Focus - 19.10.2019

TITEL

FOCUS 43/2019 59

so lange vor sich hertreiben kann, bis die
Rendite stimmt. Dass bei Widerstand das
Management attackiert und schließlich
ausgetauscht wird, gehört zum Hand-
werkszeug der Firmenjäger.
In drei von vier Fällen muss ein Kon-
zernchef nach dem Einstieg aktivistischer
Fonds um seinen Spitzenjob bangen.
Auch für Bayer-Chef Werner Baumann
tickt die Uhr. Ihm sitzen seit der mil-
liardenschweren Übernahme des Gly-
phosat-Herstellers Monsanto nicht nur
18 400 zumeist amerikanische Kläger im
Nacken. Auch der Renditehunger von
Elliott ist für die Firma Bayer und ihren
Chef Baumann gefährlich, denn die Ein-
zelteile des Leverkusener Konzerns sind
mehr wert als das gesamte Konglomerat.

Mit einer schnellen Zerschlagung und

getrennten Verwertung könnte Elliott bei

Bayer ein gutes und schnelles Geschäft

machen – auf Kosten der Mitarbeiter

und einer langfristigen Perspektive für

das Unternehmen. Schon jetzt ist klar,

dass Bayer bis 2021 mindestens 12 000

Arbeitsplätze abbauen will. Offiziell hat

das nichts mit Monsanto und dem Elliott-

Einstieg zu tun, heißt es, aber viele

Mitarbeiter sehen das anders.

Wegen ihrer breit gestreuten Aktionärs-

struktur und strategischer Schwächen

gelten zwei Drittel der im Dax notier-

ten Firmen als übernahmegefährdet.

Reichlich Angriffsfläche bieten etwa die

Deutsche Börse, der Werkstoffhersteller

Covestro (eine Bayer-Abspaltung), der

Chip-Hersteller Infineon und die Daimler

AG. Auch die beiden größten deutschen

Privatbanken sind aufgrund ihrer extrem

schwachen Bewertung an den Aktien-

märkten leichte Beute für Investoren.

Nach der abgesagten Fusion von Deut-

scher Bank und Commerzbank haben

neben ausländischen Investmentfonds

auch europäische Wettbewerber immer

wieder einmal in Frankfurt und Berlin

vorgefühlt; unter anderem die italieni-

sche Großbank UniCredit. Nicht zuletzt

stehen auch die beiden größten deut-

schen Energieunternehmen, E.on und

Von Freunden umzingelt Mit einem
Anteil von 68,3 Prozent ausländischer
Aktionäre musste schon Daimler-Chef
Dieter Zetsche leben. Sein Nachfolger
Ola Källenius ist Schwede

Ende der Zusammenarbeit Obwohl

Kuka-Chef Till Reuter (links) den Einstieg

der chinesischen Midea Group mit Paul

Fang (Mitte) und Andy Gu anfangs befür-

wortete, musste er Ende 2018 gehen

KUKA

Fazit:^ Die technologische Spitzen-

stellung des Unternehmens zog

Investoren aus China an. Die neuen

Eigentümer wollen mehr Kontrolle

und Zugriff auf Blaupausen.

Ausländische Investoren

in Prozent

Technologieführer in der KI und

im Bau von Industrierobotern

Mitarbeiter: 14 235

Umsatz: 3,2 Mrd. €

Gewinn: 16,6 Mio. €

Gründung:^1898

94,6