O Estado de São Paulo (2020-05-25)

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O ESTADO DE S. PAULO SEGUNDA-FEIRA, 25 DE MAIO DE 2020 Economia B7

I

magine um enorme navio carregado com milhares de

toneladas de minério de ferro ou um superpetroleiro

naufragando no litoral brasileiro, próximo de praias

com intensa dependência do turismo e variada flora e fau-

na marinha.

É claro, o naufrágio aconteceria em capítulos, como uma

novela, com a emoção subindo na medida que as tentati-

vas de resgate da embarcação e da contenção do vazamen-

to da carga para o mar vão se sucedendo e dando errado.

O navio faz que vai, mas não vai, se estabiliza, aderna, esta-

biliza de novo, o mar engrossa e ele volta a adernar, a proa

afunda, conseguem estabilizar, até que, afinal, depois de

vários dias de luta, os encarregados encerram a missão,

enquanto a enorme embarcação quebra no meio e afunda,

liberando milhares de toneladas de material poluidor, que

se espalhará por centenas de milhas em volta, atingindo a

vida marinha, destruindo delicados ecossistemas, toman-

do as praias na maré alta, para ficar depois depositado na

areia, como as manchas no pelo de um cachorro dálmata.

A carga pertence a uma determinada companhia, foi ex-

portada por outra e uma terceira é a proprietária do navio.

Se o acidente envolvesse uma relação de consumo, as três,

em conjunto ou separadamente, poderiam ser acionadas

para indenizar os prejuízos. E é aqui que surge a primeira

dificuldade para tipificar os fatos: a operação inteira e o

acidente poderiam ser entendidos como uma relação de

consumo? Se sim, com que base? Se não, quais as outras

consequências e responsabilizações?

O acidente tem data e hora, as causas estão identifica-

das, os danos são indiscutíveis, sua origem é clara e insofis-

mável e os envolvidos têm endereço certo e sabido. E ago-

ra, qual o próximo passo?

Com certeza haveria um longo processo para a identifi-

cação exata dos danos e dimensionamento dos prejuízos

ambientais. O que foi atingido, em que área, quais as amea-

ças à flora e à fauna? Quais os danos ao fundo do mar, ao

litoral, às praias e costeiras? Quais os prejuízos, separada-

mente, ao meio ambiente e à atividade econômica? Qual o

prejuízo total?

Se tomarmos os exemplos do naufrágio do petroleiro Ex-

xon Valdez e da plataforma de petróleo da BP no Golfo do

México, estaremos falando de dezenas de bilhões de dóla-

res entre salvamento, limpeza, prejuízos ambientais e mul-

tas. Além deles, temos os prejuízos decorrentes da interrup-

ção ou redução das atividades humanas em função do aci-

dente, que também devem atingir valores significativos.

O fato direto causador do dano é o naufrágio e, em prin-

cípio, com base nisto, a responsabilidade pelos danos seria

da operadora do navio. Mas será que o naufrágio é o ponto

zero, de onde se originam as demais responsabilidades en-

volvidas? Será que o começo de tudo não seria o interesse

da proprietária da carga (minério ou petróleo) exportar

seu produto?

Não foi ela que iniciou a operação, contratando empresa

de sua confiança para fazer a exportação? Não foi essa rela-

ção que resultou na contratação do navio para transportar

a carga até o porto de destino?

Sob esta ótica, não há como se pretender transferir a res-

ponsabilidade integral pelos danos ao operador do navio

porque eles são decorrentes do naufrágio. Antes disto, os

danos aconteceram porque o proprietário da carga embar-

cada decidiu exportá-la. Se não houvesse a exportação não

haveria a contratação da firma exportadora, nem a contra-

tação da firma de navegação, nem o transporte e, conse-

quentemente, o navio não naufragaria e não haveria a po-

luição gerada pelo derrame da carga, com todos os prejuí-

zos daí resultantes.

Se aplicássemos as regras do seguro para cargas perigo-

sas, a responsabilidade do dono da carga seria automatica-

mente reconhecida. Afinal, é ele quem contrata este tipo

de apólice. E ele só o faz porque, legalmente, ele é o res-

ponsável pelos prejuízos decorrentes de um acidente en-

volvendo os produtos de sua propriedade.

No caso do naufrágio, não seria muito diferente. O pro-

prietário da carga seria certamente responsabilizado pelos

prejuízos causados pelo acidente e sua apólice de respon-

sabilidade civil poderia ser acionada para que sua segura-

dora assumisse as perdas, nos limites do contrato.

