JornalValor--- Página 10 da edição"02/03/2020 1a CAD C" ---- Impressa por LGerardi às 01/03/2020@20:02:03
C10
|Valor
|Sábado,29 de fevereiro, domingoe segunda-feira, 1 e 2 de marçode 2020
.com
Confira a reportagem
completano site
Podemos doar 100% de um imóvel para filho único?
Consultório
financeiro
E
uemeumarido
temosumúnicofilho
equeremosdoar
integralmentenossa
casaaelecomreserva
deusufruto.Issopodeserfeito
ousópodemosdoar50%?
CacoSantos,CFP, respondecoma
colaboraçãodeDavidR. S. daSilva
Prezadaleitora,antesdemais
nada,parabénsporsua
preocupaçãoemtratardeum
temaqueaindapassaaolargo
demuitasfamílias:o
planejamentosucessório.A
questãoquecolocaémuito
pertinente.Contudo,étambém
bastantecomplexa.
Umarespostadefinitivasó
podeserdadaapósaaveriguação
deumasériedeinformações
adicionais,vistoqueadepender
dessesfatoresaspossibilidades
podemserbastantediferentes.
Nestaanálise,seráfundamental
levantar,nomínimo,qualseu
regimedecasamento;como,
quandoeporquemacasafoi
adquirida;quaisoutrosbens
compõemseupatrimônio.Para
exemplificaramiríadede
possibilidades,imaginedois
cenáriospossíveis,considerando
queacasavalhaR$1milhão:
- casamentoem regimede
separação totalde bens,tendo
a casa sido adquiridaà vista
por seu maridoantesdo
casamento. Admitimosaqui
que ele possuimaisR$ 1
milhãoinvestidosno mercado
financeiro. Nesseregime,não
há meaçãoe todoo patrimônio
se transmiteaos herdeiros.
Você concorrecom seu filho
em 50% do patrimônio
consideradolegítima,e seu
maridopodedispordos outros
50% comopartedisponível.
Assim,comoo valorda casa
correspondeà metadedo
patrimônio totaldele,seu
maridopodedoara casa em
sua totalidadeao seu filho;
- casamentoem regimede
comunhãoparcialde bens,
tendoa casa sido adquirida
apóso casamento, pagaà vista
e constituindoo único
patrimônio do casal.Cadaum
de vocês,por seremmeeiros,
têm direito à metadeda casa e
podemdoar50% de sua parcela
disponívelao seu filho. Em
caso de mortede um de vocês,
seu filhoreceberiamais25% da
casa referentesà legítimada
partefalecida.
Notequeadoaçãoéfeitaem
caráterirrevogáveledefinitivo,o
quepodetrazerconsequências
complexasdelidar.Suponhaque
noexemplo“2”ocasalse
divorcie.Seráprecisodiscutirna
partilhacomoficamaspartesde
cadacônjuge(nãodoadas),bem
comodousufruto.
Noscasosdedoaçãodepaisa
filhos,importanteconsiderar
incluiradicionalmenteas
cláusulasde:1)reversão,que
garantequeoimóvelseja
devolvidoaosdoadoresna
eventualidadedofalecimento
dofilhoantesdospais;2)
incomunicabilidade,parao
imóvelnãocomunicarao
futurocônjugedofilho;e3)
impenhorabilidade,que
impedequeoimóveldoado
respondapordívidas
contraídasnofuturo.
Umplanejadorfinanceiro
podeajudarnasdiscussõesdo
melhorformatodeseu
planejamentosucessório.De
todaforma,seráimportante
envolverumadvogado
especializadonaárea.Eleajudará
aavaliarseucasoespecífico,
orientandodamelhormaneira
possívelsobrecomodesejam
dispordeseusbensemvida.
CacoSantosé planejadorfinanceiro
pessoale possuia certificaçãoCFP
(CertifiedFinancialPlanner), concedida
pelaPlanejar- AssociaçãoBrasileira de
Planejadores Financeiros
E-mail:[email protected]
As respostas refletem as opiniões do autor,
e não do Valor Econômico ou da Planejar. O
jornal e a Planejarnão se responsabilizam
pelasinformações acima ou por prejuízos
de qualquernatureza em decorrência do
uso destas informações. Perguntas devem
ser encaminhadaspara:
InvestimentosAtravessoumelhoratormentadasemanapassadaquemtinhafeitohedgeemdólarounoS&P500
Gestor monta proteção, mas mantém bolsa
CELSODONI/VALOR
Oliveira, chefe daáreadeanálisedefundosda XP:namédia, gestores demultimercadosnãozeraram posiçõesemações
AdrianaCotias,AnaCarolina
Neira e MarcelleGutierrez
De São Paulo
Orecuo de maisde 8% do Ibo-
vespa na semana passada vai pe-
nalizar os fundosde investimen-
tosque têm ampliadoaparcela
em renda variável. Mesmo sem
dimensionar os efeitos do avanço
do Covid-19 na economiaglobal
—etambémnoBrasil—,osgesto-
res de recursos mantêm,em ge-
ral, um viés positivo paraabolsa
brasileira. Atravessou bemessa
fasedatorm entaqu emmontou
proteções para um cenário mais
incerto, antes de a disseminação
da doença colocar omercado
mundialno“modopânico”.
