Handelsblatt - 28.09.2019

   "



 


 
 !


 

 

(
  %% !


*"
("" "% !  % ! '+

 
  


   



%*% !



 (



     " %%%)!   +&+' #+ #& ''

;7K
' 79.%&=
+
+=

0kž?^ .’žíš?à’©£k£ F +š?£Óº’kš .kž’£?Ïk ‘ ºÏ?™à’ÓXkÓ

kÏ£k£ í£b 
£ök£bk£ ž’à bkž 

’£Ó?àü ó©£

+Ï©˜k™àž?£?…kžk£à .’žíš?à’©£k£ F +š?£Óº’kšk£

£ í£ÓkÏk£ .kž’£?Ïk£ Ókàük£ .’k b’k 0k©Ï’k

Ó©z©Ïà ’£ b’k +Ï?÷’Ó íž^ íšà’‘+Ï©˜k™àž?£?…kžk£à_

Ïí£bš?…k£_ ©£ 0’žk ‘ ©£ .ºkX ‘ ©£  íb…kà_

?…’ÓXkÓ Ïk’kX™_ -’Ó’™© ?£?…kžk£à_

+Ï©˜k™à 

©£àÏ©šš’£…_ kàX¿ ‘ .’žíš?à’©£k£ N’šbk£ bk£

…kÓ?žàk£ +Ï©˜k™àž?£?…kžk£à +Ï©ükÓÓ ?N¿

?àížÝ#Ïà^ kíàÓXš?£bök’à !#2.

 .kž’£?Ïk

7kÏ?£Óà?šàkÏ^

ööö¿Ó’ž…?žk¿bk_ ’£z©LӒž…?žk¿bk

0kš¿ þ°× Ý éþ éþ °¤¤

;* +
9&
'+
9

·‰¿è±Mû¢¿·z· ėĈè 
·ėz¢”z·ígM«ûĈ·”m



¶ß®p¡˜C <˜¡ pd 4p¡Í đõđ—üìđìu—õüü

0kž?^ .ºkü’?š‘.kž’£?Ï^

7kÏӒXkÏí£…ÓX©£àÏ©šš’£… ’ž 2£àkÏ£kžk£

!?X b’kÓkž .kž’£?Ï kϙk££k£ .’k_ ökšXkÓ 

’£‘

Óº?Ϻ©àk£ü’?š ’£ Ïk£ 7kÏӒXkÏí£…k£ ÓàkX™à¿ .k£™k£

.’k Ïk +ÏCž’k£ £?X?šà’… í£b ókύ?£bkš£ .’k ž’à

Ïkž ?™škÏ ?íz 
í…k£¬k¿

=’kš…Ïíººk^ ™zž¿ kÓXCzàӚk’àí£… Ó©ö’k ðÏí£…Ó‘

™ÏCzàk ?íÓ 

©£àÏ©šš’£…_ -kXà í£b 

’£™?íz

.kž’£?υkNðÏ^ ||þ_u 

2- üü…š¿ ö.à¿

?àížÝ#Ïà^ é׿ kNÏí?Ï éþéþ’£   kϚ’£

避 CÏü éþéþ’£ ð£Xk£

7kÏ?£Óà?šàkÏ^

…óº kÓkššÓX?zà zðÏ 7kÏӒXkÏí£…ÓºÏðzí£… žN

ööö¿…‘óº¿bk_ 

‘ ?’š^ Ókž’£?ÏL…‘óº¿bk

0kškz©£^ þ¤â° Ý | éâ é| °éþ

Ezèí¢gzèĈ·” ÷ 9¢í¢ª¿±M·M”z±z·û

0kž?^ 0kž?^   
 kÏ£Óàíb’íž u NkÏízÓNk…šk’àk£b

u ’…’à?š 0Ï?£Óz©Ïž?à’©£_ #£š’£k ?ϙkà’£…_ +Ï©‘

˜k™àž?£?…kžk£à_     íӒ£kÓÓ ?£?…kžk£à_ ’£?£Xk

u 

2- p¿¤þþ_ u ¼
™à’©£k£ Nk?Xàk£½

u šk÷’Nšk .àíb’k£ük’à^ ž’£b¿ ° ©£?àk

u £àkÏ£?à’©£?š ?£kϙ?££à

u Úþ Ý ¤þ 

0.

