EMPRESAS
Lunes 27 enero 2020Expansión 3
SEMANA CLAVE/ Iberdrola, Telefónica, IAG, Santander o Ferrovial ponen en marcha sus planes de
contingencia tras años de preparación. Los próximos meses también serán de oportunidades.
I.H./C.M./M.Á.P/I.C./V.M.O.
A.Z./S.S./R.L. Madrid/Barcelona
Las empresas españolas se
sienten preparadas para
afrontar el proceso de salida
de Reino Unido de la UE, que
arranca este viernes. Lo ha-
cen sin bajar la guardia y muy
atentas a cualquier indicio de
incertidumbre. Para ellas, ha
llegado el momento de la ver-
dad y de defender unas inver-
siones en el país que rondan
los 80.000 millones de euros.
Deberán poner a prueba a
partir de ahora los planes de
contingencia ensayados des-
de que a mediados de 2016 los
ciudadanos británicos vota-
sen a favor de la ruptura.
Este viernes comienza la
salida “ordenada” –así la cali-
fica la Comisión Europea– y
paulatina de Reino Unido, al
que se ha concedido un perio-
do de transición hasta diciem-
bre de 2020. Se abre una eta-
pa decisiva para empresas co-
mo Telefónica, Santander o
Iberdrola, que son, por este
orden, las corporaciones es-
pañolas con más intereses en
el país. Son también la punta
de lanza del gran desembarco
español durante la primera
década de este siglo.
Hasta ahora, las corpora-
ciones han gestionado la crisis
del Brexit sin estridencias,
midiendo al milímetro los
mensajes y calibrando los
riesgos. Su actitud contrasta
con la contundencia con la
que otras multinacionales se
expresaron en los momentos
más confusos del proceso, en-
tre ellas Airbus, Unilever o
Nissan.
Las empresas españolas
han hecho en cambio un tra-
bajo discreto pero intenso pa-
ra anticiparse a cualquier es-
cenario. Han protagonizado
cambios de sede (Ferrovial),
recortes de costes (Sabadell),
ajustes contables (Santander),
desinversiones (Iberdrola) y
congelación de proyectos
(Telefónica). También ha ha-
bido una particular oleada de
compras en busca de oportu-
nidades: Cellnex se hizo con
la filial británica de Arquiva,
Ebro Foods con Tilda y
Aernnova con el negocio de
aeroestructuras de GE.
Ahora, afinan sus estrate-
Las empresas españolas ajustan
sus negocios británicos al Brexit
gias en un país donde las in-
versiones foráneas caen a ta-
sas de doble dígito, según
EY, y en el que es previsible
un repunte de actividad eco-
nómica en los primeros me-
ses de 2020 seguido de un
estancamiento o recesión en
2021, según Citi.
El nuevo Gobierno británi-
co tiene previsto lanzar un
gran programa de inversión
pública y estímulos fiscales
con el objetivo de aplacar el
golpe que, al menos en un pri-
mer momento, sufrirá la eco-
nomía. Será una buena opor-
tunidad para empresas como
Iberdrola, Ferrovial, FCC,
CAF o Talgo. Habrá opciones
para aspirar a contratos ferro-
viarios, energéticos o milita-
res con presupuestos milmi-
llonarios.
Al otro lado de la aduana se
encuentran las empresas es-
pañolas que exportan a Reino
Unido. En 2019, las ventas de
productos españoles al país
han rondado los 20.000 mi-
llones, una de las cifras más
elevadas en lo que va de siglo.
Seat, Porcelanosa o Cosentino
son algunas de las más activas.
En alimentación y bebidas,
España exporta productos
por cerca de 4.000 millones
de euros al año.
