Valor Econômico (2020-03-21, 22 e 23)

JornalValor--- Página 22 da edição"23/03/2020 1a CAD B" ---- Impressapor debonatti às 20/03/2020@17:41:49

B2 (^2) | Valor|Sábado,domingoe segunda-feira, 21, 22 e 23 de marçode 2020
...continuação

EVENTOS SUBSEQUENTES
Em 20 dejaneirode 2020 ,aCompanhiacomunicouque,comautilizaçãode
recursospróprios,concluiuem 17 dejaneiroaliquidaçãoantecipadadasnotas

sêniorcomremuneraçãode 8 , 000 %aoanoevencimentoem 2023 ,emitidasem 08 dejunhode 2016 pelaMarfrigHoldings(Europe)B.V.comomontanteagregadode principaldeUS$ 446. 088. 000 , 00 (“NotasSênior 2023 ”).

AsNotasSênior 2023 eramoinstrumentodedívidademaiorcustodaCompanhia estandoasualiquidaçãoantecipadaalinhadacomaestratégiadereduçãodecusto financeiro,melhoralocaçãodecapitalecompromissocomadisciplinafinanceira.

Conselhode Administração

MARCOSANTONIOMOLINA DOSSANTOS PresidentedoConselho

MARCIAAPARECIDAPASCOAL MARÇALDOSSANTOS Conselheira

RODRIGOMARÇALFILHO Conselheiro

ALAINEMILEHENRIMARTINET Conselheiro

ANTONIODOSSANTOS MACIELNETO ConselheiroIndependente

ROBERTO FALDINI ConselheiroIndependente

HERCULANOANÍBAL ALVES ConselheiroIndependente

ROBERTO SILVA WAACK ConselheiroIndependente

EDUARDOAUGUSTOROCHAPOCETTI Membroefetivo

ROBERTO PEROZZI Membroefetivo

AXEL ERHARDBROD Membroefetivo

ELYCARLOSPEREZ Membrosuplente

FERNANDODAL-RI MURCIA Membrosuplente

CHRISTIANOERNESTOBURMEISTER Membrosuplente

JOSÉEDUARDODE OLIVEIRAMIRON DiretorPresidente

HERALDOGERES DiretorJurídico

MARCOANTONIOSPADA DiretorAdministrativoeFinanceiroe deRelaçõescomInvestidores

FABIO TAIATE CUNHAVASCONCELLOS DiretordePlanejamentoeGestão

TANG DAVID DiretorsemDesignaçãoEspecífica

RODRIGOMARÇALFILHO DiretorsemDesignaçãoEspecífica

Diretoria

Ata de Reuniãodo Comitêde Auditoriarealizadaem 18 de fevereirode2020 -Parecerdo Comitêde Auditoria

Local,horaedata:Em 18 defevereirode 2020 ,às 10 h,nasedesocialdaMarfrigGlobalFoodsS.A.(“Companhia”),localizadanaAvenidaQueirozFilho,nº 1560 ,Bloco 5 ,TorreSabiá, 3 ºAndar,Sala 301 ,CEP 05319 - 000 ,CidadedeSãoPaulo,EstadodeSãoPaulo. ConvocaçãoePresenças:DispensadaaconvocaçãoporestarpresenteatotalidadedosmembrosdoComitêdeAuditoria,sendo,Srs.MarciaAparecidaPascoalMarçaldosSantos(Coordenadora),TangDavideAntoniodosSantosMacielNeto.Composiçãoda Mesa:Presidente:MarciaAparecidaPascoalMarçaldosSantos;Secretário:TangDavid.Ordemdo dia:ApreciaçãodasDemonstraçõesFinanceirasreferentesaoexercíciosocialencerradoem 31 dedezembrode 2019 .Deliberaçõestomadaspor unanimidade: OsmembrosdoComitêdeAuditoriaexaminaramoRelatóriodaAdministraçãoeasDemonstraçõesFinanceiras,acompanhadasdasnotasexplicativas,referentesaoexercíciosocialencerradoem 31 dedezembrode 2019 e,considerandooparecerdaGrantThornton AuditoresIndependentes.OPINAMqueosreferidosdocumentosestãoemcondiçõesdeseremsubmetidosàapreciaçãodosacionistasemAssembleiaGeralOrdinária.EncerramentoeLavratura:Nadamaishavendoasertratado,foiapresenteatalavrada,lida, conferida,eportodosassinada. SãoPaulo, 18 defevereirode 2020. Mesa: Marcia AparecidaPascoalMarçaldos Santos Tang David Presidente Secretário MembrosdoComitêdeAuditoria: Marcia AparecidaPascoalMarçaldos Santos Tang David Antoniodos SantosMacielNeto