u 
ššk š?íÓíÏk£ ©£š’£k

u 
™™Ïkb’à’kÏàk ?X©XÓXíšk

u =íš?ÓÓí£… ž’à 
N’àíÏ Â | ?Ïk    kÏízÓkÏz?Ïí£…

©bkÏ    ?Xkš©Ï

?àížÝ#Ïà^ kbkÏük’à Óà?Ïàk£ u Ïk’£kÓ #£š’£k‘.àíb’íž

7kÏ?£Óà?šàkÏ^

‘k?Ï£’£… Ï©íº ’£ ©©ºkÏ?à’©£ ž’à

  íυk£š?£b Ý  bkÓ   8k£

0kš¿^ ⠰ âÚ °¤ ×Ú× ©bkÏ ööö¿zkÏ£Óàíb’íž¿Óàíbø

0kž?^  kÏízÓNk…šk’àk£bkÓ   
‘+Ï©…Ï?žž

k£kÏ?š ?£?…kžk£à

££©ó?à’ókÓ í£b ºÏ?÷’ÓÏkškó?£àkÓ    
‘+Ï©…Ï?žž_

2£àkÏϒXàÓÓºÏ?Xk ™©žºškàà ’£ 

£…š’ÓX¿

.XökÏºí£™ààkžk£^k?bkÏӍ’º_ 0Ï?£Óz©Ïž?à’©£_



£àÏkºÏk£kíÏӍ’º F ’ÓÏíºà’©£

?àížÝ#Ïà^ +Ï©…Ï?žžÓà?Ïà^ CÏü éþéþ



?Ϛø    ’Ïb k?bš’£k^ âþ¿.kºàkžNkÏ éþ°¤

+Ï©…Ï?žžb?íkÏ^ é ©£?àk_ zšk÷’Nšk 8©Xk£k£b‘

ÓàÏí™àíÏ ¼°× 8©Xk£k£bk£  é÷° ©bíšö©Xk½

.àíb’k£©Ïà^ k’ºü’… Ý   ©Óà©£ ¼2.
½_ ©ºà’©£?škÓ 
íӑ

š?£bÓÓàíb’íž ?£ k’£kÏ bkÏ °â| +?Ïà£kÏí£’ókÏӒàCàk£¿

7kÏ?£Óà?šàkÏ^

 k’ºü’… Ï?bí?àk .X©©š ©z ?£?…kžk£à

ààº^ÝÝööö¿š¿bkݺ?Ïà‘à’žk‘žN?

