Frankfurter Allgemeine Sonntagszeitung - 21.07.2019

FRANKFURTER ALLGEMEINE SONNTAGSZEITUNG, 21. JULI 2019, NR. 29 geld&mehr 27

DER STEUERTIPP

Zum 1. Juli wurden die gesetzli-

chen Renten erhöht. Viele Rentner

werden deswegen 2019 erstmals

steuerpflichtig und vom Finanz-

amt zur Abgabe einer Steuererklä-

rung aufgefordert.

Seit einer Gesetzesänderung im

Jahr 2005 müssen immer mehr Rent-

ner Steuern zahlen, weil durch ei-

nen Systemwechsel ein stetig größer

werdender Teil der Rente zu versteu-

ern ist. Wie viel zu versteuern ist,

hängt vom Jahr des Renteneintritts

ab. Wer beispielsweise im Jahr 2005

oder früher in Rente gegangen ist,

muss nur 50 Prozent versteuern.

Für spätere Renteneintritte steigt

der steuerpflichtige Anteil um zwei

Prozent im Jahr (von 2021 an um ein

Prozent. Eine Einkommensteuerer-

klärung wird vom Finanzamt im-

mer dann verlangt, wenn die gesam-

ten steuerpflichtigen Einkünfte den

Grundfreibetrag übersteigen. Das

sind für 2019 9168 Euro, bei Ehepaa-

ren 18 336 Euro. Unterhalb dieser

Beträge fällt keine Steuer an.

Die steuerpflichtigen Einkünfte

können aber gemindert werden: So

können die Beiträge zur Kranken-

und Pflegeversicherung und ande-

ren Versicherungen wie Haftpflicht

und Unfall als Sonderausgaben so-

wie Behandlungs- oder Kurkosten

als außergewöhnliche Belastungen

abgezogen werden. Liegt das zu ver-

steuernde Einkommen nach Abzug

aller Aufwendungen noch immer

über dem persönlichen Freibetrag,

wird der übersteigende Teil mit

dem persönlichen Steuersatz besteu-

ert. Die Steuer selbst kann weiter ge-

mindert werden, wenn Ausgaben

für haushaltsnahe Beschäftigungs-

verhältnisse, andere haushaltsnahe

Dienstleistungen wie Pflege- oder

Betreuungsleistungen oder die Inan-

spruchnahme von Handwerkerleis-

tungen getätigt wurden. Diese fin-

den Mieter auch regelmäßig in ih-

ren Nebenkostenabrechnungen.

Allgemein gilt: Die Aufforde-

rung zur Abgabe einer Steuererklä-

rung sollte keinesfalls ignoriert wer-

den, sonst droht eine Schätzung

durch das Finanzamt. Hat das Fi-

nanzamt eine zu kurze Frist für die

Abgabe der Steuererklärung ge-

setzt, kann eine Fristverlängerung

beantragt werden. Die reguläre Ab-

gabefrist für die jährliche Steuerer-

klärung ist grundsätzlich der 31. Juli

des Folgejahres.

Der Autor ist Steuerberater bei KPMG in Köln.

Steuern sparen

für Rentner

VON JENS DOHMEN

RATENKREDIT 5000 €

E

s gehörte in der Finanzbranche

lange Zeit zum guten Ton, im-

mer dann, wenn es sich anbot,

von Nachhaltigkeit zu reden.

Das klang verantwortungsvoll, aber da

keiner sich so wirklich etwas darunter

vorstellen konnte und auch niemand so

genau nachfragte, machten in Wahrheit

fast alle so weiter wie bisher. Ökologisch

und ethisch korrekte Geldanlagen blie-

ben eine Nische.

Doch seitdem alle Welt sich Gedanken

ums Klima macht, Schüler demonstrieren

und Umweltthemen sogar Wahlen ent-

scheiden können, scheint sich auch in der

Welt der Geldanlage etwas zu verändern.

