Les Echos - 11.03.2020

Les Echos Mercredi 11 mars 2020 ENTREPRISES// 19

Ni colas Rauline
@nrauline
—Bureau de New York

Les Walton sont toujours, de loin, la
famille la plus riche des Etats-Unis.
Mais les héritiers de Sam Walton, le
fondateur d e Walmart, aujourd’hui
le plus grand distributeur mondial,
continuent de vendre leurs actions
du groupe. En ce début de semaine,
ils ont encore transféré 48 milliards
de dollars de titres de leur principal
véhicule d’investissement, Walton
Enterprises LLC, au holding fami-
lial, Walton Family Holdings Trust.
Ce sont ainsi 415 millions d’actions,
soit 29 % du total détenu par Wal-
ton Enterprises, qui ont changé de
mains.
Leur participation reste pour le
moment inchangée, mais ce trans-
fert p ourrait e ntraîner des cessions.

Le géant de la distribution au plus

haut à la Bourse de new York

Malgré la tempête qui s’est abattue sur les Bourses mon-

diales pour cause d’épidémie de Covid-19, faisant vivre

lundi aux marchés action leur pire journée depuis la

crise de 2008, Walmart cote quasiment à son plus haut

historique à Wall Street. Le titre s’affichait en séance

mardi en léger recul de 1,5 % sur une journée, à un peu

plus de 115 dollars. La baisse n’est que de 4 % par rapport

à son plus haut historique en octobre dernier, à 120,

dollars. Autant dire que la famille du fondateur Sam

Walton a conduit son opération visant à alimenter ses

œuvres philanthropiques au meilleur moment.

Le numéro un mondial de la distribution conduit

depuis quelques années une stratégie frontale gagnante

face à Amazon.

Lors du dernier grand mouvement

d’actions, en 2015, le fonds familial

avait en effet fini par céder 98 % des

194 millions d’actions qui lui

avaient été vendues. A cette époque,

les Walton avaient voulu compen-

ser les effets du programme de

rachat d’actions qui avait vu leur

participation augmenter. Depuis

plusieurs années, ils demeurent en

effet autour de 50 % du capital de la

société.

Le groupe est toujours engagé,

aujourd’hui, dans un programme

de rachat d’actions, qui a tendance à

renforcer le contrôle des Walton :

l’an dernier, Walmart a versé

11,8 milliards de dollars à ses action-

naires, en dividendes et rachats

d’actions.

Des fonds pour les écoles

La f amille Walton utilise le Walton

Family Holdings Trust pour ali-

menter sa fondation et doper ses

activités philanthropiques. En

janvier 2019, la Walton Family

Foundation avait annoncé qu’elle

financerait d es écoles à h auteur de

1 milliard de dollars sur les cinq

prochaines années. Elle a déjà

investi plus de 360 millions de dol-

lars l’an dernier. « Il n’y a aucun

calendrier prévu pour la vente

d’actions », a toutefois précisé à

Bloomberg une porte-parole de la

famille.

La fortune de la famille Walton

est estimée à 185 milliards de dol-

lars. Les trois enfants encore

vivants du fondateur Sam Walton,

Jim, Alice et Rob, détiennent près

de 50 milliards de dollars chacun,

le reste se répartissant entre les

petits-enfants. Sur les douze der-

niers mois, le titre Walmart a

gagné plus de 22 % à Wall Street. Le

géant de la distribution, plus gros

employeur privé des Etats-Unis,

est l’une des valeurs qui résiste le

mieux, ces derniers jours, à la crise

du coronavirus.

Les fondations sont de plus en

plus utilisées par les milliardaires

américains pour redistribuer une

partie de leurs richesses. Entre

2002 et 2015, leur nombre aux

Etats-Unis est passé de 64.845 à

86.203, et l eurs a ctifs ont d oublé sur

la même période.

Un système contesté

Elles servent aussi à certains à

échapper à la taxation de leurs r eve-

nus, sans parler des « fonds orien-

tés par les donateurs », plus souples

et qui bénéficient d’une déduction

d’impôts immédiate. Les fonda-

tions n’ont d’ailleurs pas que des

adeptes aux Etats-Unis, elles se

retrouvent contestées par une par-

tie de la gauche, qui préférerait que

ce soit l’Etat qui décide des investis-

sements, via l’impôt. D’autant que

plusieurs fondations s ont montrées

du doigt puisqu’elles servent un

agenda politique ou économique

(des think tanks notamment) et que

certaines continuent de rémunérer

des membres de la famille ou de

l’entreprise. Walmart, lui, est l’objet

de critiques pour sa politique sala-

riale : le salaire minimum qu’il

verse à ses salariés est de 11 dollars

de l’heure, quand Amazon en est,

par exemple, à 15 dollars.

