%HermesFileInfo:B-1:20200404:B1 SÁBADO, 4 DE ABRIL DE 2020 INCLUI CLASSIFICADOS O ESTADO DE S. PAULO

E&N

ECONOMIA & NEGÓCIOS

FONTE: BROADCAST INFOGRÁFICO/ESTADÃO

Bolsas no mundo

VARIAÇÃO DO DIA, EM PORCENTAGEM

FTSE-

MIB

(MILÃO)

DAX

(FRANK-

FURT)

NASDAQ

(NOVA

YORK)

S&P 500

(NOVA

YORK)

FTSE

100

(LONDRES)

IBEX 35

(MADRI)

CAC 40

(PARIS)

DOW

JONES

(N. YORK)

Ibovespa

EM PONTOS

2

JAN

2020

3

FEV

50.

80.

110.

140.

2

MAR

1º

ABR

3/ABR

3/ABR

2

JAN

2020

3

FEV

2

MAR

1º

ABR

69.

VARIAÇÃO

NO DIA

-3,76%

NO ANO

-39,87%

Dólar

EM REAIS

4,

4,

5,

5,500 5,

SOB PRESSÃO

VARIAÇÃO

NO DIA

1,15%

NO ANO

32,78%

0

-2,

-1,69 -1,57 -1,

-1,

-1,

-0,

0,

Fabrício de Castro / BRASÍLIA

A crise causada pela pandemia
do novo coronavírus provocou
uma fuga recorde de dólares do
Brasil em março. Dados do Ban-
co Central mostram que, até o
dia 27, houve saída líquida de
US$ 13,39 bilhões pelo segmen-
to financeiro. Apesar de ainda
não refletirem o movimento
completo do mês passado, indi-
cam um recorde de saídas finan-
ceiras do País para meses de
março. A série histórica do BC
começa em janeiro de 1982.
O resultado do segmento fi-
nanceiro reflete os investimen-
tos feitos por estrangeiros em
atividades produtivas (novas
fábricas e sociedades em proje-
tos, por exemplo) e em portfó-

lio – como aplicações em ações

da Bolsa de Valores ou títulos

públicos e privados. O saldo

também inclui remessas de lu-

cros e pagamentos de juros fei-

tos por empresas ao exterior, en-

tre outras operações.

Em março, em meio à pande-

mia, intensificou-se em todo o

mundo um movimento de fly to

quality (voo para a qualidade),

em que investidores deixam ati-

vos de maior risco em busca de

aplicações de maior segurança.

Isso se traduziu na retirada

de recursos do Brasil e de outros

países emergentes em direção a

outras praças. Investidores têm

preferido aplicar em títulos pú-

blicos de países centrais com ta-

xas negativas, por exemplo, a

manter dinheiro no Brasil, que

ainda sustentava em março um

juro básico real (descontada a

inflação) de 0,26%. Em compa-

ração, a Alemanha tinha taxa

real negativa de 1,75% e os EUA,

menos 2,05%.

No segundo semestre de

2019 e no início de 2020, antes

da pandemia, as saídas de dóla-

res do Brasil ao exterior, no seg-

mento financeiro, já eram con-

sistentes, mas os motivos eram

outros. No ano passado, com a

Selic (a taxa básica de juros) em

níveis mais baixos (4,5% ao ano

em dezembro), tornou-se vanta-

joso para várias multinacionais

pagarem dívidas no exterior e

contrair novos empréstimos no

Brasil.

O movimento de quitação

desses compromissos lá fora –

chamado de “pré-pagamento”

pelo BC – levou à saída de dóla-

res verificada no segundo se-

mestre do ano passado.

Agora, o motivo é outro. “É o

típico fluxo de saída. São investi-

dores indo embora, ou da Bolsa,

ou da renda fixa”, explica o eco-

nomista Alexandre Cabral, que

trabalhou por anos no mercado

de câmbio brasileiro e hoje é pro-

fessor do Ibmec. “É o fly to qua-

lity, com os investidores em bus-

ca dos juros americanos. Com

medo de uma recessão pesada

no Brasil, eles preferem enfren-

tar a recessão nos EUA.”

Para dar vazão a esse movi-

mento, o BC tem realizado, qua-

se que diariamente, leilões de

venda de dólares ao mercado.