Coma visãode que aecono-
mia globaldesaceleraria eque as
açõesláforavinhamsendonego-
ciadascompreçosesticados,a
AdamCapitalmontouposição
vendidaem açõesno mercado
externo,ea ssimconseguiude-
fender bem os seus multimerca-
dosnosdiasdemaiorestresse.
SegundoAndréSalgado,sócio-
responsável pela áreade relações
cominvestidores, oavanço do
novo vírus não estava no radar
quando aestratégia foi montada.
Mas a disseminação da doença
paraalémdaChinaacabousendo
um gatilho para amudança de
sentimento dos investidores em
relação ao passo da economia.
“A desaceleração ainda vai ter re-
flexosmaiores, ocoronavírus
apenasantecipou isso, talvezti-
rando a percepção de que bolsa
sósobe,queocrescimentoembu-
tidoéaqualquerpreço”,diz.
Em contrapartida à piora glo-
bal, agoraéh ora de monitorarse
haverá novas injeções de liquidez
pelos bancoscentrais. Mesmo
queaepidemia seja superada, o
gestor acha que o movimentoé
mais estrutural, porque os preços
dos ativos estavam exagerados
paraoníveldeatividade.
As posiçõesvendida no S&P 500
e comprada no dólar contra o real
foram as principaisfontes de re-
torno do Macro Advanced,que no
ano ganha 4,5% até odia 26. Cerca
de 70% dos recursoshoje estão em
ativos no exterior. No Brasil, os
fundostêm exposição comprada
em bolsa, em açõesconsideradas
baratas,comoPetrobras eVale.
“ComoIbovespaacimade100mil,
os valuations nãoestão de graça,
mastemoportunidade”, afirma.“A
genteentra em bolsa para ganhar
50%,nãoparaganhar10%.”
Oposicionamento em dólarse
baseianatesedodólarfortetam-
bémemrelaçãoaoutrasmoedas.
“Nãoépor uma avaliaçãode que
oBrasil vai mal, mas,se ocresci-
mentoaparecer,devemosverum
aumento de importações, que
vai se refletirna desvalorização
doreal”,dizSalgado.
As eleiçõesno Brasile nos Esta-
dosUnidosealeituraqueoemba-
te entregoverno eCongressopor
maisreformastrariam um ano
maisdifícil levarama Rio Gestão
de Recursosa reduzira sua expo-
siçãoaações locaise montaruma
estratégiavendidanoS&P500an-
tesdoavançodoCovid-19.
Graçasaessa combinação,o
multimercado Rio Absoluto
apresenta no ano um rarode-
sempenhopositivo para um fun-
do comestratégia majoritária
em bolsabrasileira, comvalori-
zaçãode0,84%atéodia27.
Segundoo diretorde investi-
mentos Cristiano Rodriguez Pinel-
li, com os preçosna bolsa america-
na elevadose o Covid-19 dando si-
nais de preocupaçãona China, va-
lia adotar umalinhade defesa.
“Nãofoi umaatitude tomadado
dia para a noite, foi uma constru-
ção”, diz.Ainda quandoa letalida-
de do novo vírus era considerada
baixa, ele diz que chamouaaten-
çãoamaneiracomoogovernochi-
nês se mobilizou, colocandouma
cidade inteira em quarentena.
“Começamos a diminuir açõesno
Brasil e a nosproteger para o caso
de uma crise abalarocrescimento
mundial, coma possível faltade
suprimentos para montar carros e
celulares, por exemplo. Como ci-
clo mais longoeíngreme da histó-
ria, achamos que [o freio] poderia
ocorreremalgummomento.”
Pinellidiz que essaviradade
mãonão chega aser contrária à
bolsa brasileira eque continua
vendo boasperspectivas paraas
empresaslocais.Aideiaétermais
caixa paraaproveitarasoportu-
nidades. Como mercado ainda
empânico,nãoéhoradevoltaràs
compras. Mesmo no fundo de
ações,queestavamaiscomprado,
a escolha foi reduzir um pouco o
posicionamento,além de ter di-
versificado o númerode empre-
sas na carteira, porque a visibili-
dade está mais baixa. “Não tinha
banco, agora tem porque o setor
estámaisprotegido.”