Certains milliardaires pour-

raient être tentés d’alléger davan-

tage leur fortune pour échapper à

une plus grande taxation, en cas de

retour au pouvoir des démocrates,

en fin d’année. L’un des deux candi-

dats à l’investiture, Bernie Sanders,

souhaite en effet instaurer un

impôt sur la fortune. Et, même s’il

est plus modéré, le favori Joe Biden

désire aussi augmenter les impôts

pour les plus riches, là où Donald

Trump a, lui, favorisé les déduc-

tions fiscales.n

DISTRIBUTION

La famille Walton, qui
contrôle le premier
distributeur mondial,
a cédé pour 48 mil-
liards de dollars de
titres à son holding
familial.

La famille Walton transfère des actions

Walmart pour financer ses œuvres

appartiennent à une grande c haîne,

comme Zara ou les Galeries

Lafayette, ou qu’ils soient indépen-

dants, ils emploient au total 3,6 mil-

lions de personnes.

La cause de cet émoi : l’enchaîne-

ment des crises qui pénalisent leur

activité. C’étaient les manifestations

des « gilets jaunes » il y a dix-huit

mois, puis les grèves des transports

en décembre dernier et maintenant

les restrictions et la peur provoquée

par le coronavirus. La fréquenta-

tion des boutiques s’érode, un mou-

vement que la concurrence de

l’e-commerce et la tendance à la

déconsommation amplifient.

Appel à la « solidarité »

Les professionnels demandent

l’aide du gouvernement, des ban-

ques et, surtout, de leurs bailleurs.

Les pouvoirs publics sont d’accord,

depuis les grèves de 2019, pour l’éta-

lement du paiement des charges fis-

cales et sociales. Les commerçants

souhaitaient des dégrèvements.

Bruno Le Maire en a annoncé lundi

la p ossibilité, dans le cadre de la lutte

contre les conséquences économi-

ques de la crise du coronavirus.

Les cinq fédérations en appellent

aussi « à la solidarité des acteurs de

l’immobilier commercial pour accor-

der les réductions de loyer indispen-

sables pour adapter la réalité des

coûts à la réalité de l’activité des

magasins », écrit le communiqué

qu’elles ont publié. A tout le moins,

les acteurs du commerce deman-

dent un assouplissement de règle-

ments des loyers et des charges.

Les locataires des centres com-

merciaux ne veulent p lus p ayer leur

loyer à l’avance par trimestre, ce qui

vide leur trésorerie. Ils dénoncent

aussi la pratique d es minima garan-

tis qui fait que le coût du loyer varie

en fonction du chiffre d’affaires au-

dessus d’un montant élevé. Le

ministre de l’Economie a relayé

l’appel aux bailleurs à faire preuve

de compréhension vis-à-vis des

commerçants.

« Nous avons compris l’appel à la

solidarité », répond aux « Echos » le

délégué général du Conseil national

des centres commerciaux (CNCC),

Gontran Thuring. Le syndicat pro-

fessionnel des foncières recom-

mande à ses adhérents bailleurs,

dans un c ommuniqué p ublié

mardi, de « faire preuve de vigilance

et de discernement afin d’étudier, au

cas par cas, les mesures appropriées,

en fonction de la situation de leurs

locataires ». Selon le responsable,

« la plupart des bailleurs ont accepté

la mensualisation des loyers ».

Eco-livraison

Les centres commerciaux recon-

naissent que leur fréquentation a

baissé globalement de 3,6 % entre le

25 février et le 8 mars. La baisse s’est

accentuée entre le 4 et le 8 mars, à –

7 %. Pas question cependant de

« baisser tous les loyers », s’exclame-

t-on au syndicat. Les foncières sont

pénalisées par la Bourse, malgré

de bons résultats en 2019. Le cours

d’Unibail-Rodamco-Westfield a

perdu 25 % en un mois et celui

de Klépierre de 18 % en une

semaine. Les gestionnaires de cen-

tres commerciaux se tournent eux

aussi vers le gouvernement et récla-

ment l’égalité fiscale avec les e-com-

merçants qui supportent peu de

taxes sur le foncier. Le CNCC pro-

pose la création d’une « éco-livrai-

son », espèce d’écotaxe sur la livrai-

son des colis.

