Investir N°2379 Du 10 Août 2019

Investir, le Journal des Finances / N°  2379  /   10  août 

18 / PLACEMENTS

PLACEMENTS

La préservationdu patrimoineest impérative.Un retraitén’ayantque10.000€

ne peutpasse permettrede prendrede risques.L’assurance-vieen unitésde compte,

qui étaitjustifiéeà45ans, car il s’agissaitd’uninvestissementpourl’avenir,ne

s’imposeplus.En revanche,l’assurance-vieen eurospeutêtremajoritaire.

Elleprocuredesrendementsplusélevésqueles livretsréglementés,et on peut

supposerqu’àcet âgeles contratsont plusde huitanset autorisentdesretraits

bénéficiantdesabattementsfiscaux.

Aveccettesomme,on peutsortirdu tandemlivret-assurance-vieet s’intéresseraussià

d’autresactifsprocurantdesrevenusréguliers.Dansl’immobilier,on mettral’accentsur

les SCPIqui procurentplusde 4%derendement.Du côtédesactions,on pourra,

si nécessaire,piocher,sansle fermer,dansun PEAde plusde cinqans(depuisles récentes

réformes),qui continuerade se valoriseràunhorizon de vingt-vingt-cinqans.

Le comptetitresordinaireaurala mêmefonction.On ylogeranotammentdesvaleurs

immobilièresauxrendementsgénéreuxet qui n’ontpasdroitde citédansle PEA.

Mêmesi le budgetest moinsserréqu’avec10.000€,l asécuritéresteessentielle.

Entreles livretsréglementéset l’assurance-vieen euros,70%del’actifest défensif.Avecun tel montant,

on peut toutde mêmeconserverdesunitésde compte(UC)dansuneoptiquede moyenterme.

La durée de vie moyenneàlaretraitefrôlantvingt-cinqannées,il fautaussipenseràl’avenir.

L’assurance-vieest égalementprivilégiéepourla flexibilitéqu’elleoffreen matièrede succession.

La contraintefiscalene doitpas êtreoubliée:rien de pirequede voirdes

revenusdestinésàaméliorersa retraitepartirdansles pochesdu fisc.Il faut

doncfavoriserdesproduitsqui offrentunefiscalitédoucesansbloquer

l’épargnesur unedurée troplongue.C’estle cas descontratsd’assurance-vie

ouvertsdepuisplus de huitanset desPEAde plusde cinqans.Dansle

domaineimmobilier,le locatifmeubléest sansdoutela meilleuresolution:

le rendement est plusélevéquedansla location«nue », le bailest de douze

moiset le régimefiscalfavorable,qu’ils’agissedu micro-BICou du réel.

Lemomentestvenudetirerpartideseffortsdesdécenniesprécédentes.A65ans,la retraiteestsouventdéjàlà,la stratégiepatrimoniale

doitdoncêtreorientéeversla générationderevenuscomplémentairespourprofiteraumieuxdecettepériode.Lerendementdesactifs

devientplusimportantquela plus-valuequ’ilspeuventprocurer.Latransmissionestaussiunedonnéeàprendreencompte.

Immobilier

(SCPIou OPCI)

Comptes-titres

35.00035.

5.0005.

100.

0

100.

0

€

Assurance-vie

en euros

Assurance-vie

en UC

PEA

Livrets

réglementés

5%5%

15.00015.

15

%

15

%

15.

000

15.

000

15

%

15

%

10.00010.

10

%

10

%

35

%

35

%

20.00020.

20

%

20

%

50.00050.

15.00015.

30.00030.

5.0005.

€

Assurance-vie

en euros

Assurance-vieen UC

Livrets

réglementés

30

%

30

%

10

%

10

%

60

%

60

%

40

%

40

4.0004.000%

60

%

60

6.0006.000%

10

.

0

0

0

10

.

0

0

0

€

Assurance-vie

en euros

Livrets

réglementés

Immobilier

(meublé)

Comptes-titres

Assurance-

vie en euros

Assurance-vie

en UC

PEAde plusde cinqans

Livrets

réglementés

300.000300.