AMauá Capital preferiu manter
o posicionamento em bolsacom
95%dofundodeaçõesalocado,se-
gundo ogestor RenatoOmetto.
Entreospapéis na carteiraestão
nomescomoMagazineLuizaeNa-
tura,quetendemasebeneficiardo
ciclo doméstico.“Preferimos olhar
de dentro parafora e selecionar,
entreas nossaspreferências,aque-
les papéis bemprecificados”, diz.
No ano, até o dia 27, o fundode
Profissionais ainda
tentamdimensionar
qualo impacto do
Covid-19 para o lucro
das companhiaslocais
ações subia 10,8%. O multimerca-
doaindaexibiaganhosde0,5%.
Écedo para medircomo oco-
ronavírus impactará olucro das
empresas que compõemoI boves-
pa, diz Gleidson Leite, gestor de
renda variável da Western Asset
Brasil. A suaimpressão éde que o
mercado “correu na frente”para
precificar os riscos. Olhando para
os fundamentos, porém,ele diz
ainda ver oportunidades.Entre as
suaspreferências estão o varejo,
com destaquepara Magazine Lui-
za, alémde um aumento de posi-
ção no setorelétrico.“Aproveita-
mos nomes de que já gostávamos
e sofreram perdas expressivas.”
A gestoraBrunellaIsper, da
AberdeenStandardInvestment,
diz que seguecom visãopositiva
parao mercadoacionáriobrasi-
leiro, com base na expectativade
crescimentodo lucrodas empre-
sas, inflaçãosob controle e juros
baixos.ApesardeoPIBaindanão
ter reagido, ela cita que as em-
presas cortaram custoseestão
maiseficientes.A Selic em 4,25%
ao ano auxiliouna desalavanca-
gemepropiciainvestimentosem
projetos.“Asempresasse fortale-
cerampara quandoocrescimen-
toeconômicovoltar.”
Brunella lembra ainda que
atualmenteo PIB é “empurrado”
pelosetorprivado,emenospelos
gastosdo governo. Para ela, a cri-
se do coronavírusvai ter algum
impacto no crescimento local,
mas contido. A Aberdeennão
tem reduzidoexposiçãoao país,
mastemaproveitadoaquedapa-
ra compra.“Pode trazeroportu-
nidadede exposiçãoem empre-
sascomvaluationsmaiscaros.”
Segundoosóciodeumescritó-
rio de gestão de fortunas, alguns
gestores resolveramnos últimos
dias reduzir aexposição bruta e
líquida em rendavariável. Como
muitos deles têm limites de vola-
tilidade, a iniciativa tem o objeti-
vo de estancar perdas paranão
fugiraomandatodosfundos.
Um dos maiorestombosfoi o
fundoda LogosCapital,que até
meados de janeirodespontava
comoomultimercadodemelhor
desempenho,com ganhos de
maisde 115%.Agora,no acumu-
lado até o dia 26, tem desvalori-
zaçãodemaisde25%.Acarteira
vinha extraindo majoritaria-
mente seu resultadoda bolsa
(maisde 80%),com orestantedi-
vididoemcommoditiesejuros.
Enquantoos fundosde ações
optampor fazermudanças de
posições, isto é, trocade uma
açãomaisexposta aos efeitosdo
coronavíruspor papéismaisde-
fensivos,os multimercados estão
se protegendo,com comprade
dólar, por exemplo, conforme
enquete realizada pela platafor-
ma de fundosda XP Investimen-
toscomgestores.
SamuelOliveira,chefeda área
de análisede fundosda XP,diz
que, nos fundos de ações, a
grande maioria escolheu não
mexerna carteiraporqueacre-
dita que oeventualprossegui-
mentodo coronavírusnão terá
impacto nas companhias brasi-
leiras. “Claroque existem em-
presasmaisafetadas,as aéreas,
por exemplo, mas o reflexoé em
algunssetoresespecíficos.”
De acordocom olevantamen-
to, 57,14%não farãoalterações
na carteira,32,65%diminuirãoo
caixa,aumentando alocaçãoem
açõesjá presentes na carteira,
5,1% adicionarão papéisque ain-
danãotêm,e5,1%aumentarãoo
caixa,comvendadeações.
Já entre os multimercados, a
maioriadosgestoresadotouuma
posturacautelosa ereduziu a ex-
posição ou adicionou proteção.
