Handelsblatt - 23.08.2019

Softwarefirma

Teamviewer strebt an die Börse

Noch in diesem Jahr könnte

die Softwarefirma an den

Aktienmarkt gehen. Der

Schritt ist ganz im Sinne des

Finanzinvestors Permira.

L. Holzki, P. Köhler, R. Landgraf

Düsseldorf, Frankfurt

V

iele Beschäftigte kennen die-

sen Moment, wenn der IT-

Techniker am Telefon auf den

Computer zugreift und sich der

Mauszeiger selbstständig über den

Bildschirm bewegt. Anschließend

läuft die Technik meistens wieder.

Möglich macht das häufig Teamvie-

wer, ein Unternehmen aus dem

schwäbischen Göppingen. Mittels sei-

ner Software kann man sich auf ein

Gerät aufschalten und es bedienen,

als würde man davorsitzen. Weltweit

wurde die Software nach Unterneh-

mensangaben mehr als zwei Milliar-

den Mal installiert – von Konzernen

und von Privatleuten. Auf rund 340

Millionen Geräten wird die Software

jährlich aktiv genutzt.

Jetzt gibt es eine gute Nachricht für

die Frankfurter Börse: Noch in die-

sem Jahr könnte die 2005 gegründete

Softwarefirma den Kurszettel mit ei-

ner Milliardenemission bereichern.

Teamviewer wird nach Angaben aus

Finanzkreisen mit vier bis fünf Milli-

arden Euro bewertet, etwa 30 bis 40

Prozent könnten platziert werden.

Die Absichtserklärung (Intention to

Float) für den Börsengang erwarten

Beobachter noch vor Herbstanfang.

Das Unternehmen ist laut CEO Oliver

Steil und Finanzvorstand Stefan Gai-

ser hochprofitabel und in den ver-

gangenen Jahren deutlich gewach-

sen. Zum Vergleich: US-Investoren

ziehen gerne die „Rule of 40“-Regel

heran, um starke Jungunternehmen

zu erkennen. Addiert man die Ge-

winnmarge von rund 50 Prozent und

das Umsatzplus von zuletzt circa 35

Prozent, kommt Teamviewer auf ei-

nen Wert von 85 – deutlich über 40.

Teamviewer wächst mit seiner

Fernwartungssoftware, mit Video-

konferenzen und Dateitransfer. Das

Unternehmen selbst ist nicht auf die

Einnahmen aus dem Börsengang an-

gewiesen, aber der Finanzinvestor

Permira – der fast 100 Prozent der

Anteile hält – will nach fünfjähriger

Haltedauer im Portfolio aussteigen.

2014 hatte das Private-Equity-Haus

die Göppinger Firma für 870 Millio-

nen Euro gekauft. Die Einnahmen

(„Billings“) betrugen im Halbjahr 140

Millionen Euro. Bis 2018 war Team-

viewer-Geschäftsführer Oliver Steil

noch Partner bei Permira. Auch Gai-

ser ist erst seit zwei Jahren bei Team-

viewer. Zuvor arbeitete er für mehre-

re börsennotierte und Private-Equity-

finanzierte Softwareunternehmen.

Expansion in Asien

Analysten vergleichen Teamviewer

mit dem Video-Dienst Zoom, der Cy-

bersicherheitsfirma Okta, dem

Cloudcomputing-Anbieter Salesforce

und Atlassian, einem Unternehmen,

das Produkte und Dienste für Soft-

wareentwickler anbietet, die eben-

falls börsennotiert sind.

Teamviewer beschäftigt weltweit

800 Mitarbeiter, zukünftig will man

vor allem in Asien expandieren und

rechnet mit zusätzlichem Wachstum

mit der digitalen Technik „Internet of

Things“. Die betreuenden Banken für

das Börsendebüt sind Goldman

Sachs und Morgan Stanley. Im ersten

Halbjahr sah es für Börsengänge in

Deutschland eher mager aus. Im Mai

wagte sich Frequentis, eine Firma für

Kommunikationssysteme, auf das

Frankfurter Parkett – allerdings im

zweitklassigen Börsensegment Gene-

ral Standard. Gegenwärtig erschwe-

ren die relativ großen Kursschwan-

kungen den Sprung auf das Börsen-

parkett. Auch die Vorbereitungen für

das IPO von Teamviewer stehen un-

ter dem Vorbehalt, dass die Volatilität

nicht zu groß wird. Der Kurseinbruch

an den Börsen zum Ende des vergan-

genen Jahres und die Diskussionen

über den Handelsstreit zwischen den

USA und China sowie den Ausstieg

der Briten aus der Europäischen Uni-

on, den Brexit, verunsicherten bisher

die Anleger.

