Frankfurter Allgemeine Zeitung - 05.03.2020

FRANKFURTER ALLGEMEINE ZEITUNG Finanzen DONNERSTAG, 5.MÄRZ 2020·NR.55·SEITE 25

F

ür Anleger,die in deutscheAk-

tien investieren und dabeivoral-

lem auf nachhaltigwirtschaften-

de Unternehmen setzenwollen,

hat die Deutsche Börse einen neuen Index

aufgesetzt.DerDax50ESGberücksichtigt

andersals der klassische Dax nicht nur die

größten börsennotiertenKonzerne mit

den höchstenHandelsumsätzen, sondern

bewertetauch,wiestarksichdieUnte rneh-

men um Umweltschutz, sozialeFragen

und eine guteUnternehmensführung be-

mühen. Diese Kriterienwerden vorallem

wegendes Klimawandels unter dem Akro-

nymESG (Environmental, Social, Gover-

nance) für immer mehr Anleger und auch

Großinvestoren relevant.Schließlic hkönn-

tenschärfere Klimagesetzerund um die

Welt und einverändertesKundenverhal-

tendazuführen,das sUnternehmen,diein

der Hinsicht schlecht abschneiden, nicht

nur moralisch, sondernauchwirtschaft-

lichinSchwierigkeitkommenkönnten.

Vonden 30 Dax-Konzernen haben es

siebennichtindieNachhal tigkeitsauswahl

der Deutschen Börsegeschaf ft.Vier wur-

den vonvornherein ausgeschlossen: Die

EnergieversorgerRWE und Eon,weil sie

auf Kohle-oder Atomkraftsetzen.Der

Triebwerkbauer MTUAero Engines,weil

er zu viel Geschäftmit dem Militär macht.

Volkswagen wirdsein Diesel-Betrug zum

Verhängnis –allerdings nichtwegender

Umweltbelastung, sondernweil derKon-

zerninder Sachegegendie Regeln der gu-

tenUnternehmensführung derVerein ten

Nationen(UNGlobalCompact)verstoßen

hat.Dreiweiter eKonzerne,Fresenius,

Vonovia undWirecard, haben in der ESG-

Bewertung der Ratingagentur Sustain-

alytics zu schwachabgeschnitten.

So is tder Dax ESG 50kein reiner Index

für Naturfreunde. Die anderen Autokon-

zerneDaimlerundBMWzumBeispielfah-

renauchinder nachhaltigenIndexaus-

wahl mit, ebenso dieLufthansa. Der Che-

mie-undPharmakonzernBayer,dervoral-

lemdurchdieÜbernahmedesSaa tgutkon-

zerns Monsantound dessen umstrittenen

Unkrautvernichter Glyphosat in der Kri-

tik steht, is tinder aktuellenRangfolgeso-

garder am schwerste ngewicht eteEinzel-

wertin de mIndex.

