O Estado de São Paulo (2020-04-09)

%HermesFileInfo:B-2:20200409:
B2 Economia QUINTA-FEIRA, 9 DE ABRIL DE 2020 O ESTADO DE S. PAULO

Ainda não há como
mensurar o golpe da
pandemia do coronaví-
rus sobre o mercado de
trabalho. Primeiro por-
que a curva de contágio
está em ascendência e
não se sabe qual será seu pico e dura-
ção num país tropical. Depois, porque

as medidas econômicas emergenciais

estão sendo editadas dia a dia. Mas, se-

gundo os cálculos do Instituto de Pes-

quisa Econômica Aplicada (Ipea), fei-

tos antes do agravamento da pande-

mia, até o começo do ano os sinais de

recuperação eram consistentes.

“Nos últimos meses”, aponta o Ipea,

“a retomada do mercado de trabalho

ganhou intensidade, conjugando uma

expansão mais forte da ocupação, espe-

cialmente no mercado formal, além de

uma queda simultânea da desocupação

e da subocupação.”

A taxa de desemprego de 11,2% no

trimestre encerrado em janeiro indica

que a desocupação recuou 0,8% em

relação ao mesmo período do ano ante-

rior. Foi o maior patamar de retenção

de trabalhadores desde 2014, primeiro

ano da recessão. Além disso, foi mais

expressivo no mercado formal. Após

desacelerar de 15,4% para 8,7% entre

2014 e 2018, a parcela de trabalhadores

que transitaram da desocupação à for-

malidade foi de 8,8%.

Esse desempenho se deve não só à

geração de postos de trabalho, mas ao

recuo de demissões. O fluxo de traba-

lhadores que migraram da informalida-

de para a formalidade, que havia desa-

celerado de 17% para 13,1% entre 2014 e

2018, voltou a acelerar, chegando a

13,7% em 2019. Em contrapartida, a pro-

porção dos que passaram da formalida-

de para a informalidade caiu de 5,9%

para 5,3%. Recuou, também, a propor-

ção dos que se mantêm desemprega-

dos por dois trimestres consecutivos.

No mercado informal, o crescimen-

to dos trabalhadores por conta própria

foi expressivo no setor dos aplicativos,

em especial de transporte. Entre 2012 e

2014 as taxas médias de crescimento

de trabalhadores de aplicativos eram

de 0,6% ao ano, enquanto para os de-

mais autônomos eram de 1,9%. A partir

de 2015 o movimento se inverteu: en-

quanto os autônomos cresceram 2% ao

ano, os trabalhadores de aplicativos

cresceram em média 9,7%.

Sobre esta retomada incipiente, o

choque do coronavírus será brutal. A

legislação brasileira oferece garantias

comparativamente razoáveis aos assa-

lariados licenciados por questão de saú-

de. Mas são necessárias medidas emer-

genciais de amparo aos quase 40 mi-

lhões de trabalhadores informais, isso

sem falar dos desocupados.

Editorial Econômico

O vírus e o

mercado de

trabalho

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A

lgumas gestoras de fundos imobiliários começaram a tatear o mer-
cado e podem surpreender com o lançamento de novas ofertas já
nas próximas semanas. No momento, a leitura é de que a volatilida-
de, ainda alta por conta da crise trazida pela covid-19, precisa cair para
que as ofertas voltem a ser feitas. Apesar de o preço das cotas dos fundos
listados ter caído muito, os últimos dias do pregão, mais calmos, podem
começar a abrir uma oportunidade para fundos da área. As novas ofertas
são diferentes das últimas, quando o mercado estava muito aquecido. Du-
rante anos, os fundos imobiliários viraram destino das aplicações de mi-
lhares de pessoas físicas, que começaram a buscar mais rentabilidade no
mercado de capitais, à medida que os juros caíam.

