JornalValor--- Página 1 da edição"02/03/20202a CADA" ---- Impressa por LGerardi às 01/03/2020@22:31:
http://www.valor.com.br Sábado,29 de fevereiro, domingoesegunda-feira, 1e2demarçode 2020|Ano (^20) |Número 4950|R$ 5,
BrasildesagradaChinaem órgãode patentes
Assis Moreira
De Genebra
AChinapressionaoBrasilareconside-
rar seu votoaocandidato apoiado pelos
EUA na eleiçãoparaa direção-geralda
OrganizaçãoMundialdePropriedadeIn-
telectual. OValorapurou que Pequim
oferece um pacote de vantagens econô-
micasaopaís.Aeleiçãoocorreemmeioà
guerra tecnológicaentreChina e EUA.O
Brasil planeja votarde cara no candidato
dosEUA,ignorandoapráticade,emelei-
ção commuitos candidatos, votar pri-
meiroemaliadosregionais.Página A
Total investirá
R$ 15 bilhões
em cincoanos
RodrigoPolito
Do Rio
Animadacomo portfólioconstruí-
do no Brasil,a petroleirafrancesaTotal
pretendeinvestirentreUS$ 600 mi-
lhõeseUS$700milhõesporanoemex-
ploraçãoe produçãode óleo e gás no
país no período2020/25, oequivalente
acercadeR$15bilhões.Nessehorizon-
te, acompanhiaesperaaumentar em
cercade quatrovezesa produçãode
petróleonoBrasil,passandodos40mil
barrisdiários,estimados nesteano, pa-
ramaisde150milbarrisem2024.
“Já temosum grandenúmerode ati-
vos de alta qualidade”, afirmou ao
Valoro presidente de E&P global da
Total, ArnaudBreuillac.“Estamossa-
tisfeitoscomo que temos, mas nossa
ambiçãoé ter mais.”Página B
Governosonha
comumanova
CPMFproposta
peloCongresso
RaphaelDi Cunto, MarceloRibeiro
e Fabio Graner
De Brasília
Orelatorda propostade reformatri-
butáriana comissãoespecialque anali-
sa o tema,deputadoAguinaldo Ribeiro
(PP-PB),querreduziroperíododetran-
siçãodo atualparaonovo sistemade
tributos. A propostade emendaconsti-
tucional(PEC)45definiuoprazodedez
anos,mas já há o entendimentode que
ele deve ser menorpara evitarcríticasà
coexistênciadosdoissistemas.
Agrandepolêmicase dará na defini-
ção do tributoque financiaráa desone-
raçãodafolhadesaláriosdasempresas.
O relatortem reiteradoque não aceita-
ráumanovaCPMF,masaequipeeconô-
micasonhacom um tributosobretran-
saçõese apostaque o temaretornará
poriniciativadeparlamentares.
O economista BernardAppy, autordo
textodaPEC45,consideraaCPMFumtri-
buto ruime prefere aumentar o Imposto
deRenda.Masaáreaeconômicaconside-
ra que opotencial arrecadatóriodo IR é
menor. “É preciso uma base ampla para
fazeradesoneraçãodossalários.OIRnão
comporta”,disseumafonte.Página A
Dívidas caem e alta do dólar
ainda não assusta empresas
CibelleBouças,StellaFontes,Taís Hirata
e Letícia Fucuchima
De São Paulo
As empresas brasileirasde capital
abertoestãomaisbempreparadasdo
que no passadoparaenfrentaraatual
valorizaçãodo dólaranteo real.De
2018 para cá, muitasreduziramoendi-
vidamento totale adívidaem moeda
estrangeira.Ao mesmotempo,eleva-
ram ageraçãode caixa,reduzindoo ní-
vel de alavancagem.Porisso, apesarda
alta recentedo dólar, amaioriadas em-
presascomessetipodeexposiçãorelata
que seguepreocupadacom ocompor-
tamentodasmoedas,masaindasemal-
teraraestratégiadegestãodadívida.
Nos próximosbalanços,oresultado
financeiro das companhiascom dívida
em moedaestrangeiravai refletiros
efeitosnegativosda alta de quase12%
do dólarfrenteao real entreo fim de
2019 e 28 de fevereiro.No período,a
moedaamericanasaiu de R$ 4,03 para
R$ 4,50.No entanto,oimpactotendea
ser menordo que no passado,quando
asempresasestavammaisendividadas.
