ECONOMÍA Lunes 29 de Julio de 2019 EL FINANCIERO 21
Fondos de alto
rendimiento,
opción para Pemex
ALTERNATIVA A BAJA DE NOTA
Los fondos ‘high yield’ o de altos
rendimientos, son la esperanza
de los papeles de Pemex ante una
posible rebaja en la calificación
crediticia de la empresa, asegu-
raron especialistas.
Ante la posible degradación de
la nota de la petrolera, los fon-
dos que tienen como requisito
invertir en papeles con grado de
inversión o cierta calificación
crediticia tendrían que deshacer
sus posiciones sobre la petrolera.
“Los bonos de Pemex ya co-
tizan en un estatus ‘basura’ y el
spread entre la deuda soberana
se encuentra en niveles récord,
lo que indica que gran parte del
impacto de posibles rebajas en
las calificaciones podría estar
ya ampliamente reflejada en los
diferenciales actuales”, indicó
Jamin Patel, analista senior de
crédito de Bloomberg Intelli-
gence en una nota de análisis.
Aseguró que el impacto de la
baja de calificación por parte de
Moody’s o S&P podría ser com-
pensado por el aumento del inte-
rés de compra de los fondos ‘high
yield’”, agregó el especialista.
Los fondos ‘high-yield’ son de
gestores de inversión en acti-
vos de renta fija en papeles que
ofrecen un premio elevado, de-
bido a que los activos en los que
invierten presentan un riesgo
elevado de que los intereses no
sean cubiertos por las empresas
o gobiernos que los emiten, al
tener poca solvencia.
El premio exigido por el mer-
cado sobre los papeles de la pe-
trolera con vencimiento para
el año 2035 pagan una tasa de
rendimiento de 7.53 por ciento
anual en dólares, mientras que,
el papel soberano en dólares al
2034 paga réditos por 4.19 por
ciento.
INTERRUMPEN AVANCES
Tras tres días de saldos positi-
vos, los precios de los bonos de
Pemex a distintos vencimientos
frenaron las ganancias durante
la semana luego de que la empre-
sa productiva del Estado reportó
una pérdida trimestral menor en
68 por ciento respecto a la regis-
trada en el segundo cuarto de un
año antes.
Los papeles con vencimiento
al 2020, 2021 y 2027 registraron
caídas marginales de 0.11 por
ciento, 0.05 por ciento y 0.08 por
ciento, respectivamente.
RUBÉN RIVERA
Los fondos de alto rendimiento
invierten parte de su portafolio en
bonos especulativos que poseen
mayor riesgo.
Pemex sufrió la degradación de la
nota por parte de Fitch a territorio
‘basura’, Moody ́s y S&P están
analizando a la firma.
Una salida
A
B
DISPONIBILIDADES 226DEUDORES POR REPORTO 4DERIVADOS
Con fines de cobertura 2,201 CARTERA DE CRÉDITO VIGENTECréditos comerciales 24,388
Entidades financieras 2,393
Créditos de consumo 65,604
TOTAL CARTERA DE CRÉDITO VIGENTE 92,385 CARTERA DE CRÉDITO VENCIDACréditos comerciales 29
Entidades financieras 199
Créditos de consumo 914
TOTAL CARTERA DE CRÉDITO VENCIDA 1,142 TOTAL CARTERA DE CRÉDITO 93,527 ESTIMACIÓN PREVENTIVA PARA RIESGOS CREDITICIOS (4,869)TOTAL CARTERA DE CRÉDITO (NETO) 88,658 OTRAS CUENTAS POR COBRAR (NETO) 2,231
BIENES ADJUDUCADOS (NETO) 77
PROPIEDADES, MOBILIARIO Y EQUIPO (NETO) 5,740
IMPUESTOS DIFERIDOS (NETO) 3,987
OTRO ACTIVOS
Cargos diferidos, pagos anticipados e intangibles 8,810
Impuesto sobre la renta por cobrar -
Otros activos a corto y largo plazo 63
8,873 TOTAL DE ACTIVO 111,997 PASIVOS BURSÁTILES 12,175PRÉSTAMOS BANCARIOS Y DE OTROS ORGANISMOS
De corto plazo 19,143
De largo plazo 46,700TOTAL PRÉSTAMOS BANCARIOS Y DE OTROS ORGANISMOS 65,843DERIVADOS
Con fines de cobertura 712OTRAS CUENTAS POR PAGAR
Acreedores diversos y otras cuentas por pagar 2,248 TOTAL OTRAS CUENTAS POR PAGAR 2,248CRÉDITOS DIFERIDOS Y COBROS ANTICIPADOS 3,087TOTAL PASIVO 84,065CAPITAL CONTABLECAPITAL CONTRIBUIDO
Capital social 1,476
Prima en venta de acciones 9,402
10,878
CAPITAL GANADOReservas de capital 200
Resultado de ejercicios anteriores 15,171
Resultado por valuación de instrumentos de cobertura de flujos de efectivo 505
Resultado neto 1,178
17,054TOTAL CAPITAL CONTABLE 27,932TOTAL PASIVO Y CAPITAL CONTABLE 111,997CUENTAS DE ORDEN
Activos y pasivos contigentes 41
Colaterales recibidos por la entidad 4
Compromisos crediticios 16,868
Intereses devengados no cobrados derivados de cartera de crédito vencida 17
Rentas devengadas no cobradas derivadas de operaciones de arrendamiento operativo 60
Otras cuentas de registro:
Montos nocionales de instrumentos financieros 71,356 El saldo histórico del capital social al 30 de junio del 2019 es de 1,360 millones de pesos.