+kàÏ? .º?£™?_ 0kš^ þ⁰ ¤p|°‘×âþ

ºkàÏ?¿Óº?£™?Lš¿bk

0kž?^ .àíb’k£…?£… 
ÏNk’àÓӒXkύk’à í£b

kÓí£bk’àÓÓXíàü

    kÏízÓNk…š¿_  .kž¿_ ºšíÓ |¿ .kž¿ zðÏ ?ÓàkÏ?ÏNk’à


™?b¿ 
NÓXš¿^ ¿

£…¿_’£™š¿=kÏà¿
.bíÏX    ?í

=횿 ……z¿ ?íX z¿ k’ÓàkÏÝ0kX£’™kÏ

?àížÝ#Ïà^ .à?Ïà^ þ׿°þ¿éþ°¤_ ©Óàk£^ é¿Úþþ_u Ý.kž¿

7kÏ?£Óà?šàkÏ^

0kX£¿ 
™?bkž’k .ðbökÓà k¿ 7¿

?£ bkÏ .Ý02 ?’ÓkÏӚ?íàkÏ£

0kš¿^ þÚâ°Ýâ×遑×éþ_ ööö¿à?ӑ™š¿bk

0kž?^ .àíb’k£…?£… ÈÏí£bÓàðX™ÓNkökÏàí£…É

NkÏízÓNk…š¿_  .kž¿_ ºšíÓ |¿ .kž¿ zðÏ ?ÓàkÏ?ÏNk’à


™?b¿ 
NÓXš¿ ¿

£…¿_ ’£™š¿ =kÏà¿ .?XókÏÓàC£b’…kÝÏ

bkÏ . ?’ÓkÏӚ?íàkÏ£_ =횿 ……z¿ ?íX z¿ k’ÓàkÏÝ

?Xö’Ïàk

?àížÝ#Ïà^ .à?Ïà^ °p¿°°¿éþ°¤_ ü¿ =à¿ é¿Úþþ_u Ý.kž¿

7kÏ?£Óà?šàkÏ^

0kX£¿ 
™?bkž’k .ðbökÓà k¿ 7¿

?£ bkÏ .Ý02 ?’ÓkÏӚ?íàkÏ£

0kš¿^ þÚâ°Ýâ×遑×éþ_ ööö¿à?ӑ™š¿bk

0kž?^ .àíb’k£…?£… È    ?íÓXCbk£_  ?ížC£…kš í£b

£Óà?£bÓkàüí£…Óºš?£í£…É


™™Ï¿_ NkÏízÓNk…š¿_  .kž¿ ºšíÓ |¿ .kž¿ zðÏ ?Óàkϑ

?ÏNk’à¿ 
™?b¿ 
NÓXš¿^ ¿ 

£…¿’£™š¿ =kÏà¿?X™Ï?zà_

.?XókÏÓàC£b’…kÝÏbkÏ ©XÓXíšk ?’ÓkÏӚ?íàkÏ£

=횿 ……z¿ ?íX z¿ k’ÓàkÏÝ0kX£’™kÏ

?àížÝ#Ïà^ .à?Ïà^ þ׿°þ¿éþ°¤_ ©Óàk£^ é¿Úþþ_u Ý.kž¿

7kÏ?£Óà?šàkÏ^

0kX£¿ 
™?bkž’k .ðbökÓà k¿ 7¿

?£ bkÏ .Ý02 ?’ÓkÏӚ?íàkÏ£

0kš¿^ þÚâ°Ýâ×遑×éþ_ ööö¿à?ӑ™š¿bk

;ûĈq¢Ĉ± ]zèĈ‰í]z”«z¢ûz·q

0kž?^ k£kÏ?š ?£?…kžk£à +Ï©…Ï?žž

?Xk£ .’k ӒX z’à zðÏ Ïk ?£?…kžk£àkÏ?íӑ

z©ÏbkÏí£…k£’£ bk£ 0kžk£zkšbkÏ£ .àÏ?àk…’k£ ’£

ó©š?à’šk£ 2žzkšbkÏ£_ ©žºšk÷’àCà kÏz©š…Ïk’X žk’ÓàkÏ£_

?ϙkà’£… F 7kÏàϒkNÓÓàÏ?àk…’k£ ’£ bkÏ b’…’à?šk£

8kšà_ k?bkÏӍ’º é¿þ_ 8kÏà©Ï’k£à’kÏàk z’£?£ü’kššk

.àkíkÏí£…_ .àÏ?àk…’ÓXk ££©ó?à’©£¿

£™šíӒók ©XÓXíšükÏà’z’™?à¿ 
£ÏkXk£N?Ï ?íz

b?Ó     
‘+Ï©…Ï?žž bkÏ ¿

?àížÝ#Ïà^ .à?Ïà^ °¤¿þ¤¿éþ°¤_k’ºü’…–™©žº?™à ’£ Ú ÷ é 0?…k£

7kÏ?£Óà?šàkÏ^

 

÷kXíà’ók 

bíX?à’©£–ööö¿š¿bk݅žº

?£? !CàkÏ_ 0kš¿ þ⁰ ¤p|°‘pâp

˜?£?¿£?kàkÏLš¿bk

*M·M”z±z·û T ċèĈ·”

0kž?^ kÏ×â¿ kíàÓXk kàϒkNÓö’ÏàÓX?zàkϑ0?…bkÏ
.Xž?šk£N?X‘kÓkššÓX?zà NkÓXCzà’…à ӒX ž’à bkž
8?£bkš bkÏ ’£?£üzí£™à’©£?íÓ í£àkÏÓX’kbš’Xk£
+kÏÓºk™à’ók£ bkÏ 8’ÏàÓX?zàÓºÏ?÷’Ó í£b 8’ÓÓk£‘
ÓX?zà¿ ’k Ï?Ó?£àk àkX£©š©…’ÓXk
£àö’X™ší£… ’£
bkÏ ’…’à?š’Ó’kÏí£… í£b 7kÏ£kàüí£… Óàkššà ©k
£‘
z©ÏbkÏí£…k£ ?£ b’k k’Óàí£…Ó‘ í£b
£º?ÓÓí£…Ó‘
zC’…™k’à ó©£ 2£àkÏ£kžk£¿ ’k ’£?£üzí£™à’©£
™?££ ’kÏüí k’£k£ ökÓk£àš’Xk£ k’àÏ?… šk’Óàk£ ?šÓ
ÓàÏ?àk…’ÓXkÏ íӒ£kÓÓ +?Ïà£kÏ ž’à ™š?Ïkž ©™íÓ ?íz
=í™í£zàÓzC’…™k’à í£b 8’ÏàÓX?zàš’X™k’à¿

