Süddeutsche Zeitung - 02.10.2019

von dagmar deckstein

D

er Offenburger Fabian Sil-
berer hat mit seiner Buchhal-
tungssoftware Sevdesk eine
Erfolgsgeschichte in der süd-
badischen Provinz geschrie-
ben. Derzeit werden immer mehr Finan-
ziers auf ihn aufmerksam. Doch der An-
fang war alles andere als einfach. Weil das
Unternehmen nicht im hippen Berlin saß,
fand der Start-up-Gründer zunächst keine
Geldgeber. Ein Umstand, unter dem viele
Gründer auf dem Land leiden.
Wer als Selbständiger oder Kleinunter-
nehmer meint, die Digitalisierung von
Geschäftsprozessen ginge ihn oder sie als
Kneipenwirt, Fliesenleger, Friseur, Archi-
tekt oder Kosmetiker nichts an, dürfte
diese Rechnung erst einmal ohne Fabian
Silberer und dessen Firma Sevdesk ge-
macht haben. Und das im wortwörtlichen
Sinne.
Der 28-jährige Jungunternehmer hat ge-
meinsam mit seinem Studienkollegen Mar-
co Reinbold vor sechs Jahren aus der elterli-
chen Garage heraus eine Buchhaltungssoft-
ware mit ausgeklügeltem Rechnungspro-
gramm entwickelt. Die Software, die sich
besonders für kleinere und mittlere Fir-
men eignet, soll eine der wohl für alle Steu-
erzahler ungeliebtesten Tätigkeiten er-
leichtern: Belege sammeln und verbuchen,
Rechnungen schreiben, Rechnungseingän-
ge verzeichnen und ablegen, die Umsatz-
steuervoranmeldung vorbereiten und das
Ganze ans Finanzamt senden. Bei Sevdesk
funktioniert das über eine App auf dem
Smartphone, in die Belege eingescannt

und darauf automatisch weitergeleitet wer-
den. Mal als Beleg fürs Finanzamt, mal als
Spesenunterlage für die ebenfalls automa-
tisch erstellte Rechnung an den Kunden.
Dank intelligenter Algorithmen und künst-
licher Intelligenz fragt die Sevdesk-App
auch sofort beim User nach, wenn noch et-
was unklar ist: Welche Geschäftspartner
waren bei dem Mittagessen noch dabei,
das abgerechnet werden soll? Wie soll der
Blumenstrauß verbucht werden, der für
die Gattin des Kunden zu deren 50. Ge-
burtstag geordert worden war?
KI – künstliche Intelligenz – macht es
möglich. Inzwischen hat das Unternehmen
85 Mitarbeiter und mehr als 80 000 Kun-

den. Vor einem Jahr zählte die Firma erst

40000 Kunden und 45 Mitarbeiter – ein

enormes Wachstum für eine Firma, die mit

zwei Mann begonnen hat.

Sevdesk sitzt im badischen Offenburg.

Die 60 000-Einwohner-Stadt zwischen

Freiburg und Karlsruhe in der Nähe zu

Straßburg gilt bei Investoren als tiefste Pro-

vinz. Hier wuchs Fabian Silberer auf. We-

der er noch seine beiden Schwestern woll-

ten den elterlichen Hof in Schuttern bei

Friesenheim im Ortenaukreis überneh-

men, der sich auf Maisanbau und Schwei-

nezucht verlegt hat. Die beiden Schwestern

sind inzwischen in der Gesundheitsbran-

che tätig. Mit der Hofnachfolge des Sohns

durften die Eltern auch nicht mehr rech-

nen, als sich dieser für ein Studium der

Wirtschaftsinformatik in Karlsruhe ent-

schied und danach mit gerade einmal

23 Jahren und mithilfe von 25 000 Euro an

zusammengekratzten Ersparnissen seine

eigene Firma gründete.

Nun kann das enorme Wachstum sol-

cher Start-ups auch zum Bremsklotz wer-

den, weil dieses Wachstum erst einmal fi-

nanziert werden muss. Wagnisfinanzierer,

auf Neudeutsch Venture Capitalists, gibt es

zwar inzwischen auch in Deutschland genü-

gend. Aber anfangs holte sich Jungunter-

nehmer Fabian Silberer immer wieder ei-

nen Korb bei potenziellen Geldgebern.

