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- with an ultimately destabilizing effect resulting from
the doubling of the stock during the boom years.37
The real estate economy, which as part of business eco-
nomics increasingly dominates decision making, is based
on a constant discounting rate in its theoretical founda-
tions and its daily practice. risks are essentially under-
stood as risks of deficient profits, and time expectations
are oriented to the profits of alternative investment pos-
sibilities, for example on the market of the derivatives. The
effects of these developments are not yet visible to their
full extent. However, the consequences of discounting
already include transfer of the costs for maintaining and
preserving the existing stock onto future generations.
Qualitatively new risks resulting in particular from deci-
sions made during the second half of the 20th century
could also arise from the following:- long-term effects of pollutants, including their spread-
ing into the existing stock - effects of currently valid norms on the methods and
practices of preservation of the overall stock and of
valuable objects, for example, heat insulation regula-
tions instead of energy saving goals - consequences of short-term profit optimisation strat-
egies on prominent stock, such as »cultural goods
devoid of their meaning« and the rapid consumption
of »prominent objects« - consequences of »sector-based profit optimisation
strategies,« for instance, logistical plans and changed
location dynamics for businesses - loss of professional knowledge and professional abili-
ties, also in skilled trades - results of poor decisions in management and in the
investment field - consequences of the optimisation of »fast processes«
for the production of buildings and building products
such as glues, fitting foams, additives, etc. - internationalisation of planning, projects and real
estate markets, and of credit risks.38
37 uta Hassler/niklaus Kohler: umbau. die Zukunft des Bestands, in:
Baumeister 95, 1998/4, pp. 34–41.
38 Briefly on this subject: Peter s. Heller: Who will pay?, in: Finance
& development 40, september 2003/3, pp. 36–39. reference is given
there to united states General accounting office: Fiscal exposures,
Washington, d. C. 2003: Improving the Budgetary Focus on long-term
Costs and uncertainties.
- destabilisierend wirkte schließlich auch die Verdopplung
der Bestände in den Boomjahren.37
Die heute bei der Entscheidungsfindung zunehmend domi-
nierende Immobilienökonomie als Teil der Betriebswirt-
schaftslehre beruht in ihren theoretischen Grundlagen
und ihrer täglichen Praxis auf einer konstanten Diskontie-
rungsrate. Risiken werden essentiell als Risiken fehlender
Erträge begriffen und die Zeiterwartungen orientieren sich
an denjenigen alternativer Investitionsmöglichkeiten, zum
Beispiel auf dem Markt der Derivate. Die Effekte dieser Ent-
wicklungen sind in der Breite noch nicht sichtbar. Folgen
der Diskontierung sind aber bereits die Verlagerung der
Kostenfolgen der Pflege und Erhaltung des Bestands auf
künftige Generationen. Neue Risikoqualitäten, die sich
aus den Entscheidungen vor allem der zweiten Hälfte des- Jahrhunderts ergeben, können aber auch beispielsweise
entstehen durch:
- die nachhaltige Wirkung von Schadstoffen, dabei auch
durch Verschleppung im Bestand - Auswirkungen geltender Normen auf die Praktiken und
die Praxis der Erhaltung des Gesamtbestands und von
wertvollen Objekten, wie Wärme-Dämmvorschriften
anstelle von Energieeinsparzielen - Folgen kurzfristiger Gewinnoptimierungsstrategien an
prominenten Beständen, wie »sinnentleerte Kulturgü-
ter« und schneller Verbrauch »prominenter Objekte« - Folgen »sektoraler Gewinnoptimierungsstrategien«,
beispielsweise Logistikkonzepte und veränderte Stand-
ortdynamik von Unternehmen - Verlust professionellen Wissens und professioneller
Fähigkeiten, auch im Handwerk - Folgen von Fehlentscheidungen in der Bewirtschaftung
und im investiven Bereich - Konsequenzen der Optimierung auf »schnelle Prozesse«
bei der Herstellung von Bauten und Bauprodukten,
beispielsweise Kleber, Montageschäume, Additive etc. - Internationalisierung der Planungen, Projekte und
Immobilienmärkte, wie Kreditrisiken.38
2002, S. 107–126, darin auch Michael Wegener/Klaus Spiekermann:
Beschleunigung und Raumgerechtigkeit, S. 127–131.
37 Uta Hassler/Niklaus Kohler: Umbau. Die Zukunft des Bestands, in:
Baumeister 95, 1998/4, S. 34–41.
38 Kurz dazu Peter S. Heller: Who will pay?, in: Finance & Develop-
ment 40, September 2003/3, S. 36–39. Dort unter anderem der Hinweis auf
United States General Accounting Office: Fiscal Exposures, Washington
D. C. 2003: Improving the Budgetary Focus on Long-Term Costs and
Uncertainties.