]

SÓCIO DE PENTEADO MENDONÇA E CHAR ADVOCACIA E

SECRETÁRIO-GERAL DA ACADEMIA PAULISTA DE LETRAS

l]

LEANDRO

MIRANDA

C

ada vez mais países

abrem ou preparam-

se para abrir a sua eco-

nomia paulatinamente. O

mundo quer voltar a girar,

ser produtivo, ser livre. Mas

o mundo não é mais o mes-

mo de alguns meses atrás e

deverá transformar-se ainda

mais nos próximos meses até

estar pleno novamente.

Naturalmente, questiona-

mentos fundamentais sur-

gem. Como já foram e serão

ainda mais afetados os hábi-

tos sociais, de consumo e de

investimento? Como foram

e serão ainda mais afetados a

renda e até mesmo o empre-

go? Como está e estará a saúde

financeira e os negócios das em-

presas? Algumas empresas se

fortaleceram, outras se enfra-

queceram, outras morreram e

outras novas surgiram e essa di-

nâmica deverá acentuar-se um

pouco mais antes de começar o

processo de recuperação. Pro-

cesso evolutivo típico.

Mas quem serão os vencedo-

res, aqueles que sairão mais for-

tes e melhor adaptados? Quem

serão os novos líderes políticos,

empresariais, banqueiros e so-

ciais? Quem serão aqueles que

terão a visão, trarão aspiração,

inspiração, transpiração e lide-

rarão nossos países, empresas,

bancos, seus colaboradores e co-

munidades? Muito provavel-

mente, não serão aqueles

cheios de certezas, convicções

porque o que estamos vivendo é

inédito e repleto de incertezas e

novas tendências. Também não

serão os egocêntricos porque os

novos líderes trabalharão para

os que precisam dele, serão fer-

ramentais para aqueles que pre-

cisam deles. Também não serão

os hierárquicos, centralizado-

res porque são lentos e a dança

das cadeiras já começou numa

velocidade estonteante. E não

serão aqueles individualistas

que tendem a resolver tudo sozi-

nho porque ninguém sozinho te-

rá todas as respostas.

Os novos líderes serão agrega-

dores, terão a habilidade de esco-

lher times complementares

com pontos de vista diferentes

porque o ponto de vista é a vista

a partir de um ponto e todos se-

rão necessários para interpretar

os novos tempos, serão humil-

des para escutar atentamente

muitas opiniões díspares, serão

serenos para avaliar e tomar as

melhores decisões e horizontais

para serem rápidos na execução.

Os novos líderes precisarão

ser empáticos para conseguir se

colocar na posição dos diversos

tipos de colaboradores e de

clientes e fazer com que se enga-

jem pelo propósito e pela identi-

ficação de princípios e va-

lores, pelo mesmo DNA

de alguém que se importa.

Essa nova liderança será

exercida através do que

chamo de Gestão Partici-

pativa onde todos os stake-

holders são não só o fim,

mas o meio e também a ori-

gem das decisões. As rela-

ções serão esféricas. Já

que não sabemos o que

nos espera, como diria

Bruce Lee, sejamos como

água. “Não se coloque den-

tro de uma forma, se adap-

te e construa a sua pró-

pria, e deixe-a expandir,

como água. Se colocar-

mos a água num copo, ela

se torna o copo; se a colo-

car numa garrafa, ela se

torna a garrafa. A água po-

de fluir ou colidir. Seja

água, meu amigo”.

]

RESPONSÁVEL PELA ÁGORA

INVESTIMENTOS E DIRETOR

EXECUTIVO E DE RELAÇÕES

COM INVESTIDORES DO BRA-

DESCO MIRAN-

DA.LEANDRO@BRADES-

CO.COM.BR

Responsabilidade

civil e seguro

ENTREVISTA

Como se moldar

à nova economia

após a covid-19?

Artigo

l]

ANTONIO PENTEADO

MENDONÇA

Valéria Bretas

Para Walter Maciel, presiden-

te da gestora AZ Quest, uma jo-

int venture entre a brasileira

Quest Investimentos e o italia-

no Grupo Azimut, o mercado

de capitais será o maior benefi-

ciado pelo cenário pós-pande-

mia de coronavírus. Ainda que

os planos de crescimento eco-

nômico tenham sido frustra-

dos, ele diz que o investidor

tem reagido bem ao ambiente

de juros baixos e já entende

que agora é necessário tomar

mais risco pensando em um

horizonte de longo prazo. “Já

enfrentamos mensalão, crise fi-

nanceira internacional, protes-

tos populares e impeachment.

Bons gestores conseguem en-

tregar retornos de longo pra-

zo, independente de o ambien-

te ser bom ou ruim”, diz Ma-

ciel, que está à frente da gesto-

ra que detém R$ 16 bilhões em

ativos sob gestão em 27 fun-

dos abertos de investimentos.

Quem deve se sair melhor da

pandemia?