OValorDatalevantoudadosde 112
empresas de capitalabertonão finan-
ceirasdo terceirotrimestredo ano pas-
sado,uma vez que partedelasainda
não publicouo balançodo quartotri-
mestre. Esse levantamentomostraque,
Mercados
buscamponto
de equilíbrio
De São Paulo e Genebra
Depois de US$ 6trilhões em valordas
açõesteremse evaporado na dramática
correção provocada pelocoronavírus na
semana passada, os mercadoscontinua-
rãooscilandoaosabordasnotíciassobre
a epidemia.O presidente do Fed, Jerome
Powell, reverteu o pessimismoeasper-
das ao garantirque obancovai “agirde
formaapropriada” para evitar opior,as-
segurandonovoscortes de juros.Mas os
últimosdados sobreaindústria e servi-
ços na Chinaindicaramque nem mesmo
durante a crise de 2008sua economia te-
vedesempenhotãoruimquantoagora.
Há incertezasde todoolado. Na crise
de 2008,a economiaestava aquecida e o
setorfinanceiro muito alavancado. Isso
não se repeteagora —excetoo mercado
acionário dos EUA,em alta histórica, se-
gundoo BIS. E há sérias dúvidas sobreo
efeito de quedados jurosquandoas ca-
deiasprodutivas param eademandase
contraiaomesmotempo.PáginasC1 a C
Semapoiodo MEC,
Estadostestamos
próprios planosde
alfabetização A
STF reabre discussão
sobre correção
monetáriade dívidas
trabalhistasE
em setembrode 2019,a dívida finan-
ceirabrutatotalsomava R$ 1,09tri-
lhão, valor1,8%inferiorao do fim do
terceirotrimestrede 2018.Adívida
brutaem moedaestrangeira,por sua
vez, teve reduçãode 11%, para R$ 589,
bilhões. Do totalda dívidadas compa-
nhias,54,1%estavamem moedaes-
trangeira em setembrode 2019,em
comparaçãocom59,7%umanoantes.
“A fortedesvalorizaçãodorealfrente
ao dólaré sempreumapreocupação,
dadosos riscosde contaminação para
outrosindicadores.Mas aexposiçãode
endividamento das empresasbrasilei-
ras à desvalorização cambial é de baixa
a moderada”, diz RicardoCarvalho,
diretor-executivo da FitchRatings.O
analistaobservaque empresasforte-
menteexportadorase companhiasaé-
reas têm maiorexposiçãoao câmbio,
comoVale, Braskem, Suzanoe Gol. Mas
“mesmoelas não têm um endivida-
mentoexpressivo”,diz.Página B
Engenheiros de
produtos, como
Okuhara, estão
em falta no
mercadoB
Ibovespa 28/fev/201,15 %R$ 40,0bi
Selic(meta) 28/fev/204,25 % ao ano
Selic(taxa efetiva) 28/fev/204,19 % ao ano
Dólarcomercial (BC) 28/fev/204,4981/4,
Dólarcomercial (mercado) 28/fev/204,4803/4,
Dólarturismo(mercado) 28/fev/204,4996/4,
Euro comercial (BC) 28/fev/204,9403/4,
Euro comercial (mercado) 28/fev/204,9413/4,
Euro turismo(mercado) 28/fev/204,9866/5,
Ideias
Indicadores
MarceloMuinhose EmersonMarçal
Mesmo pequenas alteraçõesem nosso
distorcido sistematributáriopoderiam
produzirmelhorassignificativas.A
Alex Ribeiro
BCsdetodoomundotêmadotadocaute-
lasobreaepidemiaenãosedeveesperar
queodoBrasilseantecipeaosdemais.A
Destaques
Oimpactodocoronavírussobreosmer-
cadosglobaisdevediminuiratéofimdo
primeirosemestre,disseMarkMobius,
ementrevistaaoValor.Ogestor,que
construiusuareputaçãoem40anosde
FranklinTempleton,acreditaqueomo-
vimentodealtadasbolsastemfôlego
paraseestenderpor“doisanosouaté
mais”,mascomaumentosignificativo
davolatilidadenoperíodo.C
DeHeusmira bovinosnoCO
HáquaseoitoanosnoBrasil,apósacom-
