Il Sole 24 Ore - 19.10.2019

Il Sole 24 Ore Sabato 19 Ottobre 2019 13

Finanza & Mercati

PARTERRE

Viacom fa shopping in Tv

e compra Super! da DeA

Viacom Italia acquista dal socio alla pari, De Agostini Editore,

tutta la Super Broadcast, società a cui fa capo il canale tv kids sul free-to-air Super!. L’accordo siglato fra Viacom Italia e De

Agostini mette fine dunque alla joint venture iniziata nel

su questo canale tv per ragazzi. Nel digitale terrestre ora De Agostini continuerà a editare solo il canale Alpha (al ) di cui

Viacom con la sua concessionaria raccoglieva la pubblicità

fino a ottobre dello scorso anno, per fare poi posto a Sky Media. Accanto a questo c’è poi la parte in pay con i canali DeA Junior

e DeA Kids sulla piattaforma Sky. Quanto a Viacom, il gruppo guidato in Italia da Andrea Castellari aggiunge così la totalità

di Super! a un portfolio di rilievo sul segmento kids (i canali

a brand Nickelodeon) unito a Paramount Network, Spike, VH sul free e Mtv, Comedy Central e Nickelodeon sulla piatta-

forma Sky. «Sono molto soddisfatto di poter confermare que-

sto ulteriore risultato nella strategia di espansione di Viacom in Italia», ha commentato Castellari. De Agostini da parte sua

passa il testimone «per concentrarci sui canali Pay, sulle piat-

taforme digitali e sull'attività di produzione e co-produzione di contenuti», dichiara Pierfrancesco Gherardi, Managing

Director della Divisione Digital di De Agostini Editore. (A. Bio.)

Salta l’Ipo di Ferretti e l’azionista cinese Weichai

Group giustifica il mancato approdo a Piazza Affari con il momento negativo dei mercati che non sono

stati in grado di valorizzare il re italiano degli yacht

di lusso nel modo corretto. Insomma, le offerte degli investitori istituzionali sarebbero state troppo basse

a euro. In realtà era stata Weichai stessa a fissare

la forchetta di prezzo nel nuovo intervallo tra e , euro. C’è da dire che i fondi istituzionali non hanno

fatto la fila per partecipare all’Ipo dell’azienda, che

a questo punto guarda probabilmente a un private placement. Ci sarebbe un investitore di private equity

europeo, sul cui nome c’è stretto riserbo. Ma chi po-

trebbe essere il soggetto coinvolto? L’identikit potrebbe corrispondere a quello di Peninsula Capital, il

gruppo londinese che di recente ha stretto un’alleanza

con Mediaset. Ci sarebbero stati contatti con Peninsu- la anche durante il road show. C’è un solo problema.

Di prezzo. Secondo indiscrezioni finanziarie Penin-

sula sarebbe disposta a valutare l'operazione solo a determinate condizioni. (C.Fe.)

Se la Malacalza Investimenti, col suo ,% delle quote

Carige, ha deciso di non partecipare all’assemblea degli

azionisti della banca del settembre scorso (consenten- do così di far passare la manovra di risanamento dell’isti-

tuto, da milioni), non altrettanto ha fatto Vittorio Malacalza. L’ex vicepresidente di Carige, infatti, a quanto

emerge dal verbale dell’assemblea pubblicato ieri, con le

sue quote personali, cioè , milioni di azioni, pari allo ,% del capitale sociale della banca, ha votato contro il

via libera all’aumento di capitale da milioni. Malacal-

za, è emerso, ha votato per delega: aveva infatti abbando- nato l’assemblea prima dell’avvio delle votazioni. Per

quanto riguarda gli altri grandi azionisti di Carige, Ga-

briele Volpi, che è titolare del %, ha votato a favore solo con il ,%. La scelta di Volpi, che detiene il pacchetto

attraverso Financiera Lonestar, dipenderebbe da questio-

ni tecniche legate al rilascio della documentazione da parte degli intermediari. Anche Raffaele Mincione ha dato

voto favorevole, sia con il proprio pacchetto del ,%, dete-

nuto con Pop , sia con il restante ,% che fa capo ai fondi Athena ed Eurasia. (R.d.F.)