EmobservânciaàsdisposiçõesconstantesdaInstruçãoCVMnº 480 ,aDiretoriadeclaraquediscutiu,reviueconcordoucomasopiniõesexpressasnoparecerdosauditoresindependentessobreasdemonstraçõesfinanceirasrelativasaoexercíciosocialfindoem 31 dedezembrode 2019. SãoPaulo, 19 efevereirode 2020. Diretores: JoséEduardo de OliveiraMiron Marco AntonioSpada HeraldoGeres Fabio Taiate CunhaVasconcellos Tang David RodrigoMarçalFilho DiretorPresidente DiretorAdministrativoeFinanceiroeDRI DiretorJurídico DiretordePlanejamentoeGestão Diretor Diretor

Declaraçãodos DiretoressobreoParecerdos AuditoresIndependentes

EmobservânciaàsdisposiçõesconstantesdaInstruçãoCVMnº 480 ,aDiretoriadeclaraquediscutiu,reviueconcordoucomasdemonstraçõesfinanceirasrelativasaoexercíciosocialfindoem 31 dedezembrode 2019.

SãoPaulo, 19 defevereirode 2020.

Diretores: JoséEduardodeOliveiraMiron Marco AntonioSpada HeraldoGeres Fabio Taiate CunhaVasconcellos Tang David RodrigoMarçalFilho DiretorPresidente DiretorAdministrativoeFinanceiroeDRI DiretorJurídico DiretordePlanejamentoeGestão Diretor Diretor

Declaraçãodos Diretoressobreas DemonstraçõesFinanceiras

RelatóriodoAuditorIndependentesobreasDemonstraçõesContábeisIndividuaiseConsolidadas

AosAdministradoreseAcionistasda MarfrigGlobalFoodsS.A. SãoPaulo-SP

Opinião ExaminamosasdemonstraçõescontábeisindividuaiseconsolidadasdaMarfrig GlobalFoodsS.A.(“Companhia”),identificadascomocontroladoraeconsolidado, respectivamente,quecompreendemobalançopatrimonialem 31 dedezembrode 2019 easrespectivasdemonstraçõesdoresultado,doresultadoabrangente,dasmutaçõesdo patrimôniolíquidoedosfluxosdecaixaparaoexercíciofindonessadata,bemcomoas correspondentesnotasexplicativas,incluindooresumodasprincipaispolíticascontábeis. Em nossa opinião,asdemonstraçõescontábeisacimareferidasapresentam adequadamente,emtodososaspectosrelevantes,aposiçãopatrimonialefinanceira, individualeconsolidada,daMarfrigGlobalFoodsS.A.em 31 dedezembrode 2019 ,o desempenhoindividualeconsolidadodesuasoperaçõeseosseusrespectivosfluxos decaixaindividuaiseconsolidadosparaoexercíciofindonessadata,deacordocom aspráticascontábeisadotadasnoBrasilecomasnormasinternacionaisderelatório financeiro(“IFRS”)emitidaspeloInternationalAccountingStandardsBoard(“IASB”). Baseparaopinião Nossaauditoriafoiconduzidadeacordocomasnormasbrasileiraseinternacionaisde auditoria.Nossasresponsabilidades,emconformidadecomtaisnormas,estãodescritas naseção“Responsabilidadesdoauditorpelaauditoriadasdemonstraçõescontábeis individuaiseconsolidadas”.SomosindependentesemrelaçãoàCompanhiaesuas controladas,deacordocomosprincípioséticosrelevantesprevistosnoCódigodeÉtica ProfissionaldoContadorenasnormasprofissionaisemitidaspeloConselhoFederalde Contabilidade,ecumprimosasdemaisresponsabilidadeséticasdeacordocomestas normas.Acreditamosqueaevidênciadeauditoriaobtidaésuficienteeapropriadapara fundamentarnossaopinião. Principaisassuntosde auditoria Osprincipaisassuntosdeauditoria(“PAA”)sãoaquelesque,emnossojulgamento profissional,foramosmaissignificativosemnossaauditoriadoexercíciocorrente.Estes assuntosforamtratadosnocontextodenossaauditoriadasdemonstraçõescontábeis individuaiseconsolidadascomoumtodoenaformaçãodenossaopiniãosobreessas demonstraçõescontábeisindividuaiseconsolidadase,portanto,nãoexpressamosuma opiniãoseparadasobreestesassuntos.