Sempre que percebe uma de-

manda maior pela moeda ameri-

cana, a autarquia entra nos negó-

cios com oferta da moeda.

Com isso, o BC evita eleva-

ções maiores do preço do dólar

ante o real ou mesmo distor-

ções no mercado de câmbio

que, no limite, podem ser preju-

diciais para todo o sistema.

Os R$ 13,39 bilhões líquidos

que deixaram o Brasil não chega-

ram a superar os US$ 19,9 bi-

lhões vistos em dezembro do

ano passado. Esta foi a maior saí-

da da história para um único

mês. Nesse caso, porém, os en-

vios estiveram ligados ao movi-

mento de pré-pagamento e ao

fato de multinacionais e fundos,

tradicionalmente, enviarem em

dezembro, ao exterior, lucros e

dividendos.

Enquanto muitos investido-

res tiraram recursos do Brasil

em março, o País ainda conti-

nuou registrando um fluxo de

entrada de dólares pela via co-

mercial. Os dados do BC mostra-

ram que, até o dia 27 , o fluxo

comercial foi positivo em US$

7,39 bilhões. O montante foi re-

sultado de exportações de US$

20,524 bilhões, menos importa-

ções de US$ 13,13 bilhões.

Com esses números o fluxo

financeiro total – que engloba o

resultado financeiro e o comer-

cial – foi negativo em US$ 6 bi-

lhões em março até o dia 27.

Renato Jakitas

Se a Bolsa de Valores tem des-
pencado, mas de vez em quan-
do anima o investidor com al-
guma alta, como a da semana
passada, o mesmo não aconte-
ce com o dólar, que se man-
tém consistentemente em al-
ta ante o real desde o início da
crise causada pela pandemia
do novo coronavírus, há dois
meses. Ontem, a cotação da
moeda fechou em alta de
1,15%, alcançando a histórica
cotação de R$ 5,32. Na sema-
na, a valorização do dólar foi
de 4,40%, a maior desde 24 de
agosto de 2018.
Com o resultado, o dólar co-
mercial alcança por aqui a séti-
ma semana consecutiva de alta,
e o real já é a segunda moeda
que mais perdeu valor frente à
divisa americana em 2020, que-
da de 32,78%, atrás apenas do
rand, da África do Sul, que se
desvalorizou 35,8%.
No mercado de ações, o Ibo-
vespa fechou ontem em nova
queda, a 69 mil pontos, fazendo
o principal índice da Bolsa regis-
trar um prejuízo de 5,30% na se-
mana, ante alta de 9,48% da se-
mana passada. Pesaram contra
as ações a queda abrupta no nú-
mero de postos de trabalho nos
Estados Unidos, que encerrou
uma série de 113 meses de cresci-
mento. Segundo os dados ofi-
ciais, divulgados ontem, 701 mil
americanos perderam seus em-
pregos. O Dow Jones caiu
1,69%; o S&P 500 perdeu 1,51%;
e o Nasdaq recuou 1,53%.

Dólar segue em alta. De volta
ao câmbio, analistas dizem que
o movimento de alta do dólar
ainda está longe do fim. Eles já
veem como normal um dólar a
R$ 5,50 ao longo de abril, po-
dendo inclusive se aproximar
dos R$ 6, caso se consolide no
mercado a tese de que o Banco
Central (BC) imprimirá um rit-
mo mais forte de queda da taxa

de juros básica da economia, a

Selic, que hoje está em 3,75%.

“Se a Selic ficar em 3,25%,

acho que um dólar a R$ 5,50 es-

tá bem ‘ok’. Mas se o mercado

comprar uma taxa ainda mais

baixa, a cotação pode chegar a

R$ 6, nas próximas semanas”,

diz José Faria Júnior, sócio da

Wagner Investimentos. Na

quinta-feira, o Itaú Asset divul-

gou relatório estimando que a

Selic deverá terminar o ano em

queda brusca de 1,5% ao ano. A

projeção anterior da institui-

ção era de 3,25%.

O que explica. Para o econo-

mista-chefe da Necton Investi-

mentos, André Perfeito, o Bra-

sil é muito exposto ao mercado

de commodities, que está em

queda livre, e isso é uma das

razões para a desvalorização

do real. “Não tem o que fazer, o

dólar vai subir, como tem subi-

do. O banco central afaz o que

dá, mas o mercado vai conti-

nuar jogando o dólar para ci-

ma.”