?àížÝ#Ïà^ ’ààö©XÝ ©££kÏÓà?… °p¿Ý°¤¿ .kºàkžNkÏ éþ°¤
ðÓÓkšb©Ïz

7kÏ?£Óà?šàkÏ^

.Xž?šk£N?X‘kÓkššÓX?zà zðÏ   kàϒkNÓö’ÏàÓX?zà k¿7¿

    í£üš?íkÏ .àÏ?†k ° Ý |þp|p ¬š£

ööö¿ÓXž?šk£N?X¿©Ï…

0kž?^ ’…’à?š’ü’£… àk ’£?£Xk í£Xà’©£^
0k
# +kÏÓºkXà’ók
7’kÏàC…’…kÓ £àk£Ó’óºÏ©…Ï?žž zðÏ ðÏí£…Ó™ÏCzàk
?íÓ bkž ’£?£üNkÏk’X¿ 0kžk£^ ’…’à?š’Ó’kÏí£…
í£b =í™í£zà bkÓ ’£?£üNkÏk’XÓ -’Ó’™©‘
ž?£?…kžk£à 0Ïk?ÓíÏø ’ž b’…’à?šk£ =k’à?šàkÏ¿
’k +Ï©…Ï?žžÓºÏ?Xk ’Óà
£…š’ÓX¿ £ ©©ºkÏ?à’©£
ž’à +ϒXkö?àkύ©íÓk
©©ºkÏÓ ¼+ö
½¿

?àížÝ#Ïà^ .à?Ïà^ ép¿#™à©NkÏ éþ°¤_ ðÓÓkšb©Ïz F Ï?£™zíÏà

7kÏ?£Óà?šàkÏ^

82 u #àà©  k’Ӎk’ž .X©©š ©z ?£?…kžk£à



÷kXíà’ók 

bíX?à’©£

©ºk£ºÏ©…Ï?žÓLöí¿kbí_ 0kš¿ þ鰰݁×þ¤°×p_

kk¿öí¿kbíÝb’…’à?š‘Xz©

¢·M·ėz·

0kž?^ =kÏà’z’ü’kÏàkÝÏ
©£àÏ©šškÏݒ£
=kÏà’z’ü’kÏàkÝÏ kÏ?àkÏݒ£ zðÏ
©£àÏ©šš’£…
°Ú‘àC…’…kÏ kÏÓà™š?ÓӒ…kÏ kÏ…?£… zðÏ 2£àkÏ£kžkÏ
’à?ÏNk’àkÏ ©bkÏ kÏ?àkÏ üíÏ ºÏ©zkÓӒ©£kššk£ 2£àkϑ
£kžk£ÓÓàkíkÏí£…¿ .’k ö©ššk£ b?Ó 2£àkÏ£kžk£Ó‘
kυkN£’Ó š?£…zϒÓà’… ókÏNkÓÓkϣŠ£ í£ÓkÏkž
kÏ…?£… kϚkÏ£k£ .’k ºÏ?÷’Ó©Ï’k£à’kÏàkÓ 8’ÓÓk£ üí
kà©bk£_ ?™àíkššk£
£àö’X™ší£…k£ í£b üíž

’£Ó?àü ó©£ b’…’à?š’Ó’kÏàk£
NšCízk£ ’ž
©£àÏ©šš’£…¿
!?X ?N…kÓXš©ÓÓk£kÏ +Ïðzí£… kύ?šàk£ .’k k’£
©XÓXíšükÏà’z’™?à bkÏ 08 ÏkÓbk£¿