A

Opep+ (esse + é a Rússia) tem

nesta quinta-feira em Viena

uma reunião extraordinária pa-

ra fechar (ou não) novo acordo para

reduzir a oferta de petróleo pelos paí-

ses do grupo. O objetivo é buscar certa

recuperação nos preços, que desaba-

ram dos US$ 50 por barril para a altura

dos US$ 35 a partir do dia 9 de março

(veja o gráfico), quando a Rússia não

apenas se recusou a cortar suas expor-

tações, mas avisou que exportaria

mais. Seu principal objetivo nessa nega-

tiva foi tirar do mercado as produtoras

de óleo de xisto dos Estados Unidos.

Há mais de 120 anos, o petróleo vi-

nha sendo considerado produto alta-

mente estratégico. Como tal, determi-

nou sua própria geopolítica. Para se li-

vrar da dependência de suprimento do

Oriente Médio – e, de quebra, prejudi-

car certos financiamentos a grupos islâ-

micos radicais –, os Estados Unidos fa-

voreceram a exploração de óleo de xis-

to em seu território, atividade que há

dois anos os tornou exportadores. A

Rússia vem usando petróleo e gás para

aumentar sua influência sobre a Euro-

pa. E esta passou a adotar políticas de

redução de consumo, para viabilizar as

metas de redução do efeito estufa e pa-

ra reduzir sua dependência de combus-

tíveis fósseis. Os Estados Unidos vi-

nham pressionando seus aliados euro-

peus a desistir da construção do gaso-

duto russo Nord Stream 2.

O alastramento do novo coronaví-

rus começa a desmontar esse megajo-

go. O consumo de energia despencou

com a brutal redução da atividade eco-

nômica. O mundo está encharcado de

petróleo. A maior parte dos produto-

res dos campos de xisto dos Estados

Unidos ficou inviabilizada. Quase to-

dos os países da Opep passaram a en-

frentar grandes rombos fiscais em con-

sequência da quebra das receitas com

royalties e exportações.

Como observa Adriano Pires, dire-

tor do Centro Brasileiro de Infraestru-

tura (Cbie), especialista em petróleo e

gás, o jogo conjunto entre a Arábia Sau-

dita e a Rússia foi por água abaixo com

a crise econômica produzida pelo coro-

navírus: “É inédito o que acontece ago-

ra no mercado de óleo. Nunca houve

tanta oferta, com preços em queda e

tão pouca demanda. Não fosse a crise

do coronavírus, a estratégia teria sido

bem-sucedida”.

Para ele, as novas condições do mer-

cado produziram importante ganha-

dor: a China. Grande compradora mun-

dial, a segunda maior economia do

mundo pode agora tirar proveito das

novas condições de preços. Seu gover-

no está cuidando para garantir grandes

estoques a preços ínfimos. Assim, po-

derá impulsionar a retomada da ativi-

dade econômica a custos bem mais bai-

xos, após meses de sufoco.

Walter Franco, professor de Econo-

mia do Ibmec São Paulo, observa que o

principal objetivo da Europa vem sen-

do reduzir sua dependência por com-

bustíveis fósseis. É o que sustenta a

transição energética pela qual os euro-

peus vêm passando, o que força os in-

vestimentos em matrizes limpas e re-

nováveis. “Toda estratégia da Opep fa-

lha quando o setor produtivo global de-

pende menos de combustíveis fósseis.

O mercado mundial está rechaçando a

manipulação dos preços.”

Do encontro formal da Opep+ desta

quinta-feira não participará um terceiro

e importante player do mercado: os Esta-

dos Unidos. Mas qualquer decisão terá

de levá-lo em conta. Donald Trump não

pode determinar a redução da oferta de

óleo dos Estados Unidos porque estaria

interferindo num setor altamente regu-

lado pelas leis antitruste. Mas poderá au-

mentar ou diminuir a ajuda financeira

às empresas que agora estão em perigo

e, assim, garantir sua sobrevivência.