La Llave / Página 2
COMIENZA EL BREXIT LA ESTRATEGIA DE LAS COMPAÑÍAS
El mensaje oficial de IAG, el grupo
que integra British Airways, Iberia,
Vueling, Aer Lingus y Level, es bien
claro: “Los reguladores de España,
Irlanda, Francia y Austria confirman
que los planes cumplen la normativa
aplicable sobre propiedad y control
de la Unión Europea (UE) en caso
de un Brexit sin acuerdo”. Más allá
de esta declaración, las incógnitas
rodean el futuro del hólding
británico-español. El pasado 17 de
enero, IAG comunicó que el 60,5%
de su capital es propiedad de socios
de la UE, frente al 52,5% de febrero
de 2019, cuando impuso
una restricción para evitar que
aumentara el número de acciones
fuera de la UE. Bruselas exige que
la mayoría de la propiedad y del
control de titularidad (el 50% más
una acción) de las aerolíneas que
realizan vuelos punto a punto dentro
del territorio comunitario esté
en la Unión Europea para mantener
la licencia de operador. Cuando se
consume el divorcio con Bruselas,
y si no se acuerda lo contrario, Reino
Unido pasará a ser un tercer Estado.
La incógnita que debe resolverse es
qué parte de IAG es británica –en el
mercado se calcula que entre un
20% y un 25%– y, en consecuencia,
si las diferentes aerolíneas podrían
volar como hasta ahora tras un
Brexit caótico. En Iberia subrayan
que existe un documento que
cuenta con la bendición del
Gobierno de España, algo en lo que
IAG también insiste sobre todas
sus filiales.“Ellos dicen que tienen
un plan para demostrar que
cumplen con las exigencias, pero no
se ha hecho público”, recalca Romà
Andreu, profesor de EAE Business
School. IAG tiene su sede social
en Madrid y acaba de nombrar
al español Luis Gallego consejero
delegado, como guiño para
demostrar su europeidad tras
el Brexit. Otro español, Álex Cruz,
conduce British Airways.
Recientemente HSBC apuntó que
una posible solución pasaría por
la recompra del 21,5% de Qatar
Airways, principal accionista en IAG.
IAG reordena su accionariado con más peso europeo
Iberia, junto con British Airways, Vueling, Aer Lingus y Level, integran IAG.
JMCadenasFerrovial es el grupo de
infraestructuras con mayor
exposición a las decisiones que
adopta el Parlamento británico.
Es el accionista de referencia en el
aeropuerto de Heathrow, controla
varios aeropuertos regionales, es
el líder (de momento) en el área
de los servicios a la Administración a
través de Amey y tiene una notable
presencia en el área de construcción
y de concesiones. El Brexit ha
replanteado su estrategia en el país,
que quedará expuesta esta semana
durante la presentación del nuevo
plan estratégico de la compañía,
centrada en la gestión de
infraestructuras y menos expuesta a
los riesgos del negocio constructor y
de los servicios. La nueva hoja de
ruta dependerá de un equipo gestor
renovado, con Ignacio Madridejos al
frente. En Gran Bretaña, Ferrovial ha
sufrido el coste de la mala gestión
del negocio de servicios a través
de Amey, que le ha generado fuertes
pérdidas. El grupo presidido por
Rafael del Pino tiene en venta Amey
después de un profundo
saneamiento de la empresa. Otra
señal de la distancia con el país fue
el traslado a Holanda de la sede de
los negocios internacionales, que
estaban establecidos en Reino
Unido. Se trata de un entramado
societario con un valor de unos
6.000 millones de euros en activos.
A pesar de las incertidumbres
generadas por la salida de la Unión
Europea, Gran Bretaña seguirá
siendo una gran fuente de ingresos
a corto y medio plazo. Ferrovial
acaba de ganar uno de los mayores
proyectos de construcción y
posterior explotación: el túnel Silver
Town, bajo el río Támesis, con un
presupuesto de inversión de 1.
millones de libras. Además, la
compañía está pendiente del
trámite de autorización para la
construcción de la tercera pista de
Heathrow, que no solo incrementará
el valor de su participada, sino que
puede ser un generador de negocio,
ya que Ferrovial es un contratista
preferente.
Ferrovial revisa toda su estrategia de negocio
Ferrovial controla un 25% de Heathrow.
Las corporaciones
españolas han inver-
tido 80.000 millones
de euros en Reino
Unido, con Telefónica,
Santander e
Iberdrola a la cabeza.
INVERSIONES