Frankfurter Allgemeine Zeitung - 07.09.2019

SEITE 28·SAMSTAG, 7. SEPTEMBER 2019·NR. 208 Unternehmen FRANKFURTER ALLGEMEINE ZEITUNG

guth. FRANKFURT, 6. September. Es
ist eine Rückkehr zu den Wurzeln. Vor
16 Jahren entwickelte Mark Zuckerberg
als Harvard-Student die Website „Face-
mash“, auf der seine Kommilitonen das
Aussehen von Nutzern bewerten konn-
ten. Jetzt schaltet der Social-Media-Kon-
zern „Facebook-Dating“ in Amerika frei
und kündigte an, den Dienst von Früh-
jahr 2020 an auch in Europa anzubieten.
Der Test war in Kolumbien angelaufen.
In insgesamt 19 Ländern, die meisten da-
von in Südamerika und Südostasien, ist
der Dienst nun verfügbar.
Facebook-Nutzer, die mindestens 18
Jahre alt sind, können sich ein separates
Dating-Profil anlegen. Auf Grundlage
der Präferenzen und des Verhaltens auf
Facebook werden Dating-Partner vorge-
schlagen. Facebook-Freunde sollen
nicht angezeigt werden. Nutzer können
Freunde aber als „heimlichen Schwarm“
markieren. Diese werden informiert,
dass sie markiert wurden – aber nicht,
von wem. Das Profil lässt sich auch mit
Instagram-Accounts verknüpfen.
Da Facebook sehr viele Nutzer und
sehr viele Daten hat, dürfte das Angebot
dem vieler anderer Anbieter überlegen
sein. Der Aktienkurs des Konkurrenten
Match Group, dem die Dating-Plattfor-
men Tinder, Okcupid oder Match.com
gehören, gab nach der Bekanntgabe von
Facebook um 5 Prozent nach. Auch der
Kurs von Pro Sieben Sat 1, der die Mehr-
heit an den Plattformen Parship und Eli-
tepartner hält, verlor leicht an Wert und
war unter den Schlusslichtern im
M-Dax.
Der globale Umsatz im Datingmarkt
wird auf mehrere Milliarden Euro ge-
schätzt. Die meisten Nutzer verwenden
kostenlose Angebote, in denen vor al-
lem mit Werbung Geld verdient wird.
Das passt zu dem Geschäftsmodell von
Facebook, das zu den Marktführern im

Bereich Online-Werbung gehört. Kriti-

ker äußerten sich angesichts vieler Face-

book-Datenpannen skeptisch. Facebook

habe „eine schreckliche Bilanz darin,

Nutzerdaten zu schützen“, sagte Jason

Kelley von der Datenschutzorganisation

Electronic Frontier Foundation. Erst am

Mittwoch hatte Facebook eingeräumt,

dass Telefonnummern von 420 Millio-

nen Nutzern öffentlich im Internet ver-

fügbar waren. Facebook ging auf die Be-

denken ein: Man habe großen Wert auf

„Sicherheit und Privatsphäre“ gelegt.

Nutzer könnten zudem ungewünschte

Kontakte blockieren und melden.

In der Vergangenheit hat es immer

wieder Datenpannen von Datingplatt-

formen gegeben. Im Mai war zudem die

App Grindr aufgrund von Sicherheitsbe-

denken in den Fokus geraten. Grindr ist

eine weitverbreitete Dating-App für

Homo- und Transsexuelle, die seit dem

Jahr 2016 einem Unternehmen aus Chi-

na gehört. Bis Ende Juni 2020 muss das

Unternehmen die App nun verkaufen.

Die Befürchtung: Regierungsmitarbei-

ter könnten durch ihr Grindr-Profil er-

pressbar werden.

lid.NEW YORK, 6. September. Der Bör-

sengang von Wework droht zu einem

spektakulären Misserfolg zu werden.