De todo modo, para que tenha rele-

vância, uma redução da oferta nesta reu-

nião da Opep teria de ser superior a 5

milhões de barris diários, algo em torno

de 5% menor do consumo antes da crise.

É improvável que a outra reunião

agendada para sexta-feira, a de minis-

tros de Energia e Petróleo do grupo

das 20 maiores economias, com objeti-

vo de examinar o mesmo assunto, pos-

sa obter grande avanços sobre o que

decidir a Opep+. / COM GUILHERME GUERRA

»Agora para grandes. Dessa vez, a
ideia é fazer ofertas restritas, ou se-
ja: destinadas a grandes investido-
res. O objetivo é atrair fundos de
pensão e outros institucionais, que
não conseguiam fazer grandes inves-
timentos quando a procura era mui-
to alta. Para os fundos que tiverem
sucesso na empreitada, haverá mais
dinheiro no caixa para irem às com-
pras, em um momento de ativos ba-
ratos por conta da crise.

»Não deu. É um mercado que con-
gelou. Pouco antes da crise, 11 fun-
dos planejavam captar R$ 3,5 bi-
lhões. Desde meados de março, cin-
co ofertas foram canceladas, duas
suspensas e quatro estenderam os
prazos, de acordo com levantamen-
to feito pelo site Ticker11, que moni-
tora emissões do setor.

»Na hora. A medida provisória que
o governo vai enviar ao Congresso
com medidas para o setor elétrico
estava prevista para ser publicada
no Diário Oficial da União entre on-
tem e hoje. A proposta vai trazer o
aporte de R$ 900 milhões do Tesou-
ro Nacional para bancar a conta de
luz dos consumidores cadastrados
no programa Tarifa Social, por três
meses. A MP também vai autorizar
o empréstimo para distribuidoras, a
exemplo do que foi feito em 2014 e

2015. Na época, foram R$ 21 bi-
      lhões.

»Regras. A MP, no entanto, não

trará detalhes sobre o financiamen-

to, cujos valores são estimados en-

tre R$ 15 bilhões e R$ 20 bilhões.

Um decreto, ainda em elaboração,

terá informações mais claras sobre

como a operação será montada. Ain-

da não foram definidos valor, juros,

prazo e carência, nem quais bancos

vão participar do pool.

»Sobrou para as tarifas. Uma coi-

sa é certa: as garantias serão recebí-

veis da conta de luz paga pelo con-

sumidor. Para aliviar o impacto nas

tarifas, o governo avalia a possibili-

dade de liberar outros fundos seto-

riais. Os bancos já sinalizaram que a

operação seguirá taxas de mercado.

»Buraco. Um terço de um univer-

so de mil micro e pequenas empre-

sas, com receita anual de até R$ 4,

milhões, perdeu de 80% a 100% de

seu faturamento na segunda quinze-

na de março. Pesquisa da fintech de

crédito BizCapital com sua base de

clientes revelou que outro terço viu

suas receitas caírem entre 40% a

80%. Ou seja, mais da metade da

mostra, que inclui principalmente

prestadores de serviço e lojistas,

tem visto apenas metade da receita

entrar em seu caixa.

»Protesto. Os fabricantes de alumí-

nio são mais um setor a engrossar o

coro de descontentes contra os ban-

cos, na epidemia de coronavírus. De-

pois das varejistas e das incorporado-

ras imobiliárias, a Associação Brasi-

leira do Alumínio (Abal) vem a públi-

co reclamar dos altos custos dos em-

préstimos, na hora em que as empre-

sas mais precisam de liquidez.

»Proteção. No setor do alumínio, a

situação é especialmente difícil para

os extrusores, geralmente empresas

de porte médio, que respondem por

um terço do metal consumido no

País. Se a dificuldade de crédito per-

sistir, mais de 100 empresas do seg-

mento correm o risco de quebrar,

segundo a Abal. Para Milton Rego,

presidente executivo da entidade, “a

postura do setor financeiro lembra a

definição de Mark Twain: ‘Um ban-

queiro é o sujeito que empresta o

seu guarda-chuva quando o sol está

brilhando e quer de volta no instan-

te em que começa a chover’”.