„Der Indexsoll einAbbild der deut-

schen Wirtschaf tsein“, sagteStephan Flä-

gel, Leiter des Indexgeschäfts der Deut-

schen Börse. Deshalb habe man sichent-

schieden,den Börsenwert als wichtiges

Kriterium beizubehalten. Ein Index, der

die Aktienvornehmlich nachNachhaltig-

keitskriteriengewichtethätte,seinichtge-

eignetgewesen, zum neuenStandardpro-

dukt für breite Anlegerschichten zuwer-

den. „Bloßweil es ein ESG-Indexist,

heißt es nicht, dassjedes darinvertrete ne

Unternehmen in allen Kriterien tiptop

ist“, räumteKristina Jeromin ein, die bei

derDeutschenBörsefürNachhaltigkeitzu-

ständig ist. Esgehe aber auchdarum, dass

Investoren dieTransformation zu mehr

Nachhaltigkeit unterstützen sollen. Durch

das gewachsene Interesse an ESGsteige

derDruckauf die Unternehmen, Datenzu

den Themen zuveröffentlichen. Dasver-

besser edie Transparenz undgebe In vesto-

renmehr Informationen zu Risiken, als es

die reinen Finanzkennzahlengeben könn-

ten. „Esgeht uns nicht darum, zu bewer-

ten, werist gut undwerist schlecht.“

Derzeitexistier tnoch keineeinheitliche

Regelung, wie Nach haltigkeit definiert

wird. Welches Unternehmen in ESG-Indi-

zes aufgenommenwerden, entscheiden in

den allermeistenFällen die Indexanbieter

selbs t. Das kann zu sehr unterschiedlichen

Resultatenführen.Zudenzweiamhäufigs-

tenangewandtenAnsätzenzählendasAus-

schlu sskriterium und das „Best-in-Class“

-Prinzip. Ersteres schließtethisch fragwür-

digeAnlagen, wieetwa Investitionen in

die Waffen- oderTabakindustrie, schlicht-

wegaus dem Indexaus. Do ch selbs tbei ei-

nem solch vermeintlic hsimplen Ansatz

können sich dieGeister nochscheiden.

Etwabei der Frage, ob es sichbei Alkohol

und Tabak um ein Genuss- oder Suchtmit-

telhandelt .Das „Best-In-Class“-Prinzip

verfolgt dagegen das Ziel, nurUnterneh-

men in denIndexaufzunehmen, diemit

Bezug auf bestimmtenESG-Kriterienfüh-

rendinihrerjeweiligenBranchesind.„Der

Begriff Nach haltigkeitist nicht geschützt“,

sagt Claudia Döpfnervon CRIC,einer In-

vestorengemeinschaftzur Förderungvon

EthikundNachhaltigkeitbeiderGeldanla-

ge.Inden letzten Jahren habesichdeswe-

geneine VielzahlvonNachhaltigkeitskon-

zeptenentwickelt, die zumTeil im Wettbe-

werb zueinanderstehen. Das eigentliche

Ziel derRatings, Transparenz über die so-

genannt e„Nachhaltigkeitsperformance“

vonUnternehmenzus chaffen, werdeda-

mit nicht befriedigend erfüllt,findetsie.

Um im ESG-Indexinsgesamt 50Unte r-

nehmenversammeln zukönnen, nimmt

die Deutsche Börse als Grundgesamtheit

nicht nur den Dax, sondernauchnochdie

kleineren im M-Dax und demTec-Daxge-

liste tenWerte. Da auchsie in der neuen

Auswahl nachdem Börsenwert gewicht et

wird, sinddie zehn wichtigsten Einzelwer-

te aber diegleichenUnte rnehmen wie im

klassischen Dax. Da jeder Einzelwert

höchstens7Prozent des ESG-Indizes aus-

machen soll, im Dax diese Obergrenze

aber bei 10 Prozent liegt, teilen sichzuje-

der Neujustierung mehrereWerte die

Top-Position. DassBayeraktuell 7,4 Pro-

zent des Indexausmacht, liegt daran, dass

der Kurs sichseit der letztenNeuordnung

besondersgut entwickelt hat .Auf den In-

dexsollschonbaldeinersterbörsengehan-

delter Indexfonds (ETF) aufgelegtwer-

den, so dassauchPrivatanleger einfachin

die Auswahl investieren können.

GRÜNE FINANZEN

H

essen und die Bretagne haben

Gemeinsamkeiten und Unter-

schiede. Istdas deutscheBundes-

land wirtschaftsstark, gilt die französi-

sche Region alsstrukturschwach. Beliebt

sind beide beiTouris ten. Hier locken die

vielen Mittelgebirge wie Odenwald, Tau-

nus, Rhön undVogelsberg, dortzieht es

Reisende an dierauhe Atlantikküste und

die schroffenKüsten. Wasbeide ebenfalls

gemeinsam haben:Für Anlegersind sie

uninteressant. AlsTeil des deutschen und

französischenStaates verfügen sie über

eineüberragende Bonität.ObfürLaufzei-

tenvon fünf Jahren wie imFall Hessens

oder vonsieben Jahren wie imFall der

Bretagne –Anleihen, die in dieserWoche

emittiertwurden,werfen für Anleger ei-

nen Nullzins ab.

Dasgaltauc hfürStaatsanleihenderRe-

publik Österreichmit einer zehnjährigen

Laufzeit.Umauf einen positiven Zins zu

kommen, mussten In vestoren da schon

auf eineetwa slänger eLaufzeit setzen.