Der große Schub an milliarden-

schweren Börsengängen wird 2020

erwartet. Zu den Kandidaten zählen

die Antriebstechnik-Sparte des Auto-

zulieferers Continental, die Kraft-

werkstechnik von Siemens und Thys-

sen-Krupps Aufzuggeschäft. Nach

dem Zusammenschluss der BASF-

Tochter Wintershall mit dem Ener-

giekonzern Dea wird ebenfalls eine

Emission erwartet.

die Anbieter eher an Filterlösungen

und an Motoren, die mit LNG, also

Flüssiggas, betrieben werden.

Ganz anders sieht das bei Booten

und Fähren auf Binnengewässern

aus. So entwickelt zum Beispiel die

Schweizer Werft Shiptec hybridelek-

trische Antriebe, meist eine Mi-

schung aus Diesel- und Elektroan-

trieb. Der neue Katamaran „Bürgen-

stock“ auf dem Vierwaldstätter See

zum Beispiel fährt bei Langsamfahr-

ten in Stadtnähe im Batteriebetrieb.

Wenn der Schiffsführer weiter

draußen beschleunigt, schaltet der

Antrieb automatisch auf Diesel um –

dann werden auch die Batterien wie-

der aufgeladen, die das Bordnetz mit-

versorgen. „In den letzten fünf Jah-

ren ist so viel Bewegung in den Markt

gekommen wie in den 50 Jahren zu-

vor nicht“, sagt Shiptec-Manager

Martin Einsiedler.

Mehr Elektrofähren

Der Fährbetrieb ist auch für Torqee-

do ein wichtiges Thema. Vor einigen

Monaten nahm der thailändische

Premierminister Prayut Chan-o-cha

in Bangkok das erste vollelektrische

Boot mit einem Torqeedo-Motor für

den Pendelverkehr in Betrieb. Die

Fähre sei ein wichtiger Schritt auf

dem Weg zur Smart City mit einem

umweltfreundlichen öffentlichen Ver-

kehrssystem, sagte Ekarin Vasana-

song vom Betreiber KT BMA – und

kündigte an, schon bald mehr Schiffe

mit batterieelektrischem Antrieb in

die Flotte aufzunehmen.

So einen großen Markt als Start-up

zu entwickeln ist eine Herausforde-

rung. Da zudem klar war, dass die

frühen Venture-Capital-Investoren

wie zum Beispiel Intershop-Gründer

Stephan Schambach eines Tages den

Exit suchen würden, entschieden

sich die Torqeedo-Eigner für den

Verkauf. Er habe einige Start-up-Rat-

geber gelesen, sagt Ballin, man solle

nicht an die verkaufen, die die

höchste Bewertung bieten, sondern

an die, mit denen man auch in

schwierigen Zeiten gut und verläss-

lich zusammenarbeiten kann. Da er-

schien ein SDax-Unternehmen wie

Deutz mit seinen zuletzt knapp 1,8

Milliarden Euro Umsatz als der rich-

tige Partner.

Seit knapp zwei Jahren gehört das

Gilchinger Unternehmen nun zu

Deutz. „Wir können viele Synergien

nutzen“, sagt Ballin. Wenn E-Deutz

erst einmal voll entwickelt sei, sagt

Ballin, könne man etwa gemeinsam

Teile kaufen und Antriebe entwi-

ckeln, die modifiziert in beiden An-

wendungen genutzt werden können.

Auch Deutz-Chef Hiller ist mit

den ersten beiden Jahren sehr zu-

frieden. Es sei von Vorteil, dass Tor-

qeedo eigentlich auf ganz anderen

Gebieten aktiv sei. Die Firma habe

das Know-how, um ganze Systeme

zu entwickeln. Das Applikationswis-

sen zum Beispiel im Agrarbereich

aber liege bei Deutz – so komme es

nicht zu Kompetenzstreitigkeiten.

„Die Projekte laufen gut an.“ Erste

Prototypen mit E-Motoren seien

ausgeliefert, im kommenden Jahr ist

Serienstart.

Torqeedo weitet die Produktpalet-

te kontinuierlich aus und setzt dabei

auf vollintegrierte Systeme. Wichtig

sei es, immer die überlegene Lösung

zu haben, sagt Ballin. Es reiche nicht,

einen umweltschonenden Motor zu

haben. „Er muss auch Spaß ma-

chen.“ In diesem Jahr wurde der hun-

derttausendste Motor verkauft. „Ich

hätte gedacht, dass es noch schneller

geht“, sagt Ballin.

Bild im Bild: Teamviewer

hat sich auf die Fernwar-

tung verschiedener Gerä-

te spezialisiert.

Getty Images [M]

Technologie

Das Handelsblatt begleitet die Ent-

stehung von Innovationen in Konzer-

nen, Start-ups, mittelständischen

Unternehmen und Forschungsinstitu-

ten eng. Mehr Artikel zu diesen The-

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2

MILLIARDEN

beträgt die Anzahl

der Geräte

weltweit, auf denen

Teamviewer-Produkte

installiert sind.

Quelle: Unternehmen

Technologie

WOCHENENDE 23./24./25. AUGUST 2019, NR. 162^21

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