FOCUS-MONEY 35/2019 9
01234Gewinne je Aktie Pkte
ChinaEuro-ZoneUSA2005 0907 11 13 15 17 20190102030BIP-Entwicklung in den USA und China
Chinain Billionen US-Dollar, kaufkraftbereinigt, Basis 2018USAPrognose1980 1990 2000 2010 2020 2030Im Land des Wachstums
Die Macht der Masse
„Gehe dorthin, wo das Wachstum ist“, sagt Dalio.
Für Anleger bedeutet das: China ist der richtige Ort.
Hier wachsen die Unternehmensgewinne mit
durchschnittlich zwölf Prozent jährlich deutlich
schneller als in den USA oder in Europa.Es ist eine einfache Gleichung: Wenn wachsender
Wohlstand mit einer großen Grundgesamtheit an
Menschen zusammenkommt, reiben sich die Börsia-
ner die Hände. 1,4 Milliarden Chinesen sorgen für
ein gigantisches Potenzial im Reich der Mitte.Quelle: Bridgewater AssociatesQuelle: Bridgewater AssociatesJeder Markt hat seine speziellen Risiken. Das größte Risiko für Anleger ist
jedoch, nicht in China zu investieren“
Monaten starke Verluste hinnehmen mussten. Im Risiko
die Chance sehen – es ist genau dieses konträre Denken,
welches Dalio auszeichnet und das zugleich die Erklä-
rung für seine Sicht auf China ist. „Ich war 1984 das erste
Mal in China. Ich erinnere mich noch, wie ich damals Ta-
schenrechner für zehn Dollar mitbrachte und die Menschen
dort dachten, diese Geräte seien ein Wunder“, blickt Dalio
zurück. Doch seitdem ist viel passiert: Das Pro-Kopf-Ein-
kommen hat sich versechsundzwanzigfacht, der Anteil am
weltweiten BIP ist von zwei Prozent auf über 22 Prozent ange-
stiegen, die Armutsrate fiel von 88 Prozent auf ein Prozent
und die durchschnittliche Lebenserwartung in China hat
sich um zehn Jahre verlängert. Kurzum: „Es ist das größte
Wirtschaftswunder in der Geschichte der Menschheit.“
Ein Wunder, welches nach Dalio weitergehen wird. „Wir
Menschen haben eine natürliche Angst vor dem, was neu
ist. Ich sage jedoch: Geht dorthin, wo ihr Wachstum fin-
det“, erklärt Dalio und plädiert für eine faire Einschät-
zung Chinas. Das Risiko für Anleger sei dort nicht größer
als anderswo. Jeder Markt habe seine eigenen Risiken,
so Dalio. Gerade deshalb sei es so wichtig zu diversifi-
zieren. „Das größte Risiko ist es, nicht in China zu inve-
stieren“, lautet sein Appell. Für Dalio ist gerade jetzt der
ideale Einstiegszeitpunkt gekommen, und er verweist
auf die jüngste Öffnung der chinesischen Kapitalmär-
kte für ausländische Investoren. „Chinas Märkte haben
eine immense Entwicklung genommen und werden in
der Zukunft wohl die wichtigsten Märkte der Welt wer-
den“, skizziert Dalio ein Bild, das Anleger vor eine ent-
scheidende Frage stellt: „Willst du lieber frühzeitig oder
erst später dabei sein?“
Dalio hat seine Antwort bereits gegeben. Er setzt auf
China – und die USA. Er sucht den langfristigen Erfolg
dort, wo andere sich nicht hintrauen. Dalio will schneller
sein. Cleverer sein. Und hat dabei das Risiko immer im
Blick. Ein Spiel, welches niemand besser spielt als er. Ein
Spiel, das ihn reich gemacht hat. Ein Spiel, welches Sie
nun immer gewinnen – mit Amerika und China.SINAN KRIEGERETFs für Wachstum „made in China“
Quelle: Thomson Reuters DatastreamChina-ETFs
NameISIN WKN Fondsvolumen
in Mio. EuroRendite in %
1/3 JahreVolatilität in %
1 JahrKostenquote (TER)
in %Replikations
methodeXtrackers Harvest CSI 300 INDEX LU0875160326 DBX0NK 486 7,6/9,0 26,8 0,65 physisch
iShares Dow Jones China Offshore 50 DE000A0F5UE8 A0F5UE 55 –9,6/17,9 19,4 0,62 physisch
iShares China Large Cap IE00B02KXK85 A0DK6Z 535 –6,5/13,4 19,7 0,74 physisch
Lyxor China Enterprise LU1900068914 LYX011 413 –5,6/10,5 18,7 0,65 synthetisch
Xtrackers MSCI China LU0514695690 DBX0G2 812 –9,6/23,6 21,3 0,65 physisch
WisdomTree S&P China 500 LU1440654330 A2ANVN 52 –2,6/16,7 23,4 0,75 physisch