Ebenfalls Österreichhat eine Anleihe in

größeremVolumen mit 27 Jahren Lauf-

zeit begeben, die einenKupon von1,5

Prozent hat. Bei den Ratingagenturen

wirdÖsterreichinder zweitbestenBoni-

tätsstufeeinsortiert.Fürinstitutionelle In-

vestoren kann einsolcherKuponschonat-

traktivsein,wenn siezumBeispielkünfti-

ge Pensionsverpflichtungen absichern

müssen. Die 1,5 Prozent liegen schon

oberhalb mancheiner Garantietranche,

diein derVergangenheit ausgegebenwor-

den seinkönnte. Die Bonität liegt auf ei-

nem weitaus besseren Niveau als die der

meistenUnternehmen.Unddie Laufzeit

passtindas Anforderungsprofil der meis-

tenAltersvorsorgeeinrichtungen.Wenn

man denn bei der Emission denZuschlag

bekommen hat.

Eher im mittlerenRatingbereich istdie

Restaurantkette M cDonald’sangesiedelt.

Hinzukommt, dassdas in derRegion Chi-

cagoansässigeUnternehmenseineAnlei-

hen im amerikanischen Währungsraum

begibt.Dorthaben sichdurch die überra-

schende amerikanische Zinssenkung die

Bedingungengeändert. Das is tzuberück-

sichtigen,wenn man sichdie Verzinsun-

genvon drei Anleihetranchen aus dieser

Wocheansieht. DieKupons nehmen pro-

portional mit den Laufzeiten zu: Eine

fünfjährigeUnternehmensanleihe istmit

1,45 Prozentverzinst, eine zehnjährige

mit 2,125 Prozent und eine 29-jährigemit

3,625 Prozent.Das Urteil der Agenturen

Standard&Poor’sund Moody’s über den

Frikadellenbräterfällt identischaus. Es

liegt auf der obersten Stufeeiner durch-

schnittlichgutenAnlage. Daderamerika-

nische Leitzins um 0,5 Punkteauf 1bis

1,25 Prozentgesenkt wurde, dürften sich

wohl auchdie Anleihezinsen in Europa

und Amerikainden kommendenWo-

chen wiederetwa sangleichen. pik.

NEUEANLEIHEN

mann.FRANKFURT. In Europa wird

daswertvollste nichtbörsennotierteFin-

tech regelmäßigvonseinem Thronge-

stoßen –nur um ihn im nächsten Mo-

ment wieder zu besteigen. Nachdem in

der vergangenenWocheder britische

Zahlungsdienstleister Revolut durch

eine Finanzierungvon500 Millionen

Dollar und einer Bewertung vonrund

5,5 Milliarden Dollar zumwertvollsten

europäischenFintec haufstieg, könnte

ihn dieseWocheder schwedischeZah-

lungsdienstleisterKlarna wieder abge-

lösthaben. AntFinancial, eineTochter-

gesellschaftdes chinesischenTechnolo-

giegiganten Alibaba, hat eine Minder-

heitsbeteiligung an dem schwedischen

Unternehmenerworben.ÜberdieHöhe

der Beteiligung wurdenkeine Angaben

gemacht, dochhandelt es sichumeine

Beteiligungvonunter einem Prozent.In

der letztenFinanzierungsrunde imAu-

gust2019sammeltedasFinanz-Start-up

460 Millionen Dollar ein und wurde da-

mit zuletzt auf 5,5 Milliarden Dollar be-

wertet.

Fürden Chef des schwedischen Pay-

pal-Konkurrenten, Sebastian Siemiat-

kowski, stehe die Zusammenarbeit zwi-

schen Klarna und AlipayimMittel-

punkt.Dabei soll esvorallemumeine

strategischePartnerschaftgehen. So

könnenKundenvonAlibaba,dasalschi-

nesisches Amazonbezeichnetwird, aus-

suchen,wann und wie sie ihreRechnun-

genbegleichenwollen. DasKonzeptist

auchals „P ay Later“ bekannt.Klarna

zählt mehr als 200 000Partner-Online-

Shops, darunter auchAdidas,Nikeund

H&M. In Deutschland nutzen mehr als

30 Millionen Menschen die Dienste des

Fintechs.

kann. FRANKFURT. Das Münche-

ner Fintec hScalable Capitalhat eine

große Partnerbank für seine digitale

Vermögensverwaltung gewonnen.