Reconhecimentode receita (NotaExplicativanº3.1.1)
Motivopelo qualoassuntofoi consideradoum PAA
AsreceitasdaCompanhiaesuascontroladasestãosujeitasadiferentesestruturas
operacionais,comprocessoderegistroecapturadedadosconsideradoscomplexos(uma
vezquelevamemcontacontrolesdescentralizados),oquepoderiagerardiferençasde
práticaseeventuaisdistorçõesquandodoreconhecimentodareceita.Adicionalmente,o
processodereconhecimentodereceitadaCompanhiaedesuascontroladasenvolvem
ousodediferentessistemasdefaturamentoeemdiversaslocalidadesemvirtudeda
capilaridadedenegóciosmantidos,queprocessamgrandesvolumesdedados,com
combinaçãodediferentesprodutosvendidosepreçosemdiversospaíses.Assim,após
nossasanálisessobretodososriscossignificativosdoexercíciocorrente,novamente
consideramosoassuntorelevantee,portanto,críticoparanossaauditoria.
Comooassuntofoitratadonaauditoriadas demonstraçõescontábeis
Nossosprocedimentosdeauditoriaincluíram,entreoutros:

Entendimentosobreosprincipaiscontrolesinternosrelacionadosaoprocessode
reconhecimentodereceitaseavaliaçãodossistemasrelevantesdeTecnologiada
InformaçãoutilizadospelaCompanhiaesuascontroladas;

Testamosasreceitasdevendasdeprodutos(mercadosinternoeexterno)através
deamostragem,tendocomoobjetivo:(i)análisedasfaturascomerciaisdevenda
deprodutos;(ii)análisedasliquidaçõesfinanceirasporpartedessesclientes;
(iii)entendimentoetestedoslançamentosmanuaisrealizadosnascontascontábeisde
receita,quandorelevantes;(iv)análisedasfaturascomerciaisemitidasemtransações
departesrelacionadasesuaeliminaçãonoprocessodeconsolidação;(v)análise
sobreenvioetransferênciadamercadoriaaocliente,e(vi)baixadosestoquescomo
respectivoreconhecimentodareceita;

Efetuamosprocedimentosdeconfirmaçãodedeterminadasfaturasdeclientesem
aberto,selecionadasembaseamostral,eavaliamososcritériosdereconhecimentode
receitaseoscritériosparaconstituiçãodeperdasesperadascomcréditos;

Avaliamosaspremissasutilizadaspela Administração eseaspolíticasde
reconhecimentoedivulgaçãodereceitasadotadaspelaCompanhiaesuascontroladas
estãoemconformidadecomaspráticascontábeisadotadasnoBrasileasnormas
internacionaisderelatóriofinanceiro(“IFRS”).
Combasenaabordagemdenossaauditoriaenosprocedimentosefetuados,entendemos
queoscritériosepremissasadotadospelaCompanhiaesuascontroladaspararegistro
dasreceitasoperacionaisestãoadequadosnocontextodasdemonstraçõescontábeis
individuaiseconsolidadastomadasemconjunto.

