6. Ünite - Döviz Piyasaları ve Döviz Kuru Riski Yönetimi 153
Döviz swapının işleyişi aşağıdaki şekillerle özetlenebilir;- Aşama: Anaparaların anlaşmaya varılan kur üzerinden takas edilmesi.
Swap işleminin başında anapara tutarları, döviz kurları dikkate alınarak bir-
birine eşit olacak şekilde belirlenir. Burada spot piyasada kurun 1 £ = 1,5 $ oldu-
ğunu kabul edersek, borçlanılmak istenen anaparaların eşit olduğunu görürüz.
Swap işleminin başlangıcında Amerikan şirketi kendi bankasından borçlandığı 30
milyon doları ve İngiliz şirketi kendi bankasından borçlandığı 20 milyon sterlini
aracı banka vasıtasıyla değiş tokuş ederler. - Aşama: Faiz ödemelerinin takas edilmesi.
Swap sözleşmesinin vadesi boyunca, Amerikan şirketi %11 sterlin faizini (2.20
milyon £ = 20 milyon £ x %11) aracı bankaya ödemekte, aracı bankada %12 £
(2.40 milyon sterlin) faizini İngiliz şirketine, İngiliz şirketi de %12 £ faizini kendi
bankasına ödemektedir. Benzer şekilde İngiliz şirketi %9,4 $ (2.82 milyon $) faizi-
ni aracı bankaya ödemekte, aracı bankada %8 $ (2.40 milyon $) faizini Amerikan
şirketine, Amerikan şirketi de %8$ faizini kendi bankasına ödemektedir. - Aşama: Tarafların anaparalarını vade sonunda birbirlerine iade etmesi.
Swap sözleşmesinin vadesi dolduğunda, iki taraf aracı banka vasıtasıyla önce-
den belirlenmiş kur üzerinden anaparaları geri verirler.