Die mit 2,8 MillionenKunden größte

österreichischeBankengruppeRaiffei-

sen greiftüber eine sogenannte Whi-

te-Label-Lösung auf eine Plattform

der Münchener zurück. Das heißt,

dassdie automatisierte Anlagebera-

tung, die oftunter dem Schlagwort

Robo-Advisorgeführtwird,indasOn-

line-Banking vonRaiffeisen inte-

griertwird, ohne dassdie Kunden auf

extern umgeleitet werden. Auch bei

den regionalenRaiffeisenbanken soll

der Robo-Advisor fürKunden verfüg-

barsein. Das Programm stellt Kunden

automatischPortfolios aus börsenge-

handelten Indexfonds (ETF) und

FondsvonRaiffeisenCapitalManage-

ment,Keppler-Fonds und Blackrock

zusammen.Neben Raiffeisen basie-

rennachAngaben desUnternehmens

auchdie Lösungen zur digitalenVer-

mögensverwaltung der Targobank

und der OpenbankvonSantander auf

derPlattfor mvonScalableCapital.Be-

sondersstark gewachsen is tder Robo

Advisor durch einePartnerschaftmit

der ING.

Ein Dax für das guteGewissen

F.A.Z. MÜNCHEN.Die bayerischen

Sparkassen stellen sichnacheinem

erneuten Gewinnrückgang auf hefti-

gerenGegenwind ein. „Die betriebs-

wirtschaftlich schwierigstenZeiten

stehen uns noch bevor“, sagteder

bayerische Sparkassenpräsident Ul-

rich Netzer am MittwochinMün-

chen. DieAuswirkungen der Niedrig-

zinsenverschärftensich,weil gut ver-

zinste Altanlagen ausliefen.Zudem

seien die Möglichkeiten zurKosten-

senkungweitgehend ausgereizt.Es

gebe bereits ersteInstitute, bei denen

der Zinsüberschussden Verwaltungs-

aufwand nicht mehr decke.Die Spar-

kassen müssten gegensteuern, indem

sieihr enVertrieb an kurbelnundPrei-

se erhöhen. „DazugehörtinTeilen

auch, dasswir manche Altverträge

kündigen und fürgroße Einlagesum-

men Verwahrentgelteveranschla-

gen“, verteidigteNetzer dieStrafzin-

sen. Wegender niedrigen Zinsen

sank der Zinsüberschussder 64 baye-

rischen Sparkassen –die wichtigste

Einnahmequelle der Institute–2019

um 1,7 Prozent auf 3,2 Milliarden

Euro. Das Betriebsergebnis vorBe-

wertung schrumpfte um 3Prozent

auf 1,6 Milliarden Euro.

Scalablefindet

neuen Partner

Die Deutsche Börsehat

für i hren Leitindex eine

Nachhaltigkeitsvariante

aufges etzt.Wer darin

wie starkist,wirft aber

viele Fragen auf.

VonTim Kanning und

Antonia Mannweiler,

Frankfurt

Klarna imFintech-Himmel

Alibabaerwirbt Beteiligung amFinanzdienstleister

Zins für langeLaufzeiten

Sparkassen im

Gegenwind

Der neue Nachhaltigkeits-Dax

TopTen in der Gewichtung des Dax 50 ESG, in %

Bayer

Allianz

SAP

Linde

Siemens

BASF

Adidas

Deutsche Telekom

Muenchener Rück

Daimler

7,41

7,09

7,06

6,97

6,85

6,24

5,71

5,24

4,19

3,90

Stephan Flägelund Kristina Jerominvonder Deutschen Börse

präsentieren den neuenIndex

Quelle: Qontigo/Foto:Wonge Bergmann/F.A.Z.-Grafik Niebel

Internationale Neuemissionen

Emit tent ISIN

Betrag Zinsen

(%) Fälligkeit

Ausgabe-

kurs (%) Rating^1

Mindestanlage

WährungMio. in Tsd.