Avaliaçãoda perda porreduçãoavalorrecuperávelde ativos, incluindo
intangíveissemvidaútil definida(“goodwil””)-Nota Explicativanº13
Motivopelo qualoassuntofoi consideradoum PAA
ACompanhiapossuiregistradoágioporexpectativaderentabilidadefutura(“goodwill”))
decorrentedeaquisiçõesdeinvestimentosrealizadasnosúltimosexercícios(cuja
recuperabilidadeestáfundamentadanaexpectativadegeraçãodelucrosfuturos),sujeito
aavaliaçõesejulgamentossignificativosnadeterminaçãodesuarecuperabilidade.Com
baseemjulgamentoepremissas,aCompanhiafazestimativascomoobjetivodeavaliar
aprobabilidadedaocorrênciaounãodelucrosfuturospararealizaçãodocitadoativo,
bemcomoestabeleceraspremissaseestimativasqueodetermina.Pordefinição,as
estimativascontábeisresultantesraramenteserãoiguaisaosrespectivosresultados
reais(devidoàsincertezaseaoaltograudejulgamentoinerentesàdeterminação
dessaspremissaseestimativas).Assim,asestimativasepremissasapresentamumrisco
significativo,comprobabilidadedecausarumajusterelevantenosvalorescontábeisdos
ativosnasdemonstraçõescontábeisindividuaiseconsolidadasàépocadasrespectivas
avaliações,razãopelaqual,novamente,consideramosoassuntorelevantee,portanto,
críticoparanossaauditoria.
Comooassuntofoitratadonaauditoriadas demonstraçõescontábeis

Avaliamoseobtivemosentendimentosobreosprocessos,controlesoperacionaise
projeçõesdefluxosdecaixaconsideradosnostestesderecuperabilidade;

Envolvemosnossosespecialistasemfinançascorporativasnasavaliaçõesde
projeçõeseconômicasefinanceiras,narevisãodoscálculosmatemáticos,naanálisee
entendimentodaspremissasemetodologiadecálculoecomparaçãodasinformações
comexpectativasdemercado,alémdacomparaçãodasinformaçõescomexpectativas
deanosanterioreseoutrasinformaçõeshistóricas;

DesafiamosaspremissascalculadaspelaAdministração,comotaxasdejurose
decrescimentoseconômico,visandoaveriguarseaspremissaseramadequadas,
conservadorasounãorealistascombaseemdadoseconômicosedemercado;

AvaliamosasdivulgaçõesefetuadaspelaCompanhianasdemonstraçõescontábeis
individuaiseconsolidadas.
Combasenaabordagemdenossaauditoriae nosprocedimentosefetuados,
entendemosqueosvaloresregistradoseoscritériosepremissasadotadosedivulgados
nasdemonstraçõescontábeisparaavaliaçãodaperdaporreduçãoaovalorrecuperável

deativos,incluindointangíveissemvidaútildefinida,estãoadequadosnocontextodas demonstraçõescontábeisindividuaiseconsolidadastomadasemconjunto.

Realizaçãodoscréditostributáriosfederaiseestaduais(NotasExplicativas
nos9e10)
Motivopelo qualoassunto foiconsideradoumPAA
ACompanhiaesuascontroladaspossuemregistrados,em 31 dedezembrode 2019 ,
créditostributáriosfederaiseestaduaisnasdemonstraçõescontábeisindividuaise
consolidadas,alémdeimpostoderendaecontribuiçãosocialdiferidosativosdecorrentes
deprejuízofiscal,basenegativadecontribuiçãosocialediferençastemporariamente
nãodedutíveise/outributáveis,osquaisestãosujeitosaavaliaçõesejulgamentos
significativosnadeterminaçãodarecuperabilidade.Oacúmulodecréditostributários
naindústriafrigoríficaexportadoraéinerenteaonegócio,devidoaosincentivosfiscais
concedidospelalegislaçãobrasileiraaosexportadores.
AAdministraçãoavaliaoriscodeimpairmentdestesativos,quandoaprobabilidade
deaproveitamentodestescréditostributárioséremota,considerandoasseguintes
alternativaslegais:(i)compensaçõescomoutrostributosestaduaisefederais,
deacordocomalegislaçãotributáriavigente;(ii)pagamentosàfornecedores;
(iii)aquisiçãodeequipamentos,insumoseconsumospormeiodenegociação
juntoaosfornecedores;(iv)pedidodeaprovaçãoeressarcimento,emespécie,
dosreferidoscréditostributários.Comrelaçãoaoimpostoderendadiferidoativo,
combaseemjulgamentoepremissas,aCompanhiafazestimativascomoobjetivo
deavaliaraprobabilidadedaocorrênciaounãodelucrosfuturospararealização
docitadoativo,bemcomoestabeleceraspremissaseestimativasqueodetermina.
Pordefinição,asestimativascontábeisresultantesraramenteserãoiguaisaos
respectivosresultadosreais(devidoàsincertezaseaoaltograudejulgamentoinerentes
àdeterminaçãodestaspremissaseestimativas).Assim,asestimativasepremissas
apresentamumriscosignificativo,comprobabilidadedecausarumajusterelevantenos
valorescontábeisdosativosnasdemonstraçõescontábeisindividuaiseconsolidadasà
épocadasrespectivasavaliações,razãopelaqual,novamente,consideramosoassunto
relevantee,portanto,críticoparanossaauditoria.
Comooassuntofoitratadona auditoriadas demonstraçõescontábeis

