Expansión - 12.09.2019

FINANZAS & MERCADOS

Jueves 12 septiembre 2019Expansión 19

JPMorgan se prepara

para un escenario de

tipos de interés a cero

NUEVAS INCERTIDUMBRES/ El presidente de EEUU, Donald

Trump, urge a “los estúpidos” de la Fed a recortar las tasas.

C. Ruiz de Gauna. Nueva York

Jamie Dimon, máximo ejecu-

tivo del banco estadouniden-

se JPMorgan, ha reconocido

las dudas e incertidumbres

que presenta un nuevo e ines-

perado escenario de tipos de

interés a la baja.

Aunque Dimon asegura

que “no creo que tengamos ti-

pos cero en Estados Unidos”,

el mayor banco del país se está

preparando para ello, en el

marco de su política de ges-

tión de riesgos. El banquero,

uno de los más veteranos y re-

putados de Wall Street, ha re-

conocido su sorpresa ante el

giro de la política monetaria,

que hace apenas unos meses

estaba inmersa en un proceso

gradual de subida de tipos,

tras una década en niveles

próximos a cero.

La tendencia cambió en ju-

lio, cuando la Reserva Federal

(Fed) decidió aplicar su pri-

mera bajada de tasas desde

2008 ante nuevas incerti-

dumbres que frenaron el cre-

cimiento global. Actualmen-

te, los tipos en Estados Unidos

permanecen en un rango de

entre el 2% y el 2,25%, pero se

anticipan más recortes a corto

plazo. El próximo, previsible-

mente, se aplicará la semana

que viene, cuando está pro-

gramada una nueva reunión

de la Fed.

Márgenes

“Obviamente, te tienes que

preocupar sobre el efecto a

largo plazo de esos tipos de in-

terés”, ha manifestado Di-

mon. “Hay negocios en los

que no afecta en absoluto. Y

hay negocios en los que absor-

be su margen y hay poco que

se pueda hacer al respecto”,

ha explicado el banquero.

Una bajada de las tasas re-

Jamie Dimon, consejero delegado de JPMorgan.

Bloomberg News

RENTABILIDAD La Asocia-

ción Bancaria Italiana pidió ayer

al BCE que la política monetaria

altamente acomodaticia se

acompañe de medidas que mi-

tiguen los efectos negativos so-

bre la rentabilidad de la banca.

La banca italiana

pide al BCE medidas

de apoyo

OPORTUNIDAD Axa Invest-

ment Managers lanzará una es-

trategia de mercado privado

centrada en las oportunidades

ligadas a las necesidades bási-

cas de los consumidores de re-

giones emergentes.

AXA IM: estrategia

con consumidores

emergentes

EFICIENCIA Charles Schwab,

con activos bajo gestión por

3,75 billones de dólares, planea

recortar 600 empleos, o el 3%

de su fuerza laboral, como con-

secuencia del “desafiante” con-

texto económico mundial.

Schwab recortará

600 empleos, el 3%

de la fuerza laboral

COMPETENCIA Santander,

BBVA y BPI recurrirán las mul-

tas impuestas por la Autoridad

de Competencia de Portugal

por práctica concertada de in-

tercambio de información co-

mercial entre 2002 y 2013

Santander, BBVA

y BPI recurrirán

multas en Portugal

REESTRUCTURACIÓN So-

ciété Générale está estudiando

fórmulas para ahorrar 660 mi-

llones de euros en costes en su

sede de París, con el fin de recu-

perar la confianza de los inver-

sores y mejorar sus cuentas.

Société Générale

planea ahorrar 660

millones en su sede

DESARROLLO Credit Suisse

ha nombrado Kinner Lakhani,

exdirectivo de Deutsche Bank,

como responsable de estrate-

gia y desarrollo para “impulsar

el crecimiento y evaluar nuevas

oportunidades de expansión”.

Crédit Suisse

nombra responsable

de estrategia

Trump pide que los

tipos se rebajen a

cero, “o menos”, para

después refinanciar

la deuda

percute casi de manera inme-

diata en el negocio de présta-

mos de los bancos. Con los ti-

pos a cero o en terreno negati-

vo, las entidades deben bus-

car otro tipo de comisiones

para mantener los ingresos.

En el caso de otros grandes

bancos estadounidenses co-

mo Wells Fargo, ya ha adver-

tido de que el recorte de tipos

penalizará aún más su bene-

ficio por intereses neto, es

decir, el que obtiene por la

concesión de préstamos. El

banco, que centra la mayor

parte de su actividad en este

negocio, prevé ahora un des-

censo de las ganancias por in-

tereses del 6%, por encima del

5% proyectado anteriormente.

