Gestion de Portefeuille et Applications

0

0,05 0,1 0,15 0,2 0,25 0,3 0,35 0,4 0,45 0,5 0,55 0,6

0,1

0,2

0,3

0,4

0,5

M

Figure 9 : Solution graphique de l’exemple

La figure 9 illustre bien comment l’investisseur procède pour atteindre son
portefeuille optimal aussi bien dans le contexte où seuls les actifs risqués
son considérés auquel cas le portefeuille optimal s’obtient par le point de
tangence entre la frontière efficiente d’actifs risqués et la courbe d’indiffé-
rence que dans le cas où les possibilités de prêt-emprunt sont disponibles,
le choix optimal passe par deux étapes, d’abord l’investisseur détermine le
point de tangence entre la frontière efficiente d’actifs risqués et la demi-
droite issue de rf ce qui correspond au portefeuille optimal d’actifs risqués

ensuite il choisit la stratégie optimale donnée par le point de tangence entre
la demi-droite et la courbe d’indifférence. On voit aussi que la demi-droite
est la nouvelle frontière efficiente, les points situés sur cette demi-droite do-
minent tous les points sur la frontière efficiente d’actifs risqués.