ECONOMÍA Lunes 29 de Julio de 2019 EL FINANCIERO 21
Fondos de alto
rendimiento,
opción para Pemex
ALTERNATIVA A BAJA DE NOTA
Los fondos ‘high yield’ o de altos
rendimientos, son la esperanza
de los papeles de Pemex ante una
posible rebaja en la calificación
crediticia de la empresa, asegu-
raron especialistas.
Ante la posible degradación de
la nota de la petrolera, los fon-
dos que tienen como requisito
invertir en papeles con grado de
inversión o cierta calificación
crediticia tendrían que deshacer
sus posiciones sobre la petrolera.
“Los bonos de Pemex ya co-
tizan en un estatus ‘basura’ y el
spread entre la deuda soberana
se encuentra en niveles récord,
lo que indica que gran parte del
impacto de posibles rebajas en
las calificaciones podría estar
ya ampliamente reflejada en los
diferenciales actuales”, indicó
Jamin Patel, analista senior de
crédito de Bloomberg Intelli-
gence en una nota de análisis.
Aseguró que el impacto de la
baja de calificación por parte de
Moody’s o S&P podría ser com-
pensado por el aumento del inte-
rés de compra de los fondos ‘high
yield’”, agregó el especialista.
Los fondos ‘high-yield’ son de
gestores de inversión en acti-
vos de renta fija en papeles que
ofrecen un premio elevado, de-
bido a que los activos en los que
invierten presentan un riesgo
elevado de que los intereses no
sean cubiertos por las empresas
o gobiernos que los emiten, al
tener poca solvencia.
El premio exigido por el mer-
cado sobre los papeles de la pe-
trolera con vencimiento para
el año 2035 pagan una tasa de
rendimiento de 7.53 por ciento
anual en dólares, mientras que,
el papel soberano en dólares al
2034 paga réditos por 4.19 por
ciento.
INTERRUMPEN AVANCES
Tras tres días de saldos positi-
vos, los precios de los bonos de
Pemex a distintos vencimientos
frenaron las ganancias durante
la semana luego de que la empre-
sa productiva del Estado reportó
una pérdida trimestral menor en
68 por ciento respecto a la regis-
trada en el segundo cuarto de un
año antes.
Los papeles con vencimiento
al 2020, 2021 y 2027 registraron
caídas marginales de 0.11 por
ciento, 0.05 por ciento y 0.08 por
ciento, respectivamente.
RUBÉN RIVERA
Los fondos de alto rendimiento
invierten parte de su portafolio en
bonos especulativos que poseen
mayor riesgo.
Pemex sufrió la degradación de la
nota por parte de Fitch a territorio
‘basura’, Moody ́s y S&P están
analizando a la firma.
Una salida
A
B
DISPONIBILIDADES 226
DEUDORES POR REPORTO 4
DERIVADOS
Con fines de cobertura 2,201
CARTERA DE CRÉDITO VIGENTE
Créditos comerciales 24,388
Entidades financieras 2,393
Créditos de consumo 65,604
TOTAL CARTERA DE CRÉDITO VIGENTE 92,385
CARTERA DE CRÉDITO VENCIDA
Créditos comerciales 29
Entidades financieras 199
Créditos de consumo 914
TOTAL CARTERA DE CRÉDITO VENCIDA 1,142
TOTAL CARTERA DE CRÉDITO 93,527
ESTIMACIÓN PREVENTIVA PARA RIESGOS CREDITICIOS (4,869)
TOTAL CARTERA DE CRÉDITO (NETO) 88,658
OTRAS CUENTAS POR COBRAR (NETO) 2,231
BIENES ADJUDUCADOS (NETO) 77
PROPIEDADES, MOBILIARIO Y EQUIPO (NETO) 5,740
IMPUESTOS DIFERIDOS (NETO) 3,987
OTRO ACTIVOS
Cargos diferidos, pagos anticipados e intangibles 8,810
Impuesto sobre la renta por cobrar -
Otros activos a corto y largo plazo 63
8,873
TOTAL DE ACTIVO 111,997
PASIVOS BURSÁTILES 12,175
PRÉSTAMOS BANCARIOS Y DE OTROS ORGANISMOS
De corto plazo 19,143
De largo plazo 46,700
TOTAL PRÉSTAMOS BANCARIOS Y DE OTROS ORGANISMOS 65,843
DERIVADOS
Con fines de cobertura 712
OTRAS CUENTAS POR PAGAR
Acreedores diversos y otras cuentas por pagar 2,248
TOTAL OTRAS CUENTAS POR PAGAR 2,248
CRÉDITOS DIFERIDOS Y COBROS ANTICIPADOS 3,087
TOTAL PASIVO 84,065
CAPITAL CONTABLE
CAPITAL CONTRIBUIDO
Capital social 1,476
Prima en venta de acciones 9,402
10,878
CAPITAL GANADO
Reservas de capital 200
Resultado de ejercicios anteriores 15,171
Resultado por valuación de instrumentos de cobertura de flujos de efectivo 505
Resultado neto 1,178
17,054
TOTAL CAPITAL CONTABLE 27,932
TOTAL PASIVO Y CAPITAL CONTABLE 111,997
CUENTAS DE ORDEN
Activos y pasivos contigentes 41
Colaterales recibidos por la entidad 4
Compromisos crediticios 16,868
Intereses devengados no cobrados derivados de cartera de crédito vencida 17
Rentas devengadas no cobradas derivadas de operaciones de arrendamiento operativo 60
Otras cuentas de registro:
Montos nocionales de instrumentos financieros 71,356
El saldo histórico del capital social al 30 de junio del 2019 es de 1,360 millones de pesos.