Übereinstimmenden amerikanischen Me-

dienberichten zufolge hat der New Yorker

Bürovermittler, der sich offiziell seit kur-

zer Zeit We Company nennt, seine Ambi-

tionen für den Ausgabepreis seiner Ak-

tien drastisch zurückgeschraubt. Dem-

nach erwägt er nun einen Betrag, der das

Unternehmen mit 20 Milliarden bis 30

Milliarden Dollar bewerten und mögli-

cherweise sogar eher am unteren Ende

dieser Spanne liegen würde. Er würde da-

mit weit die Bewertung von 47 Milliarden

Dollar verfehlen, die ihm noch bei seiner

jüngsten außerbörslichen Finanzierungs-

runde im Januar dieses Jahres zugemes-

sen wurde. Eine derart starke Reduzie-

rung des Wertansatzes zum Börsengang

hin ist sehr ungewöhnlich.

Offenbar steht sogar eine Verschie-

bung des Börsengangs zur Debatte. Wie

es in den Berichten weiter hieß, hat sich

Wework-Vorstandsvorsitzender Adam

Neumann in der vergangenen Woche in

Tokio mit der Führung des japanischen

Technologiekonglomerats Softbank ge-

troffen, um mögliche Szenarien zu bespre-

chen. Als eine mögliche Option wurde dis-

kutiert, dass Softbank im Rahmen eines

Börsengangs Wework-Aktien für bis zu

vier Milliarden Dollar kauft. Eine andere

Variante wäre, dass die Japaner direkt

Geld in Wework investieren und der Bör-

sengang vertagt wird. Softbank ist schon

heute Großaktionär von Wework und hat

mehr als zehn Milliarden Dollar in das

Unternehmen investiert.

Wework hat vor rund drei Wochen sei-

nen Börsenprospekt veröffentlicht und da-

mit gewissermaßen den Countdown für

das Debüt an der Wall Street eingeläutet.

Die Resonanz auf das Dokument, das po-

tentiellen Investoren die bislang umfas-

sendsten Einblicke in das Geschäft des

Börsenkandidaten gab, war aber weithin

negativ. Wework präsentierte sich zwar

als wachstumsstarkes Unternehmen und

wies rasant steigende Umsätze aus. Aber

auch die Verluste erhöhen sich sprung-

haft, und Wework warnte, auf absehbare

Zeit keine Gewinne auszuweisen. We-

work ist in erster Linie auf die Vermitt-

lung von Büros spezialisiert und mietet

Räumlichkeiten an, um sie dann tech-

nisch und optisch aufzurüsten und unter-

zuvermieten. Viele Beobachter werten es

als eines der Risiken im Geschäftsmodell,

dass Wework sich in langfristigen Mietver-

trägen bindet, seine Büros dann aber für

deutlich kürzere Zeiträume weitervermie-

tet. Aus dem Börsengang geht hervor,

dass das Unternehmen in Amerika mit

seinen Vermietern Verträge mit einer

Laufzeit von durchschnittlich 15 Jahren

abschließt. Dagegen liegen die Verträge

mit Weworks Untermietern im Schnitt

nur bei 15 Monaten. Nach Ansicht von

Kritikern könnte sich dieses Ungleichge-

wicht gerade bei einem wirtschaftlichen

Abschwung als problematisch erweisen,

wenn Kunden ausbleiben, Wework aber

wegen der langfristigen Verträge trotz-

dem seine Mieten bezahlen muss.

Viel Kritik gab es in den vergangenen

Wochen auch mit Blick auf die „Corpo-

rate Governance“, also Grundsätze der

Unternehmensführung. Die We Compa-

ny wird klar von Adam Neumann be-

herrscht, der nicht nur Vorstandschef ist,

sondern auch den Verwaltungsrat führt

und aufgrund einer speziellen Aktien-

struktur eine Mehrheit der Stimmrechte

kontrolliert. Aus dem Börsenprospekt

ging außerdem hervor, dass Wework eine

ganze Reihe von Transaktionen mit Neu-

mann geschlossen hat, die als Interessen-

konflikte gewertet werden könnten. Neu-

mann bekam zum Beispiel von seinem ei-

genen Unternehmen einen Millionenkre-

dit zu sehr günstigen Konditionen, und er

agiert auch selbst als Vermieter für We-

work, weil er Miteigentümer einiger Ge-

bäude ist, die der Bürovermittler angemie-

tet hat. Im Zuge der Umbenennung von

„Wework“ und „We“ hat sich Neumann au-

ßerdem von seinem Unternehmen fast

sechs Millionen Dollar für die Nutzungs-

rechte an der Marke „We“ zahlen lassen.