Os Estados Unidos. Já ficou

provado que apesar de toda a

disputa geopolítica, o governo

americano controla a máquina

de imprimir o dólar. Se você

tem a moeda mais forte do

mundo, a dívida nova que você

emite é dívida de todos que

querem comprá-la para se pro-

teger. Além disso, vale lembrar

que todas as reformas que o

Brasil quer fazer por aqui, os

americanos já fizeram. A Chi-

na tem como se sair bem no

ano que vem porque não fez

grandes estímulos econômi-

cos, não se endividou e as ativi-

dades já foram retomadas.

E onde o sr. coloca o Brasil nes-

sa história?

Estamos atrás porque ainda

não há clareza sobre o desen-

volvimento da doença por

aqui. Além disso, a confusão

política traz o fator de incerte-

za que atrasa esse processo.

Então a política deve ditar o rit-

mo de recuperação?

É evidente que qualquer redu-

ção de incerteza é positiva pa-

ra o mercado. O Brasil precisa

usar esse momento para unir

esforços entre as esferas do

Executivo, Legislativo e Judi-

ciário e promover uma conti-

nuidade no processo de refor-

mas. Com uma entrega ousa-

da, o ambiente certamente seria

mais atraente para investimento

estrangeiro no País.

Quando a aversão ao risco dimi-

nuir, o ambiente de juro baixo

ajudará a aumentar o número

de investidores na bolsa de va-

lores?

Sem dúvida. Juros a 3% no Brasil

são muito mais traumáticos do

que 0% no exterior. Como o pa-

tamar dos últimos anos foi alto,

o juro atual vai trazer uma mu-

dança radical no planejamento

dos investimentos. Já é uma ten-

dência ver as pessoas tomando

um pouco mais de risco para ter

um retorno maior.

Quais setores se beneficiam

na hora da retomada?

O fato é que as barreiras sani-

tárias vão se elevar, os peque-

nos produtores de proteínas

devem sofrer, podem fechar

as portas e haverá um choque

positivo para o setor. Gosta-

mos dos papéis de JBS, Mar-

frig e outros players desse seg-

mento no Brasil. Como as

compras estão migrando para

a internet, também haverá

uma tendência forte no e-

commerce. Magazine Luiza,

por exemplo, salta aos olhos

como uma das vencedoras da-

qui para frente.

Qual é o cenário que o sr. vis-

lumbra para o pós-crise?

O mercado de capitais vai ser

o grande ganhador disso tu-

do. Primeiro porque houve to-

do o processo de digitalização

e as empresas perceberam

que é possível trabalhar e in-

vestir mesmo à distância.

Além disso, a situação mos-

trou a importância de pensar

em um horizonte de longo

prazo. O investidor já está

olhando para frente e sabe

que precisa ter uma carteira

equilibrada e com diversos ati-

vos. Esse vai ser um trabalho

cada vez mais difícil, porém

necessário.

E como dar acesso para es-

se investidor?

O desafio é disponibilizar os

produtos para todos e em dife-

rentes plataformas. Tanto pa-

ra os bancos, como para as pla-

taformas digitais e os gestores

independentes, essa crise ace-

lerou o processo de colocar

mais dinheiro em ativos de ris-

co. Da nossa parte, já temos

27 fundos aberto ao público

geral.

Mesmo em um momento de

crise, a AZ Quest planeja lan-

çar um novo fundo?

Sim, temos um fundo de crédi-

to privado saindo do forno.

Ainda não posso dar os deta-

lhes, mas a ideia é ter um pro-

duto de alta volatilidade, com

prazo mais longo de resgate e

que traga um retorno alto pa-

ra o investidor.

Artigo

LEONARDO RODRIGUES

Ativos. Maciele stá à frente da gestora que detém R$ 16 bi

‘O mercado de capitais vai

ser o grande ganhador’

Executivo acredita que

o brasileiro passou a

refletir sobre a formação

de sua poupança de lon-

go prazo na pandemia

Walter Maciel, presidente executivo da AZ Quest

mercados

US$ 1/NY1 Euro/EuropaLondres1 Libra/ BrasilR$ 1/

Dólar americano 1,000 1,0901 1,2169 0,1807

Euro 0,917 1,0000 1,1164 0,1657

Franco suíço 0,971 1,0590 1,1821 0,1755

Libra esterlina 0,822 0,8957 1,0000 0,1484

Iene 107,611 117,3020130,9520 19,4410

Venc. Aju. C. Abe. Min. Máx.Var.%

Açúcar NY*JUL/20 10,93 306.608 10,66 11,00 -0,46

Café NY* SET/20 105,20 50.358 104,05 106,70 -1,03

Soja CBOT**JUL/20 8,333 315.642 8,2858,395 -0,21

Milho CBOT**SET/203,23263.182 3,2083,238-0,08

AS MOEDAS NA VERTICAL:VALOR DE COMPRA SOBRE AS DEMAIS FONTE: IDC

Trabalhador assalariado e doméstica*

SALÁRIO DE CONTRIBUIÇÃO ALÍQUOTA

Até R$ 1.045,00 7,5%

De 1.045,01 até R$ 2.089,60 9%

De R$ 2.089,61 até R$ 3.134,40 12%

De R$ 3.134,41 até R$ 6.101,061 14%

Maiores altas do Ibovespa INSS - Competência (Maio)
R$ Var. % Neg.
ELETROBRAS ON N1 25,41 7,67 24.692
ELETROBRAS PNB N1 27,82 5,14 24.346
SABESP ON NM 44,17 4,22 22.566

