Como a guerra na Ucrânia afeta empresas com ações na Bolsa
Banco Central do BrasilJornal Folha de S. Paulo/Nacional - Mercado
Wednesday, March 2, 2022
Banco Central - Perfil 1 - B3Click here to open the imageAutor: Eduardo Cucolo
SÃO PAULO - A guerra na Ucrânia deve elevar os
custos de empresas brasileiras do setor de alimentos e
bebidas que dependem de matérias-primas como trigo e
milho, esse último utilizado como ração para animais.
Até mesmo o preço de cervejas que levam esses dois
ingredientes pode ser afetado caso a crise se
prolongue, segundo relatórios do Itaú BBA que analisam
companhias brasileiras de capital aberto com ações na
B3.
Nos últimos dias, diversos analistas têm apontado que
as maiores preocupações neste momento não são os
impactos nas exportações brasileiras -a Rússia
representa apenas 0, 6% das nossas vendas ao
exterior. O problema maior estaria nas importações e no
preço de algumas commodities.
Rússia e Ucrânia respondem por cerca de 30% das
exportações globais de trigo e quase 20% de milho, que
tiveram forte alta nos últimos dias.
Um desequilíbrio mundial de oferta de milho pode
pressionar as margens da companhia BRF, dada a
representatividade do insumo no negócio da empresa -
na alimentação de porcos e aves.'Apesar de enxergarmos a possibilidade da BRF se
beneficiar com uma possível quebra na oferta de frango
por parte da Ucrânia, entendemos que a inflação de
custo do milho deve superar a melhora no cenário
dessa proteína, reforçando uma tendência negativa', diz
o banco, que manteve recomendação neutra
(desempenho em linha coma média do mercado) para o
papel BRFS3.No relatório divulgado na semana passada, os analistas
também citam o risco de compressão de margens para
a JBS, considerando as operações de frangos e porcos
no Brasil en os EUA.Por outro lado, nas unidades produtoras de carne
bovina o impacto dos grãos deve ser irrelevante, a não
ser que toda a cadeia de proteínas fique desequilibrada
por um período mais extenso. O Itaú manteve a
recomendação de 'compra' para o papel JBSS3.Em relação a outros dois grandes do setor de carnes, os
analistas afirmam não ver impactos diretos na Marfrig (a
não ser por seu investimento na BRF) e dizem que os
dois países não são parceiros comerciais tão relevantes
para o Minerva. Foram mantidas as recomendações de
'compra' para MRFG3 e BEEF3.Milho e trigo representam cerca de 10% da estrutura de
custos da Ambev, segundo estimativa do banco -
algumas utilizam milho e trigo. Mas a companhia possui
uma política de proteção (hedge) contra flutuação de
preços de aproximadamente 12 meses.'Avaliamos que os resultados de um aumento nos
preços seriam observados apenas em 2023 e caso esta
alta permanecesse por um longo período' A
recomendação do banco é neutra para ABEV3.O relatório cita também a M. Dias Branco. Nos três