»Com a palavra. A Federação Brasi-

leira de Bancos (Febraban) disse,

em comunicado, que os bancos es-

tão “totalmente sensibilizados com

a necessidade de os recursos chega-

rem rapidamente na ponta e conti-

nuarão agindo com foco para que o

crédito seja dado nas mãos das pes-

soas físicas e das empresas. Entende-

mos a ansiedade de diversos setores,

mas é preciso compreender que esse

é um processo gradual e complexo”.

»Coelho digital. A necessidade de

isolamento fez com que as buscas

por ovos de Páscoa na internet cres-

cessem 127% na primeira semana de

abril deste ano, em relação à primei-

ra semana de abril de 2019, de acor-

do com o portal de cupons de des-

conto e cashback Cuponomia. As

compras online para a Páscoa tam-

bém aumentaram em 400% desde o

início de março.

FERNANDA GUIMARÃES, ANNE WARTH,

CIRCE BONATELLI, CRISTIANE BARBIERI E

CYNTHIA DECLOEDT

CELSO

MING

● Preço do barril de petróleo

FONTE: BROADCAST INFOGRÁFICO/ESTADÃO

EM DÓLARES POR DIA

2

JAN

2020

8

ABR

20

40

60

80

33,

Leonhard Foeger/REUTERS/Arquivo

O petróleo e a implosão

de uma geopolítica

OPEP. Exportadores de petróleo

coluna do

Fundos imobiliários podem

fazer novas captações

E-MAIL: [email protected]

RICARDO TELES/ESTADÃO - 27/4/

NILTON FUKUDA/ESTADÃO - 3/1/

DANIEL TEIXEIRA/ESTADÃO - 29/3/

mercados

US$ 1/NY1 Euro/EuropaLondres1 Libra/ BrasilR$ 1/

Dólar americano 1,000 1,0856 1,2388 0,

Euro 0,921 1,0000 1,1410 0,

Franco suíço 0,972 1,0556 1,2041 0,

Libra esterlina 0,808 0,8768 1,0000 0,

Iene 108,810 118,1590 134,7840 21,

Venc. Aju. C. Abe. Min. Máx.Var.%

Açúcar NY* MAI/20 10,37 268.936 10,22 10,46 -0,

Café NY* JUL/20 120,90 57.033 119,10121,65 -0,

Soja CBOT** MAI/208,55 230.180 8,518 8,605 -0,

Milho CBOT** JUL/20 3,36429.183 0,00 0,000,

AS MOEDAS NA VERTICAL:VALOR DE COMPRA SOBRE AS DEMAIS FONTE: IDC

Trabalhador assalariado e doméstica*

SALÁRIO DE CONTRIBUIÇÃO ALÍQUOTA

Até R$ 1.045,00 7,5%

De 1.045,01 até R$ 2.089,60 9%

De R$ 2.089,61 até R$ 3.134,40 12%

De R$ 3.134,41 até R$ 6.101,061 14%

Maiores altas do Ibovespa INSS - Competência (Abril)
R$ Var. % Neg.
CIELO ON NM 5,02 22,14 29.
VIAVAREJO ON NM 5,03 13,80 69.
GOL PN N2 11,99 9,50 38.

Maiores baixas do Ibovespa
JBS ON NM 19,36 -2,47 71.
BRASKEM PNA N1 16,51 -1,26 14.
RUMOS S.A. ON NM 19,38 -1,17 36.

