Exercices Corriges en Gestion de portefefeuille

La mesure de performance de Treynor ou l'indice de Treynor est défini comme suit:

→

→

La mesure de performance de Jensen ou l'indice de Jensen est défini comme suit:

→

Selon la mesure de Jensen, on constate que l'indice de Jensen est positif, donc le portefeuille P

est sous-évalué.

→

Selon la mesure de Jensen, on constate que l'indice de Jensen est positif, donc le portefeuille F

est sous-évalué.

De plus on constate que , donc selon ce critère le portefeuille F est plus préforment







 =

2

M

WM

W 



 =

2

-4

W

0 , 12876

282,24 10

W= 1 , 702380

P= 0 , 25 U+ 0 , 5 V+ 0 , 25 WP= 0 , 7742

F= 0 , 2 U+ 0 , 2 V+ 0 , 6 WF= 1 , 2258

P=rf+(M−rf)PP= 0 , 075 +( 0 , 18624 − 0 , 075 )PP= 0 , 075 + 0 , 11124 P

P= 0 , 075 +( 0 , 18624 − 0 , 075 ) 0 , 7742 P= 0 , 16112

F=rf+(M−rf)FF= 0 , 075 + 0 , 11124 F

F= 0 , 075 +( 0 , 18624 − 0 , 075 ) 1 , 2258 F= 0 , 21135

i

i f

i

r

T



 −

=





 −

=

P

P f

P

r

T

( )



 +  +  −

=

0 , 7742

0 , 25 0 , 148 0 , 5 0 , 116 0 , 25 0 , 265 0 , 075

TP



−

=

0 , 7742

0 , 16125 0 , 075

TP TP= 0 , 11140



−

=

F

F f

F

r

T



 ( )



 +  +  −

=

1 , 2258

0 , 2 0 , 148 0 , 2 0 , 116 0 , 6 0 , 265 0 , 075

TF



−

=

1 , 2258

0 , 2118 0 , 075

TF TF=^0 ,^1116

J r ( r )

Rendement attendu à l'équilibre

f M f i

Rendement réel

observé

i i





















= − + − 

 

  

JP=P−rf +(M−rf)PJP= 0 , 16125 − 0 , 075 +( 0 , 18624 − 0 , 075 ) 0 , 7742 

JP= 0 , 16125 − 0 , 16112 JP= 0 , 00013

JF=F−rf+(M−rf)FJF= 0 , 2118 − 0 , 075 +( 0 , 18624 − 0 , 075 ) 1 , 2258 

JF= 0 , 2118 − 0 , 2114 JF= 0 , 0004

JFJP