Frankfurter Allgemeine Zeitung - 04.09.2019

FRANKFURTER ALLGEMEINE ZEITUNG Unternehmen MITTWOCH, 4. SEPTEMBER 2019·NR. 205·SEITE 19

cag. HAMBURG, 3. September. Für

Volkswagenist es eine Premiere. Erst-

mals soll ein von der brasilianischen

Volkswagen-Tochtergesellschaft entwi-

ckeltes Auto auf den europäischen Markt

kommen und von 2021 an auch in Euro-

pa gebaut werden. Der Chef vonVolks-

wagenLateinamerika, Pablo Di Si, sagte

bei der Vorstellung der Pläne am Diens-

tag in Wolfsburg, „zum ersten Mal in un-

serer Geschichte werden wir ein eigenes

Fahrzeug auf den internationalen Markt

bringen und Design, Technik und

Knowhow aus Brasilien mit der Welt tei-

len“.

Zu sehen ist das Auto noch nicht, das

bei Volkswagen unter dem Titel „New Ur-

ban Coupé“ bekannt ist. Die Weltpremie-

re des zu 100 Prozent in Brasilien entwi-

ckelten Autos ist für das Frühjahr 2020

geplant. Es soll ein sportlicher Wagen

werden, aber hochgelegt wie ein SUV.

Im VW-Werk im brasilianischen Anchie-

ta werde die Produktion im nächsten

Jahr starten, hieß es. Mit der Marktein-

führung in Europa beginne die Produkti-

on dort dann ein Jahr später. Das Auto

ist ein Ergebnis der Regionalisierungs-

strategie, die Konzernchef Herbert Diess

bei Volkswagen verfolgt. In Brasilien

habe vor rund 60 Jahren die Internationa-

lisierung von VW begonnen, sagte der

für das operative Geschäft der Marke

VW zuständige Ralf Brandstätter. In den

Jahren 2016 bis 2020 habe VW in Brasi-

lien rund 1,5 Milliarden Euro in die Ent-

wicklung neuer Produkte und in die Digi-

talisierung investiert. Mit diesen Investi-

tionen seien vor allem Entwicklungen

für den südamerikanischen Markt geför-

dert worden, aber eben auch Autos für

den Weltmarkt wie das „New Urban Cou-

pé“. In Brasilien als Kernmarkt von VW

in Südamerika hat das Unternehmen

rund 20 neue Modelle entwickelt.

Es ist ein Kern der Strategie des Wolfs-

burger Konzerns, mehr Regionalisierung

im Unternehmen zuzulassen und den Re-

gionen mehr Verantwortung zu geben.

Und auch wenn VW – wie Brandstätter

kürzlich sagte – zukünftig wieder stärker

„einheitlich auftreten“ werde, soll Regio-

nalisierung keine Einbahnstraße sein.

Modelle für den Weltmarkt könnten

auch aus den Regionen kommen, wie

jetzt als Premiere das neue in Brasilien

entwickelte Coupé. 100 Prozent brasilia-

nisch ist das Auto allerdings nicht. Auch

das für städtisches Publikum entwickelte

Coupé baut auf dem sogenannten Modu-

laren Querbaukasten (MQB) von VW

auf, einer Plattform, durch die das Unter-

nehmen sich Synergien erschließt und

Kosten senkt.

joja.DÜSSELDORF, 3. September.Ei-
nes der Klimaziele, zu denen sich auch
Deutschland bekannt hat, ist, dass Woh-
nen bis 2050 nahezu klimaneutral werden
soll. „Ich weiß noch nicht, wie wir das rea-
lisieren können“, sagt dazu Rolf Buch, Vor-
standsvorsitzender des größten deutschen
Wohnkonzerns Vonovia. Zwar bleibe
noch etwas Zeit für dieses Ziel, doch die
Wohnungsbranche bewege sich in langfris-
tigen Zyklen. „Wir können derzeit klima-
schonend umbauen, aber nicht klimaneu-
tral“, sagte Buch am Montagabend auf ei-
ner Veranstaltung der Wirtschaftspublizis-
tischen Vereinigung in Düsseldorf.
Unternehmen wie Vonovia spürten
schon jetzt eine sinkende Akzeptanz der
Mieter gegenüber Modernisierungen in ih-
ren Wohnungen. Kein Wunder, werden
die Mieter doch in der Regel mit höheren
Mieten in der Folge belastet. Buch fordert
deshalb ein Bündnis von Politik und Wirt-
schaft, um Klimaziele erreichen zu kön-
nen. Auch Wohnungsunternehmen wie
Vonovia müssten ihren Beitrag leisten, sie
könnten es aber nicht alleine tun. „Wir
bauen derzeit 2900 Wohnungen im Jahr.
Das ist viel zu wenig, und es ist doch er-
schreckend, dass wir damit einer der größ-
ten Wohnungsentwickler sind“, sagte

Buch. Vonovia hat einen Marktanteil von

2 Prozent in der Branche in Deutschland

und ist dennoch mit Abstand das größte

Wohnungsbauunternehmen in Europa.