PANDEMIA DO CORONAVÍRUS

l Mais segurança

Brasil registra fuga recorde de

dólares para um mês de março

Dólar dispara, vai a R$ 5,32 e já há

previsão de mais pressão; Bolsa recua

Mesmo na crise,

salta número de

CPFs na Bolsa

Empresas de ajudam nos ‘cartéis do bem’. Pág. B3}

“É o fly to quality, com os

investidores em busca dos

juros americanos. Com

medo de uma recessão no

Brasil, eles preferem

enfrentar a dos EUA.”

Alexandre Cabral

PROFESSOR DO IBMEC

● Saída de investimentos do Brasil se intensifica e bate recorde

para um mês de março

FUGA PARA A SEGURANÇA

FONTE: BANCO CENTRAL INFOGRÁFICO/ESTADÃO

FLUXO FINANCEIRO EM BILHÕES DE DÓLARES*

*REFLETE OS INVESTIMENTOS FEITOS POR ESTRANGEIROS EM ATIVIDADES PRODUTIVAS (NOVAS

FÁBRICAS E SOCIEDADES EM PROJETOS, POR EXEMPLO) E EM PORTFÓLIO – COMO APLICAÇÕES

EM AÇÕES DA BOLSA DE VALORES OU TÍTULOS PÚBLICOS E PRIVADOS. O SALDO TAMBÉM INCLUI

REMESSAS DE LUCROS E PAGAMENTOS DE JUROS FEITOS POR EMPRESAS AO EXTERIOR, ENTRE

OUTRAS OPERAÇÕES; **DADOS ATÉ O DIA 27 DE MARÇO

-15,

-12,

-9,

-6,

-3,

0

3,

6,

9,

08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 2020**

MAR

2007

-13,

Saíram do País até dia 27 8,

de março, US$ 13,3 bi e,

segundo analistas, são

investidores fugindo do

risco em meio à covid-

Analistas dizem que cotação da moeda norte-americana pode chegara R$ 5,50 ainda este mês caso ocorra sinalização pelo Banco

Central de novo corte da taxa básica de juros, a Selic; Bolsas caem pelo mundo com números ruim de desemprego nos Estados Unidos

JUSTIN LANE/EPA/EFE

Nos EUA. Forte alta do desemprego, que saltou de 3,5% para 4,4% mexeu com mercados

Fernanda Guimarães

Mesmo em um mês em que o

principal indicador da Bolsa de

São Paulo, o Ibovespa, recuou

30% e o mecanismo de circuit

breaker – parada do mercado

após queda de 10% – foi aciona-

do seis vezes, o número de pes-

soas físicas na Bolsa, bateu no-

vo recorde. No final de março, o

total de CPFs ativos na B3 era

de 2,27 milhões, 15% mais do

que em fevereiro.

O crescimento acentuado do

número das pessoas físicas co-

meçou no fim de 2018, e vem se

repetindo mês a mês desde en-

tão. Na esteira desse movimen-

to, os investidores pessoas físi-

cas entraram com R$ 17,5 bilhões

na Bolsa em março, movimento

que se refletiu também na entra-

da de recursos nos fundos de

ações, que tem registrado, ape-

sar da aversão ao risco, captação

líquida, ou seja, maior entrada

do que saída de recursos.

“ É um ótimo sinal, mas ainda

é cedo para concluirmos qual-

quer tendência de mais longo

prazo, dado o cenário atual de

alta volatilidade e incerteza que

estamos vivendo”, afirmou o di-

retor de relacionamento com

clientes da B3, Felipe Paiva.

O movimento ocorre, segun-

do especialistas, por conta da

maturidade do investidor, so-

mado ao ambiente de juros bai-

xos no Brasil, que está levando

as pessoas físicas a migrarem

seus recursos para a renda variá-

vel. Essa é a primeira crise que o

Brasil passa, assim, com um pa-

no de fundo de juros baixos. A

Selic já está na mínima história,

em 3,75%, mas a tendência é de

mais queda.

O movimento ocorre na con-

tramão do fluxo dos investido-

res estrangeiros, que têm fugi-

do dos mercados. No acumula-

do de março, a saída líquida dos

investimentos estrangeiros na

Bolsa foi de R$ 24,207 bilhões,

registrando a maior retirada no-

minal para um mês de março

em toda a série histórica,