Handelsblatt - 30.08.2019 - 01.09.2019

Markus Fasse München

E

ine gewisse Vorfreude ist Reiner Wink-

ler anzumerken. Seit Wochen vergleicht

der Chef des Triebwerksherstellers

MTU Aero Engines Börsenwerte und

Handelsvolumen. Was als vage Hoff-

nung begann, wird nun mit jedem Tag konkreter.

Stimmen die Berechnungen von Investoren und

Analysten, dann steht der Münchener Technologie-

konzern kurz vor einem großen Ziel – der Aufnahme

in den Kreis der Dax-30-Unternehmen. „Ein solcher

Schritt würde unsere Sichtbarkeit deutlich erhöhen,

insbesondere international“, sagt Winkler im Ge-

spräch mit dem Handelsblatt. „Wir versprechen uns

natürlich auch etwas mehr Prestige.“

Fast unbemerkt, aber stetig hat sich MTU vom

kleinen Komponentenhersteller zu einem Global

Player der Luftfahrtindustrie entwickelt. Heute

steckt in jedem dritten Passagierjet auf der Welt

Triebwerkstechnik aus München. Weltweit unterhält

MTU zudem ein breites Netz aus Service- und War-

tungsstationen.

Und während die deutsche Industrie über schwin-

dende Aufträge klagt, eröffnet MTU Produktionswer-

ke und Standorte für die Wartung von Flugzeugtur-

binen. „Wir sehen bis heute keine wirkliche Trend-

wende in der Luftfahrt“, sagt Winkler. Der weltweite

Luftfahrtmarkt werde auch weiter mit vier bis fünf

Prozent pro Jahr wachsen. MTU erwarte auch mittel-

fristig „nachhaltiges Unternehmenswachstum“.

Flugzeugtriebwerke haben seit Jahren Konjunk-

tur. Das weltweite Duopol aus Airbus und Boeing

hat rund 14 000 Maschinen in den Auftragsbüchern.

Damit ist die Branche rechnerisch für acht Jahre aus-

gelastet. Haben sich die Airlines für ein Flugzeug

entschieden, bestellen sie anschließend die Trieb-

werke. Anders als General Electric, Rolls-Royce und

Pratt & Whitney entwickelt MTU zwar keine kom-

pletten Triebwerke. Aber mit Spezialkomponenten

wie Niederdruckturbinen und Hochdruckverdich-

tern sind die Münchener bei allen Flugzeugtypen

vertreten. MTU übernimmt nicht nur zentrale Ent-

wicklungen, sondern auch einen Teil der finanziel-

len Risiken für die Systemanbieter. Abgerundet wird

das Geschäftsmodell durch den lukrativen Verkauf

von Ersatzteilen und Wartungsverträgen, die bei

steigenden Auslieferungszahlen proportional mit-

wachsen. Hinzu kommt ein stabiles Militärgeschäft

mit Triebwerken für den Eurofighter, den Transpor-

ter A400M und das jüngst vereinbarte europäische

Kampfflugzeug FCAS.

Die ehemalige Daimler-Tochter ist seit 2005 an

der Börse, seitdem im MDax notiert. 4,6 Milliarden

Euro Umsatz erzielte MTU 2018, die Ebit-Marge lag

bei 14,7 Prozent. In diesem Jahr soll der Wert weiter

steigen, erst Ende Juli hat der Konzern die Prognose

für die Ebit-Marge auf 16 Prozent angehoben.

Die Kunden wollen Pauschalpreise

Die Münchener profitieren vom Aufstieg von Airbus

und der Beteiligung an den Triebwerken für den

Bestseller A320. Denn an jedem Triebwerk hängen

ein Wartungsvertrag und ein Ersatzteilgeschäft, bei-

des bietet MTU aus einer Hand. Dieses bislang blü-

hende Geschäftsmodell wird von den Kunden je-

doch zunehmend unterlaufen. Anders als früher

wollen die Airlines nicht mehr jedes Einzelteil in

Rechnung gestellt bekommen. „Heute zahlen die

Kunden meist eine feste Rate für jede Flugstunde“,

sagt Winkler. Bei diesem „Verfügbarkeitsmodell“ ga-

rantiert MTU für eine Pauschale die Einsatzfähigkeit

des Triebwerks, der Gewinn liegt in der Optimie-

rung der eigenen Kostenstruktur.

Hier steht man im Wettbewerb mit Lufthansa

Technik oder dem US-Anbieter Standard Aero. Auch

deshalb hat die MTU jüngst einen Standort in Ser-

bien angekündigt, der deutlich günstiger arbeiten

soll als die Instandhaltung in Hannover und Lud-

wigsfelde. In China ist MTU im Joint Venture mit Chi-

na Southern Marktführer in der Instandhaltung von

Triebwerken. Sorgen um ihre Jobs müssen sich die

deutschen Beschäftigten dennoch nicht machen:

„In Deutschland sind wir voll ausgelastet, und wir

investieren weiter in alle Standorte“, sagt Winkler.

Das liegt auch an einer strategischen Entschei-

dung, die Winklers Vorgänger getroffen haben.

MTU verspricht

neue Schubkraft

Der Triebwerkshersteller ist auf dem Sprung in den Dax.

Konzernchef Winkler sieht sich für die Zukunft bestens gerüstet:

mit Antriebstechnik, Ersatzteilegeschäft und Wartungsverträgen.

Triebswerks-

inspektion bei

MTU: Das

Unternehmen

ist längst ein

Global Player

der Luftfahrt-

industrie.

Euromediahouse

Unternehmen

& Märkte

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(^16) WOCHENENDE 30./31. AUGUST / 1. SEPTEMBER 2019, NR. 167
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