O Estado de São Paulo (2020-03-04)

%HermesFileInfo:B-3:20200304:

O ESTADO DE S. PAULO QUARTA-FEIRA, 4 DE MARÇO DE 2020 Economia B3

FÁBIO

ALVES

N

o comunicado e na ata da sua

última reunião, em 5 de feve-

reiro, o Copom descreveu o

cenário externo como favorável aos

mercados emergentes, mas desde

que o pânico com o temor de uma

pandemia do coronavírus tomou

conta de investidores e analistas,

não somente os indicadores da ativi-

dade econômica global se deteriora-

ram bastante, como as condições fi-

nanceiras tiveram um forte aperto.

O dólar se valorizou ante as princi-

pais moedas internacionais e aqui

ultrapassou o patamar de R$ 4,50.

As bolsas mundiais registraram um

forte tombo desde a última reunião

do Copom. Do dia 5 de fevereiro até

o seu pior momento, na sexta-feira

passada, o S&P 500, um dos princi-

pais índices do mercado acionário dos

EUA, acumulou uma queda de 11,4%. O

Ibovespa teve desempenho semelhan-

te, com perda ao redor de 11%.

Na China, o índice de gerente de

compras (PMI, na sigla em inglês) in-

dustrial caiu de 50,0 em janeiro para

35,7 em fevereiro, sinalizando uma con-

tração da atividade manufatureira

bem mais forte do que os analistas ha-

viam estimado, já contabilizando o im-

pacto da paralisação ou redução do ní-

vel de operação das fábricas chinesas.

As medidas para contenção da disse-

minação do coronavírus na China e em

vários outros países importantes na ca-

deia mundial de produção de bens e

serviços, como a Coreia do Sul e a Itá-

lia, como a restrição de circulação de

pessoas e produtos, reacenderam o te-

mor de uma recessão global iminente.

Ou seja, o cenário externo descrito

pelo Copom como parte do seu balan-

ço de risco para os próximos passos da

política monetária está completamen-

te defasado com o que aconteceu na

economia e nos mercados globais des-

de a sua decisão de cortar a taxa Selic

em 0,25 ponto porcentual, para 4,25%,

e sinalizar que iria interromper o ciclo

de redução de juros.

É preciso o Copom atualizar sua co-

municação e sinalização, juntando-se

à ação coordenada de bancos centrais

mundiais de injetar estímulo monetá-

rio adicional visando aliviar o impacto

negativo do surto do coronavírus na

economia global.

A pressão sobre o Copom aumentou

depois que o Federal Reserve (Fed)

anunciou ontem um corte de juros

agressivo, de 0,50 ponto porcentual,

em medida extraordinária, uma vez

que a reunião de política monetária do

BC americano só acontecerá no dia 18

de março.

Em comunicado, o Fed disse que os

fundamentos para a economia dos

EUA “continuam fortes”, mas que o

coronavírus representa “riscos à ativi-

dade econômica”. A última vez que o

Fed fez um corte extraordinário de ju-

ros foi durante a crise financeira mun-

dial de 2008. Será que o Fed está vendo

o pior agora para repetir a ação?

Na segunda-feira, o BC da Austrália

reduziu os juros em 0,25 ponto para a

mínima histórica de 0,50%, citando os

riscos econômicos do surto do corona-

vírus. O BC da Malásia também redu-

ziu os juros em 0,25 ponto, para 2,50%.

Assim, desde a última reunião do Co-

pom, fatos importantes mudaram

substancialmente o balanço de riscos:

o aumento significativo de uma reces-

são global e a resposta coordenada dos

bancos centrais mundiais.

Sem falar que com o corte de 0,50

ponto dos juros pelo Fed, o dólar deve

perder o ímpeto de valorização global,

contribuindo para interromper sua tra-

jetória recente de alta contra o real,

aliviando a pressão sobre a inflação.

É importante notar que, diante de

uma recuperação mais lenta da ativi-

dade econômica no Brasil, o repasse

da escalada recente do dólar para os

preços tem sido bem mais limitado

do que no passado.

E mesmo que uma recessão glo-

bal seja evitada, uma desaceleração

da economia mundial é esperada no

primeiro trimestre deste ano. Co-

mo ainda não se sabe qual a magnitu-

de dessa freada, faz-se necessário

um socorro global em termos de po-

lítica monetária e fiscal. Na China, o

governo vem injetando tanto estí-

mulo monetário, quanto fiscal.