Wework hat immerhin zuletzt versucht,

sich weniger anfällig für den Vorwurf von

Interessenkonflikten zu machen. In die-

ser Woche teilte das Unternehmen zum

Beispiel in einem aktualisierten Börsen-

prospekt mit, die Transaktion mit den

Markenrechten sei rückgängig gemacht

worden.

Über die bisherigen hohen außerbörsli-

chen Bewertungen von Wework hat es oft

Verwunderung gegeben. Beispielsweise

wird der Wettbewerber IWG, dessen Ge-

schäftsmodell zum Teil mit Wework ver-

gleichbar ist, heute an der Börse nur mit

rund 4,5 Milliarden Dollar bewertet. IWG

wächst zwar nicht so schnell wie Wework,

erzielt aber einen ähnlich hohen Umsatz

und ist profitabel. Und auch wenn die We

Company nun ihre Ambitionen gestutzt

hat, gibt es noch immer Zweifel, ob das

Unternehmen damit angemessen bewer-

tet würde. „Warum sollte es überhaupt 20

Milliarden Dollar wert sein?“, sagte An-

thony Malkin, der Vorstandsvorsitzende

eines Immobilienunternehmens, dem das

New Yorker Empire State Building ge-

hört, zur „New York Times“. Adam Neu-

mann hat die Bewertungen seines Unter-

nehmens oft damit gerechtfertigt, dass er

es nicht als reinen Immobilienspezialis-

ten versteht. Vielmehr positionierte er

Wework als Technologieunternehmen.

Medienberichten zufolge bleibt es mög-

lich, dass Wework kommende Woche mit

seiner „Roadshow“ beginnt, auf der um In-

vestoren geworben wird. Damit wäre ein

Börsengang noch im September denkbar.

Es an die Börse zu schaffen und dabei

mindestens drei Milliarden Dollar einzu-

sammeln wäre auch insofern für das Un-

ternehmen wichtig, weil daran eine Zusa-

ge für einen Kredit über sechs Milliarden

Dollar geknüpft ist.(„Börsenneulinge ent-

täuschen die Investoren“, Seite 30)

O

nline nach der Liebe zu suchen

war mal verrucht. Manche Paare

drucksten herum, wenn man sie frag-

te, wo sie sich kennengelernt haben,

dachten sich Geschichten aus, um zu

verschleiern, dass sie sich auf einer

Plattform kennengelernt haben. Inzwi-

schen ist das bei den meisten völlig ak-

zeptiert. Allein die Nutzerzahlen spre-

chen Bände. Doch auch wenn Dating-

Plattformen inzwischen gesellschaft-

lich akzeptiert sind, sollte man sich im-

mer noch fragen, wem man so sensible

Daten wie die zur Liebe, sexuellen Vor-

lieben oder Abenteuern außerhalb von

Beziehungen anvertrauen möchte.

Nicht umsonst haben amerikanische

Behörden angeordnet, dass ein chinesi-

sches Unternehmen die Dating-App

Grindr, auf der vor allem Homo- und

Transsexuelle unterwegs sind, verkau-

fen muss. Die Frage nach der Datensi-

cherheit sollten sich Nutzer auch beim

neuen Dating-Angebot von Facebook

stellen. Schließlich vergeht kaum ein

Monat, in dem kein neues großes Da-

tenleck des Internetkonzerns bekannt

wird. Erst in dieser Woche tauchten Te-

lefonnummern von mehr als 420 Mil-

lionen Nutzern frei zugänglich im In-

ternet auf. Das war für die Betroffe-

nen, unter ihnen sogar Facebook-Chef

Mark Zuckerberg selbst, ärgerlich ge-

nug. Doch wenn beim nächsten Daten-

leck womöglich sexuelle Vorlieben öf-

fentlich werden, würden sich die Be-

troffenen wohl geradezu nackt fühlen.