No mundo Pontos Dia%Mês% Ano%

(^1) Nova York DJIA 23.433,57 3,44 6,92-17,
(^1) Frankfurt - DAX 10.332,89 -0,234,00-22,
(^1) Londres - FTSE 5.677,73 -0,47 0,10-24,
(^1) Tóquio - NIKKEI 19.353,24 2,13 2,31 -18,
IBOVESPA: 78.624,62 PONTOS 1 DIA 2,97 (%) MÊS 7,68 (%) ANO -32,01 (%)
Tesouro Direto ()
Venda Dia % Mês % Ano %
Dólar Comercial 5,1430 -1,60 -1,03 28,
Dólar Turismo 5,2930 -1,49 -0,88 27,
Euro 5,5810 -2,09 -2,58 24,
Ouro 271,000 -2,10 2,69 33,
WTI US$/barril 26,1000 7,67 29,85 -57,
IBrentUS$/barril 33,6100 1,22 29,67 -49,
IGP-M (FGV) 1,0681 IPCA (IBGE) -
IGP-DI (FGV) 1,0701 INPC (IBGE) -
IPC-FIPE 1,0322 ICV-DIEESE1,
FATORES VÁLIDOS PARA CONTRATOS CUJO ÚLTIMO REAJUSTE OCOR-
REU HÁ UM ANO. MULTIPLIQUE O VALOR PELO FATOR
DATA TAXA ANOTAXA DIA MÊS% ANO%
CDB (19/30) 3,54 -0,84 -2,75 -19,
CDI 3,65 0,00 0,00 -17,
TR/TBF/Poupança/Poupança Selic (%) CDB - CDI
5/4 a 5/5 0,0000 0,2191 0,5000 0,
6/4 a 6/5 0,0000 0,2312 0,5000 0,
7/4 a 7/5 0,0000 0,2331 0,5000 0,
Índice Fevereiro Março No ano12 Meses
INPC (IBGE) 0,17 - 0,36 3,
IGPM (FGV) -0,04 1,24 1,69 6,
IGP-DI (FGV) 0,01 1,64 1,75 7,
IPC (FIPE) 0,11 0,10 0,50 3,
IPCA (IBGE) 0,25 - 0,46 4,
CUB (Sinduscon) -0,01 0,09 0,43 3,
FIPEZAP-SP (FIPE) 0,15 0,29 0,78 2,
Inflação (%) Moedas e Commodities
AUTÔNOMO (BASE EM R$) ALÍQUOTA A PAGAR (R$)
De 1.039,00 a 6.101,06 20% De 207,80 a 1.220,
Vencimento 7/5. O porcentual de multa a ser aplicado fica
limitado a 20%, mais taxa Selic.
Agrícolas - Mercado Futuro
Renda Fixa Dur. Baixa Grau Invest.
MAIORES POR RENTABILIDADE MÊS (%) DIA (%) ANO PL (R$ MILHÕES) COTA (R$)
Cshg Juro Real Curto RF FIC FI 0,35 0,24 0,06 29.967,19 2,
Western Asset Sovereign II Selic 0,08 0,02 1,08 1.219.541,72 2942,
WA Sovereign IV Selic Referencia 0,08 0,01 1,08 2.146.129,99 2947,
Santander Natal Renda Fixa CP FI 0,08 0,01 1,08 504.563,19 14,
Terra FI Renda Fixa Referenciado 0,08 0,01 1,07 65.722,96 151,
Renda Fixa Indexados
MAIORES POR RENTABILIDADE MÊS (%) DIA (%) ANO PL (R$ MILHÕES) COTA (R$)
BB Previdenciario RF Idka 2 FI 0,55 0,13 -0,11 6.741.592,48 2,
Itau Idka 2 Ipca FI RF 0,51 0,16 0,26 61.220,09 10,
Itau Idka 2 Ipca FC RF 0,51 0,16 0,20 61.344,57 10,
Bram FI RF Idka Ipca 2 0,51 0,16 0,19 23.703,09 1,
BB TOP Renda Fixa IMA B 5 Longo 0,41 0,21 -0,15 6.404.006,49 2,