Einen Modellversuch, um auszuprobie-

ren, wie Wohnungsquartiere in der Zu-

kunft aussehen könnten, erprobt das Bo-

chumer Unternehmen nicht weit weg von

seiner Zentrale im Stadtteil Weitmar.

Dort soll ein neues Quartier auf fast

85 000 Quadratmetern insgesamt 232 Ge-

bäude mit 1540 Wohnungen umfassen. Zu-

sammen mit dem Fraunhofer Institut für

Solare Energiesysteme (ISE) und dem Ver-

ein Open District Hub, der sich für die Di-

gitalisierung der Energiebranche einsetzt,

tüftelt Vonovia dort an einem Quartier,

das irgendwann energetisch autonom sein

soll. „Das ist eine Investition, die wird

sich nie rechnen“, sagte Buch, doch es sei

eine, in der das Unternehmen ausprobie-

ren könne, was technisch möglich sei.

So werden dort unterschiedliche Heiz-

systeme getestet, in verschiedenen Moder-

nisierungsgraden. Vonovia will dort Wär-

mepumpen betreiben, Strom auf Dächern

produzieren und mit einer sogenannten

Power-to-Gas-Anlage aus Strom Wasser-

stoff herstellen. „Wir werden keine Inge-

nieure einstellen, die Wasserstofftechno-

logie entwickeln, aber herausfinden, was

man selbst macht und was mit Partnern“,

sagte Buch.

Solche Modellquartiere sind freilich

nur eine Ausnahme, doch arbeiten Unter-

nehmen wie Vonovia dort mit Energie-

konzernen und Mobilitätsanbietern zu-

sammen, um herausfinden, wie all die Plä-

ne, die es für die Zukunft in puncto Klima

gibt, zusammengeflickt werden könnten.

Wer elektrische Mobilität und Carsharing

haben will, muss schließlich schauen,

dass es dafür die Ladesäulen-Infrastruk-

tur und die Anbindung gibt. Wo viele Au-

tos geladen werden, ist ein Ausgleich für

Stromverbrauchsspitzen nötig. Trotzdem

sind auch die Bochumer noch recht am

Anfang. Derzeit betreibt Vonovia 211

Photovoltaikanlagen, die Zahl will das Un-

ternehmen erst einmal verdoppeln. Aus

dem Wohnbestand, den das Unterneh-

men hat – und das sind immerhin mehr

als 400 000 Wohnungen, hat es ein Poten-

tial für Photovoltaikanlagen für gerade

einmal 5000 Dächer identifiziert. Es

bleibt also noch einiges zu tun.

Gleichzeitig stellt Vonovia schon Forde-

rungen auf, um die Regelungen für den so-

genannten Mieterstrom zu verändern. Da-

mit ist Strom gemeint, der lokal produ-

ziert wird, etwa mit Solaranlagen auf Dä-

chern. Ein solches Konzept wäre auch für

neue Wohnquartiere denkbar. Mieter-

strom wird durch das Erneuerbare-Ener-

gien-Gesetz (EEG) gefördert, doch für die

Entwicklung ganzer Quartiere fordert

Vonovia eine Reform der Regeln. So gebe

es eine Begrenzung der Förderung auf klei-

ne Anlagen sowie eine unverhältnismäßi-

ge Kopplung zwischen dem Zuschlag für

den Mieterstrom und dem Vergütungssatz

aus dem EEG. Derzeit gebe es durch die

Höhe der Förderung gar keinen Anreiz,

Mieterstrommodelle mit einer ordentli-

chen Messtechnik anzubieten, kritisiert

das Wohnungsbauunternehmen. Das er-

kläre, warum Mieterstromanlagen 2018

nur 1,4 Prozent des geförderten Gesamtvo-

lumens ausgemacht hätten.