pradaNutrifarms,ogrupoholandêsDe
Heus,umadasmaioresindústriasdera-
çõesdomundo,pretendeexpandirsuas
operaçõesparaoCentro-Oeste,comfoco
emgadodecorte.Hoje,aempresatem
cincounidadesnopaís,trêsnointerior
paulistaeduasnoParaná.B
ConselhoperdeforçanaPetrobras
AassembleiadeacionistasdaPetrobras,na
quarta-feira,vaivotarumpacotedemudan-
çasnoestatutodaempresa.Entreoutras
modificaçõesnagovernança,seráproposto
queoconselhodeadministraçãonãotenha
maisinterferêncianaindicaçãooudestitui-
çãodenomesnosegundoescalão(gerên-
cias),quecaberiaapenasàdiretoria.B
Incorporaçãodegratificação
O TribunalSuperior do Trabalhorever-
teu decisãode 2
a
instânciae condenou
o Bancodo Brasil a incorporar à remu-
neração de uma empregada gratifica-
ção pagapor maisde 16 anos.A refor-
ma trabalhistade 2017 vedaa incorpo-
ração, mas o TST aplicousúmula que
asseguraa integração com base no
princípioda estabilidade financeira.E
TON iniciaoperações
ATON,jointventureentreStoneeGlobo
Ventures,iniciasuasoperaçõessetemeses
apósoanúnciodaparceriaparaapresta-
çãodeserviçosfinanceirosedepagamen-
toscomfocoemmicroempreendedorese
profissionaisautônomos.Amarcafoilan-
çadaoficialmentenasemanapassada,
apósfasedetestesemfevereiro.C
‘Epidemiasóafeta curto prazo’
Jurossobre capitalpróprio
OJudiciáriotemautorizadoempresasa
deduzirvaloresacumuladosdejurosso-
brecapitalprópriodabasedecálculodo
ImpostodeRenda(IRPJ)edaCSLL.Háde-
cisõesfavoráveisemtrêsdoscincotribu-
naisregionaisfederais,seguindojurispru-
dênciada
a
TurmadoSuperiorTribunal
deJustiça(STJ).AReceitasóadmiteade-
duçãonomesmoanodopagamento.E
Oi queraval à vendadatelefoniamóvel
A Oi pediuà Justiça a realização de as-
sembleia de credorespara deliberação
sobreum acréscimo ao plano de recu-
peração da operadora, homologado no
iníciode 2018.OValorapurouque a
pautada assembleia,aindasem data,
incluirá proposta de vendada operação
de telefoniamóvelda companhia.B
Presidente de E&P global da Total, Arnaud Breuillac: satisfeito como que tem, masquer mais
Eneva e AES
Tietê em fusão
de R$ 6,6bi
AnaPaula Machado, RodrigoPolito e
Letícia Fucuchima
De São Paulo
A Eneva,maiorgeradoratermelétri-
ca privada do país,controladapelo
BTG Pactualepelo fundoCambuhy In-
vestimentos(da famíliaMoreiraSal-
les),enviouaoconselhodeadministra-
ção da AES Tietê propostade incorpo-
raçãoe fusãocom a geradora america-
na. Se aprovado, o negócio, de R$ 6,
bilhões —60% em açõesda Enevae 40%
em dinheiro—, dará origemà segunda
maiorgeradorade capitalprivado do
país,comcapacidadedegeraçãode6,
megawatts(MW)efaturamentoanual
de R$ 5 bilhões.Na configuração final,
se for aceitanas assembleias de acio-
nistasdas duasempresas, Cambuhye
BTG ficarãocom 17,8%das açõescada
um. A AES Corp.terá 5,5%,o BNDES,
6,5%eaEletrobras,1,8%.PáginaB
Exposiçãomenor
Dívidaem moedaestrangeirade empresas
Em R$ bilhões
ComPetrobras
(1)
SemPetrobras
(2)
3
o
Tri./ 20183
o
Tri./2019 3
o
Tri./2018 3
o
Tri./20 19
CC
SSSS
662,
589,
377,
353,
Fontes:CVMe ValorPRO.ElaboraçãoValorData
(1)112 companhiasabertas(2)111 companhias abertas
SERGIO MORAES/REUTERS
Confiranasp?ginas 3 e 5
Novo Kia
NÃO
HÁ
NADA
IGUAL
Canal Unico PDF - Acesse: t.me/jornaiserevistas