€

15.00015.

60.00060.

30.00030.

120.000120.

5%5%

20

%

20

%

30.00030.

10

%

10

%

10

%

10

%

45.00045.

15

%

15

%

40

%

40

%

Donnerla prioritéauxrevenus

65

ans

Q

u

e

ls

ac

tifscho

is

ir

à

BOURSE

PEA

Depuis la création du Cac 40, en 1988, l’indice a progressé de 460 %, 

soit une hausse annuelle de 5,6 %. Si l’on intègre le dividende, ce qui est 

logique puisque la performance boursière est un mélange de plus­value 

et de rendement, la mise de départ a été quasi multipliée par 15, soit 

une valorisation de 9 % par an. Il n’est pas possible de trouver mieux. 

Même sur des périodes plus courtes et chahutées, les scores restent 

excellents avec des valorisations annuelles de 7,1 % et 8,8 %, dividendes 

réinvestis, sur les cinq et dix dernières années. Les actions sont donc 

incontournables si l’on veut développer son patrimoine à long terme, à 

condition d’accepter une dose de volatilité qui peut parfois faire froid 

dans le dos et rend le placement nettement plus aléatoire sur des 

durées courtes. En 2011, le Cac 40 a perdu 17 % avant de reprendre 18 % 

l’année suivante... et l’on ne parle pas là de la terrible crise de 2008, où 

l’indice a plongé de 42 %. Pour investir sur les actions, directement ou 

via des fonds, un produit s’impose : le plan d’épargne en actions (PEA). 

Son avantage est évident : il ne supporte aucun impôt. Seuls les prélè­

vements sociaux, au taux de 17,2 % actuellement, sont comptabilisés 

lors de retraits partiels ou de la clôture du plan pour peu que celui­ci ait 

été ouvert depuis au moins cinq ans. La loi Pacte a même assoupli 

le système puisque, jusque­là, il fallait attendre huit ans pour effectuer 

des retraits partiels sans fermer le plan. Autres modifications récentes 

et favorables à l’épargnant : au­delà de huit ans, de nouveaux verse­

ments sont possibles, même si des retraits ont été réalisés, et la fiscalité 

en cas de clôture du plan avant cinq ans n’est plus pénalisante puisque 

s’applique le régime de droit commun du prélèvement forfaitaire uni­

que (PFU) à 30 %. Deux inconvénients à signaler tout de même. Tout 

d’abord, l’investissement est plafonné à 150.000 € par personne pour 

le PEA auxquels s’ajoutent 75.000 € pour son petit frère, le PEA­PME 

consacré aux valeurs moyennes. Ensuite, le PEA est limité aux actions 

de sociétés européennes.

COMPTE­TITRES

Il n’a pas les avantages fiscaux du PEA, mais il permet de s’intéresser 

aux grandes valeurs internationales, américaines notamment, et aussi 

aux sociétés foncières françaises, aux rendements souvent élevés, qui 

ne sont pas autorisées dans les PEA. On peut aussi y loger des produits 

de Bourse (turbos, certificats...) ou des obligations. C’est le moyen pour 

l’investisseur d’élargir son champ d’action. 

ÉPARGNE RETRAITE

C’est sans doute une surprise pour vous à la lecture de ce dossier : 

les produits d’épargne retraite ne figurent pas dans nos allocations 

d’actifs.

Il s’agit d’un oubli volontaire. La mise en place du prélèvement à 

la source en 2019 et, donc, le système de l’année blanche en 2018 a 

fortement réduit, pour 2018 et 2019, les avantages fiscaux attachés 

à ce produit. Par ailleurs, la loi Pacte, avec la création d’un nouveau 

dispositif, le plan d’épargne retraite (PER), qui sera disponible cet 

automne, va modifier la donne, dans un sens sans doute favorable.

Ces produits retrouveront donc, à l’avenir, leur place dans un patri­

moine diversifié en complément, notamment, de l’assurance­vie. 

Mais, en cette année 2019 particulière, il nous a semblé plus 

cohérent et prudent de ne pas les intégrer.

La boîte à outils des placements