Los presentes balances generales se formularon de conformidad con los criterios de contabilidad para las instituciones de crédito, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en
lo dispuesto por los Artículos 99, 101 y 102 de la Ley de Instituciones de Crédito, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejadas las operaciones efectuadas
por la Institución hasta las fechas arriba mencionados, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas bancarias y a las disposiciones legales y administrativas aplicables.
Los presentes balances generales fueron aprobados por el Consejo de Administración, bajo la responsabilidad de los directivos que los suscriben.
Andrés Germán de la Parra Escandón
Director General
Jesús Mauricio Meza Alfaro
Director de Finanzas
Carlos Enrique Herrera Chirinos
Contralor Financiero
Ernesto Fernández de Lara Romero
Auditor Interno
Para mayor información dirigirse a: https://www.credinissan.mx, https://www.renaultsf.mx, https://www.infinitifinance.mx, https://www.nrfm.mx y http://www.cnbv.gob.mx
BALANCE GENERAL
NR FINANCE MÉXICO, S.A. DE C.V., SOFOM E.R.
BALANCE GENERAL AL 30 DE JUNIO DEL 2019
(Cifras en millones de pesos)
ESTADO DE RESULTADOS
NR FINANCE MÉXICO, S.A. DE C.V., SOFOM E.R.
ESTADO DE RESULTADOS DEL 1 DE ENERO AL 30 DE JUNIO DE 2019
(Cifras en millones de pesos)
Ingresos por intereses 6,875
Gastos por intereses (3,600)
MARGEN FINANCIERO 3,275
Estimación preventiva para riesgos crediticios (2,148)
MARGEN FINANCIERO AJUSTADO POR RIESGOS CREDITICIOS 1,127
Comisiones y tarifas cobradas 776
Comisiones y tarifas pagadas (664)
Resultado por intermediación (6)
Resultado por arrendamiento operativo 348
Otros ingresos (egresos) de la operación 345
Gastos de administración y promoción (433)
RESULTADO DE LA OPERACIÓN 1,493
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD 1,493
Impuestos a la utilidad causados (694)
Impuestos a la utilidad diferidos (netos) 379
RESULTADO NETO 1,178
Los presentes estados de resultados se formularon de conformidad con los criterios de contabilidad para las instituciones de crédito, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en
lo dispuesto por los Artículos 99, 101 y 102 de la Ley de Instituciones de Crédito, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejados todos los ingresos y egresos
derivados de las operaciones efectuadas por la Institución durante los periodos arriba mencionados, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas bancarias y a las disposiciones legales y
administrativas aplicables.
Los presentes estados de resultados fueron aprobados por el Consejo de Administración, bajo la responsabilidad de los directivos que los suscriben.
Para mayor información dirigirse a: https://www.credinissan.mx, https://www.renaultsf.mx, https://www.infinitifinance.mx, https://www.nrfm.mx y http://www.cnbv.gob.mx
Andrés Germán de la Parra Escandón
Director General
Jesús Mauricio Meza Alfaro
Director de Finanzas
Carlos Enrique Herrera Chirinos
Contralor Financiero
Ernesto Fernández de Lara Romero
Auditor Interno
La reacción
Rendimiento diario de los bonos 2035, en por ciento anual
11 ABR 06 JUN 17 JUL26 JUL
2019
Fuente: Bloomberg
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Se presenta el Plan
Fitch degrada los bonos de Negocios de Pemex
de Pemex de BBB- a BB+
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