„Wie, Sie sitzen in Offenburg? Nein, das tut

uns leid“, hörte der Unternehmer zu seiner

Enttäuschung immer wieder. Die Business

Angels kaprizierten sich lieber aufs hippe

Berlin, das sich im Laufe der Jahre den Ruf

eines europäischen Silicon Valley erwor-

ben hat.

Aber Offenburg? Ortenaukreis, Schwarz-

wald, wo man gerade eben noch weiß, dass

da auch das Traditionsverlagshaus Burda

• neben einem Sitz in München – resi-
  diert? Nein danke! Doch so schnell gaben
  die Gründer nicht auf. Fabian Silberer und
  Marco Reinbold gelang es dann, außer den
  ersten Krediten von den badischen Haus-
  banken und einem Förderdarlehen von der
  baden-württembergischen L-Bank noch
  spezifisch baden-württembergische Inves-
  toren mit ins Boot zu holen. 3,1 Millionen
  Euro konnte Sevdesk vor zwei Jahren da-
  durch zusätzlich einsammeln. Die Hauptin-
  vestoren sind der Karlsruher Technologie-
  fonds Lea Partners und das Family Office
  Wecken & Cie von dem früheren Software-
  unternehmer Klaus Wecken, außerdem
  engagierten sich der Wagniskapitalfonds
  Baden-Württemberg und die Mittelständi-
  sche Beteiligungsgesellschaft Baden-Würt-
  temberg (MBG).
  Was Fabian Silberer freut, ist die Tatsa-
  che, dass sich langsam immer mehr Inves-

toren für sein IT-Unternehmen interessie-

ren, seit sich die Erfolgsgeschichte unter ih-

nen herumgesprochen hat. Aktuell ist Glo-

bal Founders Capital, der Investmentarm

von Rocket Internet, bei dem Offenburger

Unternehmen mit einer unbekannten Sum-

me eingestiegen. Der Erfolg der Firma hat

sich bis in höhere Finanzkreise herumge-

sprochen: jährlich zweistellige Wachstums-

raten, ein Drittel der Neukunden werden

durch Weiterempfehlung gewonnen. Je-

den Monat investiert Sevdesk sechsstellige

Summen in Marketing und Produkt. Zwar

sei Sevdesk noch nicht profitabel, aber in

drei bis sechs Monaten, so Silberer, sei die-

se Schwelle erreicht – und das habe auch

die Neuinvestoren überzeugt.

Dennoch kann Silberer nicht verstehen,

dass auch erfolgreiche Start-ups in Baden-

Württemberg in der Prioritätenliste der

Geldgeber nach wie vor unter „ferner lie-

fen“ rangieren. Vor allem Berlin ist gefragt.

In die Hauptstadt fließt deutlich mehr Wag-

niskapital, dort würden zehnmal mehr sol-

cher Deals abgeschlossen als im „Ländle“.

Der Unternehmensgründer aus dem Badi-

schen weist dabei gerne auf den Erfolg vie-

ler Unternehmen in der Provinz hin: „Gera-

de Baden-Württemberg lebt doch von der

Vielfalt und der Innovationskraft seiner

Mittelständler und ist damit sehr erfolg-

reich.“

Doch allmählich bemerkt auch Silberer

ein Umdenken bei den Finanziers mit den

Wagniskapitaltöpfen, die inzwischen von

ganz alleine bei Sevdesk anklopfen. Eben-

so interessieren sich inzwischen immer

häufiger potenzielle Mitarbeiter für das Un-

ternehmen, die Sevdesk nach Offenburg lo-

cken möchte. Das gelinge ganz gut über

Netzwerke, zum Beispiel IT-Entwickler-

Plattformen. „Etwa 200 bis 300 Bewerbun-

gen sichten wir pro Woche“, sagt Silberer.

Die letzten zehn neuen Mitarbeiter seien

zum Beispiel über eben diese Plattformen

rekrutiert worden. So wie neulich erst ein

erfahrener Spezialist für eine Manage-

mentposition. Der wollte die eigenen Kin-

der nicht in der Großstadt Berlin aufwach-

sen lassen – und tauschte deswegen die Me-

tropole, aus der er kam, gegen die Offen-

burger Provinz.