Hessen DE000A1RQDR4 Euro 500 0,000 03/25 102,2 –/– 1

Österreich AT0000A2CQD2 Euro 3768 0,000 02/30 101,1 Aa1/AA+ 1

Österreich AT0000A1K9F1 Euro 7314 1,500 02/47 99,9 Aa1/AA+ 1

Slowakei SK4120015173 Euro 1535 0,750 04/30 99,7 –/A+ –

Slowakei SK4120011420 Euro 2743 1,625 01/31 99,9 A2/A+ –

TreasuryCertificatesBE0312771430 Euro 4833 0,000 07/20 – –/– –

Bretagne FR0013493822 Euro 10 0,000 03/27 – –/– 100

CanadianPacificRail US13648TAA51 Dollar^500 2,050 03/30 99,8 Baa1/BBB+^2

TexasInstruments US882508BH65 Dollar 750 1,375 03/25 99,9 –/– 2

AEP US025537AP67 Dollar 400 3,250 03/50 99,8 –/BBB+ 2

AEP US025537AN10 Dollar 400 2,300 03/30 99,9 –/BBB+ 2

McDonald‘s US58013MFK53 Dollar 1750 3,625 09/49 98,1 Baa1/BBB+ 1

McDonald‘s US58013MFM10 Dollar 750 2,125 03/30 99,9 –/BBB+ 1

McDonald‘s US58013MFL37 Dollar 500 1,450 09/25 99,8 –/BBB+ 1

Electrolux XS2130781516 SEK 2750 STIB+0,6 03/22 100,5 –/A– 2000

1) Bewertung der Bonität durch die Agenturen Moody’s(links) undStandard&Poor’s (rechts).STIB =3-Monats-Stibor (Stockholmer Interbankenzins,

derzeit ca. 0,002 Prozent) Quelle: Bloomberg

BRIEFE AN DIE HERAUSGEBER

Zu „Wirklic hein Akt der Selbstbestim-

mung?“ vonDaniel Deckers (F.A.Z.

vom27. Februar): Als Mitglied der

„Kommission zurAuswertung der Er-

fahrungen mit demreformiertenPara-

graphen 218 desStrafgesetzbuches“, die

1980 ihrenAbschlussbericht der Bun-

desregierung vorlegte, erinnertmich

dieser Beitrag wie bei einem Déjà-vu an

die damaligen Argumentationen der

Gegner einerReform und einerVerbes-

serung unhaltbarerZustände.

Wenn –wie Dec kers sinngemäßfest-

stellt –mit demUrteil desBVGalle

SchrankenfürdenSchutzdesLebensge-

fallen seien, dann istdas nicht dem

BVGzuzuschreiben, sonderndem Para-

graphen 217 in seiner bisherigenFas-

sung, der jede assistierte Suizidhilfe

durch Ärzt epraktischunmöglichge-

macht hat und der deshalb zuRecht

nicht nur alsverfassungswidrig,, son-

dernals vonAnbeginn an nichtig einge-

stuftwurde. Deckers ignoriertindem

vonihm entworfenen Katastrophensze-

nario zugleichden aus demUrteil sich

ergebendenAuftrag an den Gesetzge-

ber,gesetzlicheRegelungenfestzulegen

(zum Beispiel Beratungspflichten und

Wartezeiten), die einen Schutz des Le-

bens ermöglichen, dies jedochunter

WürdigungvonArtikel 1des Grundge-

setzes.

Seine Argumentation wirftÄrzt eund

Sterbehilfe-Vereine alle in einenTopf

und lässt dabei dieNotvon Schwerst-

kranken (etwamit ALS) und (Pallia-

tiv-)Medizinerngänzlic haußerAcht,de-

nendurch dasGesetzletztlichjedeMög-

lichkeit genommen wurde, ihrenPatien-

teninunerträglichen Situationen die

Hilfeanzubieten, welche diese benöti-

genoder zu denen sie nachAusschöp-

fung aller anderen Möglichkeitenkeine

Alternativesehen. Auch der Verweis

auf die Niederlande und Belgien ist

falsch,weildor taktiveTötungundnicht

Hilfezum Suizid praktiziertwird.