“Namédia, eles não zeraram ou
viraram posições.Tem um ou ou-
tromais pessimista, maséami-
noria”, diz Oliveira. Outro ponto
levantado pela XP ao ouvir os
profissionais foi o impacto na
bolsabrasileira.Para78%dosges-
toresdefundosmultimercados,o
efeito será levemente negativo,
masasaçõesseguematrativas.
Luciane Ribeiro se junta a grupo de mulheres investidoras
Naiara Bertão
De São Paulo
OGrupoIndependentedeMu-
lheresInvestidoras (GIMI),que
agora se tornou GIMINetwork,
ganhouoreforço de LucianeRi-
beiro,executivacom 35 anosde
experiênciaem gestãode ativos.
O gruposurgiu em 2017com o
objetivode compartilhar conhe-
cimento sobreomercadofinan-
ceiroentremulherese já contou
coma participação de gestores
deprestígionasreuniões.
O mercado financeiro ainda é
muito masculino eareduzida par-
ticipaçãode mulheres no Tesouro
Diretoe na bolsa ilustrabem isso:
30% e 13% dos investidores são do
sexofeminino,respectivamente.
“Criamoso GIMI[Grupo Inde-
pendentede MulheresInvestido-
ras] Networkparacompartilhar
commaismulheres oconheci-
mentosobreomercado financei-
ro. Oobjetivo épassar conheci-
mentoparaque elas não sejam
surpreendidasemcasodedivórcio
ouviuvezeparaaprenderemacui-
dar do seu próprio dinheiro”, diz
Regina Giacomelli Politi, cofunda-
doradaempresadeeducação.
OGIMI Network terá dois ser-
viçosprincipais:cursosde curta
duração,presenciais, sobre fi-
nanças etemasrelacionados;e
um grupode trocade informa-
ção, espéciede comunidade,que
terá eventoseconsultoria indivi-
dualcomprofissionaisdo mer-
cado, alémde participaçãono
grupode WhatsApp.“O legalé
que as mulheres podemficarà
vontadecom outrasmulheres
paratrilharum caminhode co-
nhecimento juntas.Não tem por
que ter vergonhade perguntare
dizerquenãoconhecealgo.Todo
mundoestá lá paraaprender”,
diz MarileneNigro,empresária,
que hoje atua no ramoimobiliá-
rio de alto padrão, eécofunda-
doradoGIMINetwork.
O GIMINetwork nasceude um
grupode estudosque Reginae ou-
tras amigasiniciaramem março
de2017paraestudarfinanças.Aos
poucos,setornouumlugardetro-
ca de informaçõessobreprodutos
financeiros, oportunidades de ne-
góciosedicas sobregestãofinan-
ceira.Aolongodedoisanos,ascer-
ca de 20 amigastiveramaulasso-
brediversosassuntosrelacionados
ao mercado, conversaram com
gestores de investimento renoma-
dos, participaramde eventosem
bancose corretorase aprenderam
que não precisammaisdelegara
maridos,filhos,paiseassessoresas
decisõesfinanceiras.
Apósfortecrescimento no inte-
resse pelo grupo, as três fundado-
ras decidiram criarumaempresa
de educação. Para ajudarna cura-
doria do conteúdo, escolha de pro-
fessores e no modelo de negócio,a
gestora de patrimônio Luciane Ri-
beirosejuntouaotimedesócias.
Emseus35anosnomercadofi-
nanceiro, Luciane já foi diretora-
executivadoBancoSafra,executi-
va-chefedaSantanderAsset,dire-
toranaáreadegestãoderecursos
edepatrimônio do Banco Alfa,
além de uma breve passagempe-
la CaixaEconômicaFederal, no
ano passado. Agora, acabade se
lançar na carreira solo,com um
multi-familyofficequefazgestão
de fortunas, o3V Capital. Será ela
que,inicialmente, fará as consul-
torias individuais com mulheres
quequiseremoserviço.
Lucianetambémparticipa de
discussõessobre empoderamento
feminino. Ainda no Santander, co-
meçouapromovercafésdamanhã
comfuncionárias e, depois, com
clientes. Tambémé cofundadora
da ONG WILL (Womenin Lea-
dership in Latin America), que
promove boaspráticas de equida-
dedegêneroemempresaseconse-
lhos.NoGIMI,reforçasualutapela
causa. O lançamentoda platafor-
ma será no Dia da Mulher, 8 de
março, no Shopping Iguatemi, em
São Paulo,local onde também se-
rãoministradososcursos.
LucianeRibeiro, da3VCapital:consultoriasindividuaiscommulheres
SILVIACOSTANTI/ VALOR
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