Handelsblatt - 17.10.2019

Ulf Sommer Düsseldorf

D

eutschland lieferte Porsche und be-

kam Lehman-Zertifikate.“ So be-

schrieb der Wirtschaftswissenschaft-

ler Hans-Werner Sinn schon vor zehn

Jahren die Diskrepanz der Deutschen

zwischen ihren hohen Leistungsbilanzüberschüs-

sen und ihren Verlusten mit Finanzanlagen.

US-Amerikaner sprechen vom „dumb German

money“, dem dummen deutschen Geld. Damit

ist auch gemeint, dass hierzulande zwar fast jeder

Drei-Streifen-Turnschuhe, solide Versicherungs-

policen und hochwertige Halbleiter in seinem Au-

tobordcomputer nutzt – aber nicht in diese Un-

ternehmen investiert, um am Gewinn teilzuha-

ben. Ausländer dagegen mögen diese seit Jahren

exzellent geführten Konzerne so gerne, dass sie

die Mehrheit an ihnen halten: Beim Sportartikel -

hersteller Adidas sind es 83 Prozent der Aktien,

bei der Versicherungsgesellschaft Allianz 68 Pro-

zent und beim Technologiekonzern Infineon 72

Prozent.

Der Einsatz ausländischer Aktionäre hat sich

gelohnt. Wer die Aktien dieser Unternehmen seit

fünf Jahren hält, hat mit ihnen satte Gewinne er-

wirtschaftet. Aus 5 000 Euro sind bei der Allianz

bis heute 8 650 Euro geworden, bei Infineon

10 250 und bei Adidas sogar 25 200 Euro. Diese

Unternehmen bieten zudem Jahr für Jahr steigen-

de Dividenden, die hier nicht eingerechnet sind,

aber vor allem bei der Allianz noch starke Zuge-

winne brachten.

Ebenso global wie die Herkunft ihrer Anteilseig-

ner sind die Geschäfte von Adidas & Co.: Mehr als

drei Viertel ihrer Umsätze (77 Prozent) erzielen die

Dax-Konzerne nach Handelsblatt-Berechnungen im

Ausland. Wichtigste Einzelmärkte sind neben dem

deutschen Heimatmarkt die USA und China. Frese-

nius Medical Care (FMC), Heidelberg Cement, Adi-

das, Linde und Merck erwirtschaften sogar mehr

als 90 Prozent ihrer Geschäfte im Ausland.

Ohne den seit Jahrzehnten weitgehend stagnie-

renden Heimatmarkt könnten die Aufträge schon

lange nicht mehr zulegen und die Gewinne steigen.

Folgerichtig beschäftigen die Unternehmen auch

ihre meisten Mitarbeiter im Ausland. Mitte der

1990er-Jahre arbeiteten 60 Prozent der Angestell-

ten in Deutschland, inzwischen sind 2,5 der vier

Millionen Dax-Beschäftigten – also über 60 Prozent

• in Auslandsmärkten auf allen fünf Kontinenten tä-
  tig. Bei Adidas, Heidelberg Cement, Linde, Freseni-
  us Medical Care und Henkel arbeiten über 80 Pro-
  zent der Angestellten außerhalb Deutschlands.
  Das sieht nach purer Globalisierung aus. Nur
  wenn es darum geht, wer das Sagen hat, geht es
  immer noch recht deutsch zu. Doch der Trend
  zeigt aktuell auch hier in Richtung Internationali-
  sierung. Von den 30 Vorstandsposten, die die Un-

Die neue Globalisierung

im Topmanagement

Wenn es um die Führung ging, blieben deutsche Vorstände und Aufsichtsräte lange

Zeit gerne unter sich. Das ändert sich gerade. Eingestellt werden immer öfter ausländische

Topmanager – zum Vorteil vor allem der Aktionäre.

Max Brugger, REUTERS, imago stock&people

Covestro-Managerin

Sucheta Govil: Mehr

ausländische Frauen

rücken in die Vorstände. Liveorg

Dax-Konzerne

Merck, Adidas, MTU:

Die Unternehmen

treiben ihre Interna-

tionalisierung voran.

Titelthema

Erfolgsfaktor Diversity

DONNERSTAG, 17. OKTOBER 2019, NR. 200

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