Mit der Politik liegt Vonovia nicht nur

in diesem Fall über Kreuz. Auch dass er

vom Berliner Mietendeckel nichts hält, be-

kräftigte Buch: „Die allein erziehende

Mutter oder ähnlich sozial Schwache wer-

den von dem Mietenstopp gar nichts ha-

ben.“ Profitieren werde eher der Mittelver-

dienende. Buch hatte im August im Inter-

view mit der F.A.Z. angekündigt, in Berlin

vorerst keine Mieten mehr zu erhöhen,

um die Debatte nicht weiter anzuheizen.

lid./kön. NEW YORK/MÜNCHEN,

3. September. Nur wenige Monate nach
   dem Börsengang der Volkswagen-Sparte
   Traton strebt ein weiterer Nutzfahrzeug-
   hersteller an die Börse. Der Lastwagen-
   und Landmaschinenspezialist CNH Indus-
   trial gab am Dienstag auf einer Analysten-
   konferenz in New York Pläne für eine Auf-
   spaltung bekannt, die dafür sorgen wür-
   de, dass der italienische Nutzfahrzeugher-
   steller Iveco künftig Kern einer separaten
   börsennotierten Gesellschaft sein wird.
   Er soll Anfang 2021 vom Landmaschinen-
   geschäft getrennt werden und dürfte
   dann – ebenso wie heute CNH Industrial

• an den Börsen in Mailand und New
  York gehandelt werden.
  Traton, die VW-Nutzfahrzeugsparte
  mit den Marken MAN, Scania und VW
  Latin America, ist erst Ende Juni an die
  Börse gekommen. Für VW war dieser
  Schritt aber ein Misserfolg, denn nur 10
  Prozent der Aktien konnten unter Inves-
  toren plaziert werden. Der ohnehin an
  der unteren Grenze festgelegte Ausgabe-
  preis von 27 Euro ist mit inzwischen
  22,40 Euro um 17 Prozent unterschrit-
  ten. Iveco schickt sich nun an, zum drit-
  ten großen Nutzfahrzeughersteller auf
  dem Börsenzettel zu werden. Auch der
  schwedische Lastwagen- und Busherstel-
  ler Volvo mit seiner französischen Zweit-
  marke Renault wird gehandelt.
  CNH hat anders als VW den Weg einer
  Abspaltung gewählt, um seine Nutzfahr-
  zeuge an die Börse zu bringen. Mit der An-
  kündigung setzt sich eine Serie von Auf-
  spaltungen im Imperium der italienischen
  Industriellenfamilie Agnelli fort, die über
  ihre Finanzholding Exor 26,9 Prozent der
  Anteile und 41,7 Prozent der Stimmrechte
  an dem Konzern hält. Der Landmaschi-
  nen- und Lastwagenhersteller ist selbst
  2012 aus dem von den Agnellis kontrollier-
  ten Fiat-Konzern hervorgegangen und im
  Jahr danach an die Börse gebracht wor-
  den. Fiat wurde danach mit Chrysler ver-
  schmolzen und spaltete 2016 den Sportwa-
  genhersteller Ferrari ab. Die Zellteilungen
  wurden von Sergio Marchionne vorange-
  trieben, dem langjährigen Vorstandschef
  von Fiat und Fiat Chrysler, der 2018 ge-
  storben ist. Marchionne hat auch den Ver-
  waltungsrat von CNH geführt.
  Über eine Aufspaltung von CNH ist seit
  einiger Zeit spekuliert worden, auch der
  frühere Vorstandschef Richard Tobin hat
  schon entsprechende Gedankenspiele an-
  gestellt. Beschlossen wurde sie nun aber
  unter Tobins Nachfolger Hubertus Mühl-

häuser, einem Deutschen, der seit fast ge-

nau einem Jahr an der Spitze des Unter-

nehmens steht und es von einer amerikani-

schen Niederlassung in einem Vorort von

Chicago aus führt. Mühlhäuser hat Erfah-

rung mit Abspaltungen. Er war Vorstands-

chef des auf kommerzielle Küchengeräte

spezialisierten Unternehmens Welbilt,

und als er diesen Posten 2015 übernahm,

stand es gerade vor der Herauslösung aus

einem größeren Konglomerat. In seiner

Zeit an der Spitze hat die Aktie von Wel-

bilt erheblich an Wert gewonnen.