E

s sollte eigentlich das Jahr der ful-

minanten Börsengänge aus der

amerikanischen Start-up-Szene wer-

den. Stattdessen gab es reihenweise

Enttäuschungen. Die Aktienkurse der

Fahrdienste Uber und Lyft liegen weit

hinter den Ausgabepreisen der Börsen-

gänge zurück, für den Bürokommunika-

tionsdienst Slack ging es nach gutem

Start schnell abwärts. Das ganz große

Debakel steht aber womöglich noch be-

vor. Denn der Bürovermittler Wework

hat die angepeilte Bewertung für sein

geplantes Debüt an der Wall Street so

drastisch reduziert, wie man es selten

erlebt. Selbst eine Verschiebung des

Börsengangs scheint zur Debatte zu

stehen. Mitgründer und Vorstandschef

Adam Neumann hat es zwar geschafft,

außerbörsliche Investoren wie die japa-

nische Softbank zu überzeugen, dass

Wework nicht einfach ein An- und Ver-

mieter von Bürofläche ist, sondern ein

Technologiespezialist und Pionier der

Arbeitswelt von morgen. Er realisiert

nun aber offenbar, dass die Wall Street

sein Geschäftsmodell viel nüchterner

einschätzen könnte. Unter dem Strich

ist Wework ein hochdefizitäres Unter-

nehmen in einem Markt mit sehr nied-

rigen Eintrittsbarrieren und entspre-

chend ungewissen Gewinnaussichten.

Die Börse hat daher gute Gründe, We-

work mit einer besonders großen Porti-

on Skepsis zu empfangen.

Weworks Debakel

Von Roland Lindner

Vorsicht vor der Liebe

Von Gustav Theile

W

enn Dampfloks über Gleise

schnaufen, frohlocken Zuglieb-

haber. Röhrt ein historisches Flugzeug

am Himmel, empfinden das Luftfahrt-

Nostalgiker als einen besonderen

Klanggenuss. Doch Traditionspflege

hat einen hohen Preis – und den will

die Deutsche Lufthansanicht mehr

zahlen. Deshalb hat der Konzernvor-

stand nun besiegelt, dass die Traditions-

flieger „Tante Ju“ und „Super Connie“

wohl nie mehr abheben, sondern erst

mal in einem Lagerhaus ihre Ruhe fin-

den. Nostalgiker mögen das als man-

gelndes Traditionsbewusstsein geißeln,

zumal manche auf frühere vage Zusa-

gen des Konzerns bauten, die unerfüllt

bleiben. Aus Sicht eines Wirtschaftsun-

ternehmens ist es aber mehr als nach-

vollziehbar, auf einen teuren und dauer-

haft defizitären Flugbetrieb zu verzich-

ten – zumal in das „Super Connie“-Res-

taurierungsprojekt über Jahre unver-

nünftig viel Geld geflossen ist. Das An-

sehen der Lufthansa und der Fliegerei

insgesamt würde ein Start der Oldie-

Flieger in Zeiten der Klimadebatte oh-

nehin nicht steigern. Die historischen

Flugzeuge sind Liebhaberobjekte für

eine sehr treue Szene, die aber auch

nicht ein kostendeckendes Geschäft si-

cherstellen konnte. Traditionen sind

ein teures Erbe. Und das pflegt der Kon-

zern, indem er sicherstellt, dass die

Flugzeuge nicht verrotten und zumin-

dest vorgezeigt werden können. Das

sollte für einen Friedensschluss im

Flug-Nostalgiker-Konflikt genügen.