Sugli yacht Ferretti

rispunta Peninsula

Il no di Malacalza

e il ni di Volpi su Carige

Visco: «Favorire il consolidamento»

Ma Bce blocca la Popolare di Sondrio

BANCHE

Il diktat di Francoforte:

dare precedenza

alla pulizia di bilancio

L’istituto valtellinese

chiamato ad accelerare

sulla cessione di Npl

Luca Davi

Nel giorno in cui il governatore di

Bankitalia Ignazio Visco sottolinea

l’importanza di favorire le aggrega-

zioni tra banche, per una paradossa-

le coincidenza un istituto italiano si

vede stoppare un’aggregazione da

parte della Bce. Francoforte ha infat-

ti acceso il semaforo rosso per bloc-

care l’acquisizione della Cassa di Ri-

sparmio di Cento da parte della Ban-

ca Popolare di Sondrio. L’operazio-

ne è stata stoppata dalla Vigilanza

Bce perchè, secondo gli ispettori, la

banca valtellinese deve dare prece-

denza alla pulizia di bilancio, evitan-

do così di mettere a repentaglio la

solidità patrimoniale in operazioni

di consolidamento ritenute non op-

portune in questa fase. È la stessa

banca a evidenziarlo in una nota.

«Nel contesto delle interlocuzioni

con la Bce - spiega la banca in una

nota - è stata evidenziata l’esigenza

di dare priorità alle iniziative di de-

risking già in corso». Dunque, «in

ragione delle suddette priorità, la

Bce ha ritenuto che non sussistano

le condizioni per il rilascio della pre-

scritta autorizzazione».

Di fatto gli accordi per l’acquisi-

zione sono venuti meno. Banca Po-

polare di Sondrio ora dovrà mettersi

pancia a terra a lavorare sulla pulizia

degli attivi. «L’attività della banca si

concentrerà nei prossimi mesi a per-

seguire l’importante programma di

riduzione dei crediti deteriorati clas-

sificati a sofferenza, già avviato e co-

municato al mercato».

Con un percorso avviato ad ottbre

, la Popolare di Sondrio aveva

sottoscritto con la Fondazione CaRi-

Cento e la Holding CrCento un con-

tratto finalizzato all'acquisizione

della maggioranza di CariCento. Un’operazione che sarebbe stata rea-

lizzata in due fasi, mediante un corri-

spettivo misto (parte in denaro e parte in azioni Bps).

Secondo le stime di Mediobanca

Securities, l’acquisizione sarebbe co- stata a PopSondrio circa punti ba-

se di un Cet oggi pari al ,%, a

fronte di un incremento dei profitti netti per milioni. Va detto che la

banca, che a giugno contava , mi-

liardi di deteriorati, è alla prese con la cessione di miliardo di sofferen-

ze. La copertura del % sui deterio-

rati rimanenti potrebbe in teoria ga- rantire margini di movimento. Tut-

tavia l’operazione avviata da Pop-

Sondrio non sarebbe stata vista insomma di buon occhio da parte di

Bce. Alcuni fonti segnalano come i

rapporti tra la banca e il joint super- visory team della Bce non siano idil-

liaci. Qualcuno evidenzia come Ban- ca Popolare di Sondrio sia l’unica

banca italiana sotto egida Bce (l’altra

è PopBari, ma sotto Bankitalia) ad aver resistito a trasformarsi da po-

polare in società per azioni.

Si vedrà. Di certo ieri a intervenire sul tema del consolidamento è stato

come detto lo stesso Visco. Che ha ri-

badito come le banche italiane di pic- cole dimensioni abbiano maggiori

difficoltà rispetto agli istituti più

grandi a ripulire i propri bilanci. A margine degli incontri annuali del

Fmi a Washington, Visco ha ribadito

che l’obiettivo è quello di cercare una «modo ordinato» per ripulire i bilan-

ci e favorire «le aggregazioni e il con-

solidamento del settore bancario italiano». Tutti gli istituti, anche quelli

più grandi devono impegnarsi mag-

giormente a pulire i propri bilanci e a ridurre i costi incrementando gli in-

vestimenti nelle nuove tecnologie, ha

aggiunto il numero uno di Bankitalia. Visco è intervenuto anche sul te-

ma della politica monetaria della Bce

che è ritenuta «appropriata». A pro- posito delle recenti polemiche sul te-

ma, «la disputa è stata sugli strumen-

ti. Io preferirei che le discussioni fos- sero all’interno del consiglio e even-

tualmente anche assegnando le responsabilità delle opinioni ai sin-

goli membri del consiglio».