CNH fasst die Aktivitäten in den bei-

den künftigen separaten Unternehmen

mit den Begriffen „On-Highway“ und

„Off-Highway“ zusammen. Zu ersterem

gehören vor allem die Lastwagen und Bus-

se von Iveco und der Bushersteller Heu-

liez, außerdem der Antriebsspezialist

FPT Industrial. Diese Geschäfte brachten

im vergangenen Jahr einen Umsatz von

13,1 Milliarden Dollar. Das künftige

„Off-Highway“-Unternehmen, das zu-

letzt auf einen Umsatz von 15,6 Milliar-

den Dollar kam, wird in erster Linie aus

Landmaschinen bestehen, mit Marken

wie Case, New Holland und Steyr. Dane-

ben sollen zu ihm auch Militärfahrzeuge

von Iveco Defence und Feuerwehraufbau-

ten der Marke Magirus gehören.

Das Lastwagengeschäft von CNH ist

heute deutlich ertragsschwächer als die

Landmaschinensparte. Und während das

Agrogeschäft mit Traktoren und Erntema-

schinen stark in Amerika vertreten ist, hat

Iveco seine Wurzeln in Europa, vor allem

in Südeuropa, während der Marktanteil in

Deutschland noch recht gering ist. Wie

CNH am Dienstag zur Begründung der

Aufspaltung sagte, sind diese Aktivitäten

außerdem mit verschiedenen regulatori-

schen Anforderungen und Kundenbedürf-

nissen verbunden. Zudem seien sie in un-

terschiedlicher Weise von „Megatrends“

wie Digitalisierung und Automatisierung

betroffen. Die Aufspaltung soll nun Teil ei-

nes größeren Umbauprogramms sein, mit

dem CNH sein bereinigtes Ergebnis vor

Zinsen und Steuern (Ebit) von zuletzt we-

niger als fünf Prozent bis 2024 auf zehn

Prozent steigern will.

Iveco selbst hat mit Gerrit Marx, eben-

falls einem Deutschen, seit Anfang dieses

Jahres einen neuen Präsidenten. Er ist mit

Blick auf die bevorstehenden Börsenpläne

angeheuert worden, um das Unterneh-

men neu aufzustellen. Seit Mitte Januar be-

steht Iveco aus fünf eigenständigen Divi-

sionen: Transporter, mittlere und schwere

Lastwagen, Busse (Iveco Bus, Heuliez) so-

wie Magirus und Iveco Defence, wobei die

letzteren beiden Geschäfte nach dem jetzt

vorgestellten Plan künftig den Landma-

schinen zugeordnet würden. Bei einem

Umsatz von 10,9 Milliarden Euro im Jahr

2018 war das Ebit mit 285 Millionen Euro

vergleichsweise schwach, die Umsatzren-

dite erreichte nur 2,6 Prozent. Marx hat so-

mit bis zum Börsengang noch viel Arbeit

vor sich, um Iveco herauszuputzen. Das

Unternehmen will in den nächsten Jahren

stark auf alternative, umweltschonende

Antriebe für Nutzfahrzeuge etwa mit Erd-

gas setzen.(Kommentar Seite 22.)

Neues Auto ausSüdamerika

VW do Brasil drängt auf den Weltmarkt

sup.STUTTGART, 3. September. Erst

im Juni hat der BatteriespezialistVarta

den Ausbau seiner Produktionskapazitä-

ten auf 100 Millionen Zellen jährlich bis

Ende nächsten Jahres angekündigt, jetzt

setzt der schwäbische Mittelständler

noch eins drauf: Mehr als 150 Millionen

Zellen will er vom Jahr 2022 an herstel-

len können. Ein jährliches Wachstum

der Kundennachfrage von mehr als 30

Prozent wird von der Varta AG als

Grundlage für diese Entscheidung ange-

geben. Der Vorstandsvorsitzende Her-

bert Schein verweist auf die „einzigarti-

gen Wettbewerbsvorteile“, die man sich

erarbeitet habe: „Wir stehen am Anfang

eines großen Booms bei den Lithium-Io-

nen-Batterien für kabellose Premium-

Kopfhörer, von dem wir am stärksten

profitieren.“ An der Börse kommt sol-

cher Optimismus gut sehr gut an. Gleich

nach dem Handelsstart schnellte die Ak-

tie im Kurs nach oben, am Nachmittag

notierte die Aktie mit 89,40 Euro um fast

18 Prozent über dem Vortageswert, be-

vor er etwas nachgab. Das Kurs-Gewinn-

Verhältnis ist mittlerweile über 75 gestie-

gen. Damit hat sich der Kurs innerhalb

von drei Monaten mehr als verdoppelt.