Analisamosaexistênciadeindeferimentodecréditostributáriostomadosduranteo
exercício;

ObtivemoscartadeconfirmaçãojuntoaosassessoresjurídicosdaCompanhiaparaos
pedidosderessarcimentodecréditostributáriosemandamento;

Analisamos,poramostragem,asaquisiçõesdeinsumos,equipamentosepagamentos
defornecedoresduranteoexercíciosocial;

Avaliamoseobtivemosentendimentosobreosprocessos,controlesoperacionais
eprojeçõesdefluxosdecaixaconsideradosnostestesderecuperabilidade,bem
comoenvolvemosnossosespecialistasemfinançascorporativasnasavaliaçõesde
projeçõeseconômicasefinanceiras,narevisãodoscálculosmatemáticos,naanálisee
entendimentodaspremissasemetodologiadecálculoecomparaçãodasinformações
comexpectativasdemercado,alémdacomparaçãodasinformaçõescomexpectativas
deanosanterioreseoutrasinformaçõeshistóricas;

Analisamos,poramostragem,acompensaçãodoscréditostributáriosfederaise
estaduaiscomdébitostributáriosdamesmanatureza,bemcomoavaliaçãodos
pedidosderessarcimentorealizadosduranteoexercíciosocial;

DesafiamosaspremissascalculadaspelaAdministração,comotaxasdejurose
decrescimentoseconômico,visandoaveriguarseaspremissaseramadequadas,
conservadorasounãorealistascombaseemdadoseconômicosedemercado;

queosvaloresregistradoseoscritériosepremissasadotadosedivulgadosnas
demonstraçõescontábeisestãoadequadasnocontextodasdemonstraçõescontábeis
individuaiseconsolidadastomadasemconjunto.

Avaliaçãodo julgamentoeestimativapara registrodas provisõesparariscos
trabalhistas,tributáriosecíveis(Nota Explicativanº21)
Motivopelo qualoassunto foiconsideradoumPAA
ACompanhiaesuasinvestidassãoparteemprocessosjudiciaisdenaturezasfiscal,
trabalhistaecível,decorrentesdocursonormaldesuasatividades.Emvirtudeda
complexidadedasleiseregulamentos(principalmentenoBrasil)erelevânciadasações
emandamento(alémdoelevadograudejulgamentorequeridonainterpretaçãodas
leiseregulamentos,naavaliaçãoeestimativasparaamensuraçãodasprovisõespara
passivoscontingentes,impactonasdemonstraçõescontábeisindividuaiseconsolidadas
enovalordoinvestimentoregistradopelométododeequivalênciapatrimonialnas
demonstraçõescontábeisindividuais),consideramos,novamente,oassuntorelevantee,
portanto,críticoparanossaauditoria.
Comooassuntofoitratadona auditoriadas demonstraçõescontábeis

Avaliamosaestruturadoscontrolesinternosrelacionadosàidentificação,avaliação,
mensuraçãoedivulgaçãodeprovisãoparapassivoscontingentes,bemcomoaqueles
relacionadosaocumprimentodeleiseregulamentos;

Avaliamos,combaseemtestes,asuficiênciadasprovisõesreconhecidaspormeio
daanálisedoscritériosepremissasutilizadosparamensuraçãodaprovisãopara
passivoscontingentesconsiderandodadoseinformaçõeshistóricas,aavaliação
dosassessoresjurídicosinternoseexternosdaCompanhiaesuasinvestidas
(obtidasatravésdeprocedimentosdeconfirmação),alémdoenvolvimentodenossos
especialistastributários,trabalhistaseprevidenciáriosnaextensãoquejulgamos
necessáriaparaconclusãodasrespectivasanálises;