No Brasil, não há espaço para gas-

to fiscal diante da situação precária

das contas públicas. Já o BC pode

desempenhar um papel ao cortar

mais os juros básicos. Até porque,

com a recuperação mais lenta da

economia em razão do coronavírus

e a queda nos preços das commodi-

ties, a perspectiva para a inflação é

bastante benigna. Diante de tudo

que já aconteceu desde a última reu-

nião, o Copom está atrás da curva.

]

COLUNISTA DO BROADCAST

E-MAIL: [email protected]

TWITTER: @COLUNAFABIOALVE

FÁBIO ALVES ESCREVE ÀS QUARTAS-FEIRAS

Mercado prevê novo corte

de juro; BC estuda efeitos

Dólar

EM REAIS

Ibovespa

EM PONTOS

2/JAN

2019

2/JAN

2020

90.000

100.000

110.000

120.000

3,400

3,800

4,200

4,600

3/MAR

4,5117

105.537

VARIAÇÃO

NO DIA

-1,02%

0,55%

Bolsa

Dólar

VOLATILIDADE

FONTE: BROADCAST INFOGRÁFICO/ESTADÃO

Pesquisa do Broadcast mostra que, de 27 instituições consultadas,

apenas nove apostam na manutenção da Selic em 4,25% ao ano

Copom atrás da curva

O corte extraordinário nos ju-

ros dos EUA realizado ontem

pelo Fed (o banco central

americano), em meio aos te-

mores com o coronavírus,

mudou completamente e de

forma imediata as apostas do

mercado financeiro para a de-

cisão do Comitê de Política

Monetária (Copom) deste

mês, que passaram a indicar

nova queda da Selic.

Diante do alto grau de volatili-

dade do mercado, o Banco Cen-

tral divulgou nota no início da

noite de ontem enfatizando

que “monitora atentamente os

impactos do surto de coronaví-

rus nas condições financeiras e

na economia brasileira”.

Menos de um mês após o BC

afirmar que “vê como adequada

a interrupção do processo de fle-

xibilização monetária”, o mer-

cado passou a enxergar como

mais provável um novo corte de

0,25 ponto porcentual na taxa

Selic em março, de acordo com

a maiorias das estimativas do le-

vantamento relâmpago do Pro-

jeções Broadcast. E ainda casas

que preveem corte mais robus-

to, de 0,50 ponto.

Das 27 instituições consulta-

das, apenas nove projetam ma-

nutenção da Selic na atual míni-

ma histórica, de 4,25%. Entre as

que esperam novos estímulos

monetários, 15 acreditam em

cortes de 0,25 ponto porcentual

e outras três, de 0,50 ponto.

Após o Copom de fevereiro, 39

das 41 casas ouvidas previam

permanência da Selic.

A expectativa de novos cor-

tes de juros por parte do Fed e

de outros bancos centrais, inclu-

sive, sustenta a perspectiva de

que o ciclo de afrouxamento

monetário do Brasil deve ultra-

passar a reunião do Copom de

março e levar a taxa Selic abaixo

do nível de 4,0% no final de

2020. Há casas prevendo juros
      básicos de 3,50% em dezembro.

Duas semanas. De acordo com

o BC, “à luz dos eventos recen-

tes, o impacto sobre a economia

brasileira proveniente da desace-

leração global tende a dominar

uma eventual deterioração nos

preços de ativos financeiros”.

O BC avisou, no entanto, que

“as próximas duas semanas per-

mitirão uma avaliação mais preci-

sa dos efeitos do surto de corona-

vírus na trajetória prospectiva de

inflação no horizonte relevante

de política monetária”. A próxi-

ma reunião do Copom ocorrerá

nos dias 17 e 18 de março.

Na nota, o BC ainda citou o 15º

parágrafo da última ata do Co-

pom, que dizia que “o eventual

prolongamento ou intensifica-

ção do surto implicaria em uma

desaceleração adicional do cres-

cimento global, com impactos

sobre os preços das commodi-

ties e de importantes ativos fi-

nanceiros. O Copom concluiu

que a consequência desses efei-

tos para a condução da política

monetária dependerá da magni-

tude relativa da desaceleração

da economia global versus a rea-

ção dos ativos financeiros.” /CÍCE-

RO COTRIM E THAÍS BARCELLOS

EDUARDO RODRIGUES

O

mundo vive uma trans-

formação tecnológi-

ca, e o campo não é

diferente. Com a introdução da

internet das coisas (IoT, na sigla

em inglês), conceito relacionado

à interconexão digital entre ob-

jetos cotidianos, a forma de gerir

uma fazenda está mudando. As

aplicações de IoT estão revolu-

cionando as propriedades rurais.

