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Die Aktienmärkte sind so hoch bewertet wie lange nicht mehr,
die Renditen von kurz- und langfristigen US-Staatsanleihen nähern
sich an, und das weltweite Geschäftsklima wird negativ bewertet.
Droht der Weltwirtschaft ein großer Crash?
Inhalt: Marius Prauß (Handelsblatt Research Institute)
Mitarbeit: Imran Ahmad (Statista) | Grafik: Juraj Rosenberger
Dotcom-Blase
Dotcom-Blase
Weltwirtschafts- und Finanzkrise
Weltwirtschafts- und
Finanzkrise
Erster Golfkrieg
Inverse Zinskurve: Normalerweise sind die langfristi-
gen Zinsen höher als die kurzfristigen. Ist es anders
herum, spricht man von einer inversen Zinskurve, die
auf ein nahendes Ende des Aufschwungs hindeutet.
Krisenphasen meist schnell vorbei
Dauer von Rezessionen in Deutschland* in Quartalen
4 5 3 2 2 4 2 4 2
Stabilisierungskrise
Erste Ölpreiskrise
Zweite Ölpreiskrise
Konsolidierungskrise
Wiedervereinigungskrise
Konsolidierungskrise
Irakkrieg
Finanzkrise
Euro-Schuldenkrise
1966/1967
1974/1975
1980
1982
1991
1993
2003
2008/2009
2012/2013
Erholung dauert oft mehrere Jahre
Benötigte Zeit für Aktienmärkte in Industrieländern,
um das Vorkrisenniveau zu erreichen, in Jahren
Die angegebene Dauer bezieht sich auf die Rendite aus einer
Investition in eine globale Allokation mit mehreren Anlageklassen,
die aus Aktien von Industrieunternehmen, festverzinslichen
Wertpapieren mit Investmentgrade-Rating und festverzinslichen
Wertpapieren von US-Unternehmen besteht.
*Technische Rezessionen: Das Bruttoinlandsprodukt ist mindestens
zwei Quartale in Folge rückläufig.
6
3,6
2,3
1,3
0,5
5,
2,6
Ölpreiskrise
Zinskrise
Black Monday
Erster Golfkrieg
Russlandkrise
Dotcom-Blase
Finanzkrise
1973/1974
1979-1981
1987
1990
1998
2000/2001
2008/2009
sionspunkt erreicht?
%
hen in Prozent
1,65 %
1,56 %
95 2000 2005 2010 2015 Okt. 2019
er zu transportieren
n Millionen Fahrzeugen
0, 5
Mio.
Truck-Indikator: Halten Unternehmen die Anschaffung
neuer Lastkraftwagen zurück, war dies in der Vergan-
genheit nicht selten ein zuverlässiger Bote für den
Abschwung.
1990 1995 2000 2005 2010 2015 Sept. 2019
10 Jahre
2 Jahre
Quellen: Weltbank, U.S. Department of the Treasury, Federal Reserve Bank of St. Louis, Ifo-Institut, ZBW, Bloomberg, Citibank
Grafik des Tages
DONNERSTAG, 7. NOVEMBER 2019, NR. 215
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