Paraosprocessoscomgraudeincertezasobreprognósticosfuturosdedeterminados
temas,queenvolvemdiscussõesháalgumtemponasesferasjudiciais,obtivemos
opiniãolegaldosassessoresjurídicosdaCompanhiavisandoconfirmarentendimento
sobreprobabilidadededesfechodesfavorável;

queoscritériosepremissasadotadospelaCompanhiapararegistroedivulgaçãoda
provisãoparapassivoscontingentesestãoadequadosnocontextodasdemonstrações
contábeisindividuaiseconsolidadastomadasemconjunto.
Outros assuntos
Demonstraçõesdo valor adicionado
Asdemonstraçõesindividuaiseconsolidadasdovaloradicionado(“DVA”)referentes
aoexercíciofindoem 31 dedezembrode 2019 ,elaboradassobaresponsabilidadeda
AdministraçãodaCompanhiaeapresentadascomoinformaçãosuplementarparafins
deIFRS,foramsubmetidasaprocedimentosdeauditoriaexecutadosemconjuntocom
aauditoriadasdemonstraçõescontábeisdaCompanhia.Paraaformaçãodenossa
opinião,avaliamosseestasdemonstraçõesestãoconciliadascomasdemonstrações
contábeiseregistroscontábeis,conformeaplicável,eseasuaformaeconteúdoestão
deacordocomoscritériosdefinidosnoPronunciamentoTécnicoCPC 09 - Demonstração
dovaloradicionado.Emnossaopinião,essasdemonstraçõesdovaloradicionado
foramadequadamenteelaboradas,emtodososaspectosrelevantes,segundoos
critériosdefinidosnessePronunciamentoTécnicoesãoconsistentesemrelaçãoàs
demonstraçõescontábeisindividuaiseconsolidadastomadasemconjunto.

Outrasinformações que acompanhamas demonstraçõescontábeisindividuaise consolidadaseorelatóriodo auditor AAdministraçãodaCompanhiaéresponsávelporestasoutrasinformaçõesque compreendemorelatóriodaAdministração. Nossaopiniãosobreasdemonstraçõescontábeisindividuaiseconsolidadasnão abrangeorelatóriodaAdministraçãoenãoexpressamosqualquerformadeconclusão deauditoriasobreesserelatório. Emconexãocomaauditoriadasdemonstraçõescontábeisindividuaiseconsolidadas, nossaresponsabilidadeélerorelatóriodaAdministraçãoe,aofazê-lo,considerarse esserelatórioestá,deformarelevante,inconsistentecomasdemonstraçõescontábeis oucomnossoconhecimentoobtidonaauditoriaou,deoutraforma,aparentaestar distorcidodeformarelevante.Se,combasenotrabalhorealizado,concluirmosquehá distorçãorelevantenoRelatóriodaAdministração,somosrequeridosacomunicareste fato.Nãotemosnadaarelataraesterespeito. Responsabilidadesda Administraçãoedagovernançapelasdemonstrações contábeisindividuaiseconsolidadas AAdministraçãoéresponsávelpelaelaboraçãoeadequadaapresentaçãodas demonstraçõescontábeisindividuaiseconsolidadasdeacordocomaspráticas contábeisadotadasnoBrasilecomasnormasinternacionaisderelatóriofinanceiro (“IFRS”),emitidaspeloInternationalAccountingStandardsBoard(“IASB”)epelos controlesinternosqueeladeterminoucomonecessáriosparapermitiraelaboraçãode demonstraçõescontábeislivresdedistorçãorelevante,independentementesecausada porfraudeouerro. Naelaboraçãodasdemonstraçõescontábeisindividuaiseconsolidadas,aAdministração éresponsávelpelaavaliaçãodacapacidadedeaCompanhiacontinuaroperando, divulgando,quandoaplicável,osassuntosrelacionadoscomasuacontinuidade operacionaleousodessabasecontábilnaelaboraçãodasdemonstraçõescontábeis, anãoserqueaAdministraçãopretendaliquidaraCompanhiaesuascontroladas oucessarsuasoperações,ounãotenhanenhumaalternativarealistaparaevitaro encerramentodasoperações. OsresponsáveispelagovernançadaCompanhiaesuascontroladassãoaqueles comresponsabilidadepelasupervisãodoprocessodeelaboraçãodasdemonstrações contábeis. Responsabilidadesdo auditorpelaauditoriadasdemonstraçõescontábeis individuaiseconsolidadas Nossosobjetivossãoobtersegurançarazoáveldequeasdemonstraçõescontábeis individuaiseconsolidadas,tomadasemconjunto,estãolivresdedistorçãorelevante, independentementesecausadaporfraudeouerro,eemitirrelatóriodeauditoriacontendo nossaopinião.Segurançarazoáveléumaltoníveldesegurança,masnãoumagarantia dequeaauditoriarealizadadeacordocomasnormasbrasileiraseinternacionaisde auditoriasempredetectamaseventuaisdistorçõesrelevantesexistentes.Asdistorções podemserdecorrentesdefraudeouerroesãoconsideradasrelevantesquando, individualmenteouemconjunto,possaminfluenciar,dentrodeumaperspectivarazoável, asdecisõeseconômicasdosusuáriostomadascombasenasreferidasdemonstrações contábeis. Comopartedaauditoriarealizadadeacordocomasnormasbrasileiraseinternacionais deauditoria,exercemosjulgamentoprofissionalemantemosceticismoprofissionalao longodaauditoria.Alémdisso:

Identificamoseavaliamososriscosdedistorçãorelevantenasdemonstrações
contábeisindividuaiseconsolidadas,independentementesecausadaporfraudeou
erro,planejamoseexecutamosprocedimentosdeauditoriaemrespostaataisriscos,
bemcomoobtivemosevidênciadeauditoriaapropriadaesuficienteparafundamentar
nossaopinião.Oriscodenãodetecçãodedistorçãorelevanteresultantedefraudeé
maiordoqueoprovenientedeerro,jáqueafraudepodeenvolveroatodeburlaros
controlesinternos,conluio,falsificação,omissãoourepresentaçõesfalsasintencionais;

Obtivemosentendimentodoscontrolesinternosrelevantesparaaauditoriapara
planejarmosprocedimentosdeauditoriaapropriadosàscircunstâncias,masnão
comoobjetivodeexpressarmosopiniãosobreaeficáciadoscontrolesinternosda
Companhiaesuascontroladas;

Avaliamosaadequaçãodaspolíticascontábeisutilizadasearazoabilidadedas
estimativascontábeiserespectivasdivulgaçõesfeitaspelaAdministração;

Concluímossobreaadequaçãodouso,pelaAdministração,dabasecontábilde
continuidadeoperacionale,combasenasevidênciasdeauditoriaobtidas,seexiste
incertezarelevanteemrelaçãoaeventosoucondiçõesquepossamlevantardúvida
significativaemrelaçãoàcapacidadedecontinuidadeoperacionaldaCompanhia
esuascontroladas.Seconcluirmosqueexisteumaincertezarelevante,devemos
chamaratençãoemnossorelatóriodeauditoriaparaasrespectivasdivulgações
nasdemonstraçõescontábeisindividuaiseconsolidadasouincluirmodificação
emnossaopinião,seasdivulgaçõesforeminadequadas.Nossasconclusões
estãofundamentadasnasevidênciasdeauditoriaobtidasatéadatadenosso
relatório.Todavia,eventosoucondiçõesfuturaspodemlevaraCompanhiaesuas
controladasanãomaissemanterememcontinuidadeoperacional;

Avaliamosaapresentaçãogeral,aestruturaeoconteúdodasdemonstrações
contábeis,inclusiveasdivulgaçõeseseasdemonstraçõescontábeisindividuaise
consolidadasrepresentamascorrespondentestransaçõeseoseventosdemaneira
compatívelcomoobjetivodeapresentaçãoadequada;