Darauf deuten Umfragen hin, wie sie bei-

spielsweise die Fondsgesellschaft Union

Investment regelmäßig macht. Die neues-

te Untersuchung, die der F.A.S. vorliegt,

zeigt: Noch nie fanden so viele Menschen

nachhaltige Geldanlage interessant. 54

Prozent der befragten 20- bis 59-jährigen

Deutschen halten diese Art des Anlegens

für attraktiv. Vor neun Jahren, als die

Fondsgesellschaft die Umfrage zum ers-

ten Mal machte, waren es gerade einmal

32 Prozent. Eine deutliche Steigerung.

Nun könnte man dies für wohlfeiles

Gerede der Menschen halten, ohne prak-

tische Konsequenzen. Aber Henrik Pont-

zen, bei Union Investment für Nachhal-

tigkeitsfragen zuständig, sagt: „Das geäu-

ßerte und das gezeigte Verhalten von Pri-

vatanlegern passt immer besser zusam-

men.“ Fest macht er dies an Daten aus

dem eigenen Haus: Eine Milliarde Euro

sind demnach im Verlauf des ersten Halb-

jahres im Saldo in Nachhaltigkeitsfonds

von Union Investment geflossen, ein star-

ker Zuwachs.

Auch Daten des Analysehauses Mor-

ningstar bestätigen den Trend. In Fonds,

die nach Ansicht von Morningstar ökolo-

gische und soziale Fragen sowie Fragen

der guten Unternehmensführung bei der

Auswahl der Wertpapiere berücksichti-

gen, haben Anleger in Europa in diesem

Jahr im Saldo 24 Milliarden Euro inves-

tiert. Im Vergleich zu 2018 haben solche

Fonds, die auf das Kürzel „ESG-Fonds“

hören, ihren Anteil am Neugeschäft ver-

vierfacht. Die Abkürzung steht für „Envi-

ronmental, Social, Governance“.

Das stärkste Wachstum erzielen aber

nicht klassische Fonds, die ein Manager

betreut, sondern börsengehandelte Index-

fonds. Diese Fonds sind in den vergange-

nen Jahren unter dem Kürzel ETF in

der Finanzwelt populär geworden. ETF

verzichten auf den Einsatz von Fondsma-

nagern, stattdessen zeichnen sie die

Wertentwicklung eines Aktienindex wie

des Dax exakt nach – und das zu gerin-

gen Gebühren für die Anleger. Steigt der

Dax also beispielsweise um zwei Prozent,

gewinnt auch der ETF zwei Prozent hin-

zu. Nur handelt es sich im Fall von nach-

haltigen ETF dann nicht um den Dax,

sondern um eigens dafür entwickelte

Nachhaltigkeitsbarometer. Anstelle des

Weltaktienindex MSCI World liegt ih-

nen zum Beispiel der „MSCI World

ESG“-Index zugrunde.

Die verstärkten Aktivitäten von Fonds-

gesellschaften und ETF-Anbietern zei-

gen, dass alle das große Geschäft wittern.

Fast kein Tag vergeht, ohne dass irgend-

wo auf der Welt ein nachhaltiger Fonds

auf den Markt kommt. Aber noch immer

ist nicht geklärt, wie Nachhaltigkeit im

Zusammenhang mit Geldanlage eigent-

lich definiert ist. Es ist also leicht für die

Fondsgesellschaften, sich einen besonde-

ren Anstrich zu geben, auch wenn wo-

möglich wenig dahinter ist.

Kann man nachhaltiges Geldanlegen

also getrost vergessen? Nein. Insbesonde-

re das Investment in ETF kann für all

jene eine gute Idee sein, die Nachhaltig-

keit mit einem Aspekt verbinden wollen,

der bei der Geldanlage generell von Vor-

teil ist: Da man keinen Fondsmanager be-

zahlen muss, kosten nachhaltige ETF

viel geringere Gebühren als traditionelle

Fonds. Mehr als 0,5 Prozent an Gebühr

muss man in der Regel nicht für sie zah-

len. Allerdings sollten Käufer solcher

ETF zwei Eigenschaften mitbringen.

Die erste ist offensichtlich: genau hin-

schauen, was man da kauft. Die zweite

ist dagegen weniger selbstverständlich:

Es ist besser, kein Verfechter der reinen

Lehre zu sein.

Was damit gemeint ist, lässt sich gut

am Beispiel eines Indexfonds des Anbie-

ters Vanguard erklären, der vor einigen

Wochen in Großbritannien für Furore

sorgte. Der ETF bildet einen Index

nach, der als nachhaltig angepriesen wur-

de, der aber die Investition in Ölfirmen

nicht ausschließt. Dies klingt zunächst

wie ein schlechter Witz.