Los presentes balances generales se formularon de conformidad con los criterios de contabilidad para las instituciones de crédito, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en
lo dispuesto por los Artículos 99, 101 y 102 de la Ley de Instituciones de Crédito, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejadas las operaciones efectuadas
por la Institución hasta las fechas arriba mencionados, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas bancarias y a las disposiciones legales y administrativas aplicables. Los presentes balances generales fueron aprobados por el Consejo de Administración, bajo la responsabilidad de los directivos que los suscriben.Andrés Germán de la Parra EscandónDirector GeneralJesús Mauricio Meza Alfaro Director de FinanzasCarlos Enrique Herrera ChirinosContralor FinancieroErnesto Fernández de Lara RomeroAuditor InternoPara mayor información dirigirse a: https://www.credinissan.mx, https://www.renaultsf.mx, https://www.infinitifinance.mx, https://www.nrfm.mx y http://www.cnbv.gob.mxBALANCE GENERAL
NR FINANCE MÉXICO, S.A. DE C.V., SOFOM E.R.
BALANCE GENERAL AL 30 DE JUNIO DEL 2019
(Cifras en millones de pesos)
ESTADO DE RESULTADOS
NR FINANCE MÉXICO, S.A. DE C.V., SOFOM E.R.
ESTADO DE RESULTADOS DEL 1 DE ENERO AL 30 DE JUNIO DE 2019
(Cifras en millones de pesos)
Ingresos por intereses 6,875 Gastos por intereses (3,600)MARGEN FINANCIERO 3,275 Estimación preventiva para riesgos crediticios (2,148)MARGEN FINANCIERO AJUSTADO POR RIESGOS CREDITICIOS 1,127 Comisiones y tarifas cobradas 776 Comisiones y tarifas pagadas (664)Resultado por intermediación (6)Resultado por arrendamiento operativo 348 Otros ingresos (egresos) de la operación 345 Gastos de administración y promoción (433)RESULTADO DE LA OPERACIÓN 1,493 RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD 1,493 Impuestos a la utilidad causados (694)Impuestos a la utilidad diferidos (netos) 379 RESULTADO NETO 1,178 Los presentes estados de resultados se formularon de conformidad con los criterios de contabilidad para las instituciones de crédito, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en
lo dispuesto por los Artículos 99, 101 y 102 de la Ley de Instituciones de Crédito, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejados todos los ingresos y egresos
derivados de las operaciones efectuadas por la Institución durante los periodos arriba mencionados, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas bancarias y a las disposiciones legales y
administrativas aplicables. Los presentes estados de resultados fueron aprobados por el Consejo de Administración, bajo la responsabilidad de los directivos que los suscriben. Para mayor información dirigirse a: https://www.credinissan.mx, https://www.renaultsf.mx, https://www.infinitifinance.mx, https://www.nrfm.mx y http://www.cnbv.gob.mxAndrés Germán de la Parra Escandón
Director GeneralJesús Mauricio Meza Alfaro
Director de FinanzasCarlos Enrique Herrera Chirinos
Contralor FinancieroErnesto Fernández de Lara Romero
Auditor InternoLa reacción
Rendimiento diario de los bonos 2035, en por ciento anual
11 ABR 06 JUN 17 JUL26 JUL
2019
Fuente: Bloomberg6.80
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Se presenta el Plan
Fitch degrada los bonos de Negocios de Pemex
de Pemex de BBB- a BB+
6.944
7.539