Focus Money - 21.08.2019

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MONEYMAKER

FOCUS-MONEY 35/

Verteilung der Start-up-Unternehmen mit Einhorn-Status
Anteile am Gesamtwert in Prozent

45

12

43

Rest der Welt USA

China

USA

China

USA

China

USA

China

In wichtige Technologien investiertes Venture-Capital
in Milliarden US-Dollar

0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,

künstliche Intelligenz und maschinelles Lernen

Lerntechnologien

autonomes Fahren

Aber ich sehe keinen klassischen Krieg, der die langfris-

tige Entwicklung der USA und Chinas aufhalten wird.“

Das bedeutet auch, dass es für Anleger vorerst keine Rol-

le spielen sollte, welche Großmacht am Ende triumphiert.

Beide Märkte bieten verlockende Chancen, beide Märk-

te sind zu mächtig, und beide Mächte haben gleicherma-

ßen Risiken. Kurzum: Der Weg führt weder am amerika-

nischen noch am chinesischen Aktienmarkt vorbei.

Weil einfach einfach besser ist. Der einfachste Weg sind

dabei ETFs. Dalio selbst nutzt die Vorteile. Die zehn größ-

ten Positionen seines Hedge-Fonds Bridgewater Associates

sind allesamt Indexfonds. Die Vorteile hierfür liegen auf

der Hand. ETFs sind günstig, einfach zu handeln und bie-

ten einen breit diversifizierten Zugang zu den zwei domi-

nierenden Wirtschaftsmächten dieser Welt. Eine Dominanz,

die sich in vielerlei Hinsicht zeigt: Beide Nationen liegen

bei den Zukunftstechnologien wie der künstlichen Intelli-

genz oder dem autonomen Fahren an der Spitze. 80 Prozent

aller Einhörner – also Start-ups, die einen Wert von über ei-

ner Milliarde Dollar aufweisen – stammen aus China oder

den USA. Dazu kommt die Größe der beiden Kapitalmärkte.

Die Liste könnte noch ewig weitergehen. Das sind allesamt

keine neuen Informationen – aber sie bilden die argumen-

tative Grundlage für das, was Dalio in der Zukunft sieht.

„Das größte Wirtschaftswunder der Geschichte.“ Zumin-

dest sein Blick auf die USA ist dabei wenig verwunderlich –

schließlich ist er an der Wall Street zum Multimilliardär

gereift. In seinem aktuellen Portfolio bei Bridgewater As-

sociates finden sich hinter den dominierenden ETFs somit

eine Reihe von amerikanischen Werten. Besonders auffäl-

lig: Dalio wäre nicht der berüchtigtste Hedge-Fonds-Mana-

ger der Welt, wenn er nicht solche Werte bevorzugen wür-

de, die andere Börsianer nicht unbedingt auf dem Schirm

haben. Sieben seiner zehn größten Einzelpositionen haben

ein einstelliges KGV. Darunter Unternehmen wie der Wa-

renhausgigant Macy’s, deren Aktienkurse in den letzten

Eine Heimat der Einhörner

Heute schon im Morgen

Die erfolgreichsten Start-ups dieser Welt stammen

zu einem Großteil aus den USA und China. Das
spricht für die große Innovationskraft beider Natio-

nen. Anleger können davon profitieren.

Keine andere Nation investiert mehr Geld in die Zu-
kunftstechnologien wie die USA. China folgt in na-

hezu allen Bereichen unmittelbar auf dem zweiten
Rang.

Quelle: Bridgewater Associates

Quelle: Bridgewater Associates

Die Vereinigten Staaten sind von größter Bedeutung für die globalen

Finanzmärkte. Amerikanische Aktien sind alternativlos“

US-Aktien, auf die Dalio setzt

Quelle: Bridgewater Associates

Dalios US-Aktien

Name

ISIN WKN Marktkapitalisierung

in Mrd. Euro

Umsatz in Mrd.

Euro 19/20e

Gewinn je Aktie

in Euro 19/20e

KGV 19/20 Dividenden rendite

19/20e in %

Biogen US09062X1037 789617 38,9 12,62/12,39 28,77/28,62 7,4/7,4 –/–

Bristol-Myers Squibb US1101221083 850501 69,6 21,53/22,13 3,78/3,98 10,7/10,2 3,6/3,

Alliance Data Systems US0185811082 934251 6,9 5,13/5,48 17,37/21,24 7,8/6,4 1,6/1,

Eastman Chemical US2774321002 889082 8,2 8,57/8,88 6,91/7,74 8,7/7,8 3,5/3,

United Rentals US9113631090 911443 8,1 8,30/8,58 16,77/18,43 6,2/5,7 –/–

Macy’s US55616P1049 A0MS7Y 5,3 22,28/22,21 3,73/2,72 6,0/6,4 5,9/8,

Nucor US6703461052 851918 14 20,78/20,71 4,37/4,14 10,5/11,2 3,1/3,

Phillips-Van Heusen US6936561009 A1JHA5 5,2 8,85/9,21 9,08/9,9 7,7/7,1 0,2/0,

CVS Health US1266501006 859034 68,3 225,39/228,20 6,18/6,39 8,4/8,2 3,1/3,

Monster Beverage US61174X1090 A14U5Z 29 3,72/4,06 1,82/2,02 29,2/26,5 –/–