En attendant, la charte de bonne

conduite qui régit les relations

entre les commerçants et leurs pro-

priétaires depuis 2 005 a commencé

à être rediscuté. « Nous sommes

tous dans le même bateau », résume

Gontran Thüring.n

Philippe Bertrand
@Bertra1Philippe

« La survie de certaines entreprises
est en jeu! » C’est le cri d’alarme
lancé par le directeur général de
l’Alliance du commerce, Yohann
Petiot, relayé par cinq syndicats de
commerçants représentant près de
200.000 points de vente. « Plus de
60 % du commerce de détail est réa-
lisé par des PME ou des TPE », rap-
pelle la déléguée générale de la
Fédération du commerce associé
(FCA), Alexandra Bouthelier. Qu’ils

DISTRIBUTION

Le coronavirus abaisse
la fréquentation des
boutiques et s’ajoute
aux difficultés que les
« gilets jaunes » et les
grèves ont provoquées.

Les commerçants réclament la baisse des loyers

dans les centres commerciaux

Ikea veut élargir sa clientèle en

Chine. Le spécialiste suédois du

mobilier et de la décoration a

annoncé ce mardi le lancement

d’un nouveau magasin virtuel

en partenariat avec Alibaba, q ui

concrétise le premier accord de

distribution passé avec un site

tiers. Quelque 3.800 produits

sont désormais proposés sur la

plateforme Tmall du géant chi-

nois de l’e -commerce.

Le service est testé dans un

premier temps pour six mois

dans l es provinces d e Shanghai,

Jiangsu, Zhejiang et Anhui,

dans l’est du pays. Si les résul-

tats sont au rendez-vous, il sera

étendu à d’autres secteurs, a

annoncé Jon Abrahamsson,

PDG du groupe Inter Ikea, le

holding détenant l’enseigne.

Toucher un public

plus large

Celui-ci a déclaré auprès du

« Financial Times » que ce test

fait partie d’un plan de transfor-

mation plus large, alors que

l’ADN de la firme consistait à

faire venir les clients directe-

ment dans les entrepôts. Ce

plan comprend notamment le

développement de magasins

plus petits dans les centres-vil-

les, l e développement d’applica-

tions de réalité augmentée ou

encore la mise e n place de servi-

ces de livraison et de montage à

domicile.

« Il s’agit d’un travail com-

mencé depuis quelque temps

pour déterminer les étapes dont

nous avons besoin pour toucher

un public plus large en Chine, a

précisé Tolga Oncu, directeur

des opérations au sein de Ingka

Group, principal détaillant

d’Ikea. Nous voulons être pré-

sents là où ils font leurs achats, là

où ils passent d u temps. C’est une

procédure similaire lorsque

nous devons décider de l’implan-

tation d’un magasin. »

5 % des revenus

en Chine

L’enjeu est de taille pour Ikea en

Chine. Selon le « FT », le géant

suédois n’a retiré l’an dernier que

5 % de ses revenus dans le pays

via la vente en ligne. Il y compte

par ailleurs une trentaine de

magasins physiques, tous fer-

més depuis le 30 janvier en rai-

son de la crise du coronavirus.

Ikea n’entend pas pour

autant rééditer ce type de parte-

nariat avec un site tiers ailleurs

qu’en Chine. « Dans les autres

marchés, les conditions sont dif-

férentes, a souligné Jon Abra-

hamsson auprès de l’agence

Reuters. Nous ne voyons pas

cela comme le point de départ

d’un développement plus glo-

bal de cette solution. »

— F. M. avec agences

Ikea lance

avec Alibaba

un magasin

virtuel

en Chine

DISTRIBUTION

La firme suédoise

et le géant de

l’e-commerce ont

lancé mardi la vente

de 3.800 produits

via la plateforme

Tmall.

Rob, Alice et Jim Walton pèsent 150 milliards de dollars à eux trois. P hoto Rick T. Wilking/Getty Images/AFP

Pour Ikea, l’enjeu

est de toucher un

nouveau public en

Chine, alors qu’il ne

retire de la vente

en ligne qu’une

très faible partie de

ses revenus dans le

pays pour l’instant.