Handelsblatt - 18.11.2019

Biotechbranche

Qiagen prüft Übernahmeangebote

D

er deutsche Biotechkonzern

Qiagen hat mehrere nicht

verbindliche Übernahmeof-

ferten erhalten. Das MDax-Unterneh-

men prüfe nun mögliche strategische

Alternativen, hieß es am Freitag. Der

Vorstand wolle Gespräche mit Inte-

ressenten aufnehmen. Es sei nicht

vorhersehbar, ob die Verhandlungen

zu einem von der Gesellschaft emp-

fohlenen Angebot an alle Aktionäre

der Gesellschaft führen würden.

Zuvor hatte die Agentur Bloom-

berg berichtet, dass der US-Laboraus-

rüster Thermo Fisher Scientific mit

einer Milliarden-Offerte an das Unter-

nehmen herangetreten sei. Qiagen ist

rund acht Milliarden Dollar am Markt

wert. Die auf Tests zum Nachweis

von Krankheiten sowie Laborgeräte

spezialisierte Firma hatte im dritten

Quartal ihr Umsatzziel verfehlt und

ihren langjährigen Vorstandschef ver-

loren. Zudem kündigte Qiagen einen

Geschäftsumbau inklusive Personal-

abbau an, der hohe Restrukturie-

rungskosten zur Folge haben soll.

Eine Übernahme von Qiagen wäre

einer der bisher größten Zukäufe von

Thermo Fisher und zugleich der mit

Abstand größte Deal in der deut-

schen Biotechbranche. Thermo Fis-

her gilt als einer der führenden Her-

steller von Laborgeräten und Mate-

rialien für die Pharma- und

Biotechforschung. rtr, shf

Zumal sich der Bundesrechnungs-

hof, ein ewiger Kritiker der Bahn-Fi-

nanzierung, einschaltete. In einem

Sondergutachten für den Haushalts-

ausschuss des Bundestags zur „finan-

ziellen Situation der Deutschen Bahn“

heißt es: „Aus der globalen Geschäfts-

tätigkeit (Arriva und Schenker) erge-

ben sich keine oder nur geringe positi-

ve Effekte für die Ertrags- und Finanz-

lage der Eisenbahn in Deutschland.“

Seit der erstmaligen Konsolidie-

rung von Arriva 2011 sei das bereinig-

te Ebit des Konzerns trotz deutlicher

Umsatzsteigerung (29 Milliarden auf

44 Milliarden Euro) nicht gestiegen –

und sogar von 2,3 Milliarden auf 2,

Milliarden Euro gesunken. Den

Hauptgrund sehen die Rechnungs-

prüfer in der Ertragsschwäche der

Bahn-Töchter Arriva und Schenker.

Ständiges Schönrechnen

Auch das ständige Schönrechnen der

Ergebnisse in Millionenhöhe durch

Restrukturierungsaufwendungen,

Rückstellungen und Wertberichtigun-

gen kritisiert der Rechnungshof. Die

Bahn nehme zur Beurteilung ihrer

langfristigen operativen Entwicklung

regelmäßig Ergebnisbereinigungen

um Sondereffekte vor, „die ihre wirt-

schaftliche Lage insbesondere ab

2013 erheblich positiver darstellen“,

heißt es in dem Gutachten. Im

Durchschnitt habe der bereinigte

Ebit um 30 Prozent höher gelegen als

der tatsächliche Gewinn.

Klar ist damit aber auch: Arriva hat

nicht erst seit gestern ein Problem.

Die Verantwortung fällt deshalb auf

Bahn-Chef Richard Lutz. Er wird oh-

nehin vorübergehend das Finanzres-

sort und das Beteiligungsmanage-

ment wieder übernehmen müssen,

bis ein neuer Finanzvorstand für die

Bahn gefunden ist. Ironie der Ge-

schichte ist es ohnehin, dass Lutz als

Ex-Finanzchef Arriva kaufte und sich

dabei ausgerechnet von Alexander

Doll, der 2010 für die Investment-

bank Lazard arbeitete, beraten ließ.

Die Bahn hat schlicht die Chance

verpasst, sich zeitig von Arriva zu

trennen, meint der Grünen-Verkehrs-

politiker Matthias Gastel. Jetzt sei der

Zug abgefahren. „Die Bundesregie-

rung hätte schon vor Jahren auf den

Verkauf von Arriva – und übrigens

auch der Güterverkehrstochter

Schenker – drängen müssen. Doch

mit Zuschüssen des Bundes ins Ei-

genkapital der Deutschen Bahn AG

wurde der Druck auf Strukturverän-

derungen genommen.“

Die Deutsche Bahn und die Bun-

desregierung müssten jetzt klären,

meint Gastel, „wie sie den Wert von

Arriva steigern, ohne dass Kapital

von der bundeseigenen DB ins Toch-

terunternehmen fließen muss“. Da-

bei ist derzeit noch nicht einmal klar,

ob der Verkauf der britischen Toch-

ter oder alternativ ein Börsengang in

Amsterdam überhaupt weiter ver-

folgt werden sollen.

Stattdessen herrscht allgemeine

Ratlosigkeit, denn die Bahn investiert

so viel Geld wie noch nie. Arriva, so

heißt es aus Kreisen des Aufsichts -

rats, werde am Montag nicht einmal

zur Debatte stehen. Nur der Raus-

wurf von Doll. Zum Glück hatte die

Bahn als Notfinanzierung im Spät-

sommer zwei Hybridanleihen über

jeweils eine Milliarde Euro beschlos-

sen. Und der Bundestag verabschie-

dete in der vergangenen Woche Milli-

ardeninvestitionen in die Bahn.

Statt Geld einzubringen, könnte

Arriva eine Sanierungslast für die

Bahn werden. Aber darum wird sich

dann Konzernchef Lutz kümmern

dürfen. Die „schöne Tochter“ war

ihm ohnehin ans Herz gewachsen.

  
 
 




 


  




 









 



Unternehmen & Märkte

MONTAG, 18. NOVEMBER 2019, NR. 222

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