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IL CEO DI INTESA SANPAOLO A WASHINGTON

Messina vede lo spread sotto 100 con la manovra

L’istituto taglierà i prelievi

alle mini transazioni cashless

Il ceo: «Bene Progetto Italia»

Gianluca Di Donfrancesco

Dal nostro inviato

WASHINGTON

«Lo spread in Italia può scendere sot-

to i punti base nei prossimi mesi»,

lo ha detto ieri il chief executive officer

di Intesa SanPaolo, Carlo Messina, in

una conferenza stampa a Washin-

gton, dove sono in corso i meeting an-

nuali di Fmi e Banca mondiale.

Portogallo e Spagna, spiega Messi-

na, hanno un differenziale di circa -

punti base e «l’Italia ha fondamen- tali molto più forti». Tanto più che la

manovra «ha il pregio di stabilizzare

i conti e di rendere meno a rischio il risparmio, anche se non affronta il

problema della riduzione del debito,

ma questa non è la priorità percepita dai mercati in questo momento», ag-

giunge Messina: «Quello che conta è

non farlo aumentare ancora». Sempre sulla manovra, Messina

afferma di condividere l’obiettivo del-

la lotta all’evasione che si è posto il Governo con la riduzione dell’uso del

contante, che in Italia è particolar-

mente elevato. Su questo fronte, il gruppo è pronto ad andare verso l’az-

zeramento delle proprie commissioni

sulle transazioni cashless da -

euro, che rappresentano il % delle operazioni senza contante (sulle quali

gravano però altri costi di sistema),

afferma Messina. Sui tassi bassi, Messina afferma

che sono «una droga, una patologia»,

che altera il quadro fisiologico e che dovrà essere risolta. Il dibattito sulle

politiche monetarie ultra espansive è

stato uno dei focus dei lavori dell’Fmi,

insieme alla crescita mondiale in fre- nata. Che tuttavia non preoccupa

Banca Intesa. Secondo il presidente

del gruppo, Gian Maria Gros-Pietro, un trend al % resta storicamente ele-

vato. Mentre Messina sottolinea che la

crescita zero prevista per il per l’Italia è dovuta al rinvio degli investi-

menti e non a un calo dei ricavi delle

imprese. Nel , però, ci si aspetta un rimbalzo della Germania che può

trainare l’Italia e rimettere in moto gli

investimenti. L’Italia, ribadisce Mes- sina, ha punti di forza significativi, a

partire dai mila miliardi di risparmio privato. Inoltre, aggiunge, le im-

prese italiane hanno una grande ca-

pacità di riorientare il proprio export verso i mercati che sono in crescita.

Qui arriva il contributo di Intesa SanPaolo, che per il e il ,

mette sul piatto miliardi per so-

stenere gli investimenti nel Paese, con focus sul Sud. È però fondamentale

«sbloccare le infrastrutture», osserva

Messina. Un ambito nel quale il Pro- getto Italia può aiutare: si è creato un

qualcosa di «molto significativo dove secondo me hanno svolto un ottimo

lavoro sia la Cassa Depositi e Prestiti,

il gruppo Salini e le banche che hanno creato una infrastruttura per il siste-

ma Paese». Gros-Pietro ha sottolinea-

to come Progetto Italia sia basato sulla collaborazione tra settore pubblico e

privato e che ripagherà gli investitori

sul lungo termine.