Elas vão desde sensores de solo,

que indicam a quantidade de

água necessária a cada área, até

dados sobre o desempenho de

maquinários, além de informa-

ções sobre quais tarefas o colabo-

rador executou naquele dia.

O estudo “Internet das

coisas: um plano de ação para

o Brasil”, desenvolvido pela

consultoria McKinsey e pela

Fundação Centro de Pesquisas

e Desenvolvimento em Teleco-

municações (CPqD) a pedido

do Banco Nacional de Desen-

volvimento Econômico e Social

(BNDES), elencou quatro pila-

res para os quais as aplicações

Como a falta de

conectividade

prejudica o agro?

Estudo encomendado pelo BNDES aponta

que o campo brasileiro pode ter ganhos

econômicos de até US$ 21 bilhões em 2025

com aplicações de internet das coisas

de IoT são fundamentais: saúde,

cidades, área rural e indústrias.

Só no campo brasileiro, o ganho

econômico estimado para 2025

varia US$ 5,5 bilhões a US$ 21

bilhões, dependendo do grau de

adoção dessas tecnologias.

No entanto, dados do último

censo agropecuário do Instituto

Brasileiro de Geografia e Esta-

tística (IBGE), de 2017, revelam

que 3.643.168 estabelecimentos

rurais no País não têm acesso à

internet. Este montante equivale

a mais de 72% das propriedades.

A realidade é que a falta de conec-

tividade no campo e/ou a preca-

riedade dela impedem o avanço da

produtividade e acarretam gran-

des prejuízos aos fazendeiros. Um

exemplo emblemático é a limita-

ção do uso de tecnologias embar-

cadas e serviços disponíveis nos

maquinários agrícolas, que pode-

riam otimizar a gestão operacional

da fazenda, reduzindo custos.

Muitas máquinas hoje vêm com

sistema de telemetria, mas, se elas

não conseguem se conectar em

Este material é produzido pelo Media Lab Estadão com patrocínio da Anfavea e da CNA Senar.

APRESENTADO POR

máquina. A tendência é clara no

futuro, porque, com a automação

e os algoritmos, a máquina será

mais inteligente e terá condições

de tomar mais decisões sozinha.

SAÍDA DE EMERGÊNCIA

Para driblar a falta de conecti-

vidade, empresas dos setores

de agro e de telecomunicações

estão estabelecendo parcerias

de negócios para estimular a ex-

pansão do acesso à internet ao

campo brasileiro. As iniciativas

são uma forma de as empresas

possibilitarem aos seus clientes

usufruir da totalidade dos bene-

fícios de seus produtos, antes

limitada pela falta de internet.

O acesso à rede mundial de

computadores é algo essen-

cial para o Brasil dar um novo

salto de produtividade. Para

aprofundar essa discussão, o

Media Lab Estadão, juntamente

com a Anfavea e a Confederação

da Agricultura e Pecuária do

Brasil (CNA), organiza no pró-

ximo dia 11 o Fórum Estadão

Think – Conectividade no Cam-

po. O evento será no auditório

da CNA em Brasília e contará

com a presença da ministra da

Agricultura, Pecuária e Abaste-

cimento, Tereza Cristina, além

de representantes dos setores

público e privado.

tempo real, a informação acaba

chegando com atraso. Segundo a

Associação Nacional dos Fabri-

cantes de Veículos Automotores

(Anfavea), se há uma falha, não é

possível corrigir imediatamente.

Ter acesso à internet também é

fundamental para os tratores e

caminhões autônomos, principal-

mente na fase atual em que pro-

tótipos estão sendo testados em

ambientes confinados.

De acordo com a Anfavea, a de-

manda de conectividade é maior

no primeiro estágio de autonomia,

porque é preciso supervisionar a

A tendência é

clara no futuro,

porque, com a

automação

e os algoritmos,

a máquina será

mais inteligente

e terá condições

de tomar mais

decisões sozinha

O ganho econômico

estimado para 2025

com a adoção da Iot varia

de US$ 5,5 bilhões a

US$ 21

bilhões

3.643.168

estabelecimentos rurais no País

não têm acesso à internet

INSCRIÇÕES:

Acesse o

QR Code

O BC pode desempenhar um

papel importante ao cortar

mais os juros básicos