Handelsblatt - 28.09.2019

Die Märkte heute

1

Fernsehkonzern RTL

legt Halbjahreszahlen

vor: Die börsennotierte

Tochter des Gütersloher Me-

dienriesen Bertelsmann legt

am Morgen die Bilanz der

ersten Jahreshälfte vor. Ber-

telsmann-Chef Thomas Rabe,

der auch RTL leitet, freut sich

regelmäßig über üppige Ge-

winnbeiträge des Unterneh-

mens mit Sitz in Luxemburg.

Trotz des rückläufigen Wer-

begeschäfts wächst RTL bis-

her kräftig. Treiber sind das

Digitalgeschäft, vor allem

aber die Streaming-Plattform

„TV Now“. Doch ausgerech-

net die gerät unter Beschuss

des Erzrivalen Pro Sieben Sat

1 mit seinem neuen Angebot

„Joyn“. Wie Rabe darauf rea-

gieren will, muss der Manager

heute seinen Investoren ge-

nauer erklären.

2

Opel beginnt mit der

Produktion des Grand-

land X in Eisenach:

Firmenchef Michael Lohschel-

ler startet in dem Thüringer

Werk die Fertigung des SUV-

Modells. Als Gast werden un-

ter anderem Ministerpräsi-

dent Bodo Ramelow (Linke)

und Wirtschaftsminister

Wolfgang Tiefensee (SPD) er-

wartet. Bis zum Frühjahr lief

in Eisenach noch der Corsa

vom Band. Dem Produktions-

start des Grandland X ging

eine mehrwöchige Umbau-

phase voraus. Trotz der Inves-

titionen in das Werk kommt

es allerdings zu einem kon-

zernweiten Personalabbau.

3

DIHK zur Krise der

Windenergiebranche:

Der Deutsche Indus-

trie- und Handelskammertag

hat die Probleme beim Aus-

bau der Windenergie in

Deutschland erfasst. Am Mitt-

woch stellt der DIHK in einem

Pressegespräch ein Analyse-

und Strategiepapier zum The-

ma vor. Der Ausbau der

Windenergie an Land ist im

ersten Halbjahr fast zum Er-

liegen gekommen. Am 5.

September soll es daher ein

Krisentreffen der Branche bei

Wirtschaftsminister Peter Alt-

maier (CDU) geben.

4

Streit um zu viel Dün-

ger in der Landwirt-

schaft: Beim Schutz

des Grundwassers vor zu viel

Dünger und Nitrat verstößt

Deutschland aus Sicht der

EU-Kommission noch immer

gegen europäisches Recht. Es

droht ein zweites Verfahren

vor dem Europäischen Ge-

richtshof (EuGH) mit hohen

Strafen. Landwirtschaftsmi-

nisterin Julia Klöckner (CDU)

und Umweltministerin Svenja

Schulze (SPD) treffen EU-

Umweltkommissar Karmenu

Vella, um für ihre zusätzlichen

Vorschläge zur Verschärfung

der Düngeverordnung zu

werben. Die schlüge direkt

auf die Landwirtschaft durch.

5

US-Energieministerium

veröffentlicht Lagerda-

ten: Sie ist Routine, hat

jedoch im derzeitigen Markt-

umfeld gewisse Sprengkraft:

die wöchentliche Statistik des

Öllagerbestands der Vereinig-

ten Staaten. In den vergange-

nen Wochen füllten sich die

Lager überraschend stark,

der Ölpreis geriet unter

Druck. Steigende Lagerbe-

stände sind ein Zeichen für

eine schwache Ölnachfrage.

Ein erneuter Anstieg könnte

auch Diskussionen um neue

Förderkürzungen des Ölkar-

tells Opec in Gang bringen.

Analyst

Aktienwert

Empfehlung

Aktueller Kurs

Kursziel

LBBW

Nanogate

Stand: 16:30 Uhr

HANDELSBLATT

Quelle: Bloomberg

15,90 €

28,00 €

Kaufen

hat die LBBW stark gesenkt.

Die Anlageempfehlung von

Analyst Ulle Wörner bleibt

aber bei „kaufen“, und er

nennt ein Kursziel von 28

Euro. Der Kunststoffspezialist

wird von der konjunkturellen

Abschwächung hart getrof-

fen. Die Firma weitet deshalb

die Restrukturierungsmaß-

nahmen aus. Wörner erwartet

für 2019 statt eines stabilen

operativen Gewinns von 24,

Millionen Euro einen Rück-

gang um 30 bis 42 Prozent.

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Dr. Ulrich Stephan, p

Chef-Anlagestratege für

Privat- und Firmenkunden

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Mittlerweile rentiert rund ein Drittel der weltweit bege-

benen Anleihen unter Null. Die Nachfrage nach den ver-

bliebenen positiv rentierenden Bonds drückt auch deren

Renditen. Oder anders herum: die Kurse der Anleihen

steigen weiter. Auch die Preise von Sammlerobjekten,

Gold oder Immobilien steigen. Und das hat auch mit den

extrem niedrigen Zinsen zu tun. Bei der Bewertung von

Aktien ist der Zins ebenfalls ein wichtiger Faktor: Typi-

scherweise werden zukünftige Erträge, beziehungsweise

die Erwartung daran, auf die Gegenwart diskontiert. Pro-

blematisch ist, dass es kaum noch einen positiven Zins

und damit Diskontfaktor gibt. Die den Aktien zugebillig-

te Bewertung ist damit theoretisch unendlich hoch. Will-

kommen in der „schönen neuen Welt“. Aus dieser Per-

spektive sind Aktien vielleicht zu niedrig bewertet.

Schöne neue Welt

Raisin .................................................................................. 31
Société Générale .............................................................. 5
Sofatutor ........................................................................... 10

Solibro ............................................................................... 20
Tesla .................................................................................... 18
Tier ...................................................................................... 15

Tier Mobility ..................................................................... 14

Uber .................................................................................... 18

Voi ....................................................................................... 14

Volksbank Ortenau ........................................................ 30

Volkswagen ..................................................................1, 42

Vonovia ............................................................................. 29

VW ...................................................................................... 18

Waymo ............................................................................... 18

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Inhalt
MITTWOCH, 28. AUGUST 2019, NR. 165

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