Handelsblatt - 31.07.2019

DEUTSCHLANDS WIRTSCHAFTS-

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Bert Fröndhoff Düsseldorf

B

ei der Hauptversamm-

lung Ende April sprach

Bayer-Chef Werner Bau-

mann noch von einem

„starken Start ins Jahr“,

getrieben von den Monsanto-Agrar-

chemiegeschäften. Drei Monate spä-

ter zeigt sich ein anderes Bild: Die

schwache Landwirtschaftskonjunk-

tur setzt Bayer so stark zu, dass die

Jahresziele in Gefahr geraten.

Bisher konnte Bayer eine Gewinn-

warnung vermeiden, was an der gu-

ten Entwicklung des Pharmage-

schäfts lag. Der Konzernumsatz stieg

im zweiten Quartal leicht auf 11,5 Mil-

liarden Euro, der Gewinn (Ebitda vor

Sonderposten) legte um 25 Prozent

auf 2,93 Milliarden Euro zu. Bau-

mann bestätigte die Jahresziele, nach

denen ein Umsatz von 46 Milliarden

Euro und ein Gewinn von 12,2 Milliar-

den Euro erzielt werden sollen. Aller-

dings ergänzte er, diese Ziele seien

„zunehmend ambitioniert“.

An der Börse wurde diese Wort-

wahl so interpretiert, dass Bayer die

Anleger auf eine mögliche Prognose-

korrektur im Herbst vorbereitet.

Denn die Schwäche in der Agrarche-

mie könnte noch länger andauern.

Extremes Wetter in den USA und in

Europa beeinträchtigt die Nachfrage

nach Pflanzenschutzmitteln und

Saatgut. Dazu kommt der Handels-

streit zwischen den USA und China.

Er hat zur Folge, dass US-Farmer

weniger Sojabohnen nach Fernost

exportieren konnten und somit weni-

ger Saatgut einkauften.

Der Aktienkurs büßte bis zum

Nachmittag annähernd fünf Prozent

ein. Analyst Richard Vosser von

JP Morgan rät zur Vorsicht gegenüber

der Bayer-Aktie – wegen der Unsi-

cherheit bei den Gewinnen im ver-

bleibenden Jahr und der Glyphosat-

Klagen. Das ergibt eine gefährliche

Mischung. Bayers Agrardivision Crop

Science gerät nicht nur operativ wei-

ter unter Druck. Auch die Klagewelle

wegen möglicher Gesundheitsgefah-

ren durch den Unkrautvernichter

Glyphosat steigt rasant. Aktuell sind

18 400 Klagen in den USA anhängig –

rund 5 000 mehr als im Frühjahr.

Die Zunahme war erwartet wor-

den. Schließlich hat Bayer alle drei

bisherigen Prozesse in erster Instanz

verloren und ist zu Schadensersatz-

zahlungen in je zweistelliger Millio-

nenhöhe verurteilt worden. Das hat

weitere Kläger angelockt. Einen

sprunghaften Anstieg verzeichnete

Bayer vor allem im Juni, also kurz

nach der Verurteilung zu zwei Milli-

arden Dollar Schadensersatz an ein

krebskrankes Ehepaar. Diese Summe

wurde vom Gericht mittlerweile auf

87 Millionen Dollar gesenkt.

Anwälte schalten TV-Spots

Die Klägeranwälte haben zuletzt kräf-

tig ins Marketing investiert, um neue

Klagen einzusammeln – vor allem in

TV-Spots. Im ersten Quartal wende-

ten sie 4,4 Millionen Dollar für Wer-

bung im Rechtsfall Glyphosat auf, wie

die US-Beratungsfirma X Ante be-

rechnet hat. Im zweiten Quartal wa-

ren es bereits 19 Millionen Dollar. Die

Strategie der Anwälte ist klar: Sie ha-

Bayer

Gefährliche Mischung

Bayers Agrarsparte wird von einer neuen Welle an Glyphosat-Klagen erfasst

und schwächelt operativ. Investoren sehen die Jahresziele bedroht.

Unkrautbekämpfung in

der Landwirtschaft:

Die Schwäche in der

Agrarchemie könnte

noch länger andauern.

Countrypixel - stock.adobe.com

Pflanzen-

schutz

Schwächelnde Agrochemie

Kennzahlen Bayer 2. Quartal 2019 in Mrd. Euro und

Veränderung zum Vorjahresquartal in Prozent

Sparten Konzern

11,

2,

0,9 3

0,

Umsatz

4,

4,

0,

1,

1,

0,2 7

Ebitda*

HANDELSBLATT

Umsatz

Ergebnis (Ebitda)*

Ergebnis (Ebit)

Konzernergebnis

Pharma

rezept-

pflichtig

Pharma

rezept-

frei

-3 %

+4 %

+2 %

+165 %

+10 %

+6 %

Bayer-Werk: Die Glyphosat-Klagen

sind das beherrschende Thema.

REUTERS

Unternehmen & Märkte

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MITTWOCH, 31. JULI 2019, NR. 145

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