© RIPRODUZIONE RISERVATA

FOTOGRAMMA

Lo stop della Bce. Bloccata l’acquisizione di Cr Cento da parte di Popolare Sondrio

Alitalia, i commissari alzano il pressing su Ferrovie

I commissari di Alitalia vogliono in-

formazioni più frequenti sulle trat-

tative per il partner industriale di

Alitalia e sollecitano una rapida con-

clusione dei negoziati con chi è già

disponibile. Queste le condizioni

che, secondo indiscrezioni, i tre

commissari intendono indicare per

accordare una proroga del termine

per l’offerta, nella relazione da in-

viare al ministero vigilante, il Mise,

per la risposta alla richiesta di Fs e

Atlantia. Le due società hanno chie-

sto una proroga di «almeno otto set-

timane» del termine per l’offerta fi-

nale per l’acquisto di Alitalia.

A tre giorni dalla lettera di Fs, pe- rò, i commissari non hanno ancora

inviato la relazione al ministro Stefa-

no Patuanelli. Un ritardo inconsueto. Secondo indiscrezioni, a parte le

condizioni descritte, i tre commissari

hanno opinioni diverse, condite dal- l’irritazione anche verso Fs per la

mancanza di un’offerta vincolante dopo sei proroghe (la prima «sca-

denza» era il gennaio ) e dalla

preoccupazione che, se a breve non arriverà un’offerta, Alitalia rischie-

rebbe la bancarotta. E per loro po-

trebbero esserci conseguenze penali. I commissari starebbero valu-

tando due opzioni per la relazione

al Mise e potrebbero chiedere al Mi- se di indicare la rotta da seguire per

arrivare rapidamente a un chiari-

mento definitivo sul difficile salva- taggio di Alitalia.

Le due opzioni riguardano, secondo quanto trapela, o una proroga

da quattro a sei settimane, a condi-

zione di ottenere aggiornamenti frequenti, oppure un’indicazione più

perentoria: chiedere al capofila Fs di

chiudere rapidamente il negoziato per il partner industriale con il vetto-

re straniero che è subito disponibile.

Questo vuol dire che se Lufthansa vuole giocare la partita della «part-

nership» con Alitalia deve dichiarare

subito di essere disponibile ad entra- re nel capitale della compagnia. Fi-

nora il gruppo tedesco non l’ha fatto.

Si parla anche di un’ipotesi di op- zione «call», che potrebbe consentire

ai tedeschi un ingresso azionario in

futuro. Ma questo non è sufficiente per Fs né per Atlantia, perché _ come

scritto nelle delibere approvate dai

loro cda il ottobre _ tra le condizioni per la possibile presentazione di

una successiva offerta finale e vincolante c’è l’«individuazione di un

partner industriale che partecipi al

capitale della Newco con una quota significativa». Solo Delta ha indicato

questa disponibilità, per il % e un

investimento di milioni di euro. Il % è «una quota significativa»?

La delibera è una sollecitazione an-

che a Delta ad incrementare la quota,lo ha chiesto Atlantia.

Secondo una fonte autorevole i

commissari attendono notizie da Lufthansa prima di formalizzare la

relazione al Mise. L’ipotesi estrema,

avviare la liquidazione di Alitalia, come aveva prospettato già il marzo

scorso un commissario, l’avvocato

Daniele Discepolo, ha perso quota dopo che il governo ha approvato il

decreto legge fiscale con lo stanzia-

mento di ulteriori milioni di fi- nanziamento oneroso a favore della

compagnia, per ridare liquidità. Il decreto però non è ancora in Gazzet-

ta Ufficiale. Anche questo potrebbe

spiegare la prudenza dei commissari, prima di rispondere.

«Auspico che quest’operazione

vada in porto, che sia un’operazione di mercato, sostenibile, industriale,

che rilanci il nostro turismo», ha det-

to il premier Giuseppe Conte a Bru- xelles. «Il fatto che ci sia una compa-

gnia aerea straniera coinvolta ci ga-

rantisce. Il fatto che ci sia il nostro principale player del trasporto su

terra è un’altra garanzia (...). Il fatto

che ci siano altri soci è la garanzia che si può lavorare a un piano industria-

le». Quanto alla partecipazione del Mef, «si tratta di assicurare una pre-

senza perché il ministero è creditore

di una cospicua somma».

