Handelsblatt - 31.07.2019

Huawei

Der Faktor Trump

Der Umsatz des Konzerns ist

im Jahresvergleich fast um ein

Viertel gestiegen. Doch der

Streit mit der US-Regierung

lastet weiter auf Huawei.

Sha Hua Peking

L

iang Hua bemüht bei der Prä-

sentation der Halbjahreszah-

len von Huawei ein Bild. Hin-

ter dem Verwaltungsratschef in der

Konzernzentrale im südchinesischen

Shenzhen hängt es: Abgebildet ist ein

durchlöcherter Kampfflieger, der

sich trotzdem in der Luft hält. „Wir

sind wie dieses Flugzeug: Auch mit

Löchern fliegen wir weiter“, kom-

mentierte Liang an diesem Dienstag

die Vorlage der Konzernzahlen. Der

Manager wiederholt damit eine

Metapher von Huawei-Gründer Ren

Zhengfei.

Die Löcher in der Maschine stehen

sinnbildlich wohl für die US-Sanktio-

nen. Denn der Mobilfunkausrüster

und Smartphoneanbieter wurde von

US-Präsident Donald Trump Mitte

Mai unter Hinweis auf Sicherheitsbe-

denken auf eine schwarze Liste ge-

setzt. Damit ist Huawei der Zugang

zur Technologie von US-Unterneh-

men und zum US-Markt seitdem

weitgehend gesperrt. Bis zu diesem

Zeitpunkt ist Huawei laut Liang je-

doch rapide gewachsen, sodass sich

die US-Sanktionen kaum auf die Zwi-

schenergebnisse ausgewirkt hätten.

Huawei hat den Umsatz in den ers-

ten sechs Monaten 2019 im Vergleich

zum Vorjahreszeitraum um 23,2 Pro-

zent auf 401,3 Milliarden Yuan gestei-

gert, das sind umgerechnet 52 Milliar-

den Euro. Die Nettoumsatzrendite

betrug 8,7 Prozent. Mit 220 Milliar-

den Yuan kam mehr als die Hälfte

der Erlöse aus dem Geschäft mit dem

Endverbraucher. Das Geschäft mit

den Netzbetreibern hingegen machte

mit 146,5 Milliarden Yuan rund ein

Drittel der Einnahmen aus.

Huawei ist zwar nicht börsenno-

tiert, veröffentlicht aber trotzdem re-

gelmäßig Finanzergebnisse. Das hat

vor allem einen Grund: Der Konzern

will so Behauptungen entgegenwir-

ken, Huawei sei undurchsichtig.

Der Konzern setzte im ersten Halb-

jahr nach eigenen Angaben 118 Millio-

nen Smartphones ab, das sind 24

Prozent mehr als ein Jahr zuvor. Be-

sonders der Heimatmarkt dürfte das

Wachstum getragen haben. Nach Be-

rechnungen der Analysefirma Cana-

lys erreichte Huawei im zweiten

Quartal in China einen Rekord-Markt-

anteil von 38 Prozent. Dort sei der

Smartphoneabsatz der Firma in die-

ser Zeit um 31 Prozent auf 37,3 Millio-

nen Geräte gestiegen.

Milliarden für Forschung

Weder die Produktion noch die Liefe-

rungen seien durch die Sanktionen

gestoppt oder gestört worden, sagte

Liang. „Wir sind weiterhin voller Ver-

trauen in die zukünftige Entwicklung

des Unternehmens, gleichgültig, wie

vielen Schwierigkeiten wir gegen-

überstehen.“ Deshalb plane Huawei,

dieses Jahr insgesamt 120 Milliarden

Yuan, umgerechnet 16 Milliarden Eu-

ro, in Forschung und Entwicklung zu

investieren.

Erst am Rande des G20-Gipfels En-

de Juni im japanischen Osaka hat

Trump das Verkaufsverbot teilweise

aufgehoben, nachdem er sich mit

dem chinesischen Staatschef Xi Jin-

ping getroffen und sich auf die Wie-

deraufnahme der Verhandlungen im

Handelsstreit geeinigt hatte.

Für wen und wann genau die Sank-

tionen außer Kraft gesetzt werden, ist

bisher unklar. „Das weiß nur Wa-

shington“, sagte Liang an diesem

Dienstag. Seit dem G20-Gipfel könne

Huawei wieder einige nichtessenziel-

le Komponenten bei US-Firmen kau-

fen, das Verkaufsverbot gelte jedoch

noch für Schlüsselkomponenten.

Liang nennt mehrere Gründe, wa-

rum Huaweis Ergebnisse trotz der

Sanktionen solide sind: Die Verbrau-

cher hätten weiter Vertrauen in Hua-

wei, der Konzern selbst plane sehr

umsichtig und horte zudem Chip-

Vorräte. Huawei hat einem Bericht

zufolge sogar Mitarbeiter ausgezeich-

net, die dem Konzern wesentlich ge-

holfen hätten, eine Krise abzuwen-

den. Diese Mitarbeiter haben der

Nachrichtenagentur Bloomberg zu-

folge Komponenten gehortet oder al-

ternative Zulieferer für die entspre-

chenden US-Unternehmen organi-

siert.

Auf das Geschäft mit Technik für

den kommenden superschnellen

5G-Datenfunk hatten die US-Sanktio-

nen nach Darstellung Huaweis keine

erheblichen Auswirkungen. So habe

das Unternehmen seit Mitte Mai elf

neue Aufträge für die Ausrüstung von

5G-Netzen bekommen. Huawei gilt

als ein führender Anbieter von Tech-

nologie für 5G-Mobilfunknetze, die in

den kommenden Jahren weltweit

entstehen werden.