Denkt man genauer darüber nach, ist

das Ganze weniger absurd, als man mei-

nen könnte. Beschränkt sich die Aus-

wahl der Mitglieder eines Index nämlich

nur auf wenige, über alle ökologischen

Zweifel erhabene Unternehmen, stehen

Anleger vor einem Problem. „Ihr Portfo-

lio ist dann sehr konzentriert“, sagt Kai

Hattwich von der Quirinbank. Geht es

auch nur einem Unternehmen schlecht

und sinkt dessen Aktienkurs, kann dies

heftige Auswirkungen auf das gesamte

Portfolio haben. So begrüßenswert es

also aus Sicht eines überzeugten Um-

weltaktivisten wäre, sich auf wenige,

wirklich nachhaltige Unternehmen zu

beschränken, so schlecht ist dies unter

Anlagegesichtspunkten.

Der Kompromiss, zu dem sich Anle-

ger durchringen sollten, hört auf den Na-

men „Best-in-Class“ und wird von vielen

Indexanbietern wie beispielsweise MSCI

angewandt. Sie schließen wenige Bran-

chen wie Waffenhersteller komplett aus,

lassen aber beispielsweise Ölunterneh-

men nicht völlig außen vor. Sie investie-

ren nämlich in diejenigen Ölfirmen, die

innerhalb ihrer Branche nach Meinung

der Indexanbieter zu den Fortgeschrit-

tensten in Sachen Nachhaltigkeit zählen.

Dazu gehört, dass diese Unternehmen

auf Fördermethoden setzen, die die Um-

welt weniger belasten als andere.

Für Puristen mag das der falsche Weg

sein. Jedoch muss man sich klarmachen,

was andernfalls an den Märkten passie-

ren würde. In der Europäischen Union

diskutieren Fachleute unter dem Stich-

wort „Taxonomie“ seit einiger Zeit über

eine genauere Definition des Begriffs

„Nachhaltigkeit“. Noch ist man zu kei-

nem abschließenden Ergebnis gekom-

men. Aber nur einmal angenommen,

nachhaltige Fonds würden nach Ab-

schluss der Beratungen gezwungen, ihr

Geld nur in Branchen anzulegen, die die

EU als nachhaltig definiert. Je weniger

Branchen dies wären, umso mehr Geld

würde in die Aktien relativ weniger Un-

ternehmen fließen. Dies mag das Öko-

Herz höherschlagen lassen, geht aber an

den Finanzmärkten mit einer unangeneh-

men Nebenwirkung einher: Die Wahr-

scheinlichkeit einer sogenannten Kursbla-

se, in der der Aktienkurs nichts mehr mit

dem wirklichen Wert eines Unterneh-

mens zu tun hat, steigt.

ETF-Käufer sollten also nicht dem Irr-

glauben anhängen, sie förderten mit ihrer

Geldanlage ganz besonders grüne Unter-

nehmen. Das ist nicht der Fall. In nahezu

jedem Nachhaltigkeitsindex, der Aktien-

gesellschaften aus der ganzen Welt um-

fasst, hat der Softwarekonzern Microsoft

das höchste Gewicht. Das hat mit der Be-

deutung der Firma zu tun, die zurzeit mit

Blick auf den Börsenwert die wertvollste

der Welt ist, und mit der Tatsache, dass

das IT-Geschäft mit relativ geringem

Kohlendioxid-Ausstoß einhergeht. Aber

nicht einmal Microsoft würde von sich be-

haupten, der grünste Konzern der Welt

zu sein. Da Atomkraftunternehmen

kaum Kohlendioxid ausstoßen, können

übrigens auch sie in einem Nachhaltig-

keitsindex auftauchen, auch wenn sich

darüber trefflich streiten lässt.

Die Firma MSCI hat zahlreiche Nach-

haltigkeitsvarianten ihres bekannten

MSCI World-Index aufgelegt. Zu den

wichtigsten zählen der MSCI World SRI

und der MSCI ESG Screened. Beiden lie-

gen Aktiengesellschaften aus 23 Industrie-

staaten zugrunde. In der genauen Aus-

wahl unterscheiden sie sich aber sehr von-

einander. Der MSCI ESG Screened

schließt Waffen- und Tabakproduzenten

aus sowie Unternehmen, die Ölsand ab-

bauen und die gegen wesentliche Prinzi-

pien des Global Compact der Vereinten

Nationen verstoßen – einer Vereinba-

rung, die die Globalisierung sozialer und

ökologischer machen soll. Das alles klingt

zwar sehr beeindruckend, führt aber letzt-

lich nur dazu, dass dieser Index immer

noch 1552 Aktiengesellschaften umfasst.