PROFESSORDR.MED. KARL OETER,

HANNOVER

Zu „Wirklic hein Akt der Selbstbestim-

mung?“(F.A.Z.vom27. Februar): Der

LeitartikelvonDaniel Deckers drückt

ein großes Unbehagen über dieKarlsru-

her Entscheidung zurStrafbar keit von

geschäftsmäßigerSterbehilfeaus. Diese

Auffassung mag man teilen oder auch

nicht. Die Begründung hingegen offen-

barteinvölligesundärgerlichesMissver-

ständnisvonder Bedeutung undFunkti-

on unsererVerfassung undVerfassungs-

gerichtsbarkeit.Die Formulierung

„Richterrech ttritt an dieStelle der Le-

gislative“ istfür sic hschon entlarvend

genug. EshandeltsichnichtumRichter-

rech t(also eineStrukturierung des

Rechtsrahmens für Sachverhalte, in de-

nen kein Gesetz anwendbar ist), son-

dernumAuslegung der Verfassung.

Unddas is tgenau die Aufgabe des Ge-

richts: Der Bundestagbeschließt Geset-

ze und das Bundesverfassungsgericht

überprüftsie auf dieVereinbarkeit mit

dem Grundgesetz.

Das Gerichtkann und muss–wenn

es denn angerufen wird, also nicht aus

eigener Machtvollkommenheit–auch

parlamentarischeGesetzeaufihreÜber-

einstimmung mit dem Grundgesetzprü-

fen. Undbei dieser inhaltlichenÜber-

prüfung darfesd em Gerichtgarnicht

darauf ankommen, ob und inwelcher

Weise sic hdie Abgeordne tendes Bun-

destages um die Entscheidung bemüht

haben. Denn das Gericht hat allein an-

hand desVerfassungsrechts zu urteilen

und nicht nach–in der Praxis ohnehin

nur schwerfeststellbaren–Motiven der

einzelnenAbgeordneten.

DR.DOMINIKGREINACHER, BERLIN

Zu „Gauck:Toleranz für AfD-Wähler“

(F.A.Z.vom2.März): Der frühereBun-

despräsident Joachim Gauckwirdwe-

genseiner Äußerung, dassnicht alle

Wähler der AfDFaschis tenseien, vor-

aussichtlichheftigkritisiertwerden.Vor

fast 25 Jahren hat sichAltbundespräsi-

dent Richardvon WeizsäckerimFall ei-

ner anderenPartei geäußert:„Wenn je-

mand der Meinung ist, dasseine der zu

unserenWahlen zugelassenenParteien

nicht demokratisch sei, dann mögeer

zum Verfassungsgerichtgehen und das

Undemokratische dieserPartei dor tein-

klagen. Dieses aber zu unterlassen, da-

füraufderanderenSeiteineinemWahl-

kampfdavon zu profitieren, dassman

eineParteipauschalalsundemokratisch

bezeichnet, halteich für keinen saube-

renWeg.“ („DieZeit“ vom10. Novem-

ber 1995)

MAXSTEINACHER, TÜBINGEN

Zu Ihren Artikeln „Deutsche und Com-

merzbank haben einen Lauf“ und

„HSBC baut bis zu 35 000Stellen ab“ in

derF.A.Z vom19. Februar :Unsereklas-

sische nBanken bleiben unter massi-

vemDruck.Daist es richtig, dassambi-

tionierteRestrukturierungsprogramme

aufgelegt wurden und Altlastenendlich

beseitigtwerden. Dochdas allesreicht

nicht .Zwarwerd en dieZahlenkur zfris-

tig aufgehübscht,wasdie Börsianer in

der Vor-Corona-Zeit erfreut hat, aber

wetter fest werden die Institute dadurch

nicht .Ihr eigentliches Problem ist, dass

ihreüberkommenen Geschäftsmodelle

schonlängernichtmehrgreifen im Zeit-

alter der Digitalisierung und derNull-

Zinsen. Deshalb haben die Großban-

kenheuteinersterLinieeinErtragspro-

blem;erst in zweiter Liniehabensie ein

Kostenproblem. Letzteresgehen sie an.

