Handelsblatt - 12.09.2019

E-Sportwagen im Rennduell:

Manche Autohersteller und

Zulieferer sind bei Anlegern

besonders beliebt.

Judith Henke Frankfurt

C

ameron Diaz, Kanye West,

Brad Pitt – und sogar Alli-

anz-Chef Oliver Bäte: Sie

alle fahren elektrisch.

Während die globalen Autoverkäufe

rückläufig sind, steigt die Nachfrage

nach Elektrofahrzeugen. 2025 könn-

te der Anteil an E-Autos bei den Neu-

wagenzulassungen in Deutschland

bei bis zu 25 Prozent liegen, schätzt

Stefan Bratzel, Direktor des Center

of Automotive Management (CAM).

Für 2030 geht er sogar von 40 bis 60

Prozent aus.

Ein Treiber des steigenden Be-

darfs an E-Autos ist auch der stren-

gere gesetzliche Rahmen für Auto-

bauer. Ab 2021 drohen hohe Straf-

zahlungen in der EU, wenn die

neuen Werte von 95 Gramm CO 2 pro

Kilometer für den Durchschnitt der

Fahrzeuge eines Herstellers nicht

eingehalten werden. E-Autos helfen

erheblich, diesen Schnitt zu senken.

Außerdem spielt die Klimadiskussi-

on eine Rolle, die mittlerweile in

der Mitte der Gesellschaft angekom-

men ist.

Als Anleger kann es sich also loh-

nen, auf den Trend zur Elektromobi-

lität zu setzen. Das sind die Möglich-

keiten:

n Lohnende Autowerte: Als Pionier

in Sachen Elektromobilität hatte Tes-

la lange Zeit eine Sonderstellung,

doch langsam wacht auch die deut-

sche Konkurrenz auf. Noch wäre Tes-

la dem Rest der Welt beim Elektroau-

to um ein, zwei Jahre voraus, aber es

sei fraglich, ob der amerikanische

Konzern seinen Vorsprung halten

könne, sagt NordLB–Analyst Frank

Schwope. Er rät Anlegern von der

Tesla-Aktie ab. Sie sei überbewertet

und damit ein riskantes Investment.

Unterbewertet und damit ein loh-

nenswertes Investment könnte hinge-

gen die Volkswagen-Aktie sein, so die

Einschätzung von Jürgen Pieper, Se-

nior Advisor Automobil beim Bank-

haus Metzler. Der Kurs könne inner-

halb der nächsten zwei bis drei Jahre

um 70 bis 80 Prozent nach oben ge-

hen, sagt Pieper: „Gerade weil Volks-

wagen unter den deutschen Herstel-

lern vorn liegt, was Elektromobilität

angeht.“

Bis 2025 möchten die Wolfsburger

hoch hinaus – sie wollen dann mehr

als eine Million Stromer pro Jahr ver-

kaufen. Bei der Batteriezellfertigung

will sich der Konzern mit einem eige-

nen Werk in Salzgitter unabhängig

machen. Außerdem hat VW einen

„Modularen E-Antriebs-Baukasten“

entwickelt und plant, diesen auch

anderen Herstellern zur Verfügung

zu stellen. „Auf diese Weise könnte

VW zu so etwas wie dem Meister der

Skaleneffekte in der Autobranche

werden“, glaubt Martin Lück, Leiter

für Kapitalmarktstrategie von Black-

rock in Deutschland. Je mehr Autos

auf der Plattform basierten, desto

günstiger würden sie. Allein schon

die Vielzahl der Marken innerhalb

des Konzerns bietet Chancen.

Doch es lohnt sich auch, nach

China zu blicken: Die Aktie des chi-

nesischen Auto- und Batterieher-

stellers Build your Dreams (BYD)

gilt als aussichtsreich, wenn auch

schwankend. Seit vier Jahren ist der

Konzern nach eigenen Angaben

weltweit die Nummer eins bei den

Verkaufszahlen für Plug-in-Elektro-

autos. Das in Hongkong an der Bör-

se gelistete Unternehmen ist der

größte Akku- und Elektroautoher-

steller der Welt. Mit mehr als 20

Modellen kann BYD eine weitaus

breitere Produktpalette als Tesla

mit zurzeit vier Modellen aufwei-

sen. Ebenfalls weit in Sachen E-Mo-

bilität ist der Pekinger Hersteller

BAIC, wie eine Studie des Center of

Automotive Management zeigt.

n Asiatische Zulieferer: Wenn sich

Elektroantriebe durchsetzen, könn-

te es düster aussehen für klassische

Zulieferer. Bei Continental fällt das

Elektrogeschäft noch zu wenig ins

Gewicht. Einzig im Mittelständler

Hella sieht Bankhaus-Lampe-Analyst

Christian Ludwig Potenzial. Das im

MDax notierte Unternehmen produ-

zierte 2017 den weltweit ersten

Spannungsstabilisator, der Span-

nungen auf stabilem Niveau hält,

wenn etwa ein E-Auto an der Ampel

wartet. Damit habe sich Hella eine

Nische geschaffen, so Ludwig. Bis-

her sei allerdings auch diese Nische

noch klein und generiere nur einen

geringen Teil des Gesamtumsatzes.

Abseits der Zulieferer kann es

sich außerdem für Anleger lohnen,

die Unternehmen Akasol und Volta-

box zu beobachten. Der Darmstäd-

ter Batteriehersteller Akasol strebt

für dieses Jahr einen Umsatz von 60

Millionen Euro an, was verglichen

zu 2018 nahezu eine Verdreifa-

chung ist. Dennoch ist bei Akasol

und auch beim Batteriesystemher-

steller Voltabox Vorsicht geboten,

da beide Unternehmen noch recht

klein sind.

Bankhaus-Metzler-Experte Pieper

weist zudem darauf hin, den Batte-

riehersteller Varta im Auge zu behal-

ten. Varta habe sich zwar auf kleine

Batterien spezialisiert, das könne

sich aber bald ändern. Innerhalb die-

ses Jahres hat sich der Wert der Var-

ta-Aktie verdreifacht.

Doch die wahren Profiteure der

E-Mobilität sitzen auf dem asiati-

schen Markt. Der japanische Kon-

zern Panasonic hat seinen Schwer-

punkt mittlerweile nicht mehr in der

Unterhaltungselektronik, sondern

setzt auf Lösungen für Industriekun-

den. Wachstumsmarkt ist das Auto-

mobilgeschäft, gerade die Akkupro-

duktion. Panasonic ist führender

Hersteller von Lithium-Ionen-Batte-

rien, für die über das Jahr 2021 hi-

naus ein kräftiges Marktwachstum

prognostiziert wird. Den Akkumarkt

hat sich Panasonic mit BYD, LG und

Samsung aufgeteilt.

n Junge Indexfonds: Wer sich brei-

ter aufstellen will und sein Risiko

streuen möchte, kann auch in einen

Investieren in Megatrends

Profitieren von

der E-Mobilität

Die Autobranche ist im Umbruch, der Bedarf

an Elektroantrieben wird in den kommenden Jahren

voraussichtlich massiv steigen. Auf diesen Trend

können auch Anleger setzen. Interessant sind dabei

nicht nur Autokonzerne, sondern auch Zulieferer.

LightRocket/Getty Images

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Das Handelsblatt
beleuchtet in
dieser Serie,
wie Anleger von
großen Megatrends
profitieren können.
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geht es um vegane
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(^34) DONNERSTAG, 12. SEPTEMBER 2019, NR. 176