BERLIN,6. September

F

ernseherundSmartphones so groß
wie noch nie, ein superschneller
Mobilfunk und Hausgeräte, die die
Wünsche ihrer Nutzer quasi von deren
Lippen ablesen – das sind die Highlights
der IFA, die am Freitag in Berlin ihre
Tore geöffnet hat. Doch Besucher, die
nach weltbewegenden Innovationen su-
chen, sind auf der größten Konsumelek-
tronikmesse der Welt fehl am Platz. Alles
schon mal dagewesen, vieles aber dies-
mal oder zumindest sehr bald marktfähig

• so könnte ein Resümee nach einem
  Gang durch die Hallen rund um den Funk-
  turm lauten.
  Das zeigt sich am eindrucksvollsten im
  Hype um den neuen Mobilfunkstandard
  5G. Eigentlich ist 5G in erster Linie für
  die Unternehmenssphäre interessant: Es
  ermöglicht selbstfahrende Autos, Teleme-
  dizin und das Internet der Dinge. Die IFA
  aber ist eine Konsumentenmesse, und des-
  halb muss man in Berlin klarmachen,
  dass Konsumenten 5G unbedingt brau-
  chen. Zu den eifrigsten Protagonisten ge-
  hört dabei Richard Yu, der dem von der
  Politik gebeutelten chinesischen Konzern
  Huawei vorsteht. Für ihn ist es keine Fra-
  ge: Ohne 5G läuft künftig nicht mehr
  viel. In seinem Heimatland sei das schon

ein entscheidender Faktor für Handy-Käu-

fer. Auch in Europa, so lautet seine Pro-

gnose, werde 5G schon im kommenden

Jahr „viel wichtiger“ sein als in diesem

Jahr. Yu stellt in Berlin den neuen Smart-

phone-Prozessor Kirin 990 vor. Er enthält

ein eingebautes Modem für 5G und einen

kleinen Chip für die Anbindung von

Wearables, wie Computeruhren. So weit

sind die Huawei-Wettbewerber Samsung

und Qualcomm technologisch noch nicht.

Ansonsten zeigt sich der Huawei-Chef,

der zu einer Keynote-Rede eingeladen

war, zurückhaltend in Sachen Politik und

Amerika. Bitte nur Produktfragen, lautete

die Vorgabe in einer Journalistenrunde. In

seiner Rede zum IFA-Start erwähnt er den

Konflikt mit den Vereinigten Staaten mit

keinem Wort. Trotzdem hat die Auseinan-

dersetzung Konsequenzen: Ein erstes Ge-

rät, das Huawei als Folge des Handelskon-

fliktes ohneGoogle-Apps wie Maps oder

den Play Store herausbringen wird, will

das Unternehmen am 18. September in

München vorstellen. Huawei droht der

Verlust des Zugangs zu westlicher Techno-

logie, weil die Trump-Regierung den Kon-

zern mit Verweis auf Sicherheitsbedenken

auf eine schwarze Liste gesetzt hat.

Schwierigkeiten anderer Art plagen

Samsung – zumindest in den vergangenen

Wochen. Sein Falthandy Fold, auf dem

große Hoffnungen ruhen, zeigte im Dis-

play Schwächen. Es wurde nachgearbei-

tet, und nun kommt das Modell in weni-

ger als zwei Wochen in Deutschland auf

den Markt. Vom 18. September an soll es

hierzulande erhältlich sein. Wer das Ge-

rät in den Varianten „Cosmos Black“ und

„Space Silver“ haben will, muss allerdings

so viel Geld auf den Tisch legen wie für

kaum ein anderes Smartphone. Eine

Preisempfehlung von 2100 Euro hat Sam-

sung aufgerufen.