Maiores baixas do Ibovespa
CIA HERING ON NM 12,90 -9,09 21.090
COGNA ON ON NM 4,30 -8,51 68.589
LOJAS RENNERON 37,37 -8,34 54.159

No mundo Pontos Dia%Mês% Ano%

(^1) Nova York DJIA 24.465,16 -0,040,49-14,27
(^1) Frankfurt - DAX 11.073,87 0,07 1,95-16,42
(^1) Londres - FTSE 5.993,28 -0,37 1,56-20,54
(^1) Tóquio - NIKKEI 20.388,16 -0,80 0,96-13,82
IBOVESPA: 82.173,21 PONTOS 1 DIA -1,03 (%) MÊS 2,07 (%) ANO -28,94 (%)
Tesouro Direto ()
Venda Dia % Mês % Ano %
Dólar Comercial 5,5797 -0,04 2,59 39,08
Dólar Turismo 5,7270 -0,05 2,58 37,67
Euro 6,0830 -0,46 2,12 35,36
Ouro 315,000 -0,63 6,64 55,44
WTI US$/barril 33,4600 -1,30 75,64 -45,46
IBrentUS$/barril 35,2600 -0,63 32,51 -46,58
IGP-M (FGV) 1,0668 IPCA (IBGE)1,0240
IGP-DI (FGV) 1,0610 INPC (IBGE)1,0246
IPC-FIPE 1,0261 ICV-DIEESE -
FATORES VÁLIDOS PARA CONTRATOS CUJO ÚLTIMO REAJUSTE OCOR-
REU HÁ UM ANO. MULTIPLIQUE O VALOR PELO FATOR
DATA TAXA ANOTAXA DIA MÊS% ANO%
CDB (20/31) 2,73 -0,36 -13,61 -38,10
CDI 2,90 0,00 -20,55 -34,09
TR/TBF/Poupança/Poupança Selic (%) CDB - CDI
19/5 a 19/6 0,0000 0,2253 0,5000 0,1733
20/5 a 20/6 0,0000 0,2251 0,5000 0,1733
21/5 a 21/6 0,0000 0,2135 0,5000 0,1733
Índice Março Abril No ano12 Meses
INPC (IBGE) 0,18 -0,23 0,31 2,46
IGPM (FGV) 1,24 0,80 2,50 6,68
IGP-DI (FGV) 1,64 0,05 1,80 6,10
IPC (FIPE) 0,10 -0,30 0,19 2,61
IPCA (IBGE) 0,07 -0,31 0,22 2,40
CUB (Sinduscon) 0,09 -0,41 0,02 3,07
FIPEZAP-SP (FIPE) 0,29 0,21 0,99 2,26
Inflação (%) Moedas e Commodities
AUTÔNOMO (BASE EM R$) ALÍQUOTA A PAGAR (R$)
De 1.039,00 a 6.101,06 20% De 207,80 a 1.220,21
Vencimento 7/6. O porcentual de multa a ser aplicado fica
limitado a 20%, mais taxa Selic.
Agrícolas - Mercado Futuro
VENCIMENTO ()ANO (%) R$
Tesouro IPCA 15/8/2026 3,08 2.731,31
15/5/2035 4,31 1.757,05
Com Juros Semestrais 15/8/2030 3,72 3.976,04
Tesouro Prefixado 1º/1/2023 4,56 890,40
1º/1/2026 6,94 686,62
Tesouro Selic 1º/3/2025 0,0310.609,63
()TÍTULOS A VENDA
VALORES DE MERCADO REFERENTES AO PREGÃO DE 22/05/2020
Agrícolas - Mercado Físico
Índices de reajuste do aluguel (Maio)
() Em cents por libra-peso (**) Em US$ por bushel
Ult. Var. (%)Var. 1 ano(%)
SojaCEPEA/ESALQ, R$/sc 60 kg 109,84 -1,64 37,42
BoiCEPEA/ESALQ, R$/@ 203,55 0,76 34,76
MilhoCEPEA/ESALQ, R$/sc 60 kg 50,49 -0,03 41,47
CaféCEPEA/ESALQ, R$/sc 60 kg 568,90 -1,09 46,45