Den Schlüssel zur Lösung des Er-

tragsproblemshabensiebishernichtge-

funden.Wiefür andereBranchen gilt

auchfür unsereBanken, dasssie sich

neu erfinden müssen, bevorandereih-

nen dasWasser abg raben. Sewing, Ziel-

ke &Co. sollten sichanden legendären

Spruc hvon Bill Gates aus den neunzi-

gerJahrenerinnern: „Weneed ban-

king, notbanks.“Der Mann hat(lei-

der?) recht!

DR.ROBERTFIETEN,KÖLN

Notder Schwerkranken beachten

Seit meinem neunten Lebensjahr,also

seit fast 50 Jahren, bin ichein Anhän-

gerdesFCBayernMünchen.MeineLei-

denschaftfür denFußballsporthat in

den vergangenen Jahrengenerell nach-

gelassen, zumal ichden Eindruckhabe,

dassmanche Fußb allmillionäreihre

Zeit lieber imTattoo-Studio und in der

Styling-LoungestattaufdemTrainings-

platz verbringen. Den meistenStadion-

besuchernscheint die dargebotene

Showjedenfalls zugefallen. Der Profi-

Fußballist in denvergangenen Jahren

zueinemechte nFreizeit-Happeningge-

worden. Ic hräume ein, dassich den aus

meinerSichtehrlicherenFußball–Profi-

sportfrüherer Jahrevermisse.

Der geballteHasssogenannterFans

undsogenannterFußballromantikerge-

genDietmar Hopp hinterlässt michje-

dochvöllig ratlos. Washat dieser Mann

diesen sogenanntenFans getan? Diet-

mar Hopp hat in HoffenheimFußb all

gespielt, danachein Milliarden-Vermö-

gengemachtund Teile dieses Geldes in

seinenVerein in vestiert.

„Nebenbei“ hat erTausenden Men-

schen in seinemUnternehmen einen

Arbeitsplatzverschafft.Zusätzlichun-

terstützt der Mann mit seinerStiftung

undseinen Aktivitäten andereSportver-

eine. AußerdemförderterauchKultur,

Forschung, Wissenschaftund engagiert

sichfür den Klimaschutz.

Hopp arbeitet nachhaltig im Gegen-

satz zu manch windigem Investor im

MilliardengeschäftFußball. Dietmar

Hopp hat keine Drohungenverdient,

sondernvielmehrRespekt und Aner-

kennung für sein Lebenswerk.

ALFRED KASTNER, WEIDEN

ZurCovid-19-Pandemie:Nachdem Ver-

such, Händedesinfektionsmittel für den

persönlichen GebrauchineinerMünch-

ner Apothekezuerhalten:Wenn in

Deutschland „Engpässe bei der Bereit-

stellung“ (ein schöner Euphemismus,

der an die sozialistischeVergangenheit

erinnert) bei derVersorgung mit einem

breiten SpektrumvonMedikamenten

auftr eten, kann man das nochals repa-

rablen Fehler der Marktwirtschaft

durchgehen lassen. Dennochfehlt hier

eine aufsichtsführende undregulieren-

de Behörde. Seuchenschutz allerdings

gehörtzur Daseinsvorsorge und is tvor-

nehmstestaatlicheAufgabe.Diederzei-

tigePandemiekann bisaufweiteres nur

durch UnterbrechungvonInfektk etten

beherrschtwerden.Wenn zum jetzigen

Zeitpunktund vordiesem Hintergrund

die Versorgung mit Desinfektionsmit-

teln nichtgesicher tist,darfvon Staats-

versagen gesprochenwerden,einVersa-

gen,fürdas ein zuständigerMinisterge-

radezustehen hätte.

Es is tallerdings üblichgeworden,Ver-

sagen im Amt mit Karrieresprüngen

wie derPosition derVorsitzenden der

EU-Kommission oder der Anwartschaft

auf dieKanzlerschaftzuhonorieren.

DR.FRIEDRICH-WILHELMTILLER, MÜNCHEN

Kein saubererWeg

DieAufgabe des Gerichts

Freizeit-Happening-Fußball

Welche Zukunft haben die Banken?

Staatsversagen