Dafür hat der Konzern „die Grenzen

des traditionellen Smartphone-Designs“

überwunden, wie der Chef der Mobilspar-

te, DJ Koh, stolz formuliert. Das Galaxy

Fold mit 5G verfügt über ein 7,3-Zoll-Dis-

play, das gefaltet werden kann. Wenn das

Gerät geschlossen ist, können Nutzer

über den Frontbildschirm bequem mit ei-

ner Hand auf die wichtigsten Informatio-

nen zugreifen, verspricht Samsung und

verweist auf ein verbessertes Design und

eine überarbeitete Konstruktion: Sie sorg-

ten „für ein hohes Maß an Stabilität“.

5G-Handys brauchen 5G-Netze: Und

die sind erst im Aufbau, das wird auf der

IFA klar. Immerhin: Man fängt an, nach-

dem Frequenzen vor einigen Wochen für

6,6 Milliarden Euro versteigert wurden.

Die Deutsche Telekom gab bekannt, dass

die ersten Antennen nun im schnellen

Standard funken. Michael Hagspihl, der

für das Privatkunden-Geschäft zuständig

ist, sagte: „Mit 5G bricht ein neues Zeital-

ter an – und das nicht nur für Geschäfts-

kunden, sondern auch für Privatkunden.“

Vodafone hat sogar schon mehr Anten-

nen aufgebaut. Fachleute sehen die Vor-

stöße kritisch: 5G für Privatkunden sei

„reines Marketing und viel Lärm um sehr

wenig“, sagte Torsten Gerpott, Telekom-

munikationsprofessor an der Universität

Duisburg-Essen.

Dem „Immer größer“-Trend folgen

auch die Fernseher. „Premium-TV-Rie-

sen“ seien im Trend, heißt es auf der Mes-

se. Sie sind mit einer 8k-Auflösung so

scharf wie noch wie. Wenn etwa Sony ein

Modell mit äußerst üppigen 98 Zoll prä-

sentiert, kann man sehr nahe am Gerät

stehen, ohne dass einzelne Pixel sichtbar

sind und stören. Eine andere Frage ist,

wie ein solcher Gigant in eine Mietwoh-

nung im vierten Stock gehievt werden

kann – vom Preis ganz zu schweigen.

Neben Telekommunikationstechnik

und Unterhaltungselektronik ist die IFA

seit einigen Jahren auch ein Treffpunkt

für Hausgeräteenthusiasten. Hier gilt die

Vernetzung als das große Schicksalsthe-

ma der Branche. Ein Ofen, der sich über

den Sprachassistenten Alexa öffnen lässt,

gehört in diesem Jahr zu den Stars in Ber-

lin. Das schöne neue Smart Home hat frei-

lich auch seine Schattenseiten. Immer

wieder warnen Sicherheitsfachleute vor

Hackereinbrüchen in Küche und Wohn-

zimmer. Ihnen werde es angesichts der

kaum geschützten Hardware zu leicht ge-

macht, lautet die Sorge. Andererseits:

Das vernetzte Zuhause ist weit davon ent-

fernt, ein Massenmarkt zu sein. Nicht ein-

mal jeder zehnte Internetnutzer in

Deutschland verwendet bislang Smart-

Home-Technologie wie vernetzte Kaffee-

maschinen und Saugroboter, wie das Sta-

tistische Bundesamt herausgefunden hat.

Tante Ju

Von Timo Kotowski

Wework stutzt seine Börsenambitionen

DerBürovermittler peilt eine viel niedrigere Bewertung an

Facebook hilft beim Dating

Dienst startet in Amerika und bald auch in Europa

Faltbare Handys, gigantische Fernseher, clevere Herde

Die IFA hat begonnen.

Hersteller versprechen:

Unsere Technik macht

die Welt schöner und

besser. Nicht immer

stimmt das.

Von Thiemo Heeg

Ein Backofen von Siemens, der

aufKommando seine Tür öff-

net, das lange erwartete faltba-

re Smartphone von Samsung

oder Waschmaschinen von

Bosch, die mit dem Trockner

kommunizieren – in Berlin stel-

len Unternehmen ihre techni-

schen Neuheiten ins Schaufens-

ter. Fotos EPA(3), obs

Treffen gefällig? Foto Facebook