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis ist mittler-

weile über 75 gestiegen.

Obwohl das Potential der Aktie damit

schon als sehr hoch eingeschätzt wird,

sind Analysten noch viel zuversichtli-

cher: „Vergessen Sie den Ausblick, er ist

ohnehin zu tief gestapelt“, schrieb der

Commerzbank-Analyst Stephan Klepp

in einer Studie vom Dienstag, in der er

das Kursziel von 80 auf 110 Euro anhob.

Der Boom bei Lithium-Ionen-Batterien

gehe bei Varta erst los, so seine Progno-

se. Das mittelständische Unternehmen

mit Sitz in Ellwangen im Nordosten Ba-

den-Württembergs versuchte im Jahr

2016 vergeblich einen Börsengang. Der

zweite Versuch vor knapp zwei Jahren

glückte mit einem Emissionspreis von

17,50 Euro – rund ein Viertel des aktuel-

len Kursniveaus.

Die jetzt angekündigte Kapazitätsauf-

stockung für 50 Millionen Zellen zusätz-

lich im Jahr, mit der noch im dritten

Quartal begonnen werden soll, erfordert

ein Investitionsvolumen von 130 Millio-

nen Euro. Wie die Varta AG mitteilte,

soll dafür der Mittelzufluss aus dem lau-

fenden Geschäft in Verbindung mit wei-

teren Kundenanzahlungen genutzt wer-

den. Darüber hinaus stehe dem Konzern

eine revolvierende Kreditlinie über 80

Millionen Euro zur Verfügung. Varta-Fi-

nanzvorstand Steffen Munz betonte,

dass die kurz- und mittelfristige Nachfra-

ge nach den von Varta produzierten Li-

thium-Ionen-Batterien gut planbar sei.

Mit dem Ausbau der Produktionskapazi-

tät werde man das hohe Wachstumstem-

po beibehalten, stellte er in Aussicht. Für

dieses Jahr erwartet die Varta AG einen

Umsatzanstieg von bis zu 21 Prozent auf

320 bis 330 Millionen Euro. Das bereinig-

te operative Ergebnis (Ebitda) soll um

rund die Hälfte auf 72 bis 76 Millionen

Euro steigen. Im ersten Halbjahr kam

der Mittelständler auf 151,5 Millionen

Euro Umsatz und ein operatives Ergeb-

nis von 37,2 Millionen Euro.

In diesen Zahlen nicht enthalten ist

die im Mai vereinbarte Wiedervereini-

gung der Varta-Familie: Just die Haus-

haltsbatterien, von denen die meisten

Menschen den Namen Varta kennen, ge-

hörten nämlich seit langem nicht mehr

zur Varta AG in Ellwangen. Jetzt soll die-

ses Geschäft vom amerikanischen Wett-

bewerber Energizer zurückgekauft wer-

den, wodurch sich der Umsatz in etwa

verdoppeln wird. Unterdessen hat der

Varta-Vorstand nach wie vor Ambitio-

nen, das Fertigungs-Knowhow für Lithi-

um-Ionen-Batteriezellen auch für die Au-

tomobilbranche nutzbar zu machen.

„Wir können zehn bis 15 Prozent bei den

Herstellungskosten herausholen. Das

sind Welten“, sagte jüngst Thomas Bau-

ernhansl, der Leiter des Fraunhofer-Insti-

tuts für Produktionstechnik und Automa-

tisierung (IPA), mit dem Varta koope-

riert.(Kommentar Seite 22.)

Wie Vonovia am klimaneutralen Wohnquartier tüftelt

Ein Patentrezept hat der Wohnkonzern noch nicht – aber es gibt Ideen

Iveco folgt Traton an die Börse
Varta will mehr

Lithium-Ionen-Batterien liefern

Ausweitung der Produktion wegen der großen Nachfrage

INFO:

VDW – Generalkommissariat EMO Hannover 2019

Verein Deutscher Werkzeugmaschinenfabriken e.V.

Corneliusstraße 4 · 60325 Frankfurt am Main · GERMANY

Tel.: +49 69 756081-0 · Fax: +49 69 756081-

[email protected] · http://www.emo-hannover.de

Die Agnelli-Familie aus

Italien ordnet ihr Imperium

einmal mehr neu. Und dabei

spielen zwei Deutsche eine

große Rolle.

Großer Name, kleine Marge:Iveco braucht noch etwas Zeit, um sich für den Börsengang herauszuputzen. Foto Reuters

Varta-Produktion Foto Varta