TRASPORTI

I

l deludente dato sulla crescita in Cina (+% contro il

+,% atteso) ha affossato la piazza di Shanghai (- ,% l’indice Csi) condizionando negativamente

l’apertura degli scambi in Europa. Le a seduta sulle

piazze continentali è stata segnata dalle forti vendite sul comparto auto che ha chiuso gli scambi con un calo

dell’,% sull’indice di comparto. A guidare

i ribassi il titolo Renault che ha perso l’,% dopo essere arrivata a perdere oltre

il % nei primi scambi. Le vendite sono

scattate dopo il profit warning lanciato nella serata di giovedì dalla casa automobilistica

che ha tagliato le stime sulle vendite per

l’anno in corso prevedendo una flessione dal al % per via di «un contesto di

mercato meno favorevole del previsto» e del peso dei costi legati alla regolamentazione

che comprimono i margini. Il profit

warning è la prima operazione di rilievo del ceo ad interim Clotilde Delbos insediatasi

dopo il licenziamento dell’ex ad Thierry Bolloré.

Il tonfo di Renault a Parigi ha alimentato forti vendite su tutto il comparto delle quattro ruote.

A Piazza Affari ne hanno risentito Pirelli (-,%),

di Andrea Franceschi

L’AUTO SOFFRE IL PROFIT

WARNING DI RENAULT

TONFO RENAULT Il titolo della casa francese è sceso sotto 50 euro, sui minimi da agosto

-11%

MANAGER E BANCHIERE Carlo Messina è amministratore delegato di Intesa Sanpaolo dal 2013

Attesi segnali da Lufthansa

prima di concedere

la proroga per le offerte

MERCATI

TITOLI DI STATO

BTp Italia ai blocchi di partenza:

cedola minima annua allo 0,6%

Il collocamento alla clientela

retail sarà tra lunedì e

martedì ottobre

La cedola media annua garantita ai sottoscrittori del nuovo BTp Italia con

scadenza ottobre è stata fissa-

ta allo , per cento. Il tasso cedolare (reale) annuo definitivo di questa

quindicesima emissione del BTp Italia

ha fatto sapere ieri il Tesoro in una
nota - potrà essere rivisto al rialzo o

confermato con successiva comunica-

zione all'apertura della terza giornata di emissione, mercoledì ottobre.

«Data la bassa inflazione - ha com-

mentato ieri a Bloomberg il Capo della Direzione del dipartimento del debito

pubblico al Mef, Davide Iacovoni - an-

che un % del costo della vita rende- rebbe il BTp Italia più attraente di un

BTp normale della stessa durata». La convenienza emerge dal confronto

con un titolo alla stessa scadenza ma

non indicizzato che oggi rende lo ,% incorporando di fatto un pre-

mio per l'inflazione di appena lo ,

per cento. Per questo Iacovoni si aspetta alla fine un'emissione supe-

riore ai , miliardi dell'anno scorso.

Emissione che consentirà al Tesoro di mettere ulteriore fieno in cascina, do-

po aver già raggiunto l'% del fun-

ding previsto per il . L'emissione del BTp Italia avrà luo-

go sul Mot dal al ottobre . La Prima Fase del periodo di collocamen-

to, dedicata a risparmiatori individuali

ed affini, si svolgerà da lunedì prossi-

mo. Poi sarà la volta degli investitori specializzati. La durata del colloca-

mento ai retail (non più di tre giorni

ma di due) è una novità di questa nuo- va edizione del BTp Italia che torna alla

scadenza lunga di anni. Le caratteri-

stiche del titolo sono identiche a quelle dei collocamenti precedenti: cedole

semestrali indicizzate al FOI (Indice dei prezzi al consumo per le famiglie di

operai e impiegati, al netto dei tabac-

chi), a cui si aggiunge il pagamento del recupero dell'inflazione maturata nel

semestre (con la previsione di una so-

glia minima in caso di deflazione). Il rimborso è unico a scadenza e, per chi

acquista all'emissione durante la fase

del collocamento e conserva il titolo fino a scadenza, è prevista la corre-

sponsione di un Premio Fedeltà del

per mille al momento del rimborso. Nessuna commissione di collocamen-

to è poi prevista per chi sottoscrive nei

giorni del collocamento

2,16 miliardi

Il precedente del 2018

All’ultimo collocamento del

BTp Italia la raccolta fu

sotto le attese

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