Und was plant Fabian Silberer für die

nächsten fünf Jahre? Nichts Geringeres als

eine Verdoppelung des Wachstums und tat-

sächlich eine Art von Finanzierung, die

zwar flächendeckend immer wieder gerne

unternommen wird, die aber für ein solch

junges Unternehmen inmitten der badi-

schen Provinz schon sehr ambitioniert

klingt: „Ich denke, bis dahin werden wir

unseren Börsengang in Angriff genommen

haben.“

Stark in der

Provinz

Fabian Silberer gründete sein Start-up in Offenburg. Es dauerte,

bis Wagnisfinanzierer auf ihn aufmerksam wurden

Die Digitalisierung bietet immer mehr
Möglichkeiten, Geldgeber zu finden oder
attraktive Start-ups für ein Investment.
Künstliche Intelligenz (KI) macht es mög-
lich. Algorithmen liefern in Sekunden-
schnelle Verzeichnisse von Investoren und
geprüften Start-ups und bieten so poten-
ziellen Partnern wichtige Informationen.
Über die Plattform Capmatcher können
Start-ups etwa Investoren suchen. Für
diese Art der Akquise setzt die Firma ma-
schinelles Lernen ein. „KI will ich es nicht
nennen, der Begriff wird momentan totge-
redet“, erklärt Boris Hardi, der 2018 ge-
meinsam mit Philipp Berger Capmatcher
gegründet hat. Für Investoren dagegen
könnte Motherbrain, die Plattform des
schwedischen Fonds EQT Ventures, etwas
sein. Der Algorithmus erkenne erfolgver-
sprechende Start-ups, noch bevor sie ge-
hypt werden, lautet das Versprechen. Doch
können Algorithmen persönliche Gesprä-
che ersetzen? Reichen Benachrichtigun-
gen auf dem Handy aus, um Investoren
und passende Gründerteams zusammen-
zubringen?

Nils Högsdal, Prorektor für Innovation
an der Hochschule der Medien in Stuttgart,
sieht das Thema künstliche Intelligenz im
Zusammenhang mit der Investorensuche
und Unternehmensfinanzierung kritisch.
„Bei derartigen Prozessen geht es immer
auch um persönliche Kontakte und Ver-
handlungen. Ich erwarte deshalb nicht,
dass im Bereich KI noch viel passiert“, er-
klärt der Experte für Unternehmensfinan-
zierung.
Högsdal unterscheidet zwischen drei
Formen der digitalen Plattformen: Crowd-
financing, Directories und Full-Service-
Anbieter. Beim Crowdfinancing erhalten
Unternehmen von der Crowd, also mehre-
ren Investoren oder Privatpersonen, ge-
sammelt Geld – teils auch in Form von Kre-
diten. Entsprechende Plattformen heißen
etwa Seedmatch und Startnext. Auf klassi-
schen Directories (Verzeichnissen) wie et-

wa Angel List können Investoren Start-ups

finden und zum Beispiel unverbindlich ein-

sehen, welche Finanzierungen sie bisher

bekommen haben. Full-Service-Plattfor-

men wie etwa Companisto gehen noch ei-

nen Schritt weiter. „Diese führen zum Bei-

spiel auch die Vertragsverhandlungen“, er-

klärt Högsdal.

Capmatcher, das Start-up, das mithilfe

eines Algorithmus Investoren passende

Start-ups vorschlägt, gliedert Högsdal zwi-

schen diesen beiden Formen ein. Auch hier

gibt es eine Art Verzeichnis, in dem Investo-

ren nach Start-ups stöbern können. Gegen

eine Gebühr von zum Beispiel 50 Euro kön-

nen Geldgeber zehn Gründer pro Monat

kontaktieren.

Für die Investoren lohnt sich das Ange-

bot insofern, als Capmatcher bereits eine

Vorauswahl trifft. Die Start-ups müssen in

einem Fragebogen Informationen über

das Team, die Geschäftsidee und bisherige

Erfolge angeben. Von 100 Start-ups schlie-

ßen nur 30 den Bewerbungsprozess ab.

