stato». L’Unione ha così avvertito Londra di voler evitare

alle porte di casa un concorrente sleale. Anche su questo

fronte si preannuncia un negoziato arduo.

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NEGOZIATI SUL DIVORZIO

TEMPI STRETTI PER UNA INTESA

Europarlamento pronto

alla proroga su Brexit

ma sale il rischio no-deal

Per il presi-

dente della

Commissio-

ne Juncker

il pericolo di

uscita senza

accordo è

«palpabile»