Las declaraciones de Di-

mon coinciden con las nuevas

presiones a la Fed por parte

del presidente de Estados

Unidos, Donald Trump. Se-

gún ha asegurado a través de

Twitter, “la Reserva Federal

debería reducir nuestras tasas

de interés a cero, o menos, y

luego deberíamos comenzar a

refinanciar nuestra deuda. El

coste de los intereses podría

rebajarse mucho y, al mismo

tiempo, alargar sustancial-

mente los plazos”.

El mandatario afirma que,

con una gran moneda y po-

der, “Estados Unidos siempre

debe pagar las tasas más bajas.

¡Sin inflación! Es solo la inge-

nuidad de Jay Powell y la Re-

serva Federal lo que no nos

permite hacer lo que otros

países ya están haciendo. Una

oportunidad única en la vida

que nos estamos perdiendo

debido a ‘estúpidos’”.

Philip Stafford/Owen Walker/

Hudson Lockett. Financial Times

Hong Kong Exchanges and

Clearing ( HKEX) ha hecho

una oferta de 32.000 millones

de libras (unos 35.880 millo-

nes de euros) por London

Stock Exchange Group (LSE),

un movimiento que amenaza

con malograr una opa de la

propia Bolsa británica. El ope-

rador de la Bolsa de Hong

Kong sorprendió a los inverso-

res con su propuesta, que valo-

ra las acciones de LSE en 83,61

libras y que está diseñada para

“unificar los centros financie-

ros más grandes e importantes

de Asia y Europa”, según de-

claró en un comunicado ayer.

La oferta se produce en un

momento crítico para la in-

dustria bursátil global así co-

mo para Hong Kong y Reino

Unido en el aspecto político.

Los operadores bursátiles

apuestan cada vez más por el

suministro y la rentabilización

de los datos, que son el núcleo

de los mercados, en detrimen-

to del tráding. A finales de ju-

lio, LSE acordó la compra del

grupo de datos y tráding Refi-

nitiv por 27.000 millones de

dólares (unos 24.540 millones

de euros), con el fin de compe-

tir con pesos pesados como

Intercontinental Exchange.

HKEX, que tiene como

principal accionista al Gobier-

no de Hong Kong, ofrece

20,45 libras en efectivo y

2.495 acciones de HKEX de

nueva emisión por cada ac-

ción de LSE. Las acciones de

LSE llegaron a subir más de

un 16% durante la jornada, ce-

rrando finalmente un 5,91% al

alza. Los analistas advierten

que la oposición política que

ha hecho descarrilar tradicio-

nalmente las fusiones entre

bolsas nacionales probable-

mente se vuelva especialmen-

te fuerte en este caso.

Mediante la operación “una

compañía china adquiriría las

principales bolsas de Reino

Unido e Italia, así como in-

fraestructuras clave para los

mercados de deuda de Euro-

pa”, señalaron analistas de Be-

renberg. “Pensamos que esta

transacción afrontaría gran-

des riesgos políticos en este

sentido”.

Andrea Leadsom, la secre-

taria de Estado de Empresa,

aseguró a Bloomberg TV que

se “estudiará cuidadosamente

todo aquello que tenga impli-

caciones para la seguridad de

Reino Unido”.

HKEX explicó que la ope-

ración permitiría a LSE apro-

vechar su capacidad para ren-

tabilizar los datos del merca-

do en China, y daría a Londres

posibilidades de beneficiarse

de la venta de más valores en

yuanes fuera de China conti-

nental. El grupo de Hong

Kong también se haría con el

control de la cámara de com-

pensación LCH.

Uno de los 10 principales

accionistas de LSE explica

que HKEX “intenta diversifi-

car ahora su exposición a Chi-

na, razón por la que acaba de

presentar esta oferta y no hace

nueve meses”. LSE, gestiona-

da por David Schwimmer,

exbanquero de Goldman,

afirma que la propuesta es

“preliminar y muy condicio-

nal” pero que la estudiarán y

se pronunciarán.

Lex Column / Página 25

La Bolsa de Hong Kong

ofrece 35.880 millones de

euros por la de Londres

Operador en la Bolsa de Londres.

Bloomberg News

La oferta tiene como

objetivo unificar

los mayores centros

financieros

de Asia y Europa