Capmatcher prüft die Bewerbungen und

nimmt von den 30 nur 15 an.

Anstelle eines ausführlichen Pitch

Decks, also einer Art Bewerbung, die Start-

ups an Investoren reichen, erhalten die

Geldgeber nur die für sie relevanten Infor-

mationen und Zahlen. Besonders interes-

sant sei das Konzept für Investoren, die in

anderen Ländern investieren möchten.

„Aktuell haben wir eine Kooperation mit

der Königlich Dänischen Botschaft in Mün-

chen laufen. Über die Botschaft suchen

dänische Start-ups immer wieder zum

Beispiel Investoren in Deutschland oder

wollen mit deutschen Unternehmen Ge-

schäfte machen“, sagt Capmatcher-Grün-

der Boris Hardi. Wenn sie sich an das

Konsulat wenden, erhalten sie das Formu-

lar für den Bewerbungsprozess. In 14 Län-

dern und auf fünf Sprachen sei Cap-

matcher aktiv.

Doch selbst innerhalb Deutschlands sei

es für Investoren bisher schwer gewesen,

Start-ups aus anderen Regionen kennenzu-

lernen. „Der 55-jährige Business Angel aus

Erlangen, der auf Maschinenbau speziali-

siert ist, wird keine Studenten von der

RWTH Aachen kennenlernen, das wird

nicht passieren ohne uns“, meint Hardi,

der selbst seit einigen Jahren als Business-

Angel-Investor tätig ist. Der nächste

Schritt sei Capmatcher Education, mit

dem Hardi über digitale Kanäle Business

Angels ausbilden möchte. „In Norwegen

zum Beispiel gibt es unheimlich viele rei-

che Leute, die junge Unternehmen unter-

stützen können.“

Nils Högsdal kann bestätigen, dass im-

mer globaler investiert wird. Ein Grund da-

für sei, dass Investoren günstiger an deut-

sche Start-ups kämen. Dennoch halte er

die Globalisierung in diesem Bereich für

überschätzt. In mehreren Fällen sollen

Investoren aus dem Silicon Valley von deut-

schen Teams verlangt haben, in den USA ei-

ne eigene Gesellschaft zu gründen, da die

deutschen bürokratischen und rechtli-

chen Bedingungen zu komplex seien.

Nicht nur für die Investoren, auch für

die Gründerteams sollen digitale Plattfor-

men Vorteile bringen. Ein Beispiel sei der

Schutz sensibler Informationen. Auf ihren

Bewerbungstouren geben Gründer laut

Hardi meist zu viel preis. „Das ist beim The-

ma IT ganz wichtig. Viele Start-ups gehen

vor ihrer Gründung viel zu leichtfertig mit

ihrer Idee um“, sagt er. „Es gibt Unterneh-

men da draußen, die Ideen klauen. Ich will

jetzt nicht sagen, Investoren oder Accelera-

tors, aber da muss man aufpassen.“

Start-ups stehen noch vor einem ande-

ren Problem, wenn sie möglichst vielen

Menschen von ihrer Geschäftsidee erzäh-

len: „Wenn die Story 200-, 300-mal erzählt

wurde, ist die Perzeption: Der kriegt keine

Finanzierung, das ist nichts“, sagt Hardi.

Mit einem Eintrag bei Capmatcher hinge-

gen könne das Start-up dank des Algorith-

mus und der Investoren-Datenbank poten-

ziell mit 120 000 Geldgebern weltweit in

Kontakt kommen.

„Wenn Start-ups über Monate hinweg

versuchen, Geld zu bekommen, und in die-

ser Zeit keinen Fortschritt vorweisen kön-

nen, dann sind sie irgendwann tot“, bestä-

tigt Högsdal. Dass sich eine Geschichte ei-

nes Start-ups irgendwann abnutzt, bezwei-

felt er jedoch. „Investoren achten eher auf

Aspekte des Geschäftsmodells, wollen wis-

sen, inwieweit es das Problem tatsächlich

gibt.“ Vielmehr sei es sogar positiv, wenn

ein Investor drei Monate später erneut auf

das Start-up stößt und etwa die Zahl der

Kunden von 22 auf 52 gestiegen ist.