Obtivemosevidênciadeauditoriaapropriadaesuficientereferenteàsinformações
financeirasdasentidadesouatividadesdenegóciodogrupoparaexpressaruma
opiniãosobreasdemonstraçõescontábeisconsolidadas.Somosresponsáveispela
direção,supervisãoedesempenhodaauditoriadogrupoe,consequentemente,pela
opiniãodeauditoria.
Comunicamo-noscomosresponsáveispelagovernançaarespeito,entreoutros
aspectos,doalcanceplanejado,daépocadaauditoriaedasconstataçõessignificativas
deauditoria,inclusiveaseventuaisdeficiênciassignificativasnoscontrolesinternosque
identificamosdurantenossostrabalhos.
Fornecemostambémaosresponsáveispelagovernançadeclaraçãodequecumprimos
comasexigênciaséticasrelevantes,incluindoosrequisitosaplicáveisdeindependência,
ecomunicamostodososeventuaisrelacionamentosouassuntosquepoderiamafetar,
consideravelmente,nossaindependência,incluindo,quandoaplicável,asrespectivas
salvaguardas.
Dosassuntosqueforamobjetodecomunicaçãocomosresponsáveispelagovernança,
determinamosaquelesqueforamconsideradoscomomaissignificativosnaauditoria
dasdemonstraçõescontábeisdoexercíciocorrenteeque,dessamaneira,constituem
osprincipaisassuntosdeauditoria.Descrevemosestesassuntosemnossorelatóriode
auditoria,amenosqueleiouregulamentotenhaproibidodivulgaçãopúblicadoassunto,
ouquando,emcircunstânciasextremamenteraras,determinarmosqueoassunto
nãodevesercomunicadoemnossorelatórioporqueasconsequênciasadversasde
talcomunicaçãopodem,dentrodeumaperspectivarazoável,superarosbenefíciosda
comunicaçãoparaointeressepúblico.
SãoPaulo, 19 defevereirode 2020

GrantThorntonAuditoresIndependentes JeffersonCoelhoDiniz CRC 2 SP- 025. 583 /O- 1 CTCRC 1 SP- 277. 007 /O- 8

OConselhoFiscalexaminouasDemonstraçõesFinanceirasecorrespondentes NotasExplicativas,oRelatórioAnualdaAdministraçãoeoRelatóriodosauditores independentesreferentesaoexercíciosocialencerradoem 31 dedezembrode 2019. OConselhoFiscal,aolongodoexercício,acompanhouostrabalhosdereporteda Companhiaporintermédiodeentrevistasesolicitaçõesdeesclarecimentossobre oentendimentodasquestõescontábeis,patrimoniaisedegestãorelevantes,em sessõescomrepresentantesdaAdministraçãodaCompanhiasobre:a)operaçãode aumentodeparticipaçãonasociedadecontroladaNationalBeef,comarealizaçãode visitatécnicaàsedeeoperaçõesnosEstadosUnidos;b)ostrabalhosdereportedo

DepartamentodeComplianceeSustentabilidade;c)arecuperabilidadeeutilização doscréditostributáriosecontingênciasjuntoaadministraçãodaCompanhiae assessoreslegais;d)asdivulgaçõesaosacionistas,inclusiveosinformestrimestrais comapresençadosAuditoresIndependentes;e)otemadesegurançadedadose implementaçãodesistemaseanálisedasituaçointernadeinfraestruturaeERP; ef)aspremissaseoscálculosrelativosàsavaliaçõesderecuperabilidadedeativos (impairment).CONCLUSÃO:Combasenessestrabalhoseevidênciaseàvista dosentendimentosmantidosedoRelatórioemitidopelaGrantThorntonAuditores Independentes,osconselheirosfiscaisopinamqueasDemonstraçõesFinanceirase

correspondentesNotasExplicativaseoRelatórioAnualdaAdministração,relativos aoexercíciosocialfindoem 31 dedezembrode 2019 ,estãoadequadamente apresentadoseemcondiçõesdeseremapreciadospelosacionistasdaCompanhia, quandodaAssembleiaGeralOrdinária.

SãoPaulo, 19 defevereirode 2020.

EduardoAugustoRocha Pocetti Axel ErhardBrodRoberto Perozzi Presidente MembroEfetivo MembroEfetivo

Parecerdo ConselhoFiscal

ConselhoFiscal

Rogerio de MoraesFreitas Contador–CRCnº 1 SP 226572 /O- 0

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