The Economist - USA (2022-05-14)

The Economist May 14th 2022 11
The world this week Business

Stockmarketsenduredanoth­
erpunishingstretch,asin­
vestorsfrettedabouttheFeder­
alReserve’saggressivemoves
totightenpolicy,high
inflationandslowinggrowth.
Afteritslongestweeklylosing
streaksince 2011 thes&p 500
closedbelowthe4,000mark
forthefirsttimein 14 months.
TheNasdaqCompositeplum­
metedtoitslowestfinishsince
November2020.Apple’sshare
pricedroppedby12%overfive
days.Thesell­offextendedto
stocksinEuropeandAsia.

Whatgoesup...
Cryptocurrenciestook a
pummelling amid the commo­
tion, as investors pulled back
from speculative assets.
Bitcoin shed 30% of its value
over a week. Coinbase, the
biggest crypto­exchange in
America, lost more than 2m
users in the second quarter, a
fifth of its customer base. 

More data pointing to a worse
slowdown in Chinathan
expected also spooked in­
vestors. With supply chains
disrupted and factories closed
because of covid lockdowns,
the country’s exports grew by
3.9% in April, year on year, the
slowest pace since June 2020. 

America’s annual rate of
inflationas measured by the
consumer­price index fell to
8.3% in April, from 8.5% in
March, the first drop in eight
months. But most economists
had been expecting April’s
figure to fall to 8.1%. 

Christine Lagarde, the presi­
dent of the European Central
Bank, gave the clearest signal
yet that it will raise interest
rates in July or September
when she suggested that she
expects such a move in the
third quarter. The bank has
maintained a negative rate on
its deposit facility since 2014. 

Hong Kong’scentral bank
stepped in to protect the Hong
Kong dollar’s peg to the green­
back for the first time since

2019. Investors have been
shedding assets denominated
in Hong Kong dollars as the

local economy suffers from

covid lockdowns and crack­

downs on Chinese tech firms. 

BlackRock, which two years

ago warned about the risks of

climate change to investments

and pushed for green­friendly

shareholder proposals at com­

pany meetings, said it would

support proportionately fewer

of them this year because they

are not consistent with its

clients’ interests. The world’s

biggest asset manager gave

several reasons, including a

regulatory change in America

that has increased the number

of proposals of “varying qual­

ity” and the impact of the war

in Ukraine on energy markets.

And it won’t support share­

holder votes that are intended

to micromanage companies. 

fifa, football’s global govern­

ing body, and Electronic Arts,

a video­game publisher,

announced an end to a three­

decade deal by which fifalent

its name to an annual series of

games. The deal had brought in

$150m a year for fifa, making

it the organisation’s biggest

commercial venture besides

the World Cup.

SoftBank said its tech­focused

investment funds posted a loss

of ¥3.7trn ($33bn) for the year

ending March 31st, pushing the

Japaneseconglomeratetoan

overallannuallossof¥1.7trn.

ThevalueofSoftBank’sstakes

incompaniessuchasCou­

pang,DidiChuxing,DoorDash

andGrabhaveplummetedover

theyear,astheirshareprices

havetumbled.

Themagickingdom

Disney allayed fears that it

would follow Netflix by losing

subscribers from its streaming

service, when it reported that

an additional 7.9m customers

had signed up to Disney+in

the first quarter, taking its

subscription base to 137.7m.

That is still some way behind

Netflix’s 222m, but Disney+ is

sticking to its goal of reaching

up to 260m users by 2024. 

With sales from its covid vac­

cine set to dip in coming years,

Pfizershored up its future

revenue stream by agreeing to

acquire Biohaven Pharmaceu-

ticals, which develops drugs

for neurological disorders, for

$11.6bn. Separately, BioNTech,

the German drug company that

collaborated with Pfizer to

produce their vaccine, said

revenue and profit more than

tripled in the first quarter, year

on year, though it expects sales

will slow. There is now a huge

glut of covid vaccines in the

market. 

Building on its pledge of “deli­

vering a smoke­free future”,

Philip Morris International,

which makes Marlboro ciga­

rettes, struck a deal to buy

Swedish Matchfor $16bn.

Swedish Match’s smoke­al­

ternative products include a

type of snuff called “snus”,

tobacco pouches that are

placed behind the upper lip. 

Andy Warhol’s silk­screen

portrait of Marilyn Monroe,

“Shot Sage Blue Marilyn”,

was sold for $195m at Christie’s

in New York. That was a record

price at auction for a work by

an American artist and also for

a piece of 20th­century art; the

previous record was the

$179.4m paid for Pablo Picas­

so’s “Les Femmes d’Alger (Ver­

sion O)“ in 2015. The super­rich

are itching to splash out after

covid suppressed demand.

“The expensive stuff got more

expensive,” said Christie’s

head of 20th­century art.