Neue Zürcher Zeitung - 03.04.2020

cenzuprofitieren. Daserklärt auch dasPara-
dox, weshalbinEuropa, indenUSA undin
Japantrotz dertiefenArbeitslosenraten nie-
mand zufriede nist.

Wielässtsich diesesProblemlösen?
DieSchweiz istein gutesVorbild,denn
Prinzipienwie Dezentralisier ungund Subsi-
diarität habenausmeinerSicht einenhohen
Wert.Klar, mankannein politischesSystem
nichteinfachaufein anderesLandübertra-
gen. DieVorteiledezentralisierter Struktu-
renwurdeninden letztenJahrzehnten aber
zu wenigbeachtet. Zu viel Machtist heutein
politischenZentren wieBrüssel, nationalen
Hauptstädten undinternationalen Organi-
sationenkonzentriert. Damitfragtsich, in
welchenKompetenzbereichen essich lohnt,
mehr Verantwortungandie Gemeindenzu
übertragen undneueInstitutionendortzu
schaffen, wo diebetroffenenLeute leben.

Wassinddie Vorteile davon?
Es magseltsam erscheinen, dass ichineiner
globalisierten Welt Lösungenauf derEbene
desGemeinwesens suche. VieleMenschen
glauben heute, dass sienichtsbewirkenkön-
nen. DasGemeinwesenkannuns deshalb
nichtnur eine Identität, sondern auch ein
Gefühl vonMitbestimmung geben.Gegen
ökonomischeKräfte lässtsichzwarwenig
ausrichten.Ineiner Gemeinschaftkönnen
wirihnen aber besser begegnen, sodass die
Herausforderungender Globalisierung we-
nigergross sind.Esgehtalsodarum,wie wir
alle drei Pfeilerunserer Gesellschaft stärken
können: dasGemeinwesen, gutfunktionie-
rende Märkte undeinen modernen Staat, der
denBürgern genügend Freiraum lässt.

Wielässtsich dasbewerkstelligen?
Es geht darum, dieWirtschaft in zurückge-
bliebenenRegionenzurevitalisieren. Dafür
muss eine Gemeinde fürInvestore nattrak-
tivsein. Eine wichtige Rollespieltdie Inf-

rastruktur.Inden USAzum Beispiel gibt es

noch immerWohngebiete ohne Breitband-

anschluss.Ebenso wichtigist,Interesse an

sozialemEngagementzuwecken. Packtman

es richtigan, entsteht einpositiv er Kreislauf,

in demimmer mehr Firmen in dieGegend

ziehen,die Menschen bessere Arbeitfinden,

soziale Proble menachlassen unddie Ge-

meinde zu einembeliebten Wohnortwird.

Undwie lässt sich vordiesemHinter-

grundeineglobale Bedrohungwieeine

Pandemie am besten entschärfen?

In gewisser Hinsicht istdas Coronavirus

eine soziale Krankheit, diewir alsGemein-

schaftambestenbekämpfen können. Jeder

trägtVerantwortung,weileineAnsteckung

auch Folgen fürdie andereninunseremUm-

feld hat. Dasbedeutet, dass wiruns alle tes-

tenlassenmüssen und–wennder Befund

positivausfäll t–unsfür dienotwendigeZeit

in Quarantäne begeben.Werhingegenkein

Gefühl fürdas Gemeinwesenhat,dem istes

ehergleichgültig, wenn er andere Menschen

ansteckt,was zentralisier te undautoritäre

Massnahmen erforderlich macht.

Waskönntedie Pandemie fürdie Globali-

sierung bedeuten,der immermehrMen-

schenkriti schgegenüberstehen?

Negative Effekte sind denkbar. Tatsache ist

aber auch,dasssichkeinLandinSicherheit

wiegen kann,wenndas VirusinChina,Iran,

ItalienoderSpanien wütet. Vernünftige Si-

cherheit svorkehrungensindnotwendig.

Schutzwällehochzufahren, bringt jedoch

wenig, denn dasVirus wird immereinen

Schlupfweg finden. In derglobal vernetzten

Welt vonheute brauchen wirintegrierte Lö-

sungen.Dasheisst,wirmüssen im Kampf

gegendas Virusauchden LändernAfrikas

helfen, diemedizinisch unzureichendaus-

gerüstet sind.Das hatberei ts derAusbruch

vonEbola gezeigt. Obschondie Versuchung

grossist,uns vonanderenLändern abzu-

riegeln, verspricht einglobaler Ansatz mehr

Erfolg, weil sonstimmer wieder neueKri-

senherde ausbrechen.

Wiegrossist dasRisiko einerglobalenRe-

zession?

EinAbschwungist wahrscheinlich,das

Ausmassaber unklar .Die Ausbreitungdes

Viruszuverlangsamen, istwichtig.Eben-

so bestehtdie Gefahr,dassUnternehmen

in KonkursgehenundArbeitsplätze verlo-

rengehen.Umsomehrbrauchtes gezielte

Massnahmen zurVerhinderungeiner Welle

vonKonkursen,besonders bei kleinenund

mittelgrossen Unternehmen. Istdas Virus

einmal gestoppt,kommtes darauf an,dass

dieMenschenVertrauen gewinnen, wieder

arbeitenund konsumieren.In dieser Phase

sind fiskal- undgeldpolitisch eImpulseam

wirksamsten. Vorersthat aber derKampf

gegendas Viruserste Priorität.

«ZuvielMacht ist

heuteinpolitischen

Zentrenwie

Brüssel, nationalen

Hauptstädten und

internationalen

Organisationen

konzentriert»

WelcheDimensionen könnteeineRezes-

sion im Vergleich zurFinanzkrisevon

2007/08annehmen?

Kategorischlässt sich dasschwersagen.

Dasgrösste Risiko istein Teufelskreis,bei

demdie Konjunkturschwächedie Probleme

im Kreditsektor verschärft,was dann wie-

derumdie Wirtschaftzusätzlichbelastet,

sodass dieVerunsicherung an denFinanz-

märktennochmehrwächst. Wenn sich die

Lage in einigenWochenentschärft,sicheine

Rückkehr zurNormalitäterkennenlässt und

derKonsumnichtallzu starkbeeinträchtigt

wird,könnten wirimspätere nJahresverlauf

eine kräftigeKonjunkturerholungerleben.

Darauf hoffen wiralle. Setztsichder Ab-

schwungaber längereZeitfort, undleidtra-

gendePersonen undFirmenerhaltenkeine

Direkthilfe, trüben sich diePerspektiven

weiterein.

Freitag, 3. April 2020 themarket.ch^15

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«Aufder JagdnachRenditehaben sich die Investoren tiefer undtieferindie Niederungen desKreditmarktes begeben.Niemand wollteetwas verpassen.»

Quelle: BCAResearch

3937 000000 000 $ DerUmfangder 2020weltweit bereitsbeschlossenenfiskalischen Stimulus massnahmen.