US-Verbot hat negative

Auswirkungen

Eine genaue Prognose für das Wachs-

tum im laufenden Jahr gibt Verwal-

tungsratschef Liang zwar nicht ab,

doch allzu überbordenden Optimis-

mus bremst er: Man rechne mit nega-

tiven Auswirkungen des Verbots auf

das Gesamtjahr. Huawei-Gründer

Ren hatte bereits im Juni prognosti-

ziert, dass der Umsatz in diesem Jahr

rund 30 Milliarden US-Dollar unter

dem bisher vorausgesagten Wert lie-

gen werde.

Die Aussicht, dass Huawei-

Smartphones keine Updates des An-

droid-Betriebssystems von Google

mehr bekommen, erschwert auch

die Verkäufe, unter anderem in Euro-

pa. Bereits jetzt beobachte man ei-

nen Rückgang im Smartphone -

geschäft außerhalb Chinas, so Liang.

„Wir ziehen es vor, weiterhin mit

Google zusammenzuarbeiten und

Android zu benutzen.“ Sollte das

künftig nicht mehr möglich sein, wer-

de Huawei sein eigenes Betriebssys-

tem auf den Markt bringen. Bloom-

berg berichtet, dass bis zu 10 000

Entwickler in drei Schichten pro Tag

an Huaweis Android-Alternative ar-

beiten.

Eine mit der Sache vertraute Per-

son sagte dem Handelsblatt, dass das

System frühestens diesen Herbst be-

triebsfähig sein werde. Dann könne

Huawei es auf dem chinesischen

Markt testen. „Das wäre für Google

nicht gut“, sagte der Insider. „Denn

dann werden sie Stück für Stück den

chinesischen Handymarkt verlieren.“

Technologieriese

401,

MILLIARDEN

Yuan, umgerechnet 52 Milliarden

Euro, hat Huawei im ersten

Halbjahr umgesetzt.

Quelle: Unternehmen

Gäste auf dem

Huawei–Gelände:

Der Konzern erreichte

in China einen

REUTERS Rekord-Marktanteil.

ben nach den Erfolgen vor Gericht

Oberwasser und wollen ein mög-

lichst großes Bedrohungspotenzial

gegenüber Bayer aufbauen. Ihr Ziel

ist ein außergerichtlicher Vergleich in

Milliardenhöhe. Je mehr Klagen, des-

to höher wird die Summe eines sol-

chen Vergleichs. Profitieren würden

davon alle Kläger, unabhängig von

Schwere und Umständen ihrer Er-

krankung. Die Klägeranwälte wiede -

rum streichen bis zu ein Drittel der

Summe als Honorar ein.

Beobachter erwarten, dass ein Ver-

gleich kommen wird. „Für uns ist

dies das wahrscheinlichste Szenario“,

sagt Bernstein-Analyst Gunther Zech-

mann. Die Frage ist: wann und wie

viel? Bayer-Chef Baumann sagte in ei-

ner Telefonkonferenz am Dienstag,

er ziehe einen Vergleich nur unter

zwei Bedingungen in Betracht: wenn

dieser finanziell angemessen sei und

damit der gesamte Rechtsstreit end-

gültig beigelegt werden könne.

Derzeit bereitet Bayer die Verteidi-

gung im vierten Prozess vor, der am

19. August in St. Louis/Missouri star-
    tet, dem früheren Sitz von Monsanto.
    Das Verfahren ist wichtig, weil erst-
    mals eine Laienjury außerhalb Kali-
    forniens urteilen wird. Bayers Anwäl-
    te führen die dortigen Niederlagen
    auch darauf zurück, dass Monsanto
    in dem Sonnenstaat ebenso wie die
    grüne Gentechnik insgesamt einen
    äußerst schlechten Ruf hat.
    Noch wichtiger ist die laufende Be-
    rufung im ersten Verfahren. Gewinnt
    Bayer hier, hätte der Konzern wieder
    gute Karten gegenüber den Klägeran-
    wälten. Verliert Bayer die Berufung,
    dürfte es hingegen richtig teuer wer-
    den. Die Schätzungen für einen au-
    ßergerichtlichen Vergleich reichen
    von fünf bis 15 Milliarden Dollar.
    Dafür, dass Bayer auf einen Ver-
    gleich zusteuert, spricht auch eine
    Personalie: Ken Feinberg, einer der
    erfahrensten Mediatoren in der US-
    Wirtschaft, soll zwischen den strei-
    tenden Parteien schlichten. Bayer er-
    neuerte am Dienstag die Zusage, sich
    konstruktiv in diesen Mediationspro-
    zess einbringen zu wollen.
    Eine frühherbstliche Prognose -
    senkung könnte Bayer in dieser Ge-
    mengelage gar nicht gebrauchen.
    Doch könnte es dazu kommen, wenn
    Crop Science weiter an Fahrt verliert.
    Im zweiten Quartal verfehlte die Agrar-
    division die Erwartungen deutlich. Auf
    einer Pro-forma-Basis ging der Umsatz
    um zehn Prozent auf 4,8 Milliarden
    Euro zurück. Dabei wird rechnerisch
    so getan, als hätte Bayer schon im Vor-
    jahresquartal die Monsanto-Ergebnisse
    komplett einbezogen.
    Bisher konnten die Medizin -
    geschäfte von Bayer diese Schwäche
    auffangen.

Kommentar Seite 28

*Vor Sondereinflüssen • Quellen: Unternehmen. Bloomberg

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Bayer

Aktienkurs in Euro

56,80 €

30.7.’18 30 .7.’

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80

60



Für uns

ist ein

Vergleich

das

wahrschein -

lichste

Szenario.

Gunther Zechmann

Analyst Bernstein

Unternehmen & Märkte

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MITTWOCH, 31. JULI 2019, NR. 145

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