?àížÝ#Ïà^ éâ¿þâ¿éþéþuéâ¿þÚ¿éþéþ˜k é 0?…k X?¿ °‘àC…’…
.àk’…k£NkυkÏ ©àkš bk .?÷k ÏkÓbk£ !kíž?ϙà

7kÏ?£Óà?šàkÏ^

#àੑ ©Ï‘.àÏ?†k ¤_ þ°éâ× ÏkÓbk£

£z©Ó^ ööö¿kšš’ºÓ’Ó¿bkÝXàϚ

ök’àkÏN’šbí£…Lkšš’ºÓ’Ó¿bk_ 0kš¿ þâ|°Ý°×|þ|Ú

¢·M·ė¡ Ĉ·q 9zg·Ĉ·”íđzíz·

0kž?^ .à?N’š’àCà bíÏX zÏðük’à’…kÓ 

ϙk££k£ ó©£ -’Ó’™k£

’£ 2£àkÏ£kžk£

2£ÓkÏk .kž’£?Ïk í£b =kÏà’z’™?àÓÓàíb’k£…C£…k

Nk?£àö©Ïàk£ ?™àíkššk kÏ?íÓz©ÏbkÏí£…k£ ’ž -’Ó’™©‘

ž?£?…kžk£à bkÏ ’£?£üNÏ?£Xk í£b Nk?£bkš£

NÏ?£Xk£ðNkυÏk’zk£bk 0kžk£ ’£ £bíÓàϒk í£b

8’ÏàÓX?zà¿ ’k +Ï©…Ï?žžk ížz?ÓÓk£ Ïkb’àϒӒ™©‘

ž?£?…kžk£à_ ’Äí’b’àCàÓϒӒ™©ž?£?…kžk£à_ ?ϙà‘

ºÏk’ÓϒӒ™©ž?£?…kžk£à_ -’Ó’™©ž?£?…kžk£à zðÏ

ž’ààkšÓàC£b’ÓXk Ïkb’à’£Óà’àíàk í£b !©£‘’£?£X’?š

-’Ó™Ó zðÏ ?ššk ?X‘ í£b ðÏí£…Ó™ÏCzàk¿

?àížÝ#Ïà^ !CXÓàkÏ .à?ÏààkϞ’£^ 避þ¤¿éþ°¤

Ï?£™zíÏà ?ž ?’£

7kÏ?£Óà?šàkÏ^

Ï?£™zíÏà .X©©š ©z ’£?£Xk F ?£?…kžk£à …žN

0kš¿ ¼þÚ¤½ °|þþp‘éâp_ ööö¿zÓ¿bkÝÏÏ?

9¢í¢ª¿±M·M”z±z·û

0kž?^ 



# u ðÏk£ ?£ bkÏ .º’àük

?Nk£ .’k …kÏ?bk k’£k +©Ó’à’©£ ?šÓ 7©ÏӒàük£bkÝÏ

k’£kÏ kÓXCzàӚk’àí£… ðNkÏ£©žžk£Å £ í£ÓkÏkž

0©º‘+Ï©…Ï?žž zðÏ 



#Ó ™¬££k£ .’k ӒX ’ž ™šk’£k£

Ïk’Ó ðNkÏ 

?£Xk£ í£b -’Ó’™k£ ?íÓà?íÓXk£¿ 

ϑ

z?Ïk£k 

÷kXíà’ókÓ ÓºÏkXk£ ðNkÏ kÏ?íÓz©ÏbkÏí£‘

…k£ í£b ¬Óí£…k£¿ .’k kύ?šàk£ žºíšÓk í£b bkk£_

£Óº’Ï?à’©£k£ í£b ™©£™Ïkàk ?£bší£…Ókžºzkší£…k£

zðÏ k’£k kÏz©š…Ïk’Xk 2£àkÏ£kžk£ÓzðÏí£…¿

?àížÝ#Ïà^ þp¿uþ¤¿°°¿éþ°¤_Ï?£™zíÏà ?ž ?’£

7kÏ?£Óà?šàkÏ^

Ï?£™zíÏà .X©©š ©z ’£?£Xk F ?£?…kžk£à …žN

0kš¿ ¼þÚ¤½ °|þþp‘遤_ ööö¿zÓ¿bkÝàkº‘Xk©