Dies ist nur geringfügig weniger als der

ganz normale MSCI World-Index mit

1655 Unternehmen.Der MSCI World

SRI wählt dagegen mit Hilfe des „Best-

in-Class“-Ansatzes nur diejenigen Unter-

nehmen aus, die nach Meinung der Ex-

perten von MSCI in Sachen Nachhaltig-

keit zu den Besten in ihrer jeweiligen

Branche gehören. Dementsprechend um-

fasst der Index nur 390 Firmen.

Die Angst, die Ausschlüsse könnten in

erheblichem Maße Rendite kosten, brau-

chen Anleger zumindest bei ETF nicht

zu haben. Zwar sind viele der Indexfonds

noch nicht so lange am Markt, aber zu-

letzt schnitten sie häufig besser ab als nor-

male ETF(siehe Tabelle). Was so verwun-

derlich nicht ist: In Zeiten, in denen neu

über Klimaabgaben diskutiert wird, ver-

schlechtern sich die Gewinnaussichten

für Unternehmen, die in hohem Maße

Kohlendioxid ausstoßen. Das spiegelt

sich dann auch im Aktienkurs wider.

Wer sich für nachhaltige ETF ent-

scheidet, muss wissen: Aktive Manager

von Nachhaltigkeitsfonds nehmen häu-

fig mehr Einfluss auf die Unternehmen

in ihrem Portfolio und versuchen, diese

im direkten Austausch zu noch stärke-

rem nachhaltigen Handeln anzutreiben.

Diese Wirkung erzielen Anleger mit ei-

nem ETF in dieser Form nicht. Anderer-

seits sollte man den Einfluss nachhalti-

ger ETF nicht unterschätzen: Das Land

Berlin beispielsweise legt einen Teil der

Gelder seiner Pensionskasse für die Lan-

desbeamten bereits in einem Nachhaltig-

keitsindex an. Andere Bundesländer wol-

len nachziehen.

Kaufpreis 250 000 € 15 Jahre 20 Jahre

Interhyp 0,94 1,20

Accedo 0,94 1,20

Allianz 1,12 1,34

PSD Bank Nürnberg 1,21 1,56

Degussa Bank 1,32 1,57

Postbank 1,45 1,68

Geldanlage soll

einfach sein – und seit

Neuestem auch das

Klima retten. Kann

das funktionieren?

Von Dennis Kremer

BAUDARLEHEN 200 000 €

So gut sind grüne ETF

Illustration Jan Bazing

DIE BESTEN ZINSEN

3 Jahre 5 Jahre

Deutsche Skatbank 2,89 2,89

EthikBank 2,95 2,95

DKB Deutsche Kreditbank 3,49 3,49

SWK Bank 3,49 3,49

netbank 3,59 3,59

Mittelwert von 45 Banken 3,69 3,94

Stand HK.N.OKLJ Quelle: Morningstar / F.A.Z.-Grafik Niebel

Eine Auswahl nachhaltiger ETF

Fonds ISIN RMNL N Jahr

Gebühr

in %

Wertentwicklung in Prozent

Amundi MSCI World SRI ETF

Franklin LibertyQ Global Equity SRI ETF

iShares MSCI World SRI ETF

Xtrackers ESG MSCI World ETF

iShares MSCI World ESG Screened ETF

LULMNLLHIHMO

IEKKBFOBKNMH

IEKKBDZZTMPI

IEKKBZKOLRII

IEKKBFNMHKMK

98,7

93,5

96,5

96,3

94,3

/

O,Q

NN,Q

NM,S

/

M,NO

M,KM

M,JM

M,RM

M,RM

Zum Vergleich: Amundi MSCI World ETF LULNMLKIHPJJ 94,: O,L M,JO

1,21%

0,01%

0,41%

Die höchsten Zinsen

Festgeld für 9 Jahre

Die höchsten Zinsen

I,JK% Mittelwert von KN Banken

Tagesgeld

ING

Crédit Agricole

Neu-

kunden

Bestands-

kunden

1,00 %1)

0,70%3) 0,35%

0,30 % 0,30%

0,34 % 0,34%

0,41%

Mittelwert von HN Banken I,MN%

1,05%

FCA Bank

akf bank

Bank11

0,85 %

0,90%

0,95%

Klarna

Akbank

Renault Bank direkt

Ikano Bank

PrivatBank 1891

Quelle: FMH-Finanzberatung (www.fmh.de) / F.A.Z.-Grafik nbl.

J) Nur für Neukunden für mindestens drei Monate.