Banco Central do BrasilJornal O Globo/Nacional - Economia
domingo, 15 de maio de 2022
Cenário Político-Econômico - Colunistasinflação atingiria o ponto máximo em junho e depois
cairia. Isso faria o teto subir pelo pico, e os benefícios, o
salário mínimo, despesas previdenciárias crescerem
menos. Haveria um espaço para gastar. O problema é
que a inflação não seguiu a previsão. Ela acelerou. E
esse 'espaço fiscal' sumiu. O Ministério da comportou
como se tivesse sido lesado e mudou a regra. Foi feita
uma alteração constitucional para isso. Um absurdo
completo. Agora, tanto o teto quanto as despesas
indexadas sobem pela inflação do fim do ano. Como
nem todas as despesas são indexadas, o resultado da
maluquice é que quanto maior for a inflação, mais folga
haverá e mais fácil será arbitrar os conflitos.
A inflação tem essa ambiguidade. Se subir, ajuda o
governo, mas aumenta a impopularidade do governante.
Ele pode reagir fazendo pacote de bondades e ainda
dizer que cumpriu metas fiscais.
E o que vai acontecer com a inflação deste ano? Em
geral, os economistas preveem que o acumulado de 12
meses cairá ao longo do segundo semestre, saindo de
dois dígitos. O economista-chefe do Banco Alfa, Luis
Otávio Leal, fez uns exercícios para a coluna. Se a
inflação média do segundo semestre for igual à de
2020, quando a economia estava se recuperando do
primeiro semestre ruim, só voltaria a um dígito em
novembro. Seriam 14 meses de dois dígitos, algo
inédito na era Real. Se for igual ao segundo semestre
do ano passado, em que houve vários choques, só volta
a um dígito em fevereiro de 2023 completando 18
meses.
Esse é o cenário de fundo da disputa eleitoral este ano.
Na política, a inflação alta sempre prejudicou o
governante. Na economia, tem efeitos contraditórios, tira
renda das famílias, mas favorece as contas públicas. O
mais aconselhável sempre será lutar contra ela.
"A inflação alta derruba a renda das famílias e afeta a
popularidade do governo, mas também permite
aumento da arrecadação e das despesas"
COLUNISTAS
Assuntos e Palavras-Chave: Cenário Político-
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