Der Vorteil an den digitalen Angeboten

liege laut Högsdal eher darin, dass sie Start-

ups Arbeit abnehmen können. „Die Inves-

torensuche ist ein ermüdender Prozess“,

sagt er. Die sogenannten Roadshows, von

denen im Zusammenhang mit Investoren-

suche gesprochen wird, seien teils wörtlich

zu verstehen. „Die tingeln wirklich durch

die Gegend und versuchen, Leute zu über-

zeugen.“ Ob sich Investoren überzeugen

lassen, hängt nicht immer nur von der Ge-

schäftsidee und den Zahlen ab.

Beim sogenannten Gender Bias beein-

flusst das Geschlecht der Gründer den In-

vestor bei seiner Entscheidung. Durch An-

onymisierung versucht Capmatcher, dem

entgegenzuwirken. Im Verzeichnis seien

deshalb nur das Alter, das Studienfach, der

Studienabschluss und die Berufserfah-

rung angegeben. „Da steht nicht Mann

oder Frau. Da steht auch nicht schwarz

oder weiß. Für uns ist es extrem wichtig,

dass wir die Verzerrung bei der Auswahl

herausnehmen und die Daten objektiviert

darstellen“, sagt Hardi.

Natürlich gebe es eine Diskriminierung.

Doch am Ende investiere der Investor

nicht ins Start-up, sondern ins Team,

meint Nils Högsdal. Im Silicon Valley heiße

es: Es gibt gute Ideen, die kein Geld bekom-

men, weil das Team mittelmäßig ist, und

es gibt mittelmäßige Ideen, die Geld be-

kommen, weil das Team hervorragend ist.

Dass der Algorithmus ein verzerrtes Ergeb-

nis geliefert hat, kann also auch erst wäh-

rend des Kennenlernens auftreten, das auf

den digitalen Erstkontakt folgt. „Es ist so

ein bisschen wie Online-Dating. Sobald es

ein bisschen konkreter wird, will man sich

kennenlernen.“

Um auf den Radar zu kommen, seien die

Angebote hilfreich, sodass Högsdal Start-

ups empfehlen würde, sich zu registrieren.

Darauf verlassen sollten sie sich aber

nicht. Der gesamte Entscheidungsprozess

sei so individuell, dass er gar nicht vollstän-

dig digitalisierbar sei. „Da wird viel verhan-

delt, es geht um Detailklauseln oder um Sit-

ze im Beirat“, sagt Högsdal.

Dessen ist sich auch Capmatcher-Grün-

der Hardi bewusst. „Wir können nicht

100 Prozent des Vorgangs digitalisieren,

aber die 80 Prozent, die a) digitalisierbar

sind und b) extrem zeit- und kostenaufwen-

dig, haben wir digitalisiert.“ Auch Hardi

vergleicht die digitale Investorensuche mit

Online-Dating und verspricht: „Wir sagen

immer: Wir sind Tinder bis zur Restaurant-

tür. Wir stellen sicher, dass das Start-up

draußen vor der Tür zu 80 Prozent zum In-

vestor drinnen passt.“ tanja koch

Fabian Silberer, 28,

gründete 2013 zusammen

mit seinem Studienkolle-

gen Marco Reinbold das

Start-up-Unternehmen

Sevdesk in Offenburg.

FOTO: SEVDESK

„Etwa 200 bis 300

Bewerbungen

sichten wir pro Woche.“

Wie Online-Dating

Die Digitalisierungbietet Investoren und Start-ups neue Wege, einander zu finden. Was vielversprechend klingt, ist in der Praxis nicht ohne Probleme

Gegen eine Gebühr von 50 Euro

könnenGeldgeber zehn Gründer

pro Monat kontaktieren

„Wie, Sie sitzen in Offenburg?

Nein, das tut uns leid“,

sagten Geldgeber immer wieder

„Die Investorensuche

ist einermüdender

Prozess.“

26 SZ SPEZIAL – FINANZIEREN IM MITTELSTAND Mittwoch/Donnerstag, 2./3. Oktober 2019, Nr. 228 DEFGH