Renda Fixa Duração Baixa Soberano
MAIORES POR RENTABILIDADE MÊS (%) DIA (%) ANO PL (R$ MILHÕES) COTA (R$)
Itau Aurum RF FC 0,09 0,02 1,13 1.372.335,67 10,
Itau RF Curto Prazo FI 0,09 0,01 1,10 8.302.430,83 77,
Sicredi - FI Liquidez RF 0,08 0,01 1,09 15.129.761,64 3,
Bram FI RF Curto Prazo 0,08 0,01 1,09 2.422.693,60 5,
Santander FI Renda Fixa Curto Pr 0,08 0,01 1,09 2.266.462,60 7,
Multimercados Livre
MAIORES POR RENTABILIDADE MÊS (%) DIA (%) ANO PL (R$ MILHÕES) COTA (R$)
Octas FI Mult 13,41 3,63 -35,07 1.786,56 0,
Vista Macro Master FI Mult 10,80 -0,28 9,40 468.067,02 1,
Vista Multiestrategia FC FI Mult 8,73 -0,22 6,78 414.813,36 3,
51 SP Vista Multiestrategia FIC 8,65 -0,17 7,27 30.345,47 1,
BTG Pactual Equity TOF FI Mult 7,66 3,79 -52,47 98.287,95 0,
Multimer. Juros e Moedas.
MAIORES POR RENTABILIDADE MÊS (%) DIA (%) ANO PL (R$ MILHÕES) COTA (R$)
Itau Estrategia USD X Euro 2X Mu 2,25 -1,95 6,87 234.376,57 15,
Speed II FI Multimercado 1,40 0,80 -3,62 68.131,86 8,
BTG Pactual Juros Reais FI Mult 1,23 0,00 -2,75 16.368,34 1,
Itau Estrategia USD X YEN Multim 1,22 -0,18 0,64 10.624,93 12,
Itau Estrategia USD X YEN Mult F 1,21 -0,18 0,48 10.650,73 12,
Ações livre
MAIORES POR RENTABILIDADE MÊS (%) DIA (%) ANO PL (R$ MILHÕES) COTA (R$)
Am3G Fundo de Investimento Acoes 11,02 3,27 -43,84 39.799,05 99,
Blue Capital FI Acoes 8,45 5,80 -29,76 11.155,23 1,
Kapitalo Tarkus Master FIA 7,19 2,79 -37,93 1.116.933,89 1,
Kapitalo Tarkus FC FIA 7,18 2,80 -38,33 845.813,75 1,
Kapitalo NX Tarkus FC de FIA* 7,17 2,79 -38,19 27.655,95 0,
VENCIMENTO (*)ANO (%) R$*
Tesouro IPCA 15/8/2026 3,72 2.628,
15/5/2035 4,70 1.660,
Com Juros Semestrais 15/8/2030 4,06 3.874,
Tesouro Prefixado 1º/1/2023 5,30 869,
1º/1/2026 7,32 667,
Tesouro Selic 1º/3/2025 0,03 10.571,
()TÍTULOS A VENDA
Agrícolas - Mercado Físico
Índices de reajuste do aluguel (Abril)*
() Em cents por libra-peso (**) Em US$ por bushel

• ESSES FUNDOS INDICAM A COTA DE ABERTURA DE ONTEM, MAS OS DADOS SOBRE RENTABILIDADE E PATRIMÔNIO LÍQUIDO REFEREM-SE AO DIA FONTE : ANBIMA
  Ult. Var. (%)Var. 1 ano(%)
  Soja CEPEA/ESALQ, R$/sc 60 kg 101,16 -0,04 30,
  Boi CEPEA/ESALQ, R$/@ 201,80 0,95 27,
  Milho CEPEA/ESALQ, R$/sc 60 kg 56,46 -1,75 51,
  Café CEPEA/ESALQ, R$/sc 60 kg 588,51 0,02 52,
  FUNDOS
  .